أمازون وإنتل تُسجلان انخفاضًا حادًا في الأسهم وسط تحديات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

لم تهدأ تبعات الانخفاض اليومي البالغ 13% في جوجل من اليوم السابق، وفي صباح اليوم، هبطت أمازون وإنتل معًا بقوة بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية.

من المثير للاهتمام أن أكثر القطاعات إشراقًا في هاتين التقارير المالية هي بالضبط الأعمال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي: نما إيرادات AWS بنسبة近 40% على أساس سنوي، وارتفع عمل مركز بيانات إنتل والذكاء الاصطناعي بنسبة 78%، وإذا نظرنا فقط إلى طرف الطلب، يبدو أن حالة الازدهار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية لا تواجه أي مشكلة على الإطلاق.

لكن رد فعل السوق كان سلبيًا، حيث هبطت أسهم أمازون بعد ساعات التداول بحوالي 7٪، مما ألغى تمامًا مكاسبها الوحيدة البالغة 5.6٪ لهذا العام؛ بينما هبطت أسهم إنتل، التي ارتفعت أكثر من 150٪ هذا العام واعتُبرت معيارًا للانتعاش من الأزمات، مباشرة بعد ساعات التداول، مع انخفاض بلغ أكثر من 22٪ في ذروته.

هل لم يعد السوق يصفق بلا شروط لـ"السرد الكبير للذكاء الاصطناعي"؟ ما هي التحولات التي تحدث في منطق وول ستريت عند مراجعة بنية الذكاء الاصطناعي؟

عند مراجعة انهيار جوجل أمس، أشرنا إلى أن جوهر مشكلتها الحالية هو أن نفقات رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي تبتلع السيولة النقدية بسرعة ملحوظة، بينما يفقد قطاع الإعلانات البحثية، الذي يُعد آلة طباعة النقود الأساسية، زخمه (لمزيد من القراءة: انهيار جوجل بنسبة 10%: هل تهاوى الأساس أم أن هناك خطأً من نوع "مايكروسوفت"؟).

بعد مرور 24 ساعة فقط، قدمت أمازون وصفًا شبه مطابق لـ "السجل الطبي".

من حيث قطاع الحوسبة السحابية وحده، فإن أداء AWS ممتاز حقًا: ارتفع إيرادات الربع الثالث بنسبة 39% على أساس سنوي إلى 46 مليار دولار، مع تسارع النمو لستة أرباع متتالية، حتى أن الرئيس التنفيذي أندجياسي أكّد خلال المكالمة الهاتفية أن AWS ستُحافظ على معدل نمو سنوي يزيد عن 40% على مدار العامين القادمين.

الأهم من ذلك، مع استمرار شركات النماذج الكبيرة مثل OpenAI وAnthropic في توسيع تأجير قوة الحوسبة، فإن AWS لا تنمو فقط، بل تسهم أيضًا بشكل ملموس في الأرباح، مما دفع ربح التشغيل الإجمالي لأمازون في الربع الثالث إلى 17.8 مليار دولار (أكثر من 11.4 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي)، مع تحسن متزامن في هامش ربح تشغيل الأعمال السحابية.

في الأعوام السابقة، كانت هذه النتائج المتميزة لنشاط السحابة كافية لدفع السهم إلى مستويات قياسية جديدة، لكن لماذا لم يقبل وول ستريت ذلك، بل قام مباشرة ببيع الأسهم؟

أولاً، تم رفع عتبة "ما يتجاوز التوقعات" من قبل مايكروسوفت.

في نفس اليوم، أعلنت مايكروسوفت عن أرباحها، حيث ارتفع إيرادات قسم السحابة بنسبة 48%، وحافظت على ضبط شديد في الإنفاق الرأسمالي، وانخفض سعر سهمها بأقل من 1%؛ على النقيض من ذلك، فإن نسبة 39% الخاصة بـ AWS لم تحقق فقط أداءً أفضل من المعيار، بل تم تحقيقها مقابل استهلاك رأسمالي هائل.

ثانيًا، توقف كل من التجارة الإلكترونية والإعلانات، وهما "مصدران رئيسيان للإيرادات"، في نفس الوقت.

