الأرقام تصبح مبالغًا فيها، وليس بطريقة ممتعة. فقد قادت أمازون ومايكروسوفت وألفابت معًا نفقات رأس المال لعام 2026 إلى حوالي 725 مليار دولار، وهو رقم يمثل زيادة بنسبة 77% تقريبًا مقارنة بـ 410 مليار دولار التي تم التنبؤ بها سابقًا لعام 2025.
يُدفع الإنفاق المفرط بعامل واحد فقط: الطلب الهائل على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. مراكز البيانات، والخوادم، ومعدات الشبكات، والأهم من ذلك، الشرائح.
توزيع الإنفاق
أما أمازون فهي في المقدمة برأسمال استثماري متوقع قدره حوالي 200 مليار دولار في عام 2026. وتأتي مايكروسوفت بعدها عن قرب بحوالي 190 مليار دولار. أما ألفابيت، التي لم ترضَ أن تُترك خلف الركب، فقد رفعت توقعاتها لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 175 مليار دولار و205 مليار دولار بعد رفع الرقم مجددًا في يوليو 2026.
تُكمل ميتا رباعية مزودي البنية التحتية الضخمة بإنفاق رأسمالي متوقع يتراوح بين 115 مليارًا و135 مليار دولار.
أشار قيادة شركة أمازون إلى أن جزءًا كبيرًا من نفقات رأس المال الخاصة بـ AWS لعام 2026 لديها بالفعل التزامات عملاء محددة مسبقًا مُعدة للتحقيق في عامي 2027 و2028.
يأتي الموقف العدائي من Alphabet بعد معدل نمو سنوي قدره 82% في إيرادات Google Cloud. سجلت Alphabet خسارة نقدية ربع سنوية قياسية بقيمة 5.9 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، وفي نفس الوقت رفعت توقعاتها لرأس المال الاستثماراتي بمقدار 15 مليار دولار.
سلسلة توريد الشرائح تحت الضغط
كانت أمازون تطور رقائق Trainium المخصصة لها، مع التزامات تراكمية تتجاوز 225 مليار دولار. وتستمر ألفابت في الاستثمار في بنية TPU (وحدة معالجة التنسور) الخاصة بها.
يتوقع المحللون أن تصل نفقات رأس المال الخاصة بالمشغلين الكبار إلى تريليونات بحلول عام 2030 أو 2031. إن التعديلات الكبيرة في نفقات رأس المال التي بدأت في عامي 2024 و2025 تبدو وكأنها العرض الافتتاحي، وليس الحدث الرئيسي.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين المرتبطين بالعملات المشفرة
عندما تقوم الشركات الضخمة بشراء كل شريحة متاحة، فإن ذلك يخلق ضغطًا على العرض يؤثر على توفر وسعر وحدات معالجة الرسوميات (GPU) للجميع، بما في ذلك عمال مناجم العملات المشفرة. يجب على عمال مناجم البيتكوين الذين يعتمدون على سلاسل التوريد المرتبطة بوحدات معالجة الرسوميات للعتاد من الجيل التالي أن يراقبوا هذه الأرقام المتعلقة بالاستثمار الرأسمالي عن كثب.
يتطلب بناء مراكز بيانات بقيمة 725 مليار دولار كميات هائلة من الكهرباء. وتصبح مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وعمليات تعدين البيتكوين في تنافس متزايد على نفس الموارد الكهربائية، خاصة في المناطق التي تتمتع بطاقة رخيصة ووفيرة. ومع قيام مشغلي البنية التحتية الضخمة بتأمين اتفاقيات شراء الطاقة وتوسيع روابط الشبكة، يصبح المشهد التنافسي للوصول إلى الطاقة لتعدين العملات المشفرة أكثر تشديداً.
مع توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تضع الأصول البيانات المُمَوَّلة والشبكات الحاسوبية اللامركزية مثل Render وAkash نفسها كمُزودين بديلين للحوسبة باستخدام وحدات معالجة الرسوميات.