كتابة: angelilu، Foresight News
في ليلة 3 سبتمبر، هاجم آدم أرون، الرئيس التنفيذي لسلسلة مسارح AMC، على منصة X Robinhood لصدورها رموزًا مُرَقَّمة للأسهم دون إذن، مستخدمًا كلمات مثل «مقززة» و«سخيفة» و«مُرِيعة» و«بغيضة» و«غير مغتفرة» و«خسيسة»، وذكر أنّه قد استعان بمحامٍ خارجي متخصص في الأوراق المالية. وأجاب الرئيس التنفيذي لـ Robinhood، فلاد تينيف، بأربعة كلمات فقط: «What's the concern?»
في وقت شبه متزامن، تم طرح رمز يُدعى MEME على شبكة Robinhood Chain، مع زوج تداول مُكوّن من AMC المُرمّزة. وفقًا لبيانات GMGN، ارتفع رأس ماله السوقي من الصفر إلى أكثر من 150 مليون دولار خلال 12 ساعة، وانخفض حاليًا إلى حوالي 100 مليون دولار عند نشر هذا المقال، مع حجم تداول على مدار 24 ساعة قدره 115 مليون دولار.
يُهاجمون سهمًا لا يمتلك حقوق مساهمين
قد يكون بعض الأشخاص لا يزالون غير معتادين على AMC. تأسست سلسلة دور السينما AMC عام 1920، ومقرها في ليوود، كانساس، الولايات المتحدة، وتمتلك حوالي 898 دار سينما و10059 شاشة حول العالم، وهي أكبر مشغل لدور السينما على مستوى العالم، ومتداولة في بورصة نيويورك (NYSE: AMC).
حتى إغلاق السوق في 3 سبتمبر، كان سعر سهم AMC 2.54 دولارًا أمريكيًا، بقيمة سوقية قدرها 2.27 مليار دولار أمريكي، وبعبارة أخرى، فإن عملة ميم واحدة تم إطلاقها منذ 12 ساعة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 6% من قيمة الشركة المئوية التي تُستمد منها.
الرموز المميزة للأسهم المُرَقَّمة لشركة Robinhood هي موضوع النزاع بين المديرين التنفيذيين. في 1 يوليو، أطلقت Robinhood شبكتها الخاصة من المستوى الثاني Robinhood Chain، وأطلقت أول 95 سهمًا أمريكيًا مُرَقَّمًا، والتي تصدرها كيانات خارجية مثل جيرسي، وتوفر مواجهة سعرية مشابهة للأسهم الحقيقية، لكنها لا تمنح ملكية أو حق تصويت أو ملكية فعلية، ولا تُقدَّم للمستثمرين الأمريكيين، ولم تسجّل وفقًا لقوانين الأوراق المالية الأمريكية.
تتضمن اتهامات أرون أربعة: أن روبينهود، وهي شركة أمريكية، تقوم بهذا الأمر في ولايات خارجية لتجنب التنظيم الأمريكي؛ أن هذا "السوق الافتراضي للأسهم المركبة" سيضعف قدرة الشركة على جمع التمويل؛ أن المستثمرين لا يحصلون على حقوق مساهمين حقيقية؛ وأخيرًا، أنه يزيد من عدم ثقة الجمهور في الأسواق المالية. وهو يطلب من روبينهود وقف تداول الأسهم المُرمَّزة لـ AMC طواعية، وإلا فسيقوم بتقييم إمكانية إجباره على الإيقاف والإبلاغ عن ذلك إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مع التأكيد على أن AMC "غير مرتبطة إطلاقًا بهذا الأمر ولا تعترف به".
لم تتغير تصريحات روبينهود أبدًا: إن رموز الأسهم هي عقود مشتقة توفر تعرضًا اقتصاديًا، ولا يمتلك حاملوها أي حقوق قانونية أو استفادة تجاه الشركة المستهدفة. ولم تصدر الشركة أي بيان رسمي بشأن الادعاءات سوى السؤال الاستنكاري من تينيف.
الصعود هو كتابة غضب المدير التنفيذي في السرد الميمي
الحساب الرسمي لـ MEME @amemecoinrh لديه سرد واحد فقط: "السينما مجرد غطاء، كانت دائمًا A Meme Coin." أعيد تفسير الحروف الثلاثة AMC على أنها A Meme Coin.
هذا الميم له تأثير قوي، لأن أرون نفسه هو أكبر مستفيد من التحول إلى ميم. في يناير 2021، هبط سعر سهم AMC إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.91 دولار، مع ديون تزيد عن 5 مليارات دولار، و كان على وشك الإفلاس وإعادة الهيكلة — وبسبب مظهره الذي يوحي بالإفلاس، أصبح هدفًا للبيع القصير من قبل صناديق التحوط، ووصلت نسبة البيع القصير إلى حوالي 25٪ من الأسهم المتداولة.