نما البيع بالتجزئة عبر الإنترنت في أمازون في الربع الثالث بنسبة 2% فقط إلى 68.5 مليار دولار، مسجلًا أدنى مستوى له منذ ثلاثة أعوام منذ بداية عام 2023؛ وأكثر ما أثار قلق السوق هو قطاع الإعلانات ذي الهوامش المرتفعة، الذي انخفض معدل نموه من ثباته فوق 20% على مدار العام الماضي إلى 11% فقط في هذا الربع، مسجلًا أدنى مستوى تاريخي منذ أول إفصاح منفصل عن هذه البيانات في عام 2020.

على الرغم من محاولة الإدارة تفسير ضعف قطاع التجزئة بـ "تأجيل يوم البريم إلى الربع الثاني"، إلا أن تأثير سلسلة ردود الأفعال الناتجة عن تقليل الإنفاق الاستهلاكي وانعكاسه على مُعلني الإعلانات الذين يقلصون ميزانياتهم، أصبح واضحًا تمامًا — وهذا هو السبب في أن توقعات الإيرادات والأرباح التشغيلية للربع الرابع خلال موسم العطلات كانت أقل من التوقعات السوقية.

أخيرًا، كان ما أدى إلى تدمير مشاعر السوق تمامًا هو الانفصال الكامل في الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي الحر.

خلال الربع الثالث فقط، أنفقت أمازون أكثر من 77 مليار دولار على المعدات والعقارات، وهو ما تجاوز بكثير توقعات وول ستريت؛ نتيجة لذلك، سجلت أمازون تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا قدره -42.4 مليار دولار على مدار الأشهر الـ12 الماضية، مقارنة بتدفق نقدي إيجابي قدره 14.8 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق، مما يعني أن الشركة أنفقت فرقًا قدره近 60 مليار دولار نقدًا خلال عام واحد فقط!

على الرغم من الخسائر الكبيرة في الميزانية، أصر جاسي على المكالمة الهاتفية قائلاً: "لن يتم تخفيض أي دولار من ميزانية الاستثمارات الرأسمالية البالغة 220 مليار دولار في عام 2026، بل سيتم زيادة كبيرة في عام 2027."

ومع ذلك، стоит الإشارة إلى أن التدفق النقدي الناتج عن العمليات لدى أمازون لم يتفاقم، حيث لا يزال التدفق النقدي الناتج عن العمليات على مدار الـ 12 شهرًا الماضية يبلغ حوالي 168.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة حوالي 29% على أساس سنوي، إلا أن وتيرة شراء مراكز البيانات والخوادم وأجهزة الشبكة وغيرها من البنية التحتية تجاوزت بكثير معدل نمو التدفق النقدي الناتج عن العمليات.

بعبارة أخرى، ليست أمازون غير قادرة على كسب المال، بل إن الأموال التي تكسبها لم تعد كافية لسد فجوة توسع بنية تحتيتها.

هذا يشكل تواصلاً مثيراً جداً مع جوجل أمس، التي سجلت تحولاً سلبياً في النقد الحر بقيمة 9.1 مليار دولار وانهياراً في سعر سهمها بنسبة 13%:

• تتمثل مشكلة جوجل في امتلاكها لعدة نقاط دخول مثل البحث وGemini وTPU وGoogle Cloud، لكن هناك فجوة واضحة بين تحسين القدرات الذكية الاصطناعية وتحقيق العائد التجاري منها؛
• أما مشكلة أمازون، فهي أن AWS قد نمت بسرعة كبيرة وحققت أرباحًا جيدة، لكنها يجب أن تستهلك كل سيولتها الحالية لشراء ما يلزم لتلبية احتياجات الذكاء الاصطناعي المستقبلية؛

من هذا المنظور، أصيبت أمازون بنفس مرض جوجل.

عندما يصبح معدل توليد السيولة من الأعمال الأساسية غير كافٍ لمجاراة معدل إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تتحول تلك المصروفات الرأسمالية الضخمة المدرجة على الميزانية العمومية إلى عبء مالي حقيقي.

من جوجل إلى أمازون، التناقض الأساسي هو "إطلاق الأموال بقوة مفرطة"؛ بينما تعاني إنتل، التي هبطت أسهمها بعد ساعات التداول بأكثر من 20%، من طرف آخر—فحتى مع وجود طلب هائل، قد لا يمكن التسليم في الوقت المحدد.

