لا تعود أبل فقط، بل تعود بطريقة تجعل كل من شكّ فيه يشعر بالقليل من السذاجة.
صانع iPhone يتفوق على مؤشر ناسداك بأكبر فجوة منذ عقدين، وهي إنجاز بدا غير محتمل قبل عام فقط عندما كانت السردية السائدة تصور آبل كأكبر شركة تكنولوجيا من المرجح أن تتخلف عن ثورة الذكاء الاصطناعي. مع إغلاق الأسهم عند 333.02 دولارًا في 24 يوليو 2026، وعوائد العام حتى الآن عند حوالي 22٪، تفوقت الأسهم على مكاسب مؤشر S&P 500 المتواضعة البالغة 8٪ بفارق كبير.
في 17 يوليو، استعادت آبل لقبها كأغلى شركة عامة في العالم، متجاوزة نيفيديا بقيمة سوقية تقارب 4.88 تريليون دولار. هذا ليس خطأ مطبعي. تقريبًا 5 تريليونات دولار، أو ما يعادل تقريبًا الناتج المحلي الإجمالي لليابان. كانت آخر مرة احتلت فيها آبل هذا اللقب في أبريل 2025، قبل أن تدفعها موجة الذكاء الاصطناعي الخاصة بنيفيديا جانبًا مؤقتًا.
من المتأخر في الذكاء الاصطناعي إلى القائد في السوق
قبل اثني عشر شهرًا، كانت آبل هي القصة التحذيرية. الشركة التي يُزعم أنها فاتتها موجة الذكاء الاصطناعي بينما كانت نفيديا ومايكروسوفت وآخرون يبنون المستقبل. طرح المحللون تساؤلات حول ما إذا كانت سيري ستتمكن يومًا ما من اللحاق بالركب.
لقد كانت خدمة الشركة محركًا هادئًا لهذا إعادة التقييم. بينما تركز العناوين الرئيسية على مبيعات وحدات iPhone، فإن إيرادات Apple من الاشتراكات والخدمات ذات الهامش الأعلى لا تزال تنمو، مما يمنح الشركة ملفًا ماليًا يبدو أكثر فأكثر كشركة برمجيات ذات حواجز تنافسية في الأجهزة.
ما الذي يعنيه فجوة الـ20 عامًا بالفعل
بلغ متوسط العوائد السنوية المركبة لشركة آبل 27.4% على مدار العقدين الماضيين حتى منتصف عام 2026، متفوقة بشكل كبير على مؤشرات السوق الأوسع مثل S&P 500.
تبع دورات سابقة من تفوق أبل، لا سيما في عامي 2023 و2025، أنماطًا مشابهة. حيث تأخر السهم خلال فترات الحماس المضاربي في أسهم التكنولوجيا الأخرى، ثم لحق وتفوق عندما انتقل المستثمرون مرة أخرى نحو الجودة وتدفقات نقدية قابلة للتنبؤ بها.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تجاوز نيفيديا يُعد مؤشرًا واضحًا لأي شخص يتبع تجارة الذكاء الاصطناعي. فهو يشير إلى أن السوق بدأ يميز بين الشركات التي تبني بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والشركات التي تحقق إيرادات من الذكاء الاصطناعي من خلال المنتجات الموجهة للمستهلك.
هناك أيضًا قصة مخاطر تركيز تستحق الانتباه. إن اقتراب سهم واحد من قيمة سوقية قدرها 5 تريليونات دولار يعني أن صناديق المؤشرات تتعرض بشكل متزايد لحظوظ شركة واحدة.