مع انخفاض رسوم المعاملات، تتنافس السلاسل العامة على التخصص وحالات الاستخدام

كتابة: تاناي فيد، كوان ميتريكس

مُترجم: لوفي، أخبار فورسايت

ملخص

• مع تحسن توسيع البلوكشين وانخفاض تكاليف المعاملات، يتحول التمايز بين السلاسل العامة من المنافسة على التكلفة إلى تخصص وظيفي موجه حسب السيناريوهات.
• تم استخراج الـ 20 مليون وحدة من البيتكوين في مارس، بينما ينمو باستمرار نظام التوكنات المغلفة وبيئة ZK Rollup، مما يفتح تدريجيًا إمكانات البرمجة وأداء الأصول للبيتكوين.
• يثبت الإيثيريوم مكانته كمركز للسيولة والتسوية على السلسلة، مع انخفاض رسوم L1 إلى أدنى مستوى تاريخي، بينما تتطور L2 من حلول التوسع إلى بيئات تنفيذ متخصصة.
• تستمر سولانا في تعزيز رؤية "سوق رأس المال للإنترنت"، مع تزايد اعتماد المدفوعات ونضج البنية التحتية للمعاملات على السلسلة، وهدف ترقية Alpenglow هو تحقيق تأكيد نهائي في أقل من الثانية.

مع استمرار توسيع مساحة الكتل عبر الشبكات، انخفضت تكاليف المعاملات على السلسلة بشكل كبير. بعد الترقية الأخيرة، انخفضت رسوم شبكة إيثريوم الرئيسية بشكل ملحوظ، ولا تزال رسوم معاملات سولانا ضمن بضعة سنتات، كما توفر شبكات الدرجة الثانية بيئة تنفيذ منخفضة التكلفة بنفس القدر. في ظل الضغط المستمر على التكاليف، أصبح التمييز بين مساحات الكتل يعتمد بشكل متزايد على سيولة النظام البيئي والقدرة على المعالجة والتخصص في السيناريوهات، وليس فقط على ميزة التكلفة الحدية.

ستستعرض هذه المقالة كيفية تطور السلاسل العامة الرائدة وفقًا لتحديداتها الخاصة: حيث توسع بيتكوين قابليتها للبرمجة واستخدامها كأصل؛ وتحافظ إيثريوم على مركزها كمركز رئيسي للسيولة والتسوية في مجال العملات المستقرة وأصول العالم الحقيقي (RWA) وتمويل اللامركزية (DeFi)؛ بينما تركز سولانا على سيناريوهات الدفع والمعاملات عالية التردد.

في مارس 2026، تم تعدين المليونين من البيتكوين، مما يعني أن البيتكوين المتبقية للإطلاق هي فقط مليون بيتكوين. لقد تم تداول أكثر من 95% من العرض الإجمالي للبيتكوين، وبعد خفض النصف في أبريل 2024، انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC، وانخفضت سرعة الإصدار وفقًا للبرنامج المحدد.

سرعة تعدين البيتكوين، مصدر البيانات: Coin Metrics

مع تقلص مكافآت الكتل، يزداد أهمية رسوم المعاملات في إيرادات عمال المناجم. وباستثناء فترات الارتفاع المفاجئ، لا تتجاوز نسبة رسوم المعاملات من إجمالي إيرادات عمال المناجم 1%. وبما أن رسوم البيتكوين تذهب بالكامل إلى عمال المناجم، فإن السؤال الأساسي طويل الأجل لنموذج الأمان هو: هل ستتمكن الحاجة الطبيعية إلى رسوم المعاملات من ملء الفجوة الناتجة عن انخفاض مكافآت الكتل؟

اجعل البيتكوين قابلاً للبرمجة ومحولاً إلى أصول

على الرغم من أن سوق رأس المال للبيتكوين يبلغ حوالي 1.3 تريليون دولار أمريكي، إلا أن حوالي 60% من البيتكوين لم تتحرك خلال العام الماضي؛ حيث يوجد حوالي 2.4 مليون بيتكوين (11% من العرض الكلي) مخزنة في بورصات مركزية، بالإضافة إلى حوالي 243,000 بيتكوين تُتداول على سلاسل عامة أخرى على شكل رموز مغلفة.

