تُبرز تقرير BirdEye XAUm مع نمو الاهتمام المؤسسي بالذهب المُرمَّز

في الآونة الأخيرة، أصدرت منصة بيانات السلسلة BirdEye تقريرًا بحثيًا أوليًا يركز على سوق الذهب المُرمَّز بعنوان "The Onchain Gold Rush"، حيث قام بتحليل منهجي لتطور الذهب المُرمَّز خلال العام الماضي من خمسة أبعاد: حجم السوق، حجم التداول، توزيع الحائزين، العقود الأبدية للذهب، وسوق الإقراض. وعلى عكس التقارير السابقة التي ركزت أكثر على منتج واحد أو حدث سوقي، يركز هذا التقرير على اتجاهات الصناعة بأكملها، وعلى أي المنتجات دخلت بالفعل في نطاق المراقبة الطويلة الأمد من قبل هيئات بيانات طرف ثالث.

تجدر الإشارة إلى أن العملة المُمَثَّلة بالذهب XAUm التي أطلقتها Matrixdock تظهر فيها بيانات في عدة أقسام من التقرير، وتشمل أبعادًا مثل حجم السوق، وعدد الحائزين، وحجم التداول، وسوق الإقراض. هذا لا يعني أن BirdEye تُقيّم منتجًا واحدًا، بل يشير إلى أن XAUm تم تضمينه في نطاق إحصاءات بيانات BirdEye الخاصة بسوق الذهب المُمَثَّل.

لقطاع RWA الذي لا يزال في مرحلة نمو سريعة، قد يكون لدخول هذا العينة من الدراسات الصناعية الخارجية أهمية أكبر من إعلان تعاون منفرد.

أولاً، تصف دراسة BirdEye الحالة الحالية لسوق الذهب المُرمَّز بالكامل.

بحلول يوليو 2026، بلغ حجم سوق الذهب المُرمَّز عالميًا حوالي 4.56 مليار دولار أمريكي، ويشمل 14 من رموز الذهب المدعومة بالذهب الفعلي، بالإضافة إلى 6 من المنتجات التي تُرمِّز حصص صناديق استثمار الذهب التقليدية. خلال العام الماضي، مع ارتفاع أسعار الذهب العالمية، شهدت كمية الذهب على السلسلة نموًا سريعًا، ووصلت إلى ذروتها التاريخية عند حوالي 1.2 مليون أونصة تروي في فبراير 2026؛ وبعد ذلك، على الرغم من تصحيح أسعار الذهب، ظلت الكمية الإجمالية مستقرة عند حوالي 1.14 مليون أونصة تروي دون انخفاض ملحوظ. ويعتقد BirdEye أن هذا يعكس عدم حدوث عمليات سحب جماعية في السوق بسبب التصحيح السعري.

في الوقت نفسه، استمرت مستويات النشاط التجاري في الارتفاع. أظهر التقرير أن حجم التداول الفصلي للصناعة ارتفع من 13.6 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 48.8 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، ثم بلغ ذروته عند 91 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، مما يعكس انتقال الذهب المُرقَّم من مرحلة إصدار الأصول تدريجيًا إلى مرحلة تداول أكثر نشاطًا.

ومع ذلك، لا يزال هيكل السوق متركزًا بشكل كبير. فالمProduktان XAUt وPAXG يشكلان معًا 93.1% من حصة السوق، بينما لا تتجاوز حصة المنتجات الأخرى 7%. وتشير BirdEye أيضًا إلى أن ما يستحق الملاحظة ليس فقط المنتجات الرائدة، بل أيضًا الزيادة المتزايدة في عدد المنتجات الجديدة التي تتوسع تدريجيًا عبر أنظمة بيئية مختلفة، مما يدفع تطور السوق.

لم تُعطِ BirdEye تقييمًا منفصلًا لـ XAUm، بل أدمجتها ضمن نظام إحصائي شامل لسوق الذهب المُتَمْوَل.

وفقًا للتقرير، بلغت قيمة XAUm السوقية حوالي 66 مليون دولار أمريكي حتى تاريخ الإحصاء، وتم تضمينها في نطاق إحصاءات BirdEye لسوق الذهب المُرقَّم. في الوقت نفسه، سُجّل عدد مالكي XAUm على BirdEye بحوالي 66,100 عنوانًا، مما يجعلها ثاني أكبرها بعد PAXG وأعلى من XAUt. حيث تتركز حوالي 60,600 عنوانًا على شبكة Plume. يرى التقرير أن هذا يعكس بدء تشكّل شبكات مخصصة للـ RWA لقدرات توزيع أصول تختلف عن السلاسل العامة التقليدية.

