يقول آرثر هايز إن انخفاض زوج اليورو/الين الياباني قد يحرر موجة جديدة من السيولة في العملات المشفرة. فهو يجادل أن هذا التحرك في العملات يشير إلى طباعة المزيد من الدولارات من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
يتوقع الرئيس التنفيذي للاستثمار في ميلستروم انخفاض زوج EUR/JPY من حوالي 185 إلى ما دون 140 بحلول يونيو 2027. وهو يربط هذا التحرك باستراتيجية العملة الخاصة بوزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت.
لماذا يُعد EUR/JPY مقياس سيولة هاييس في العملات المشفرة
في يوليو، باعت بنك نيويورك الفيدرالي اليورو لمساعدة إنقاذ الين الياباني. واستخدم صندوق استقرار العملات التابع لوزارة الخزانة (ESF) بدلاً من الدولارات.
يُجادل هايز أن إعادة التوزيع تُنبئ بنمط أوسع. فالحلفاء يحصلون على سيولة بالدولار دون توسيع رسمي لميزانية الفيدرالي.
السناتور إليزابيث وارن قد طلبت بالفعل من بيسنت تبرير استخدام صندوق الاستقرار للعملات. ولم يُفصح عن المبلغ الكامل المنفق.
يشير هايز أيضًا إلى استخدام الفيدرالي المتزايد لمشتريات سوق التمويل بالرهن لدعم طلب السندات الحكومية. وتدعم ديناميكيات التمويل بالرهن المماثلة تحليلًا منفصلًا من BeInCrypto يربط برنامج شراء الأسهم من قبل بيسنت بـ $224,000 Bitcoin math.
يحتفظ ميلستروم ومكتبه العائلي ببيتكوين (BTC) كموقف طويل الأجل بغض النظر عن التقلبات قصيرة الأجل.
محفّز سياسي في فرنسا
يعتمد توقع هايز لزوج EUR/JPY جزئيًا على فرنسا. فهو يجادل في نشرته الأخيرة أن اتساع عوائد السندات الفرنسية والمصارف الضعيفة قد يجبر مصرف فرنسا على اتخاذ تحفيز غير رسمي. وسيحدث ذلك قبل انتخابات الرئاسة الفرنسية عام 2027.
هذا السيناريو هو إطار عمل هاييز الخاص، وليس تغييرًا مؤكدًا في السياسة. لم يُشر أي مسؤول من البنك المركزي الفرنسي أو الأوروبي إلى مثل هذا الإجراء.
كما يشير إلى توسّع الفجوة بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية. يقول إنه قريب من أعلى مستوى له منذ أزمة اليورو عام 2011.
ومع ذلك، يقول هاييز إن أي ضغط على المقرضين الفرنسيين قد يقلل من دورهم في أسواق التمويل قصيرة الأجل. وهو يجادل بأن هذا الفجوة ستجرّ الفيدرالي الأمريكي إلى مزيد من عمليات شراء الريبو للحفاظ على عمل أسواق الخزينة.
هو يطلق على EUR/JPY الأضعف أسرع إنذار مبكر بأن السيولة تتسارع.
ما إذا كان اليورو سيتعاون مع جدول هايز لا يزال غير مؤكد وافتراضي. إذا استمر زوج EUR/JPY في الهبوط عبر انتخابات فرنسا العام المقبل، فقد يكون هذا وحده دليلاً.
قد ينتهي الأمر بتجار العملات إلى مراقبة زوج عملات، وليس تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، للحصول على إشارة السيولة التالية.