مجموعة جينياس، وهي شركة تعليمية مدعومة بالذكاء الاصطناعي كانت تستخدم البيتكوين كأصل خزينة، اقترحت عرضًا دائمًا مفضلًا بقيمة 12.5 مليون دولار لإعادة تفعيل خزينة بيتكوين تقول إنها يجب أن تصل إلى 827 مليون دولار بحلول السنة المالية 2031. ستغطي الزيادة الأولية فقط 1.51% من هذا الهدف، مما يترك ما لا يقل عن 814.5 مليون دولار لا يزال يحتاج إلى تمويل قبل أي تخصيصات غير مرتبطة بالبيتكوين.
حتى هذا المقارنة مبالغة في تقدير كمية التمويل الأولي التي يمكن أن تصل إلى البيتكوين. قال جينيوس إن العائدات ستُقسَّم بين خزينة البيتكوين، ومحفظة ذكاء اصطناعي، واحتياطي بالدولار يعادل حوالي 18 شهرًا من أرباح الأسهم المفضلة. لم تحدد الشركة معدل الأرباح أو نسب التخصيص، لذا لا يمكن حساب شراء البيتكوين الأولي بعد.
خطة جينيوس جروب للبيتكوين: ما الذي ستُموله الجولة الأولى من التمويل
يتوقع Genius أن يكون الأصل المقترح غير قابل للتحويل وأن يدفع معدلًا متغيرًا شهريًا. لكن Genius لم يحدد سعر الإصدار، الحجم النهائي، الموعد، الهيكل، أو قائمة البورصة. تظل هذه الشروط خاضعة لموافقة مجلس الإدارة وقواعد الأوراق المالية وظروف السوق.
بما أن الأداة لن تُخفّض أسهم عادية عند الإصدار، فإن المخاطرة تنتقل إلى التزامات الأسهم المفضلة. لن تضيف إصدار الأسهم المفضلة غير القابلة للتحويل أي أسهم عادية بذاتها، مما يدعم ادعاء جينيوس الضيق بأن الأداة يمكنها تجنب التخفيف الفوري للأسهم العادية. سيظل حملة الأسهم المفضلة يحتلون مركزًا متقدمًا على حملة الأسهم العادية من خلال مطالباتهم الشهرية بالأسهم والتصفية. لا يمكن قياس التكلفة النقدية حتى يتم معرفة السعر والكمية المباعة.
أشار جينيوس أيضًا إلى تسجيل رفيف بقيمة 1.2 مليار دولار الذي أصبح ساريًا في يوليو 2025. يسمح تسجيل الرفيف ببيع الأوراق المالية على مدار الوقت، لكنه لا يمثل رأس مال مستثمر ملتزم. كما أنه لم يُترك دون استخدام: فقد حددت ملاحظة إيضاحية ل prospectus في أبريل 2026 عرضًا عامًا بقيمة حوالي 8 ملايين دولار ضمن نفس التسجيل.
يبدأ خطة بيتكوين الخاصة بـ Genius Group من الصفر. أفاد Genius في أبريل أنه باع جميع بيتكوينه المتبقية وسدّد ديونًا بقيمة 8.5 مليون دولار. وأظهر أحدث إفصاح مدقق في نهاية السنة وجود 2.42 مليون دولار نقدًا، بينما أفاد تحديث في أغسطس عن أصول صافية غير مدققة لشهر يونيو بقيمة 106.6 مليون دولار ولا يوجد أي ديون لجهات خارجية دون ذكر رصيد نقدي حالي.
باستخدام سعر البيتكوين اليوم القريب من 79,911 دولارًا Bitcoin price near $79,911، كان 12.5 مليون دولار يعادل حوالي 156 بيتكوين، بينما كان 827 مليون دولار يعادل حوالي 10,349 بيتكوين. هذه الأرقام توضح فقط الحجم: هدف الشركة هو طموح طويل الأمد بالدولار، وليس جدول شراء ممول.
فجوة التمويل
لذلك، فإن سد الفجوة سيتطلب مبيعات مفضلة متكررة أو تمويلًا آخر يتجاوز العرض الأولي بكثير. ستتوقف كل جولة على طلب المستثمرين. الكشف الحاسم التالي ليس الحد الأقصى للرف، بل المواد الخاصة بالعرض التي توضح المعدل والسعر والحجم والتخصيص لخطة Genius Group البيتكوينية.
ظهرت المقالة بعد بيع جميع بيتكوينها لسداد الديون، تسعى شركة الذكاء الاصطناعي لإعادة بناء خزينة بقيمة 827 مليون دولار من الصفر لأول مرة على CryptoSlate.