من بيانات التداول، أظهر XAUm أيضًا نموًا سريعًا. وفقًا لإحصائيات BirdEye، بلغ حجم التداول الشهري له في أبريل 2026 حوالي 54.6 مليون دولار أمريكي، بزيادة تقارب 7.4 مرة مقارنة بالانخفاض المسجل في ديسمبر 2025، وزيادة تقارب 4.4 مرة مقارنة بمارس 2026، مما يشير إلى استمرار ارتفاع نشاط التداول على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لأحدث المعلومات المنشورة على موقع Matrixdock الرسمي، فإن القيمة السوقية الحالية لـ XAUm تبلغ حوالي 68.31 مليون دولار أمريكي، وتساوي حوالي 16,331 أونصة تروي من الذهب الفعلي، المدعومة بـ 508 شريط ذهب متوافق مع معايير LBMA، مع الحفاظ على تطابق إمدادات الرموز مع الذهب الأساسي. حاليًا، تم توسيع XAUm ليشمل عدة شبكات بلوكشين، وقد تم تطبيقه في سيناريوهات مالية على السلسلة مثل التداول والإقراض والسيولة.

ما يُعد أكثر أهمية من المنتجات المحددة هو التغييرات الصناعية التي تُظهرها تقارير BirdEye.

إذا كان السوق في الماضي يركز بشكل رئيسي على "ما إذا تم ترميز الذهب أم لا"، فإن الجهات الخارجية لجمع البيانات تبدأ الآن في التركيز أكثر على ما إذا كانت الأصول تدخل فعليًا في التداول والاستخدام على السلسلة.

في إطار إحصائيات BirdEye، يُعد حجم السوق بعدًا واحدًا فقط، كما تُعد كمية التداول وهياكل الحائزين والعقود الآجلة الدائمة وسوق الإقراض مؤشرات مهمة لقياس تطور الصناعة.

أظهر التقرير أنه حتى الآن، بلغ إجمالي قيمة مغلقة (TVL) في سوق الإقراض الذهب المُرمّز حوالي 112.6 مليون دولار. على الرغم من أن إجمالي قيمة مغلقة للإقراض الحالي لـ XAUm يبلغ حوالي 787 ألف دولار، ما يزال يمثل فجوة مقارنة بالمنتجات الناضجة مثل XAUt، إلا أن إحصائيات BirdEye تُظهر أيضًا ظهور أسواق جديدة للإقراض الذهب في أنظمة مثل Sui وBNB Chain وSolana، حيث تستمر تطبيقات الذهب المُرمّز في التوسع.

وهذا يعني أن المنافسة في الصناعة تنتقل تدريجيًا من التركيز فقط على إصدار الأصول إلى قدرات التشغيل المستمر للأصول، بما في ذلك شفافية الاحتياطيات الأساسية، وقاعدة الحائزين، والسيولة على السلسلة، والتطبيقات المالية، وغيرها من الجوانب.

ذكرت BirdEye في تقريرها أنه على الرغم من أن XAUt و PAXG لا يزالان يحتلان السيطرة في السوق، فإن الحافة السوقية تتوسع باستمرار: حيث يشهد منتجات ETF المعبأة نموًا سريعًا، ويزداد حجم تداول العقود الآجلة للذهب على Solana باستمرار، وتنشأ أسواق إقراض ذهب جديدة باستمرار على سلاسل مثل Sui و BNB Chain، بينما يتركز حوالي 66,000 عنوان سلسلة مملوك لـ XAUm بشكل رئيسي على شبكة Plume.

هذه التغييرات مجتمعة تعكس أن سوق الذهب المُرمَّز قد دخل مرحلة تطوير جديدة.

قد لا يكون محور المنافسة الصناعية في المستقبل مجرد مقارنة من أطلق المزيد من الذهب، بل من يستطيع بناء بنية تحتية سلسلية أكثر شمولاً حول الذهب، بما في ذلك نظام احتياطي مستمر وشفاف، وتوزيع سلسلي أوسع، وتطبيقات مالية أغنى، وقدرة أكثر نضجًا على المشاركة في النظام البيئي.

بالنسبة لـ XAUm، فإن ظهوره في أول تقرير بحثي صادر عن BirdEye عن صناعة الذهب المُحوَّل إلى رموز لا يعني مجرد ظهور منفرد، بل يعني أنه دُمج في عينة بيانات الجهات البحثية الخارجية، ويتم تتبعه باستمرار عبر عدة أبعاد مثل حجم السوق، وعدد حاملي الرموز، ونشاط التداول، ونشره عبر بيئات سلسلة متعددة.

مع بدء مزيد من المؤسسات البحثية في تقييم الذهب المُرقَّم من خلال أبعاد مثل حجم السوق، والسيولة، والنشاط على السلسلة، والتطبيقات المالية، فإن المنافسة في هذا المجال تتوسع تدريجيًا من إصدار الأصول إلى قدرات البنية التحتية على السلسلة وبناء النظام البيئي.

رابط المقال الأصلي：https://birdeye.so/research/detail/the-onchain-gold-rush