تُبرز تقرير BirdEye الدور المتزايد لـ XAUm في سوق الذهب المُرمز إليه

في الآونة الأخيرة، أصدرت منصة بيانات السلسلة BirdEye تقريرًا بحثيًا أوليًا يركز على سوق الذهب المُرمَّز بعنوان "The Onchain Gold Rush"، حيث قام بتحليل منهجي لتطور الذهب المُرمَّز خلال العام الماضي من خمسة أبعاد: حجم السوق، حجم التداول، توزيع الحائزين، العقود الأبدية للذهب، وسوق الإقراض. وعلى عكس التقارير السابقة التي ركزت أكثر على منتج واحد أو حدث سوقي، يركز هذا التقرير على اتجاهات الصناعة بأكملها، وعلى أي المنتجات دخلت بالفعل في نطاق المراقبة الطويلة الأمد من قبل هيئات بيانات طرف ثالث.

تجدر الإشارة إلى أن الرمز المُعَوَّض ذهبيًا XAUm الذي أطلقته Matrixdock يظهر به بيانات في عدة أقسام من التقرير، وتشمل أبعادًا مثل حجم السوق، وعدد الحائزين، وحجم التداول، وسوق الإقراض. وهذا لا يعني أن BirdEye تُقيّم منتجًا واحدًا، بل يشير إلى أن XAUm تم تضمينه ضمن إحصائيات بيانات السوق الخاصة بالذهب المُعَوَّض.

لقطاع RWA الذي لا يزال في مرحلة نمو سريعة، قد يكون لدخول هذا النوع من عينات البحوث الصناعية الخارجية أهمية أكبر من إعلان تعاون منفرد.

أولاً، تصف دراسة BirdEye الحالة الحالية لسوق الذهب المُرمَّز بالكامل.

بحلول يوليو 2026، بلغ حجم سوق الذهب المُرمَّز عالميًا حوالي 4.56 مليار دولار أمريكي، ويشمل 14 من رموز الذهب المدعومة بالذهب الفعلي، بالإضافة إلى 6 من المنتجات التي تُرمِّز حصص صناديق استثمار الذهب التقليدية. خلال العام الماضي، مع ارتفاع أسعار الذهب العالمية، شهد العرض鏈ي للذهب نموًا سريعًا، ووصل إلى ذروة تاريخية تبلغ حوالي 1.2 مليون أونصة تروي في فبراير 2026؛ وبعد ذلك، على الرغم من تصحيح أسعار الذهب، ظل العرض الكلي مستقرًا عند حوالي 1.14 مليون أونصة تروي دون انخفاض ملحوظ. ويعتقد BirdEye أن هذا يعكس عدم حدوث عمليات سحب جماعية في السوق بسبب التصحيح السعري.

في الوقت نفسه، استمرت مستويات النشاط التجاري في الارتفاع. وأظهر التقرير أن حجم التداول الفصلي للصناعة ارتفع من 13.6 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 48.8 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، ثم بلغ ذروته عند 91 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مما يعكس أن الذهب المُعرَّض قد بدأ ينتقل تدريجيًا من مرحلة إصدار الأصول إلى مرحلة تداول أكثر نشاطًا.

ومع ذلك، لا يزال هيكل السوق متركزًا بشكل كبير. فالمشتقات XAUt وPAXG تشكل معًا 93.1% من حصة السوق، بينما لا تتجاوز حصة المنتجات الأخرى 7%. وتشير BirdEye أيضًا إلى أن ما يستحق الملاحظة ليس فقط المنتجات الرائدة، بل أيضًا التزايد المتواصل في عدد المنتجات الجديدة التي تتوسع تدريجيًا عبر أنظمة بيئية مختلفة، مما يدفع تطور السوق.

لم تُجرِ BirdEye تقييمًا منفصلًا لـ XAUm، بل أدرجتها ضمن نظام إحصائي شامل لسوق الذهب المُمَوَّل.

وفقًا للتقرير، بلغت قيمة XAUm السوقية حوالي 66 مليون دولار أمريكي حتى تاريخ الإحصاء، وتم تضمينها في نطاق إحصاءات BirdEye لسوق الذهب المُمَوَّل. في الوقت نفسه، سُجِّل عدد مالكي XAUm لدى BirdEye بحوالي 66,100 عنوانًا، وهو ما يلي بعد PAXG ويفوق XAUt. حيث تتركز حوالي 60,600 عنوانًا على شبكة Plume. يرى التقرير أن هذا يعكس بدء تشكّل شبكات RWA الخاصة لقدرات توزيع أصول تختلف عن السلاسل العامة التقليدية.