مسار سهم هذا العمالقة التقليدي في رقائق الدوائر هذا العام يستحق بالفعل المراجعة والتحليل.

في يناير، كتبنا مقالًا بعنوان اللحظة الحاسمة لإنتل: كيف يُ清算 إرثه وينقذ نفسه أمام بوابة العناية المركزة؟، لتحليل أول تقرير يقدمه القائد الجديد تشين ليو بعد توليه مهامه خلفًا لكيسينجر.

في ذلك الوقت، كانت إنتل لا تزال في موقف محرج إلى حد كبير. كان يجب تقليص خطة التوسع الجريئة التي تركها كيسينجر، حيث استمرت النفقات الرأسمالية الضخمة في الضغط على التدفق النقدي، ولم يُثبت بعد تكنولوجيا التصنيع 18A كفاءتها بشكل كافٍ، وكانت المهمة الأولى التي ورثها تشين ليوwu ليست استعادة الريادة الصناعية، بل ضمان بقاء هذا العملاق الرائد في صناعة الرقائق الذي يبلغ من العمر مائة عام.

في ذلك الوقت، كان التقييم الأساسي للمقال واضحًا أيضًا: من خلال مجموعة من الإجراءات المتمثلة في "خفض القوى العاملة عالميًا بنسبة 15٪ + تعليق بناء مصانع في أوروبا + إعادة ضبط التوجيهات لربع الأول"، نجح تشين ليوو في رفع هامش الربح الإجمالي لإنتل إلى 38٪ تقريبًا، مما أدى إلى إيقاف النزيف في المرحلة الأولية، وتعتبر تقنية 18A وPanther Lake التذكرة الوحيدة لعودة إنتل إلى الطاولة.

هذا تقرير مالي نجح في وقف النزيف، لكنه لم يتعافَ بعد؛能否 حقًا الخروج من وحدة العناية المركزة، الإجابة ليست في تقرير الربع الحالي، بل في التنفيذ خلال الأشهر الـ12–18 القادمة.

استخرج شموع K للـ 9 أشهر الماضية، وخلال النصف الأول من "فترة التحقق الحيوية لمدة 12–18 شهرًا"، مرّت إنتل فعلاً بفترة عسل مثيرة جدًا.

بفضل تسريح الموظفين لتقليل التكاليف، وجذب تمويل استراتيجي خارجي من نيفيديا والحكومة الأمريكية، بالإضافة إلى إكمال تمويل أسهم بقيمة 230 مليار دولار في أغسطس، ودخول شرائح المستهلكين Panther Lake ومنتجات الخوادم Clearwater Forest المبنية على عملية 18A مرحلة الإنتاج الضخم، اعتقد السوق في وقت ما أن إنتل قد أزالت أنبوب الأكسجين وخرجت من العناية المركزة، حيث ارتفع سعر السهم بنسبة تجاوزت 150% خلال العام.

حتى عند النظر فقط إلى الأداء المالي للربع الثالث المُعلن اليوم، تظل البيانات مرضية: ارتفع إيرادات الربع الثالث بنسبة 21% إلى 16.5 مليار دولار، ووصلت الأرباح المعدلة لكل سهم إلى 52 سنتًا (أعلى من التوقعات البالغة 41 سنتًا)، وارتفع قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي (DCAI) بنسبة 78% على أساس سنوي إلى 7.3 مليار دولار، كما ارتفع هامش الربح الإجمالي للربع الثالث بأكمله إلى 43%.

لكن مع صدور التوجيهات للربع الرابع، تجمدت جميع التوقعات التفاؤلية فورًا:

• انقطاع الإيرادات: من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الرابع ما بين 15 و16 مليار دولار فقط، وهو ما يقل بشكل كبير عن التوقعات المتوسطة للسوق البالغة 17 مليار دولار (حتى التوقعات المتفائلة تتجاوز 18 مليار دولار)؛
• انخفاض الربح بنسبة 50%: من المتوقع أن يكون ربح السهم المعدل 25 سنتًا فقط، وهو أقل بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 43 إلى 45 سنتًا؛
• انخفض هامش الربح الإجمالي عائدًا إلى مستواه الأصلي: من المتوقع أن ينخفض هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع من 43% في الربع الثالث إلى 38%؛

بعد أن استمرت لحوالي ستة أشهر كاملة، ارتفع سعر السهم بنسبة 150٪، لكن عند حساب حسابات الربع الرابع، عاد هامش ربح英特尔 إلى النقطة الأصلية التي كنا عليها في يناير من هذا العام عندما كتبنا مقال ICU الخاص بنا.....