ما زال معظم أموال البيتكوين في حالة سكون، وتحدث معظم الأنشطة المرتبطة بها وتكاليف المعاملات خارج السلسلة الرئيسية.

تلعب وظيفة البيتكوين دورًا متقدمًا على خطين رئيسيين: توسيع قابلية البرمجة الأساسية وتعزيز فائدة البيتكوين كأصل. إن التسلسلات الجانبية وشبكة البرق وغيرها من الحلول من المستوى الثاني، بالإضافة إلى البيتكوين المغلفة وبروتوكولات الرهن السائل، تزداد تنوعًا وتعزز من فائدة البيتكوين، لكنها تجلب أيضًا افتراضات ثقة بمختلف المستويات، من التخزين الكامل إلى العقود الذكية.

القيمة السوقية للبيتكوين المغلفة، المصدر: Coin Metrics

في اتجاه تقليل الثقة إلى أدنى حد، يبرز Citrea كـ ZK Rollup يُحلّ مباشرة على比特币 L1. فهو يستخدم إطار BitVM للتحقق من البرامج داخل نظام النصوص الحالي لـ比特币، مما يمكّن تطبيقات متوافقة مع EVM، ويوفر الأمان من خلال إثبات العمل لـ比特币. على عكس السلاسل الجانبية، فإنه يُنهي المعاملات مباشرة على比特币 من خلال أدلة المعرفة الصفرية، بينما تعتمد السحوبات على جسر غير مُدار.

في الوقت نفسه، يستمر نمو تطبيقات تأهيل الأصول باستخدام BTC كضمان. يتجاوز إجمالي قيمة البيتكوين المغلفة على السلاسل المختلفة 15 مليار دولار أمريكي، كما تجاوز حجم سوق الإقراض لـ cbBTC الخاص بـ Coinbase على منصة Morpho 1 مليار دولار أمريكي. وتوسّع بروتوكولات الرهن السائل مثل Babylon هذا السيناريو، مما يسمح لـ BTC بتوفير الأمان الاقتصادي للشبكات الخارجية القائمة على إثبات الحصة. هذه التطورات تطلق تدريجيًا إمكانات تأهيل رؤوس الأموال التي كانت مُستَغَلَّة لفترة طويلة.

ما زال إيثريوم المركز العالمي للسيولة والتسوية على السلسلة. فهو يمتلك حوالي 62% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة، وأعمق سيولة DeFi بين جميع السلاسل العامة، كما أنه منصة رئيسية لتداول الأصول الواقعية المُرمَّزة (RWA)، وتشمل صناديق السوق النقدية، والسندات والأسهم المُرمَّزة.

الترقيات الأخيرة عززت المزيد من مكانة الإيثيريوم الأساسية كقلب للنشاط الاقتصادي. إن PeerDAS، ومساحة Blob الأكبر، بالإضافة إلى ترقيات Pectra وFusaka التي زادت حدود الغاز، دفعت رسوم L1 إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، مما وسع نطاق الأنشطة التي يمكن تسويتها مباشرة على الشبكة الرئيسية.

حجم معاملات الإيثيريوم وعدد العناوين النشطة، المصدر: Coin Metrics

ارتفع عدد العناوين النشطة يوميًا على شبكة إيثريوم الرئيسية وحجم المعاملات بنسبة تقارب الضعف مقارنة بالعام السابق، ليتجاوزا 1 مليون و2.4 مليون على التوالي. لكن كما اكتشفنا سابقًا، فإن جزءًا من هذا النمو يعود إلى هجمات تسميم العناوين والعناوين التي تشارك في أنشطة اقتصادية منخفضة القيمة (معاملات أقل من دولار واحد)، والتي قد تمثل أحيانًا نسبة عالية جدًا من العناوين النشطة يوميًا.

