طلبت ARK Investment Management من لجنة الأوراق المالية والبورصات السماح لها بإصدار فئة جديدة من الأسهم في صندوقها الاستثماري، مع تتبع الملكية على دفتر موزع. إذا تم الموافقة، فستصبح ARK واحدة من أول مديري الصناديق الأمريكيين الذين يقدّمون أسهمًا مُرمّزة من خلال هيكل منظم، مما قد يسبق كبار اللاعبين مثل بلاك روك وفيديليتي.
قدمت الشركة طلبها في 20 مايو 2026، ثم عدّلته لاحقًا في 11 يونيو و7 أغسطس. نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصات إشعارًا رسميًا بالطلب في السجل الفيدرالي في 26 أغسطس، مما أطلق فترة التعليقات والجلسات التي من المتوقع أن تستمر حتى منتصف سبتمبر 2026.
ما الذي تطلبه ARK فعليًا
تريد ARK تعديل أمر استثنائي سابق تمتلكه بالفعل بموجب قانون صناديق الاستثمار. يسمح الأمر الحالي لصندوق ARK Venture بالعمل مع فئات أسهم متعددة ورسوم سحب مبكر. سيضيف الطلب الجديد "فئة مُرمَّزة" إلى جانب فئات "فئة البورصة" الحالية للصندوق، التي تتداول في البورصات الوطنية للأوراق المالية.
ستسجل الفئة المُرمَّزة ملكية الأسهم باستخدام تقنية الدفتر الموزع. ستكون هذه الأسهم المُرمَّزة مؤهلة للتداول على أنظمة تداول بديلة مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. كما سيتم السماح بالتحويلات بين نظير إلى نظير بين المحافظ المعتمدة، على أن تخضع كل محفظة متضمنة لفحوصات KYC وAML.
صندوق ARK للاستثمار في السياق
تم إطلاق صندوق ARK للاستثمار المغامر في عام 2022 كصندوق فتراتي يركز على الشركات العامة والخاصة في اقتصاد الابتكار. يستهدف نسخة ARK عروض شراء دورياً ربع سنوية تبلغ حوالي 5% من القيمة الصافية للأصول، مع حد أدنى للاستثمار قدره 500 دولار فقط.
يحتوي الصندوق أيضًا على مصلحة في مجال التوكنيزATION بخلاف إصدار الأسهم فقط. اعتبارًا من أواخر عام 2025، كان يمتلك ARK ما يقارب 10 ملايين دولار في Securitize، وهي منصة متخصصة في توكنيزATION الأصول الواقعية.
لماذا يمكن أن يعيد تشكيل توزيع الصناديق
حاليًا، شراء وبيع أسهم صناديق الفترات أو غيرها من الأدوات شبه السائلة أمر غير سلس. غالبًا ما تكون مُقفلًا وفقًا لجدول إعادة شراء مدير الصندوق، وخيارات التداول الثانوي محدودة. ستُنشئ الأسهم المُرمَّزة المتداولة على منصات ATS المسجلة سوقًا ثانويًا فعليًا، مما يمنح المستثمرين وسيلة للخروج بين هذه النوافذ الفصلية.
إذا منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات هذا الإعفاء الاستثنائي، فسيتم إنشاء نموذج تنظيمي أساسي. وسيكون لدى مديري الصناديق الآخرين، بما في ذلك شركات بلاك روك وفيديليتي اللتين تراقبان مجال الترميز، مسار واضح يمكن اتباعه.
من المتوقع أن يكون موعد نهائي لطلبات الاستماع حوالي منتصف سبتمبر 2026. إذا لم يُطلب استماع، فيمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تتصرف بشأن الطلب بسرعة نسبيًا بعد ذلك. إذا تم عقد جلسة استماع، فسيتم تمديد الجدول الزمني بشكل كبير.