يقيس هيمنة البيتكوين حصة البيتكوين من إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة. إذا كان إجمالي سوق العملات المشفرة يساوي 3 تريليون دولار، وتمثل البيتكوين 1.8 تريليون دولار، فإن هيمنة البيتكوين هي 60%.
الحساب بسيط:
هيمنة البيتكوين = رأس مال سوق البيتكوين ÷ إجمالي رأس مال سوق التشفير × 100
يُعرض هذا المؤشر عادةً كـ BTC.D ويُراقَب لأنه لا يكشف سعر البيتكوين وحده عن تفوق BTC على باقي السوق، بل يفعل ذلك التفوق.
ارتفاع سعر BTC جنبًا إلى جنب مع زيادة السيطرة، على سبيل المثال، يشير إلى أن البيتكوين يكتسب حصة أكبر من رأس المال الرقمي. إذا ارتفع البيتكوين بينما تنخفض السيطرة، فإن العملات البديلة عادةً ترتفع بسرعة أكبر.
يحسب مقدمو البيانات هذه المقياس بشكل مختلف حسب الأصول التي يشتملونها. حاليًا، تضع CoinGecko هيمنة البيتكوين حول 58٪، مما يعني أن البيتكوين تمثل أكثر من نصف سوق التشفير الذي تتبعه. كما تستبعد منهجيتها بعض الرموز المُلفَّفة، والجسورية، والمرهونة من رأس المال العالمي لتقليل العد المزدوج.
ما معنى ارتفاع وانخفاض هيمنة البيتكوين
يُفسَّر هيمنة BTC أفضل جنبًا إلى جنب مع سعر البيتكوين.
| بيتكوين | هيمنة BTC | التفسير النموذجي |
|---|---|---|
| صاعد | صاعد | سوق صاعد بقيادة البيتكوين |
| صاعد | ينخفض | العملات البديلة تتفوق على BTC |
| ينخفض | صاعد | المستثمرون يفضلون البيتكوين على العملات البديلة الأضعف |
| ينخفض | ينخفض | ضعف عام، مع احتمال خسارة أو كسب العملات البديلة لحصتها النسبية حسب هيكل السوق |
الزيادة في الهيمنة تعني عادةً أن البيتكوين يكتسب حصة في السوق مقارنة بالعملات الرقمية البديلة. يمكن أن يحدث هذا عندما يتركز الطلب المؤسسي على البيتكوين، أو في المراحل المبكرة من موجة صعودية للبيتكوين، أو عندما يقلل المستثمرون من تعرضهم للعملات الرقمية الأكثر خطورة.
انخفاض الحصة يعني أن باقي السوق يكتسب حصة أسرع من بيتكوين. لا يعني بالضرورة أن بيتكوين ينخفض.
هذا التمييز مهم. يلاحظ TradingView أن انخفاض الحصة يمكن أن يكون نتيجة انتقال رأس المال بعيدًا عن البيتكوين أو ببساطة من تقييم العملات المشفرة الأخرى بشكل أسرع. وبالتالي، فإن BTC.D يوفر معلومات حول الأداء النسبي، وليس اتجاه البيتكوين وحده.
هل يعني انخفاض هيمنة البيتكوين موسم العملات البديلة؟
يمكن أن يكون إشارة مهمة، لكن انخفاض هيمنة BTC وحده لا يؤكد موسم العملات البديلة.
تاريخيًا، غالبًا ما تزامنت موجات الصعود الكبيرة للعملات البديلة مع انخفاض حصة بيتكوين في السوق. على سبيل المثال، خلال عام 2017، انخفضت هيمنة بيتكوين بشكل كبير بينما استحوذت إيثريوم وXRP وعملات فترة ICO على حصة متزايدة من تقييم العملات الرقمية. تسجل CoinMarketCap هيمنة BTC عند 85.4% في فبراير 2017 قبل أن تتغير بنية السوق بسرعة على مدار الأشهر التالية.
نفس العلاقة هي السبب في أن المتداولين لا يزالون يراقبون BTC.D إلى جانب مؤشرات altseason الأوسع.
لكن بنية السوق تطورت. يمكن للصناديق المتداولة في البورصة والعملات المستقرة وملكية المؤسسات لبيتكوين الحفاظ على رأس المال مركّزًا في بيتكوين لفترة أطول مقارنة بالدورات السابقة. أظهرت الدوران في السوق الذي أجرته Coinpaper المشكلة بوضوح: فقد أضافت العملات البديلة حوالي 215 مليار دولار في القيمة السوقية على مدار ثلاثة أيام، لكن ارتفاع هيمنة بيتكوين منع هذا التحرك من أن يُعتبر موسمًا واسع النطاق مقنعًا للعملات البديلة.
يمكن للعملات الفردية أيضًا أن تشهد ارتفاعًا قويًا دون تغيير شامل في السوق. فقد ارتفع XRP مؤخرًا بنسبة 43.7% خلال سبعة أيام بينما ظل هيمنة BTC قريبة من 59%، مما يوضح لماذا لا ينبغي اعتبار الهيمنة إشارة عامة للشراء أو البيع للعملات البديلة.