يُرجع آرثر هاييز توقف صعود البيتكوين إلى المنافسة من رأس المال المتعلق بالذكاء الاصطناعي

لقد كان أحد الألغاز المستمرة في هذه الدورة هو عدم قدرة البيتكوين على الحفاظ على موجة صعودية، حتى مع توسع ميزانيات البنوك المركزية. تقول الخطة النموذجية إن السياسة النقدية التوسعية تدفع النقود الزائدة نحو الأصول النادرة. لكن هذا التحرك لم يتحقق في أسواق التشفير، ويضع مقابلة يونيو 2026 مع آرثر هايز—المحفوظة والمتداولة مجددًا هذا الأسبوع—اللائمة بشكل قاطع على الذكاء الاصطناعي. وفقًا لالمناقشة التي شاركتها WuBlockchain، فإن إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي هو الآن المنافس الرئيسي لنفس الدولار الهامشي الذي كان يجد طريقه يومًا ما إلى الأصول الرقمية.

قال هايز لبوناي بلوكتشين إن المستثمرين يسعون وراء أسهم تقنية الذكاء الاصطناعي وسلاسل التوريد الخاصة بها، مما ترك البيتكوين والمجموعة الأوسع للعملات المشفرة مُهمَلة من التدفقات التخمينية. إن رأس المال الذي كان ينتقل عادةً إلى العملات المشفرة خلال دورة طباعة الأموال يتدفق الآن نحو شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية، وبنية تحتية سحابية، وشركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. الأفراد الجدد الأثرياء من ازدهار الذكاء الاصطناعي يعيدون استثمار أرباحهم في أصول فعلية مثل العقارات أو يتنوّعون في أسهم مدرجة في ناسداك، وليس في البيتكوين. في سوق حيث تلعب السردية واتجاه السيولة دورًا مهمًا، أصبحت صفقة الذكاء الاصطناعي ببساطة الخيار الأكثر إقناعًا.

الجزء الأكثر إزعاجًا في رأي هاييز هو ما يحدث إذا انهارت أسهم الذكاء الاصطناعي. لأن أسواق التشفير لا تغلق أبدًا وتوفر تسوية فورية، فإنها تصبح المصدر المفضل للنقد الطارئ أثناء بيع الأسهم. وسيُجبر المتداولون المواجهون لمطالبات الهامش على بيع الأصول الرقمية السائلة أولًا—ليس لأن الأساسيات قد تغيرت، بل لأن البنية التحتية تسمح بذلك. يتوقع هاييز أن تنخفض البيتكوين والرموز الأخرى بالتوازي مع انكماش فقاعة الذكاء الاصطناعي قبل أي ترتيب نهائي.

هذا الديناميكية البيع القسري ليست نظرية. فهي تعكس حالات سابقة حيث انتشرت سلاسل التصفية عبر الأصول عبر السوق الرقمي في أوقات الضغط العام، وغالبًا ما قلصت الأسعار إلى ما هو أبعد بكثير مما تشير إليه بيانات السلسلة كقيمة عادلة. سيختبر انهيار اصطناعي افتراضي بالضبط مدى عمق الارتباط بين التكنولوجيا الطموحة والعملات الرقمية.

المنافسة بين التشفير والذكاء الاصطناعي على رأس المال الهام تتماشى مع نمط أوسع. في الدورات السابقة، تنافس التشفير مع الأسهم الميمية أو السلع أو العقارات على انتباه المتداولين التجزئة والمؤسساتية. الآن، الخصم هو موجة تكنولوجية ممولة بعمق وتعِد بتحقيق مكاسب في الكفاءة عبر صناعات بأكملها. بينما تتجه بعض مشاريع التشفير نحو سردية الذكاء الاصطناعي—$X@AI BRC-20 NFTs تصدرت حجم المبيعات الأسبوعية مؤخرًا، وشبكات التخزين مثل Filecoin تضع نفسها لـ طلب البيانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي—فهذه مناطق متخصصة من التقارب أكثر من كونها تحولاً واسع النطاق.

المشاريع التي تجمع بين البنية التحتية اللامركزية وحوسبة الذكاء الاصطناعي، مثل شراكة UXLINK مع Origins Network لتطبيقات Web3 قابلة للتوسع، تبني مسارًا لجعل التشفير يمتص جزءًا من هذا الاهتمام الموجه للذكاء الاصطناعي. لكن حجم رؤوس الأموال المتدفقة نحو أسهم الذكاء الاصطناعي التقليدية والمشاريع الخاصة للذكاء الاصطناعي لا يزال يفوق بكثير نظيراتها على السلسلة، مما يضع البيتكوين في موقف صعب حتى يهدأ تداول الذكاء الاصطناعي أو تصبح منتجات الكسب المبنية على التشفير كافية وجذابة بما يكفي لاستعادة المشتري الهامشي.

تركّز أطروحة هايز على عدة أسئلة مفتوحة. إذا نضج دورة الذكاء الاصطناعي وانضغطت معدلات النمو، هل سيعود الدولار الحدي إلى التشفير، أم سيجد مسكنًا آخر؟ يعتمد الجواب جزئيًا على قدرة سوق التشفير على الحفاظ على نظام موثوق يولد عائدًا—وهو ما تحاول بناؤه قروض العملات المستقرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي والأصول المُمَثَّلة رقميًا من العالم الحقيقي. كما هناك احتمال أن لا يظل التشفير والذكاء الاصطناعي بديلين عن رأس المال الطموح إلى الأبد؛ فقد يصبحان مكملين، حيث تُسوّى عملات مستقرة وشبكات البلوكشين معاملات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

لحظةً، إشارة مقابلة هايز بسيطة: المال السهل وحده غير كافٍ عندما تكون رؤوس الأموال الساخنة تطارد نموذجًا مختلفًا. ما دام إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي يسيطر على السيولة الحدية، فقد يظل سرد تضخم العملة المعتاد لبيتكوين صامتًا، وأي بيع تقني من المرجح أن يسحب سوق التشفير إلى الأسفل قبل أن يتسنى له الانفصال.