ملخص
- سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة جلسة سادسة متتالية من التدفقات، وأضافت 203.1 مليون دولار، ليصل المجموع الإجمالي لهذه السلسلة إلى حوالي 930 مليون دولار.
- ختلفت التقديرات اليومية بشكل كبير، لكن كلاهما أظهر طلبًا إيجابيًا، بينما شكلت بلاك روك وفيديليتي وبيتويس معظم التدفقات تحت الحساب الأدنى.
- احتفظ البيتكوين بمستوى فوق 65,000 دولار مع تحسن الحالة العامة، لكن الانسحابات منذ بداية العام، وعمليات السحب السابقة البالغة 8 مليارات دولار، وبيانات التدفقات المتناقضة تُظهر أن التعافي المؤسسي لا يزال غير مكتمل بشكل عام.
مُصنّفات البيتكوين الأمريكية المباشرة وسّعت تعافيها إلى ست جلسات متتالية، مُضيفة 203.1 مليون دولار يوم الثلاثاء عبر المنتجات المدرجة، ورافعة إجمالي التدفقات خلال هذه السلسلة إلى حوالي 930 مليون دولار. وكانت هذه أطول سلسلة من التدفقات اليومية منذ أبريل، وتأتي بينما يعيد المستثمرون التفكير بحذر في التعرض بعد أشهر من السحب. التناقض المربك هو أن ما يقارب مليار دولار عاد، بينما لا تزال الصناديق سلبية بشدة لهذا العام، مع استمرار التدفقات الصافية عند حوالي 4.84 مليار دولار في 2026. تبدو السلسلة إيجابية، لكنها لم تُصلح بعد الانسحاب المؤسسي الأوسع الذي سبقها.
استعادة معقدة بسبب بيانات متعارضة
حتى إجمالي اليوم يحمل طبقة غير عادية من عدم اليقين. وضعت تقديرات متابعة واحدة تدفق البيتكوين يوم الثلاثاء عند 203.1 مليون دولار، بينما حسبت أخرى حوالي 39.3 مليون دولار في 21 يوليو خلال نفس الجلسة. وقد خصص هذا التفصيل الثاني حوالي 23.1 مليون دولار لـ BlackRock’s IBIT، و9.7 مليون دولار لـ Fidelity’s FBTC، و6.5 مليون دولار لـ Bitwise’s BITB. إن القياسات المتناقضة تعقد سرد الانتعاش الذي يبدو بسيطًا، لكن كلا مجموعتي البيانات تشيران إلى نفس الاتجاه: كانت المؤسسات تزيد من تعرضها بدلاً من استرداد الأسهم. وأظهرت معظم الصناديق الأخرى حركة محدودة، وتجنبت GBTC البيع الكبير الذي سيطر سابقًا على السحوبات.
وصلت التدفقات بينما كان البيتكوين يتداول فوق 65,000 دولار ولمس مؤقتًا 66,700 دولار، مما منح مشتري الصناديق سوقًا يتعافى بدلاً من سوق ينهار. كما تحسنت المشاعر الأوسع، حيث انتقل Crypto Fear & Greed Index من الخوف الشديد إلى الخوف. العوائد تعود قبل أن يتعافى الثقة بالكامل، وهو تزامن حذر بشكل غريب قد يفسر لماذا تبقى الاشتراكات ثابتة بدلاً من أن تكون انفجارية. وأشار المحللون المذكورون في التقارير إلى أن البيتكوين يجب أن يكسر ويحافظ على منطقة 65,000 إلى 65,500 دولار لتعزيز الحجة لاتجاه صاعد مستمر، مما يجعل استقرار السعر محوريًا لتمديد سلسلة صناديق الاستثمار المتداولة.
تكشف الأرقام على المدى الطويل عن الإنجاز والفجوة المتبقية. منذ الإطلاق، جمعت صناديق بيتكوين الأمريكية للتداول الفوري 51.8 مليار دولار من التدفقات الصافية التراكمية، ووصلت إلى 80.9 مليار دولار في إجمالي الأصول الصافية. كما أضافت صناديق إيثريوم الفورية حوالي 38 مليون دولار في 21 يوليو، مما عزز الانتعاش الأوسع. قد يكون الشراء اليومي المستمر أكثر أهمية من الاشتراك الواحد المذهل، لأن التدفقات السلبية المتعددة الأسبوعية لصناديق بيتكوين مؤخرًا تجاوزت 8 مليارات دولار. وقد استعاد الانتعاش الحالي فقط جزءًا صغيرًا من هذا الرأسمال، لكن الجلسات الإيجابية المتكررة تشير إلى أن المؤسسات تقوم ببناء مراكزها تدريجيًا بدلاً من مطاردة الأسعار من خلال تخصيصات منفردة.