قال وول ستريت بروكر برنستاين إن فشل إقرار قانون الوضوح هذا العام من المرجح أن يُحفز موجة بيع أخرى في أسواق التشفير، لكنه أشار إلى أن الجهات التنظيمية الأمريكية ستستجيب من خلال تسريع عملية وضع القواعد لتقديم يقين تنظيمي أكبر للصناعة.
قال الوسيط في ملاحظة يوم الاثنين إن آفاق مرور التشريع قد تدهورت مع نفاد الوقت قبل العطلة من قبل مجلس الشيوخ، على الرغم من حل القضايا المثيرة للجدل بما في ذلك قواعد العائد على العملات المستقرة.
"الوضوح هو أخطر مشروع قانون لهيكل سوق التشفير في تاريخ الولايات المتحدة، لكن فرص مروره في عام 2026 تبدو متقلصة"، كما كتب المحللون بقيادة غوتام تشوجاني في التقرير الاثنين.
قال المحللون إن فشل إقرار المشروع سيؤدي على الأرجح إلى رد فعل سلبي فوري عبر الأصول الرقمية، على الرغم من أنهم اعتبروا أن هذا التراجع سيكون على الأرجح مؤقتًا مع قيام لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بتوسيع وضع القواعد ضمن مبادرة مشروع كريبتو التابعة لإدارة الرئيس دونالد ترامب.
يُنظر إلى قانون الوضوح على نطاق واسع على أنه أهم تشريع أمريكي في صناعة التشفير، حيث يجادل المؤيدون بأنه سيُنشئ قواعد واضحة للأصول الرقمية، ويقلل من عدم اليقين التنظيمي، ويفتح الباب أمام تبني أوسع من قبل المؤسسات. ويعتقد المحللون أن تمريره سيحسن مشاعر السوق من خلال منح البنوك ومديري الأصول والبورصات ثقة أكبر للاستثمار في البنية التحتية للبلوكشين وتوسيع منتجات التشفير.
قال محللو برنشتاين إنهم يتوقعون أن تتحرك الجهات التنظيمية بسرعة أكبر بشأن تصنيفات الرموز، والإرشادات المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi)، وقواعد التخزين الذاتي، والاستثناءات الابتكارية لإصدار الرموز، مع الاستمرار في دعم الترميز، والمشتقات الرقمية، وأسواق التنبؤ.
يبقى قانون الوضوح ذا أهمية استراتيجية لأنه سيوفر يقيناً تنظيمياً دائماً، ويشجع البنوك ووكلاء التداول والبورصات على الاستثمار في البنية التحتية للبلوكشين، ويوضح التقسيم بين رقابة الأوراق المالية والسلع، ويُنشئ إطاراً طويلاً الأمد للتمويل اللامركزي والأصول الرقمية بغض النظر عن الإدارات السياسية المستقبلية، وفقاً للتقرير.
حتى لو تعثر التشريع، يتوقع الوسيط أن يظل التأثير السياسي لصناعة التشفير قويًا قبل انتخابات الكونغرس النصفية في الولايات المتحدة، ويرى أن التراجع الحالي سيُنهى في أواخر الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع، بمساعدة احتمال دعم إضافي من السياسات البيضاء.
بالنسبة للشركات المدرجة، فإن عدم اجتياز المشروع سيحافظ على الوضع الراهن لتنظيم العملات المستقرة.
ستستمر Coinbase (COIN) في تقديم عائد على أرصدة الاستقرار غير المستخدمة، بينما ستظل Circle (CRCL) غير قادرة على فعل ذلك مباشرة كمُصدر، لكنها تستطيع الاستمرار في مشاركة اقتصاديات التوزيع مع الشركاء. وأضاف التقرير أن التعافي في نمو إمدادات USDC لا يزال المحرك الرئيسي لاستعادة الزخم في كلا السهمين.
حذرت جي بي مورغان (JPM) الأسبوع الماضي من أن تراجع آفاق مرور قانون الوضوح في مجلس الشيوخ الأمريكي هذا العام يُعدّ نكسة للعملات المشفرة، قائلةً إن التأخيرات الإضافية قد تُضعف أحد أكبر حافزات التنظيم للصناعة.
اقرأ المزيد: JPMorgan يقول إن تراجع احتمالات قانون الوضوح يؤثر على توقعات العملات المشفرة