لماذا تفشل إنتل فجأة في الربع الرابع الأكثر أهمية، رغم أن طلب وحدات المعالجة المركزية لخوادم الذكاء الاصطناعي جيد جدًا لدرجة أن "الطلب يفوق العرض سيستمر حتى عام 2028"؟

شرح مؤتمر الهاتف للنتائج المالية أنه عالق في مواجهة محرجة للغاية.

من ناحية، المحرك الجديد "يواجه صعوبة في توريد الطلبيات". لقد أثار الذكاء الاصطناعي فعلاً الطلب على وحدات المعالجة المركزية العامة للخوادم، وتتوقع المديرة المالية أن إيرادات قسم DCAI ستنمو بنسبة 15% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، وسيتجاوز نمو كمية وحدات المعالجة المركزية للخوادم في الصناعة 30% في عامي 2026 و2027، لكن الركيزة العضوية المتقدمة المستخدمة في تغليف EMIB تواجه نقصاً صناعياً شاملاً، مما يقيد بشدة الحد الأقصى للإنتاج، حتى أن تشين ليو وو اعترف في مقابلة قائلاً: "أشعر ببعض الإحباط بسبب عدم قدرتنا على تلبية احتياجات العملاء."

من ناحية أخرى، فإن قطاع الحواسيب الشخصية الأساسي يُستنزف ويتعرض لرد فعل سلبي من قبل الذكاء الاصطناعي. انخفض إيرادات قطاع العميل (رقاقات الحواسيب الشخصية)، الذي كان يُعدّ مصدر النقد التقليدي لإنتل، بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 8.1 مليار دولار في الربع الثالث، وهو أقل من التوقعات البالغة 8.98 مليار دولار. وأكثر من ذلك، تتوقع الشركة أن ضعف سوق الحواسيب الشخصية، الذي تسارع تصحيحه خلال الشهرين الماضيين، سيستمر على الأقل حتى النصف الأول من عام 2027 — حيث من المتوقع أن ينخفض إجمالي شحنات الحواسيب الشخصية العالمية بنسبة 12% في عام 2026، ثم ينخفض بنسبة إضافية قدرها 10% في عام 2027.

المسؤول الرئيسي هو خوادم الذكاء الاصطناعي النشطة للغاية نفسها.

الطلب المتزايد على خوادم الذكاء الاصطناعي يُستهلك بجنون طاقة إنتاج رقاقات ذاكرة DRAM العالمية، مما أدى إلى نقص حاد في ذاكرات سامسونغ وSK هايكسنت وميكرون، وارتفاع مستمر في الأسعار، مما رفع بدوره أسعار أجهزة الكمبيوتر المحمولة والكمبيوترات المكتبية الجاهزة، وأدى مباشرة إلى تراجع الطلب الاستهلاكي النهائي، "توقعاتي هي أن عام 2027 سيصبح هذا مشكلة صعبة يواجهها الجميع، وليس فقط نحن—فإن السوق بأكمله سيتأثر."

في الوقت نفسه، لتعزيز توسيع تصنيع الرقائق، حددت إنتل عام 2026 كـ "سنة استثمار استراتيجية"، ورفعت توقعات الإنفاق الرأسمالي من 18 مليار دولار في يوليو إلى 20 مليار دولار، مع زيادة كبيرة إضافية متوقعة في عام 2027، كما تتوقع الإدارة ألا تحقق تدفقات نقدية إيجابية في العام المقبل (2026)، مع تأجيل هدف التحول إلى الإيجابية إلى عام 2027.

تم استنزاف جهاز الكمبيوتر التقليدي بسبب ارتفاع أسعار الذاكرة، بينما تعاني خوادم الذكاء الاصطناعي الجديدة من قيود في سلسلة التوريد، ولا يزال يتعين إنفاق 20 مليار دولار إضافية على الحساب دون تدفق نقدي إيجابي، وهو ما يفسر المنطق العميق وراء الانخفاض البالغ 20% بعد إغلاق السوق.

