عادت أسعار الرهن العقاري الأمريكية إلى قرب 7٪، ونفس مخاوف التضخم التي تضغط على مشتري المنازل تشكل أيضًا التوقعات الخاصة ببيتكوين وأذون الخزانة وقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع القادم.
ارتفع متوسط رهن عقاري ثابت لمدة 30 عامًا إلى 6.85% في الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2025، وفقًا لرويترز. وكانت عوائد السندات الأمريكية هي المحرك الرئيسي، مع اقتراب عائد السندات لمدة 10 سنوات من 4.8% استجابةً لبيانات اقتصادية أقوى، وارتفاع أسعار النفط، ومخاوف التضخم المستمرة. (reuters.com)
أظهر أحدث مسح أسبوعي لفريدي ماك أن المتوسط انخفض قليلاً إلى 6.71% للأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر، ارتفاعًا من 6.66% في الأسبوع السابق.
لقد قمنا بالفعل بمتابعة الارتفاع الأخير في أسعار الرهن العقاري، لكن العامل الحفاز التالي أصبح واضحًا بشكل غير عادي: التضخم.
قد تؤثر مؤشرات أسعار المستهلكين على أسعار الرهون العقارية قبل أن يفعل الفيدرالي
لا تحدد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الرهن العقاري مباشرة.
تُحدَّد أسعار الرهون العقارية بشكل كبير بناءً على عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل والأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية، والتي تتحرك استجابةً لتوقعات التضخم والسياسة النقدية. وهذا يعني أن أسعار قروض المنازل يمكن أن ترتفع قبل أن تقوم الفيدرالية الأمريكية فعليًا بتغيير سعرها المرجعي.
يُتوقع صدور مؤشر أسعار المستهلكين لأغسطس في 11 سبتمبر، قبل أيام قليلة من اجتماع الفيدرالي في 15-16 سبتمبر. وتشهد الأسواق انقسامًا متزايدًا حول ما إذا كان صانعو السياسة سيزيدون الأسعار أو يحافظون على وضعها الثابت. ووجد استطلاع لرويترز أن معظم الاقتصاديين لا يزالوا يتوقعون عدم إجراء أي تغيير في سبتمبر، لكن عدداً متزايداً يرى الآن على الأقل زيادة واحدة إضافية هذا العام. (reuters.com)
النفط يجعل اتخاذ هذا القرار أصعب. ارتفع خام برنت فوق 100 دولار للبرميل يوم الأربعاء، مما ساعد على دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.84٪، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2023.
قد يؤدي تقرير CPI الأكثر سخونة إلى دفع العوائد وأسعار الرهن العقاري إلى مستويات أعلى حتى. ويمكن أن يوفر تقرير أكثر ليونة تخفيفًا.
CPI مقابل PCE يوضح أسباب رد فعل الأسواق بقوة تجاه CPI على الرغم من أن الفيدرالي يستهدف رسمياً تضخم PCE.
البيتكوين يراقب نفس سوق السندات
الإعداد مهم أيضًا للعملات المشفرة.
تداول البيتكوين بالقرب من 78,700–79,000 دولار الأربعاء بعد صعوبة في استعادة مستوى 79,500 دولار، مع انتظار المتداولين لتقرير التضخم يوم الجمعة. وبالتالي، أصبح أحدث انتعاش للبيتكوين تعبيرًا آخر عن نفس استراتيجية التسعير التي تؤثر على السوق العقاري.
تعمل العوائد الأعلى على جعل الرهون العقارية أكثر تكلفة، لكنها ترفع أيضًا تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول التي لا تدر عوائد مثل البيتكوين والذهب.
لقد أبرزنا مؤخرًا هذا التوتر عندما اختبار البيتكوين لـ 80,000 دولار بينما دفعت بيانات التوظيف الأقوى توقعات رفع أسعار الفائدة للأعلى.