بيل أكمن يشارك معايير الاستثمار على المدى الطويل للأسهم الممتازة

يقول بيل أكمن أن المستثمرين يجب أن يختاروا الشركات التي يمكنها توليد قيمة كبيرة على مدى عقود، حتى أثناء الإغلاقات السوقية المؤقتة. أسس أكمن شركة بيرشينغ سكوير USA، Ltd. ويشغل منصب الرئيس التنفيذي. ناقش أكمن هذا النهج في مقابلة بودكاست مع نيكولاي تانجين، الرئيس التنفيذي لصندوق الاستثمار التابع لبنك النرويج، والتي نُشرت يوم الأربعاء. وقال أكمن إن الشركة الرائعة يجب أن تعطي المستثمرين ثقة عالية بأنهم سيملكون شيئًا ذا قيمة هائلة بعد 10 أو 20 عامًا، حتى لو أُغلقت الأسواق لعقدين من الزمن.

قال أكمن إن الأعمال الجذابة يمكن أن تأتي من صناعات مختلفة. وقارن أكمن الاستثمارات المفضلة بشركات الملكية أو المعاشات التي تستطيع تحقيق نمو سريع طويل الأمد دون الحاجة إلى إعادة استثمار كبيرة. وقال أكمن إن حوالي 200 إلى 300 شركة قد تلبي معيار الشركة العظيمة حقًا. ومع ذلك، قال أكمن إن عددًا أقل من هذه الشركات يُتداول بأسعار تجعل أسهمها استثمارات ممتازة أيضًا.

أوصى أكمن بفحص حجج أقوى بائع قصير يغطي شركة يمتلكها المستثمر. وقال أكمن إن المستثمرين يجب أن يقيّموا ما إذا كانت اعتراضات البائع القصير تغيّر فرضية الاستثمار أو يمكن دحضها بشكل منهجي. وقال أكمن إن دحض جميع الحجج بنجاح يمكن أن يعزز ثقة المستثمر.

تحتفظ بيرشينغ سكوير باستثمارات مركزة في أمازون.كوم إنك، ومايكروسوفت كورب، وميتا بلوتفورمز إنك، وبروكفيلد كورب، وأوبر تكنولوجيز إنك، وفيسا إنك، وماستركارد إنك. وقال أكمن إن بيرشينغ سكوير تقيّم الشركات بحثًا عن ميزات تنافسية دائمة وإنتاج نقدية قابلة للتنبؤ على المدى الطويل. وقال أكمن إن الشركات يجب أن تكون كافية في التنبؤ لقيمها بثقة على مدى 10 إلى 20 عامًا. يعطي أكمن أولوية أكبر لاستدامة العمل أكثر من الأرباح قصيرة الأجل. يتجنب أكمن الشركات التي تعتمد بشكل كبير على قوى خارجية غير قابلة للتحكم، مثل أسعار السلع الأساسية، وأسعار الفائدة، والتنظيم. وقال أكمن إن المستثمرين غالبًا ما يسعون إلى الثروة السريعة، بينما يفضل مديرو الأصول عادةً آفاقًا قصيرة الأجل على منظور الأعمال طويل الأجل المرتبط بوارن بافيت.

استثمر أكمن مجددًا في نتفليكس إنك. بعد خسارة أكثر من 400 مليون دولار في عام 2022 وبيع أسهمه بسبب مخاوف بشأن آفاق نتفليكس. يتوقع أكمن عوائد سنوية مركبة "تتجاوز بكثير 20%". يصف أكمن نتفليكس الآن بأنها "خدمة ذات نمو عالٍ"، مشيرًا إلى المشتركين المخلصين، وقدرة التسعير، ونمو الأرباح المستمر. وقد قيّم أكمن الربع الأخير لنتفليكس بشكل إيجابي على الرغم من انخفاض سعر السهم بعد إعلان الأرباح. زادت نتفليكس دخلها التشغيلي للربع الثالث بنسبة 37% إلى 4.46 مليار دولار. وشهدت نتفليكس تراجعًا أقل في الإلغاءات على الرغم من رفع الأسعار.