ملخص
- تغيير الدورة: تُبرز وينترميوت تغييرًا هيكليًا في سلوك البيتكوين، حيث تقلصت الخسائر من دورات سابقة وانكمش نطاق التعافي.
- دعم السوق: يحافظ البيتكوين على مستواه القريب من 79,000 دولار، مدعومًا بتدفقات صناديق التداول المتداولة مؤخرًا وصلابته خلال إصدارات بيانات اقتصادية أقوى، مما يعزز الثقة بين المشاركين المؤسسيين.
- إشارات على السلسلة: يلاحظ المحللون المتابعون لسعر البيتكوين المتوازن توسّع فجوات الدورة وفترات أقصر تقضيها الأسعار تحت المستويات الرئيسية، مع توقع بعض المتداولين تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق بحلول عام 2027.
Bitcoin يُظهر أحدث انخفاض له نمطًا مختلفًا مقارنةً بالأسواق الهابطة السابقة، حيث لاحظت Wintermute أن الأصل الآن أقل بحوالي 50% من ذروته بعد 340 يومًا من القمة. وهذا يتناقض بوضوح مع الخسائر التي تجاوزت 75% في نفس المرحلة عامي 2018 و2022، مما يوحي بدورة قد تُستقر أسرع من الدورات السابقة.
لقد تراجعت كل دورة بشكل أقل عمقًا: 83٪، ثم 77٪، ثم 50٪
انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 50% بعد مرور 340 يومًا على الذروة، مقارنة بـ 75% أو أكثر في دورة الهبوط لعامي 2018 و2022
مزيد من التفاصيل في آخر تحديث للسوق ↓ https://t.co/Ye4dxqze1Apic.twitter.com/aQDlkKLt9Y
— Wintermute (@wintermute_t) September 9, 2026
الانخفاضات تتناقص عبر الدورات
جادل تحديث Wintermute أن قاعات البيتكوين تتشكل عند انخفاضات أصغر تدريجيًا. جاءت أدنى مستويات الدورات السابقة بعد انخفاضات بنسبة 83% و77%، بينما يقع الحد الحالي بالقرب من 50%. لم تؤكد الشركة أن يونيو كان القاع النهائي، لكنها شددت على أن الهيكل يبدو مختلفًا عن الدورات السابقة.
كما تبرز سرعة التعافي. فقد ظل البيتكوين أقل من 75% من ذروته بعد 340 يومًا من أسواق الهبوط في عامي 2018 و2022، واحتاجت تلك الدورات إلى أكثر من 500 يوم للعودة إلى مستويات مشابهة للنقطة الحالية. ربطت Wintermute الانخفاض الأصغر بمشاركة مبكرة من صناديق ETF والاستثمارات المؤسسية. وأضافت أن تحسن عرض السوق، مع تداول الأرباح بين مجموعات المستثمرين، يشبه المراحل المبكرة من دورة جديدة.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين بين 78,000 دولار و79,000 دولار، بزيادة أقل من 1% خلال الساعات الـ24 الماضية، وفقًا لـ CoinMarketCap. في الأسبوع الماضي، امتصت تقرير وظائف أمريكي أقوى من المتوقع دون خسارة مكاسبها الأسبوعية، وارتفعت إلى 82,400 دولار قبل أن تدفع بيانات التوظيف السعر إلى أسفل بحوالي 3,000 دولار خلال دقائق. حتى مع هذا التحرك، أنهى الأصل مرتفعًا بنسبة 3.45% وأعلى من 80,000 دولار.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والمقاييس على السلسلة تضيف سياقًا
شهدت صناديق BTC خروجًا يزيد عن 46 مليون دولار أمس، على الرغم من أن الطلب على تلك المنتجات دعم السوق مؤخرًا. وسجلت ما يقرب من 987 مليون دولار من التدفقات الصافية الأسبوع الماضي، مما يمثل أسبوعًا إيجابيًا ثالثًا على التوالي، ويرفع إجمالي التدفقات الصافية خلال تلك الفترة إلى أكثر من 3.8 مليار دولار.
مؤسس Alphractal جواو ويدسون كان يتبع سعر بيتكوين المتوازن، وهو مؤشر مبني على أنماط الإنفاق الخاصة بـ BTC الأقدم والذي حدد قاعات دورات عميقة في الماضي. وهو حاليًا قريب من 38,400 دولار، على الرغم من أن المحلل أشار إلى أن السعر لا يحتاج إلى العودة إلى هذا المستوى.
لقد اتسع الفجوة بين اللمسات الكبرى في كل دورة، وانخفض الوقت الذي تقضيه البيتكوين تحتها من أسابيع إلى يوم واحد تقريبًا في عام 2022. يتوقع المتداول Killa تحقيق أعلى مستوى جديد بحلول نوفمبر 2027، مشيرًا إلى الدورات التي تستمر في اللمسة الدنيا والذروة بشكل أسرع.