دخل عملاقان تقنيان موسم الأرباح في 30 يوليو. خرج أحدهما بارتفاع بنسبة 8% بعد ساعات التداول. أما الآخر، فخرج إلى صوت المستثمرين الذين يغادرون بهدوء.
نشرت أمازون إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 200.6 مليار دولار، متفوقة على توقعات المحللين البالغة حوالي 196.47 مليار دولار. وأبلغت آبل عن 109.4 مليار دولار، وهي أيضًا تجاوزت توقعات السوق البالغة 108.65 مليار دولار. وكلاهما تجاوز التوقعات، لكن واحدًا فقط حصل على مكافأة لذلك.
الرسوم الإضافية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي حقيقية
تم دعم الربع الممتاز لشركة أمازون بشكل كبير من قبل AWS، قسم حوسبة السحابة الخاص بها، الذي نما بنسبة 37% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ارتفعت أسهم أمازون بأكثر من 8% في التداول بعد ساعات العمل النموذجية بناءً على النتائج.
في المقابل، انخفضت أسهم آبل في التداول بعد ساعات العمل على الرغم من تقديم أرقام تجاوزت توقعات المحللين بنحو 800 مليون دولار.
فوليوبيوند، وهي شركة إدارة أصول متخصصة في استراتيجيات استثمار مدعومة بالذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، علّقت على هذا الانحراف كدليل على "تداول الذكاء الاصطناعي" الأوسع الذي لا يزال يعيد تشكيل طريقة تقييم المستثمرين لشركات التكنولوجيا. وقد كانت الشركة، التي أعادت تسمية صندوقها RISR ETF في يونيو 2026، تتبع كيف يصبح إنفاق رأس المال المرتبط بالذكاء الاصطناعي المتغير الأكثر أهمية في أداء أسهم التكنولوجيا.
قصة نمو واحدة من قصتين
تستثمر أمازون بقوة في مراكز البيانات، ورقاقات الذكاء الاصطناعي المخصصة، وقدرات السحابة. أما نهج آبل فهو أكثر حذراً، مع التركيز على المعالجة على الجهاز مع التركيز على الخصوصية، بدلاً من الاستراتيجية الضخمة للبنية التحتية السحابية التي تفضلها وول ستريت حالياً.
لبناء المحفظة، تشير تحليلات FolioBeyond إلى أن النماذج القائمة على العوامل التي تعطي وزناً للتعرض لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي من المرجح أن تتفوق على النهج التقليدية الموزونة حسب القيمة السوقية.
المخاطرة هي أن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيصل في النهاية إلى جدار. إذا لم تُبرر الإيرادات المُولَّدة من تطبيقات الذكاء الاصطناعي المئات من المليارات التي تُستثمر في مراكز البيانات والرقائق، فقد ينقلب كامل هذا التداول. نمو AWS بنسبة 37% يجعل هذا القلق يبدو بعيدًا اليوم.