قام المستثمرون الأفراد من منتدى Reddit WallStreetBets بالاستفادة من هذه النقطة والانضمام معًا لشراء الأسهم وشراء خيارات شراء بكثافة، مما أجبر الوسطاء على شراء الأسهم الأساسية لمواجهة المخاطر، مما أدى إلى دفع مزدوج من إعادة تغطية المراكز القصيرة وضغط غاما: ارتفعت السهم بنسبة 301% في يوم واحد في 27 يناير، ووصلت إلى أعلى مستوى تاريخي عند 72.62 دولارًا في 2 يونيو. واستغل أرون هذا الاتجاه لإصدار أسهم إضافية بشكل متتالٍ، وجمع حوالي 2 مليار دولار خلال العام، مما أعاد الشركة من حافة الإفلاس.
(ملاحظة: أكملت AMC إعادة هيكلة الأسهم بنسبة 1:10 ودمج أسهم APE في 24 أغسطس 2023، والأسعار المذكورة أعلاه هي الأسعار الفعلية للتداول في ذلك الوقت، ولا يمكن مقارنتها مباشرة بسعر السهم اليوم البالغ 2.54 دولارًا أمريكيًا.)
كان موقفه آنذاك هو التبني الكامل: حيث أطلق المتعاملون الأفراد على أنفسهم اسم "قوات القرود" (Apes)، وسموه "الذكاء الفضي" (Silverback)، كما تبرع بـ 50 ألف دولار لصندوق حماية الغوريلا — ولا يزال هذا اللقب معلقًا في وصفه على تويتر.
إنه أيضًا ليس غريبًا على التشفير نفسه. في نوفمبر 2021، بدأت AMC قبول دفعات BTC وETH وBCH وLTC مقابل تذاكر السينما؛ وفي يناير 2022، أطلق أرون استطلاعًا على تويتر لاستطلاع رأي الجمهور حول الانضمام إلى狗狗币، ووافق أكثر من ثلثي المشاركين، وفي أبريل من نفس العام، دعمت AMC رسميًا دوجكوين وشيبا إنو كطرق دفع عبر تطبيقها المحمول عبر BitPay. بعبارة أخرى، هو يرحب باستخدام العملات الميمية لشراء الفشار، لكنه يعارض استخدام أسهمه لإنشاء منتجات مشتقة — لقد وضع حدًا واضحًا جدًا، ولا ينبغي تبسيط هذا الصراع على أنه "المدير التنفيذي التقليدي لا يفهم السلسلة".
لعبت روبينهود دورًا في تلك القصة. في 28 يناير 2021، قيدت الشركة مؤقتًا قدرة المستخدمين على شراء GME وAMC، مما سمح لهم بالبيع فقط دون الشراء، وهو ما اعتبره المستثمرون الأفراد خطيئة أصلية. وأوضحت روبينهود أن هذا الإجراء كان ضروريًا بسبب رفع هيئة التسوية الخاصة بها متطلبات رأس المال لمواجهة تقلبات الأسهم عالية الرافعة المالية. وقد اعتذر تينيف عن ذلك أمام لجنة الكونغرساعتذار. بعد خمس سنوات، تعيد نفس الشركة، نفس السهم، إثارة الجدل مرة أخرى بأشكال مختلفة.
بعد الارتفاع الهائل في MEME، تظهر دائمًا قصص ثروة. وفقًا لمراقبة Lookonchain، أنفق عنوان واحد 2972 دولارًا لشراء 16.11 مليون وحدة من MEME، وحقق ربحًا عائمًا يزيد عن 2.1 مليون دولار في أقل من 12 ساعة، بعائد قدره 713 ضعفًا؛ بينما أنفق فرانك، مؤسس مشروع NFT DeGods، 1491 دولارًا لشراء 11 مليون وحدة من MEME، ووصلت قيمة محفظته إلى أكثر من 1.2 مليون دولار في ذروتها، بعائد يقارب 810 أضعاف.
بعد أن انتقدوا، ارتفع AMC بنسبة 18%
سعر سهم AMC الحقيقي ارتفع بنفسه. قبل فتح سوق الأسهم الأمريكي في 4 سبتمبر، ارتفع AMC بأكثر من 15% إلى 2.94 دولار أمريكي، مما أعاد قيمته السوقية إلى حوالي 2.7 مليار دولار أمريكي. كان التأثير المباشر الأكثر وضوحًا على المدى القصير لهذا الادعاء العلني باسم "حماية المستثمرين" هو إحداث موجة اهتمام لـ AMC نفسها — بنفس منطق عام 2021، إلا أن هذه المرة من أشعلها الرئيس التنفيذي نفسه.
من الناحية القانونية، لا تزال AMC حاليًا تُكلّف محامين للتحقيق، ولا توجد إجابات بعد حول ما إذا كانت ستُقاضي أو يمكنها إيقاف العملية، بينما تم تصميم هيكل الإصدار خارج الحدود أصلاً لتجنب هذا النوع من الاختصاص. من الناحية السوقية، MEME هو مجرد واحد من العديد من عملات الميم المرتبطة بـ AMC على Robinhood Chain، وهو مثال نموذجي على "الجدل هو ألفا": فالصراع يوفر سرداً، والسرد يوفر سيولة.