إذا كانت أمازون و إنتل قد كشفتا عن "قلق سيولة النقد" و"عقدة التسليم" في بنية الذكاء الاصطناعي الأساسية، فإن سلسلة الأحداث الأخيرة التي وقعت في الشرق الأوسط قد وضحت خطرًا آخر كان مُهملًا بشكل كبير:

هل مركز البيانات مجرد منشأة تجارية فقط؟

انظر عن كثب إلى السبب المباشر وراء انهيار توقعات إنتل للربع الرابع — بالإضافة إلى ضعف أجهزة الكمبيوتر الشخصية، فإن الصدمة المفاجئة الأكبر كانت الحادث الانفجار الذي وقع في مصنع أشباه الموصلات الخاص بإنتل في كيريات غات، إسرائيل، في أكتوبر من هذا العام.

تستخدم هذه المصنع بشكل رئيسي عملية 10 نانومتر لإنتاج شرائح مراكز البيانات، ولم يسفر الحادث عن وقوع ضحايا فحسب، بل أدى أيضًا إلى إيقاف التشغيل المباشر للمصنع لمدة أسبوعين تقريبًا، ولا يزال فريق الإدارة يقيم حاليًا قابلية استخدام الشرائح التالفة واحدة تلو الأخرى. ووفقًا للتقديرات، فإن إيقاف التشغيل الناتج عن هذه الانفجار وحده سيحذف حوالي 300 مليون دولار من إيرادات شرائح الخوادم الخاصة بإنتل في الربع الرابع، مما يخفض هامش الربح الإجمالي للشركة بأكملها بمقدار 200 نقطة أساس، وسيستمر التأثير حتى الربع الأول من العام القادم.

في الجزء الرابع من المقال الذي نشرناه في يناير من هذا العام، كتبنا هذا القول: "إن استثمار نيفيديا بقيمة 5 مليارات دولار في إنتل ودعمها لإنتاجها المحلي هو في جوهره شراء لـ ''تأمين جيوسياسي طويل الأجل'' لنفسها، بهدف تقليل الاعتماد على نقطة واحدة خارجية في الصناعة بأكملها."

النتيجة ساخرة بشكل أسود بشكل لا يُصدق، ففي اللحظة التي احتاجت فيها أكثر وحدات أعمال إنتل ربحيةً — مركز البيانات — إلى زيادة الطاقة الإنتاجية، وقع انفجار في مصنع إسرائيلي أساسي يقع في قلب العاصفة الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما تسبب في تعطيل الإنتاج.

ومن خلال التفكير في هذا المنطق، فإن الانخفاض الحاد الذي شهدته أمازون الليلة لا يمكنه الهروب من هذا الظل من حيث المنطق الأساسي.

عندما تنفق أمازون 77 مليار دولار في ربع سنة واحدة على شراء المعدات والعقارات، وتُوسع بنية تحتية ضخمة للحوسبة في جميع أنحاء العالم، فقد تحوّل نموذج عملها من منصة إنترنت خفيفة الأصول إلى منشآت ثقيلة الأصول تعتمد بشكل كبير على الأمان المادي.

يجب أن تعلم أن الشرق الأوسط كان دائمًا سوقًا ناشئًا تركز عليه شركة أمازون AWS وGoogle Cloud بشكل كبير في السنوات الأخيرة، حيث تنتشر عقد خوادم سحابية أساسية من تل أبيب في إسرائيل إلى دول الخليج المختلفة.

إذا قمت بمراجعة الرسائل التاريخية للفترة الماضية، فستلاحظ أنه مع تصاعد الوضع في الشرق الأوسط مرارًا وتكرارًا، تم إدراج عقدات خوادم السحابة ومرافق مراكز البيانات الخاصة بشركة أمازون وغوغل في المنطقة على قوائم التهديدات العامة أكثر من مرة، مع التهديد بجعلها أهدافًا في هجمات فيزيائية.

