أبلغت أمازون عن أكبر نمو في الإيرادات الفصلية منذ أكثر من أربع سنوات، فرد السوق بالطريقة التي يرد بها عندما تُحل المخاوف الوجودية: فاشترى كل شيء متاح.
الأرقام التي حركت الأسواق
سجلت AWS نموًا في الإيرادات بنسبة 37٪ مقارنة بالعام السابق، متجاوزة توقعات المحللين البالغة حوالي 31٪ بفارق كبير.
قفزت أسهم أمازون بأكثر من 15% خلال الجلسة التالية للتقرير.
كما رفعت الشركة توقعاتها للنفقات الرأسمالية للسنة الكاملة إلى 220 مليار دولار، بزيادة قدرها 20 مليار دولار عن التوقعات السابقة، مع تخصيص ما يقارب جميع هذه النفقات الإضافية لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
تعليقات الرئيس التنفيذي أندي جاسي خلال مكالمة الأرباح عالجت مباشرة القلق الذي كان يطارد أسهم التكنولوجيا طوال الشهر: ما إذا كانت إنفاقات الذكاء الاصطناعي استثمارًا منطقيًا أم مراهنة مكلفة بدون جدول زمني واضح للعائد. وكانت إجابات جاسي، إلى جانب أرقام AWS، كافية على ما يبدو لوضع هذا الجدل جانبًا، على الأقل حاليًا.
لماذا يهم هذا الأمر ما وراء أمازون
أبلغت مايكروسوفت عن نتائج قوية مشابهة في وقت سابق من نفس الأسبوع، مما أضاف نقطة بيانات أخرى إلى السرد المتماسك الذي يتشكل: منصات السحابة الكبرى لا تُنفق فقط على الذكاء الاصطناعي، بل بدأت أيضًا في تحقيق إيرادات منه على نطاق واسع.
كان مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq كلاهما مرتفعين بنسبة حوالي 9% منذ بداية العام حتى أواخر يوليو 2026.
قدمت نتائج آبل نقطة مقابلة، حيث أبلغت الشركة عن أرقام مخيبة للآمال خلال نفس نافذة الأرباح.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته من هنا
كان قطاع الذكاء الاصطناعي والحوسبة اللامركزي قد تعامل بالفعل مع ندرة وحدات معالجة الرسومات الناتجة عن طلب مزودي الخدمة الضخمة. إذا استمرت أمازون وأقرانها في امتصاص إمدادات الرقائق بمعدل ما تشير إليه توقعات إنفاقها الرأسمالي، فقد تواجه المشاريع العاملة عند تقاطع الذكاء الاصطناعي وبنية تحتية البلوك تشين ظروفًا أكثر تشددًا.
رقم نمو AWS البالغ 37% استثنائي بأي معيار. إن التزام الشركة برأسمال بقيمة 220 مليار دولار يُظهر الثقة، لكن ربعًا واحدًا من نمو إيرادات السحابة الأضعف من المتوقع، في ظل هذا المستوى من الإنفاق، يمكن أن يعكس بسرعة بعض الحماس الذي سُجل يوم الخميس.
السرد القائل بأن إنفاق الذكاء الاصطناعي كان منفصلًا عن العوائد قصيرة الأجل قد تلقى ضربتين كبيرتين في أسبوع واحد، من مايكروسوفت وأمازون. ستظهر الجولة القادمة من الأدلة من مقاييس السحابة للربع التالي.