تشهد صناديق البيتكوين تدفقات نقدية مع إعادة إحياء نقاش الخزنة بعد اختراق محفظة باردة

استمرت صناديق الـ بيتكوين_spot في الولايات المتحدة في جذب انتباه المستثمرين، حيث سجلت تدفقات صافية قدرها 211.5 مليون دولار يوم الثلاثاء، بعد تدفقات قدرها 170 مليون دولار في اليوم السابق، وفقًا لبيانات SoSoValue. يأتي هذا الطلب المتجدد في أعقاب حادثة بارزة لمحفظة Coldcard المادية، مما يثير جدلًا جديدًا حول مدى أمان حماية الأصول الرقمية—خاصة مقارنةً بالتخزين المؤسسي الخاضع للتنظيم.

كما يتوافق ارتفاع التدفق مع إعادة التقييم المبكر للتأثير المحتمل لاختراق Coldcard. وقدرت شركة Galaxy Research أن الحادثة قد أثرت على ما يصل إلى 7,300 عنوانًا، وقد تسببت في خسائر مشتبه بها بقيمة 130 مليون دولار تقريبًا في Bitcoin لمستخدمي محفظة الأجهزة، بناءً على تحليلها الخاص الذي شاركه على وسائل التواصل الاجتماعي.

• أبلغ SoSoValue أن صناديق البيتكوين_spot جذبت 170 مليون دولار يوم الاثنين و211.5 مليون دولار يوم الثلاثاء، مما يشير إلى عودة الطلب اليومي.
• BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) قاد الانتعاش بتدفقات بقيمة 111 مليون دولار يوم الاثنين و170 مليون دولار يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات Farside Investors.
• تُقدّر Galaxy Research أن حادثة Coldcard قد أثرت على ما يصل إلى 7,300 عنوانًا، بخسائر مشتبه بها تبلغ حوالي 130 مليون دولار.
• قال إيريك بالتشوناس من بلومنبرغ إنترنشيز إن سردية الحفظ قد تتغير مع قيام المستثمرين بمقارنة ضمانات المؤسسات مع اللاعبين الأصغر في مجال التشفير.
• كان البيتكوين مستقرًا بشكل عام بينما كان المتداولون يزنون مخاوف الحفظ إلى جانب ضغوط بيع أخرى، بما في ذلك بيع قُدر بـ 1,638 BTC من قبل Strategy.

تشير تدفقات صناديق ETF إلى أن الطلب ليس مقتصرًا على صندوق واحد فقط—على الرغم من أن أكبر المنتجات لا تزال المحركات الرئيسية. تُظهر بيانات Farside Investors أن IBIT قاد التدفقات يوم الاثنين والثلاثاء، مساهمًا بـ 111 مليون دولار يوم الاثنين و170 مليون دولار يوم الثلاثاء.

صندوق فيديليتي وايز للبيتكوين (FBTC) تبعه بتدفقات قدرها حوالي 33 مليون دولار يوم الاثنين وحوالي 20 مليون دولار يوم الثلاثاء. وسجل صندوق إنفيسكو جالاكسي للبيتكوين (BTCO) تدفقات قدرها 6.7 مليون دولار يوم الاثنين — أول تدفق يومي إيجابي له منذ يوليو — وفقًا لفارسايد.

بالنسبة للمستثمرين، فإن التوقيت مهم. إن العناوين المتعلقة بـ Coldcard تعيد طرح أسئلة حول المخاطر التي عالجها العديد من مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة سابقًا من خلال أطر إدارة الأصول المنظمة. عندما تزداد التدفقات خلال فترة من النقاش المكثف حول الأمان، يمكن تفسيرها على أنها تفضيل متجدد للمنتجات التي تُدار فيها حماية الأصول ضمن الأنظمة المالية المُرَسَّخة.

كانت مجموعة Galaxy Research واحدة من أكثر المجموعات بروزًا في متابعة حادثة Coldcard، مع تقديرات تهدف إلى كمّية التعرض والخسائر المحتملة. وفي المنشورات التي شاركها موظفو Galaxy Research، بما في ذلك رئيس الأبحاث الشاملة أليكس ثورن، فقد ركز التحليل على العناوين المتأثرة المحتملة وحجم الأموال المسروقة المشتبه بها المرتبطة بمستخدمي الجهاز.

بينما يُعدّ رقم "ما يصل إلى 7,300 عنوانًا" وتقريبًا "130 مليون دولار" في الخسائر المشتبه بها تقديرات أكثر من كونها نتائج مؤكدة لكل مستخدم متضرر، فإن النقطة الأساسية هي أن الاختراق يُبرز المخاطر التشغيلية المرتبطة بالاحتفاظ الذاتي—وخاصة لمستخدمي المحافظ المادية الذين يتوقعون أن نموذج أمانهم سيظل سليمًا تحت الظروف الواقعية.

