وفقًا لـ Mars Finance، قارن باحث ARK Invest، لورينزو فالينتي، Ethereum وSolana وHyperliquid بـ McDonald's وChipotle وIn-N-Out، معتبرًا أن الثلاثة ليست نسخًا مختلفة من نفس نموذج العمل L1، بل تمتلك هياكل اكتساب قيمة مختلفة تمامًا. يعتقد فالينتي أن Ethereum تشبه نظام الامتياز، حيث تتوسع عبر L2 ولكنها تفرض رسومًا منخفضة جدًا على طبقة التسوية، بل ووصفها بأنها أنشأت نظام امتياز الأكثر نجاحًا في عالم التشفير، لكنها نسيت إرسال الفاتورة؛ بينما تشبه Solana نموذج التشغيل المباشر، حيث تحتفظ بمزيد من القيمة داخل نظامها من خلال رسوم المعاملات ورسوم الأولوية وMEV؛ أما Hyperliquid، فيعتمد على تكامل عمودي عالٍ، وخالٍ من رأس المال المخاطر، مع شراء回购 HYPE، ويتمتع بأقصر سلسلة اكتساب قيمة، لكنه يواجه مخاطر مركزة في المنتج والفريق ومصادر الدخل.
باحث ARK: بنى إيثريوم أكثر أنظمة L2 نجاحًا لكنه نسي جمع الإيجار
MarsBitمشاركة
ملخص
قارن باحث ARK لورينزو فالينتي بين إيثريوم وسولانا وهايبرليكيد وهم يشبهون ماكدونالدز وتشيبوتلي وإن-إن-أوت، مُبرزًا نماذج أعمال L1 المختلفة وآلية احتجاز القيمة الخاصة بكل منها. لاحظ أن توسع إيثريوم على طبقة L2 يفتقر إلى رسوم كافية لطبقة التسوية، بينما تحتفظ سولانا بمزيد من القيمة من خلال العمليات المباشرة. يعتمد نموذج هايبرليكيد على التكامل الرأسي وعمليات شراء HYPE، لكنه يواجه نسبة مخاطرة إلى مكافأة ضعيفة بسبب تركيز الإيرادات ومصادر المنتجات. إن هيكل كل سلسلة يؤثر على كيفية إدارتها للدعم والمقاومة في الديناميكيات السوقية.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.