قضى وارن بافيت سنواته الأخيرة كرئيس تنفيذي لBerkshire Hathaway في بناء ما يعادل حساب التوفير الأغلى في العالم. وقام خليفته بالسطو عليه.
غريغ أبيل، الذي تولى المنصب الرئيسي رسميًا في 1 يناير 2026، استهلك 32 مليار دولار من احتياطياته النقدية في حوالي ستة أشهر، مما حول بيركشاير من مُخزّن حذر إلى مشترٍ عدواني. وانخفضت كمية النقد التي تمتلكها الشركة المجموعة من مستوى قياسي بلغ 397.4 مليار دولار في نهاية الربع الأول من عام 2026 إلى 365.5 مليار دولار بحلول 30 يونيو، وهو انعكاس حاد لدرجة أنه سيجعل صبر بوفيت الشهير يبدو شبه قديم.
الإنفاق المكثف بالأرقام
يُظهر الربع الثاني من عام 2026 القصة بأوضح صورة. أصبحت بيركشاير هاثاواي مشتريًا صافيًا للأسهم لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات، مشتريًا أسهمًا بقيمة تقارب 20 مليار دولار. كي نضع هذا في سياقه، كان بوفيت قد كان باعًا صافيًا مستمرًا للأسهم خلال مرحلته الأخيرة، مقلصًا مراكزه في Apple وحصص كبيرة أخرى بينما زاد رصيد النقدية فصلًا بعد فصل.
أعاد آبل أيضًا تشغيل عمليات شراء الأسهم بثقة. قام بيركشير بإعادة شراء 4.5 مليار دولار من أسهمها الخاصة في الربع الثاني من عام 2026 فقط. تحت قيادة بوفيت، توقفت عمليات شراء الأسهم تقريبًا حيث أشار المستثمر الأسطوري إلى أنه يعتقد أن الأسهم بأسعار عادلة.
ثم هناك الجوهرة التاجية: استحواذ شركة تايلور موريسون، وهي شركة لبناء المنازل، مقابل حوالي 8.5 مليار دولار نقدًا. لقد ندم بوفيت بشدة على صعوبة العثور على عمليات استحواذ "بحجم الفيل"، لكن أبيل وجد على ما يبدو واحدة ترعى في سوق الإسكان.
نفس الشركة، مزاج مختلف
يروي المال الشخصي لآبيل قصة أيضًا. في مارس 2026، قام الرئيس التنفيذي الجديد بشراء 21 سهمًا من فئة A في بيركشاير هاثاواي بقيمة حوالي 15.3 مليون دولار، وفقًا للتقارير باستخدام راتبه الكامل بعد الخصم الضريبي للسنة.
ومع ذلك، فإن الانتقال ليس انقطاعًا كاملاً عن جينات بيركشاير. لا يزال بوفيت يشغل منصب الرئيس ويُقال إنه يحتفظ بنفوذ على بعض قرارات الأسهم، خاصةً فيما يتعلق بموقف بيركشاير في Alphabet. يستدل على هذا الاستمرار أن أبيل لا يحرق الخطة بل يعيد كتابة الفصول المتعلقة بإدارة النقد والصفقات.
كما دافع أبيل علنًا عن نموذج شركة بيركشاير المتنوعة اللامركزية، وهو فلسفة الإدارة التي تسمح لرؤساء تنفيذيين للشركات الفرعية بإدارة أعمالهم بتدخل محدود من أوماها. لكنه أضاف تفصيلًا: انفتاحه على بيع وحدات الأعمال التي لا تحقق أداءً جيدًا. هذا انحراف ملحوظ عن بوفيت، الذي احتفظ مشهورًا بالشركات المتعثرة لفترة طويلة جدًا بعد النقطة التي كان معظم المديرين التنفيذيين سيقومون فيها بالتخلي عنها، واعتبر المجموعة كمأوى دائم لشركاتها الفرعية.
ما الذي يشير إليه هذا للأسواق
كما تستحق عملية استحواذ تايلور موريسون الانتباه في سياق سوق الإسكان الأوسع. فبالفعل تمتلك بيركشاير هاثاواي كلايتون هومز ولها تعرض كبير للسوق العقاري من خلال أعمال التأمين ومواد البناء الخاصة بها. إن إضافة شركة مُشيّدة للمنازل مُدرجة في البورصة إلى المحفظة يوحي بأن أبيل يرى طلبًا هيكليًا في سوق الإسكان الأمريكي يبرر مراهنة بقيمة مليارات الدولارات.
بالنسبة لمساهمي بيركشاير، فإن نشاط شراء الأسهم يُعد الإشارة الأكثر صلة مباشرة. فبقيمة 4.5 مليار دولار في ربع واحد فقط، يُبلغ أبيل السوق أنه يعتقد أن أسهم بيركشاير مُقيّمة دون قيمتها الجوهرية. كان بوفيت يستخدم شراء الأسهم للإبلاغ عن نفس الرسالة، لكنه توقف عن التحدث حول هذا الأمر في الأرباع الأخيرة.