قدرة سوق صناديق الاستثمار المتداولة على امتصاص قلق المستثمرين تعتمد على سرعة قدرة المستثمرين على تحويل هذه المخاطر إلى قرار. تشير بيانات التدفق القوية يوم الثلاثاء إلى أن العديد كانوا على استعداد للقيام بذلك بالضبط، على الأقل على المدى القصير.

جادل محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ إنتربرايس إيريك بالتشوناس أن اختراق Coldcard قد يدفع بعض المستثمرين نحو صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين من خلال تغيير كيفية إدراك إدارة الأصول. وفي منشور يوم الثلاثاء على X، قدم بالتشوناس المسؤولية التقليدية للوكيل على أنها أصبحت أكثر جاذبية—مُقترحًا أن ما كان يُعتبره البعض في ثقافة التشفير "عيبًا" في السابق (الاعتماد على المؤسسات المالية التقليدية) قد يبدو الآن "ميزة" بمجرد مقارنة المستثمرين لهذه الأنظمة بواقع فشلات الأمان في أماكن أخرى.

أشار بالتشوناس أيضًا إلى تغييرات إضافية في سوق صناديق الاستثمار المتداولة تؤثر على توقعات المستثمرين حول منتجات السوق، بما في ذلك إغلاق صندوق Hashdex الاستثماري المتداول للبيتكوين الفوري وخطة تقسيم عكسي لصندوق BlackRock الاستثماري المتداول لإيثريوم، وفقًا للتقارير ذات الصلة وتقديم تنظيمي تم الإشارة إليه في المناقشة الأصلية.

للمشاركين في السوق، هذه التغييرات مهمة لأن توفر المنتجات ووصول المستثمرين يمكن أن يؤثران على المكان الذي تنتهي فيه التدفقات في النهاية. حتى لو كان حادث Coldcard هو المحفز الفوري للانتباه، فإن الهيكل الأوسع لسوق صناديق الاستثمار المتداولة—ما هو موجود، وما هو مغلق، وما يتغير تشغيليًا—يؤثر على ما إذا كانت تحركات تجنب المخاطر تتحول إلى تقليل في التعرض أو إعادة توزيع داخل مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة.

ظل البيتكوين مستقرًا نسبيًا بينما كان المتداولون يعالجون حادثة Coldcard ومصادر ضغط محتملة أخرى. في وقت النشر، تداول BTC حول 64,113 دولارًا، بانخفاض حوالي 0.8% على مدار السبعة أيام السابقة، وفقًا لـ CoinGecko، مع انخفاض أقل مستوى خلال هذه الفترة دون 62,500 دولار.

إلى جانب الأخبار المتعلقة بالاحتفاظ بالعملات، أشار المراقبون أيضًا إلى نشاط بيع إضافي، بما في ذلك بيع مبلغ 1,638 BTC المبلغ عنه من قبل استراتيجية مايكل سيلو. وهذا يضيف طبقة أخرى لكيفية تفسير المتداولين لتدفقات صناديق ETF: إذا كانت صناديق ETF تجذب رؤوس أموال جديدة بينما لا تزال المحافظ الأخرى تتحرك بالعملات، فيمكن أن يحدث استقرار في السعر حتى دون ضغط شراء صافي فوري يطغى على التدفقات الأخرى.

لم تعالج جميع التحليلات مخاطر الحركة المتعلقة بـ Coldcard على أنها ضئيلة. فقد جادل بعض المعلقين بأن نقل أو تحويل الأموال المسروقة قد يكون أكثر صعوبة لأن معاملات البلوكشين مرئية للجميع. وفي منشور على X، اقترح المعلق شاغون أن التحويلات الكبيرة من المرجح أن تجذب انتباه باحثي البلوكشين والبورصات وعوامل السوق الأخرى.

من المرجح أن يتابع المستثمرون ما إذا استمرت تدفقات صناديق البيتكوين الفورية بعد الارتداد الحالي، وما إذا كانت أي تقييمات إضافية مرتبطة بالحادث ستوضح مدى التعرض الحقيقي لـ Coldcard. بشكل منفصل، قد يراقب المتداولون السلوك على السلسلة للبحث عن علامات على كيفية تحرك الأموال المسروقة—لأن قصة التخزين قد تتغير مرة أخرى اعتمادًا على ما إذا كان المهاجمون قادرين على التسريع في التسويق أو مواجهة احتكاك متزايد.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Bitcoin ETFs See Inflows as Cold-Wallet Hack Revives Custody Debate على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.