العملات المستقرة المصرفية، والإيداعات المُرمَّزة، وعملات البنوك المركزية: الفروق الرئيسية وحالات الاستخدام

يمكن للعملات المستقرة المصرفية، والإيداعات المُرمَّزة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية أن تنقل الأموال رقميًا، لكنها تمثل مطالبات مختلفة.

أبسط تمييز هو هذا: العملة المستقرة المصرفية هي عادةً رمز مدعوم باحتياطي خاص، والوديعة المُرقمة هي نسخة رقمية من المال المدين به بنك تجاري، والعملة الرقمية للبنك المركزي هي التزام مباشر من البنك المركزي.

هذا الفرق يؤثر على الضمان، والتسوية، والتنظيم، والمخاطر.

العملة المستقرة المصرفية هي رمز قابل للتحويل مصمم لمتابعة عملة ورقية مثل الدولار أو اليورو. يعتمد استقرارها على الاحتياطيات وقواعد الاسترداد والجهة المصدرة. يمكن للبنوك إصدار أو دعم هذه الرموز، وقد غطت Coinpaper الاهتمام المتزايد من المؤسسات في العملات المستقرة المصرفية.

الإيداع المُرمَّز يختلف. فهو يمثل إيداعًا مصرفيًا تجاريًا مسجَّلًا أو منقولًا باستخدام تقنية البلوكشين أو دفتر الأستاذ الموزع. لا يزال حامله يمتلك مطالبة على البنك بدلاً من مُصدر مستقر منفصل.

يصف صندوق النقد الدولي الودائع المُرمَّزة كالتزامات مصرفية محفوظة ومتداولة باستخدام تقنية DLT.

هذا التمييز مهم لأن الودائع المصرفية المؤهلة قد تخضع لإشراف مصرفي ونُظم تأمين الودائع، بينما لا تتلقى العملة المستقرة تلقائيًا نفس الحمايات.

العملة الرقمية للبنك المركزي هي نقود صادرة عن البنك المركزي بصيغة رقمية. على عكس الإيداع المُرمَّز، فهي ليست التزامًا من بنك تجاري.

تندرج العملات الرقمية للبنوك المركزية عادةً في فئتين:

• العملات الرقمية للبنوك المركزية للمستهلكين والشركات
• العملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة للبنوك وتسوية الأسواق المالية

يصف البنك المركزي الأوروبي اليورو الرقمي على أنه شكل إلكتروني من أموال البنك المركزي للاستخدام في المدفوعات اليومية.

يمكن أن تدعم الأموال المركزية بالجملة التسوية بين المؤسسات المالية والأسواق المُرمَّزة. وقد حججت BIS أن الأموال المركزية يمكن أن تظل مرجع الثقة بينما تعمل الأموال التجارية المُرمَّزة حولها.

[CHART — PLACE HERE]

استخدم جدول مقارنة يُظهر الجهة المصدرة، المطالبة، الضمان، المستخدمين، المخاطر الرئيسية، والحالة الاستخدام النموذجية.

لكل نموذج ميزاته المختلفة. تقدم العملات المستقرة قابلية نقل واسعة على سلسلة الكتل وعمليات نقل على مدار الساعة. تحافظ الودائع المُرمَّزة على العلاقة المصرفية الحالية مع إضافة قابلية البرمجة. توفر العملات الرقمية للبنوك المركزية نقودًا رقمية صادرة عن البنك المركزي، لكنها تعتمد على قرارات سياسية بشأن الوصول والخصوصية والتوزيع.

يمكن لذلك النماذج الثلاثة أن تتعايش بدلاً من التنافس على فائز واحد.

تسلط مقالة Coinpaper الضوء على كيفية استكشاف البنوك بالفعل التوافق بين الأموال المُمَثَّلة برموزيا والبنية التحتية الحالية للتسوية.

بالنسبة للمستثمرين والشركات، السؤال الرئيسي ليس ببساطة ما إذا كان الأصل يستخدم سلسلة الكتل. بل من هو المُلتزم الذي يمثله الرمز. وهذا يحدد التعرض الائتماني له، وهيكل استرداده، ومدى قربه من أداء المال التقليدي.