التحول في العلاقة بين L1 و L2

مع انخفاض تكاليف معاملات L1 بشكل كبير، يتم إعادة تعريف دور شبكات إيثريوم L2. تم تصميم L2 في الأصل كحل أساسي للتوسع لإيثريوم، من خلال فصل طبقة التنفيذ لتقليل التكاليف. اليوم، هذا الموقف يتحول.

وفقًا لمقالة المدونة الأخيرة لمؤسسة إيثريوم، أصبح الهدف الأساسي لـ L2 هو تقديم وظائف متميزة وقدرات مخصصة وبيئات تنفيذ متخصصة، بينما أصبح التوسع وظيفة ثانوية.

استخدام مساحة Blob لتقديم بيانات المعاملات إلى إيثريوم على مستوى L2 أقل من 30٪، مع حوالي 3 Blobs في المتوسط لكل كتلة بعد التوسع. يتركز استخدام Blob في عدد قليل من L2، وتكون التكاليف المرتبطة به ضئيلة جدًا مقارنة بإجمالي رسوم المعاملات. لقد تقدم توسع L1 أسرع من احتياجات تسويات L2، ولم تعد تكلفة تسويات إيثريوم عائقًا لمعظم L2.

عدد البلايات المتوسطة لكل كتلة إيثريوم، المصدر: Coin Metrics

السلاسل من المستوى الثاني التي تحقق نموًا مستدامًا حقًا هي تلك التي تمتلك قيمة فريدة: تستفيد Base من ميزة التوزيع التي توفرها Coinbase، بينما تستند Arbitrum إلى سيولتها العميقة في DeFi. أما سلاسل جديدة متخصصة مثل MegaETH وLighter وRobinhood Chain وInk، فهي تستهدف سيناريوهات محددة وتوفر نماذج عمل وقنوات توزيع جديدة تمامًا.

يُعزز خارطة طريق إيثريوم التكامل العميق بين L1 و L2 من خلال التوافق وهندسة الحد الأدنى من الثقة عبر Rollups الأصلية، مما يرسخ مكانته كمركز أساسي للسيولة والتسوية في النظام البيئي.

Glamsterdam وترقيات أخرى

من المقرر إطلاق خطة ترقية Glamsterdam في النصف الأول من عام 2026، مما يواصل هذا الاتجاه. تهدف هذه الترقية إلى زيادة كبيرة في إنتاجية L1، مع خفض رسوم التفاعل مع العقود الذكية المعقدة، من خلال رفع حد الغاز إلى 200 مليون وإدخال تنفيذ المعاملات المتوازية. بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية فصل المقترحات - المُبنِين (ePBS) تدمج بناء الكتل في البروتوكول، مما يقلل من مركزية MEV ويزيد من شفافية ترتيب المعاملات. تهدف هذه التغييرات إلى جعل إيثريوم L1 بيئة تنفيذ أكثر تنافسية، والحفاظ على مكانتها كمنصة موثوقة للتسوية عالية القيمة وDeFi.

تتخلص سولانا من وصمة "سلسلة الهواة وعملات الميم" المبكرة، وتتجه نحو رؤيتها كسوق رأسمالية للإنترنت. إن رسوم التداول التي تقل عن سنت واحد، ووقت الكتلة الأقل من 400 مللي ثانية، يجعلانها وسيلة مثالية للتطبيقات عالية التردد مثل الدفع والمدفوعات الدقيقة وال التداول عالي التردد. وجذبت هذه الميزة مجموعة من التطبيقات الاحترافية التي تتطلب تنفيذًا واسع النطاق ومنخفض التأخير.

منذ نهاية عام 2024، ارتفعت معاملات سولانا غير التصويتية تقريبًا إلى الضعف، مع تجاوز متوسطها اليومي 120 مليون معاملة.