• في مارس من هذا العام، استهدفت إيران منشأتين تابعتين لـ AWS في الإمارات، كما تعرضت منشأة AWS في البحرين لهجوم بطائرات مسيرة وتعرضت البنية التحتية لأضرار؛
• في أكتوبر، ارتفعت مجددًا التهديدات الأمنية المحيطة بمرافق مراكز البيانات في منطقة الخليج، والذكاء الاصطناعي، وكابلات الاتصالات تحت البحر؛
• كما حذرت إيران علنًا أنه إذا اندلعت الحرب من جديد، فقد تصبح المرافق ذات الصلة أهدافًا للضرب؛

إلى حد ما، لم يكن المال الذكي الذي باع بقوة أسهم أمازون بعد التداول، وشعر بالقلق إزاء إنفاق رأسمالي قدره 220 مليار دولار، قد لا يكون قد أخذ في الاعتبار هذا الخطر الجيوسياسي في التخفيض — فبما أن مصانع الرقائق الخاصة بإنتل في إسرائيل توقفت بسبب الانفجار، مما تسبب في خسارة قدرها 300 مليون دولار في ربع سنة، فإن مجموعات خوادم السحابة التي تستثمر بشكل كبير في عقد الشرق الأوسط قد تكون معرضة للتأثير، وهذا قد يكون مجرد مسألة وقت.

أساليب الهجوم في عصر التكنولوجيا أحيانًا تكون بسيطة وغير معقدة هكذا.

في زمن السلام، يتنافس الجميع على معلمات النماذج الكبيرة، وتحسين الخوارزميات، وتأخيرات خدمة السحابة على مستوى الملي ثانية؛ لكن في لحظات الصراع الجغرافي السياسي التي تصل إلى حد القتال المباشر، لا حاجة إلى تقنيات قرصنة متقدمة للغاية — فانفجار فيزيائي واحد ضد مصنع رقائق أو مبنى عقد السحابة يمكنه قطع إمداد أحدث قدرات الذكاء الاصطناعي مباشرة، مما يتسبب في توقف نفقات رأس المال التي بلغت مئات المليارات من الدولارات فجأة.

من جوجل أمس إلى أمازون وإنتل اليوم، فإن الانخفاضات المتتالية لعمالقة وادي السيليكون تُعد تبريدًا إجباريًا للسرد المتهور حول الذكاء الاصطناعي خلال السنتين الماضيتين.

في الماضي، كان السوق يؤمن بـ"القوة تُنتج المعجزات"، حيث أن مجرد التجرؤ على إنفاق رأس المال الاستثماري والشراء الجريء للبطاقات وبناء المصانع كان كافياً لرفع التقييم بشكل مستمر، لكن الآن:

• السيولة النقدية أصبحت العملة الصعبة الوحيدة: سواء كان ذلك التدفق النقدي الحر البالغ -42.4 مليار دولار لشركة أمازون، أو توقعات إنتل بتحقيق تدفق نقدي إيجابي فقط بحلول عام 2027، فهي تشير جميعها إلى نقطة واحدة — في دورة تباطؤ النمو في الأعمال الأساسية (التجارة الإلكترونية، الإعلانات، أجهزة الكمبيوتر الشخصية)، فإن أي توسع يُستهلك من خلال استنزاف التدفق النقدي الحر سيواجه عقابًا صارمًا من السوق؛
• يتم إعادة تقييم "الضعف الفيزيائي" للبنية التحتية والأجهزة: سواء كان ذلك نقص ذاكرة DRAM وتأثيره العكسي على سلسلة توريد أجهزة الكمبيوتر، أو انفجارات المصانع في الشرق الأوسط والتهديدات الفيزيائية التي تواجه عقد السحابة، فإن كل ذلك يذكّر المستثمرين بأن الذكاء الاصطناعي كلما اتجه نحو الأساسيات، زاد خضوعه للقوانين الفيزيائية للتصنيع التقليدي والجغرافيا السياسية؛

في يناير، قلنا إن إنتل تحتاج من 12 إلى 18 شهرًا من التنفيذ لاختبار قدرتها على التخلص من أنبوب الأكسجين من ICU والمحاولة في التنفس بشكل مستقل، والآن مر نصف الوقت فقط، مما يثبت أن هذه العملية自救 ذات الأصول الثقيلة بعيدة كل البعد عن وقت فتح الزجاجات.

أما بالنسبة لشركة أمازون وغوغل اللتين تحملان أيضًا عبئًا ثقيلًا من البنية التحتية، فإن الاختبار الحقيقي لم يبدأ بعد.