من بيانات التداول، أظهر XAUm أيضًا نموًا سريعًا. وفقًا لإحصائيات BirdEye، بلغ حجم التداول الشهري له في أبريل 2026 ما قيمته 54.6 مليون دولار أمريكي، بزيادة حوالي 7.4 مرة مقارنة بالانخفاض المسجل في ديسمبر 2025، وحوالي 4.4 مرة مقارنة بمارس 2026، مما يشير إلى استمرار ارتفاع نشاط التداول على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لأحدث المعلومات المنشورة على موقع Matrixdock الرسمي، فإن القيمة السوقية الحالية لـ XAUm تبلغ حوالي 68.31 مليون دولار أمريكي، وتعادل حوالي 16,331 أونصة تروي من الذهب الفعلي، المدعومة بـ 508 سبائك ذهب تتوافق مع معايير LBMA، مع الحفاظ على تطابق إمدادات الرموز مع الذهب الأساسي. حاليًا، تم توسيع XAUm ليشمل عدة شبكات بلوكشين، وقد تم تطبيقه في سيناريوهات مالية على السلسلة مثل التداول والإقراض والسيولة.

ما يُعتبر أكثر أهمية من المنتجات المحددة هو التغييرات الصناعية التي تُظهرها تقارير BirdEye.

إذا كان السوق في الماضي يركز بشكل رئيسي على "ما إذا تم ترميز الذهب أم لا"، فإن الجهات الخارجية لجمع البيانات تبدأ الآن في التركيز أكثر على ما إذا كانت الأصول تدخل فعليًا في التداول والاستخدام على السلسلة.

في إطار إحصائيات BirdEye، يُعد حجم السوق بعدًا واحدًا فقط، بينما تصبح كلاً من الحجم التداولي وهياكل الحائزين والعقود الآجلة الدائمة وسوق الاقتراض مؤشرات مهمة لتقييم تطور الصناعة.

أظهر التقرير أنه حتى الآن، وصل إجمالي قيمة مغلقة (TVL) في سوق الإقراض للذهب المُرمَّز إلى حوالي 112.6 مليون دولار. وعلى الرغم من أن TVL للإقراض الحالي لـ XAUm يبلغ حوالي 787 ألف دولار، ما يزال يُظهر فجوة مقارنة بالمنتجات الناضجة مثل XAUt، إلا أن إحصائيات BirdEye تُظهر أيضًا ظهور أسواق جديدة للإقراض الذهبي على سلاسل مثل Sui وBNB Chain وSolana، مما يدل على توسع مستمر في تطبيقات الذهب المُرمَّز.

هذا يعني أيضًا أن المنافسة في الصناعة تنتقل تدريجيًا من التركيز فقط على إصدار الأصول إلى قدرات التشغيل المستمر للأصول، بما في ذلك شفافية الاحتياطيات الأساسية، وقاعدة الحائزين، والسيولة على السلسلة، والتطبيقات المالية، وغيرها من الجوانب.

ذكرت BirdEye في تقريرها أنه على الرغم من أن XAUt و PAXG لا يزالان يهيمنان على السوق، فإن الحافة السوقية تتوسع باستمرار: فمنتجات ETF المعبأة تشهد نموًا سريعًا، وحجم تداول العقود الآجلة للذهب على Solana يواصل الارتفاع، وتنشأ باستمرار أسواق إقراض ذهب جديدة على سلاسل مثل Sui و BNB Chain، بينما يتركز حوالي 66 ألف عنوان سلسلة لـ XAUm بشكل رئيسي على شبكة Plume.

هذه التغييرات مجتمعة تعكس أن سوق الذهب المُرمَّز قد دخل مرحلة تطوير جديدة.

قد لا يكون محور المنافسة الصناعية في المستقبل مجرد مقارنة من أصدر المزيد من الذهب، بل من يستطيع بناء بنية تحتية سلسلية أكثر شمولاً حول الذهب، بما في ذلك نظام احتياطي مستمر وشفاف، وتوزيع سلسلي أوسع، وتطبيقات مالية أغنى، وقدرة أكثر نضجًا على المشاركة في النظام البيئي.

بالنسبة لـ XAUm، فإن ظهوره في أول تقرير بحثي صادر عن BirdEye عن صناعة الذهب المُرقَّم لا يعني مجرد ظهور منفرد، بل يعني أنه دُمج في عينة بيانات الجهات البحثية الخارجية، ويتم تتبعه باستمرار عبر عدة أبعاد مثل حجم السوق، وعدد الحائزين، ونشاط التداول، ونشره عبر بيئات سلسلة متعددة.

مع بدء مزيد من المؤسسات البحثية في تقييم الذهب المُرقَّم من خلال أبعاد مثل حجم السوق، والسيولة، والنشاط على السلسلة، والتطبيقات المالية، فإن المنافسة في هذا القطاع تتوسع تدريجيًا من إصدار الأصول إلى قدرات البنية التحتية على السلسلة وبناء النظام البيئي.

رابط المقال الأصلي:https://birdeye.so/research/detail/the-onchain-gold-rush