عدد المعاملات غير التصويتية على شبكة Solana، المصدر: Coin Metrics

الدفع والدفعات الدقيقة العالية التردد

بيئة سولانا منخفضة التكلفة تجعلها السلسلة العامة الرائدة للدفع ونقل القيمة على المستوى الفردي. تظل تحويلات USDC بقيمة أقل من 1000 دولار مستقرة عند حوالي 3 ملايين عملية يوميًا، مع استمرار متوسط قيمة المعاملة دون 100 دولار.

تطور ناشئ هو بروتوكول x402، وهو بروتوكول دفع HTTP مفتوح طورته Coinbase، يسمح لأي واجهة برمجة تطبيقات أو خدمة رقمية بفرض رسوم بالعملات المستقرة عند الطلب. وعلى الرغم من المنافسة الشديدة من سلاسل مثل Base وTempo من Stripe، لا يزال Solana يحتل حصة كبيرة من معاملات x402، ليصبح طبقة أولية مبكرة للدفعات الدقيقة للوكلاء.

بنية تحتية للتداول

كما جذبت السعة العالية لسولانا البنية التحتية المتخصصة للتداول على السلسلة. تستخدم أنظمة AMM الحصرية التي طورتها وسطاء السوق المحترفون نموذج تسعير خاص خارج السلسلة، وهو أشبه بحوض مظلم أكثر من كونه DEX عام. على عكس أنظمة AMM مثل Uniswap التي تتأثر بالتداول المسبق وال arbitrage، تقوم propAMM بتحديث الأسعار خارج السلسلة وإتمام التسوية على سولانا، مما يمنحها قدرة على مقاومة MEV.

Alpenglow وترقيات أخرى

ستعزز الترقية الوشيكة للبنية التحتية مزيدًا من ميزات Solana. يستبدل Alpenglow بروتوكول التصويت الخفيف Votor ببروتوكول التوافق القديم، بهدف خفض وقت تأكيد الكتلة من حوالي 12 ثانية إلى 100–150 مللي ثانية. يسمح سوق تجميع الكتل الذي طوره Jito للتطبيقات التجارية بالتحكم الذاتي في ترتيب المعاملات، ويدعم ميزات مثل إلغاء الأولوية، مما يعزز العدالة في التنفيذ.

مع توسيع مساحة الكتلة وخفض التكاليف، يتحول محور المنافسة في صناعة السلاسل العامة من التكلفة إلى التخصص والتقسيم الوظيفي. تستفيد السلاسل العامة الرئيسية من ميزات هندستها لتلبية احتياجات سيناريوهات متنوعة؛ بينما تُحسّن السلاسل المتخصصة مثل Hyperliquid وCanton وArc وTempo أداءها بشكل مثالي وفقًا لاحتياجات التطبيقات، مع إجراء تنازلات واضحة فيما يتعلق بالصلاحية والامتثال وتصميم التنفيذ. السؤال الرئيسي المستقبلي هو: كيف ستتطور خريطة الصناعة عندما يشهد الطلب على السلسلة انفجارًا حقيقيًا واسع النطاق؟

لا تزال البنية التحتية الكاملة للسلسلة تواجه مخاطر مشتركة. أشارت ورقة بحثية صادرة عن جوجل كوانتم أي آي في 31 مارس إلى أن عدد البتات الكمية الفيزيائية المطلوبة لكسر التشفير المنحني الإهليلجي الذي تعتمد عليه سلاسل البلوك تشين الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم قد يكون أقل من 500 ألف، أي فقط واحد من كل عشرين مقارنة بالتقدير السابق البالغ 20 مليون. وقد بدأت مبادرات مبكرة مثل BIP-360 للبيتكوين وخارطة طريق الإيثيريوم ما بعد الكمية في التشكل. التحدي الأعمق يكمن في كيفية تنسيق توافق المجتمع والاعتماد الطوعي داخل الشبكات اللامركزية، وهي عملية قد تكون أبطأ وأقل قابلية للتنبؤ مقارنة بالمؤسسات المركزية.