أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي تخسر 2 تريليون دولار في ثمانية أيام قبل أن تُسجل Nvidia وAMD وMicron تعافيًا حادًا

ارتفعت أسهم أشباه الموصلات الأمريكية يوم الاثنين، 19 أكتوبر، بعد سلسلة خسائر استمرت ثمانية جلسات أزالت حوالي تريليوني دولار من القيمة السوقية، مع تعافي نفيديا وأدفانسيد ميكرو ديفايسز وميكرون تكنولوجي جزءًا من خسائرهما الأخيرة.

ارتفع مؤشر فيلادلفيا للشبه موصلات بنسبة حوالي 2.4% خلال تداولات الاثنين بعد أن هبط بنسبة 11.4% في الأسبوع السابق، وهو أعمق انخفاض أسبوعي منذ مارس 2025.

ارتفعت Nvidia بنسبة 1.9%، وتقدمت AMD بنسبة 3.5% وارتفعت Micron بنسبة 3.6% في التداول ما قبل السوق. جاءت هذه المراجعة بعد تزايد المخاوف بشأن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في قدرات الحوسبة يمكن أن تحقق عوائد كافية.

عانى مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات من ثمانية انخفاضات يومية متتالية حتى 16 أكتوبر، مما أدى إلى محو حوالي تريليوني دولار من القيمة السوقية المجمعة لشركات الرقائق التابعة له.

وقد وسّع الانخفاض من بيع بقيمة 1.64 تريليون دولار الذي أبلغ عنه Coinpaper في وقت سابق من الأسبوع، عندما واجهت Nvidia وAMD وMicron ضغطًا مستمرًا رغم التوقعات القوية للطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

عانت ميكرون بشكل خاص، وخسرت 14.6٪ الأسبوع الماضي. وانخفضت إنتل بأكثر من 14٪، بينما عانت أسهم أشباه الموصلات بشكل أوسع من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ومخاوف بشأن زيادة أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

لم يكن التراجع مدفوعًا فقط بضعف مبيعات الرقائق الحالية. بل شكك المستثمرون أيضًا في الاستدامة المالية للشركات التي تشتري معالجات الذكاء الاصطناعي المكلفة وتبني المرافق اللازمة لتشغيلها.

زاد الضغط بعد تقارير عن تباطؤ النمو لدى مطوري الذكاء الاصطناعي الرئيسيين وتصاعد المخاوف بشأن رأس المال الهائل المخصص لبنية تحتية حاسوبية مستقبلية.

أظهرت عدم اليقين السابقة حول إيرادات OpenAI المبلغ عنها كيف يمكن أن تؤثر التوقعات المتغيرة بسرعة على عملاء الذكاء الاصطناعي بسرعة على تقييمات أشباه الموصلات.

تعافي يوم الاثنين تبع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وانخفاض أسعار النفط الخام، مما قدم بعض الراحة للشركات التكنولوجية الحساسة لظروف التمويل.

ارتفعت Nvidia بنسبة حوالي 1.9%، وصعدت AMD بنسبة 3.5% وازدادت Micron بنسبة 3.6% في لقطة ما قبل السوق. تقدمت Intel بنسبة 4.2% بعد أن رفعت JPMorgan تقييم الشركة من تحت الوزن إلى محايد.

شاركت شركة Marvell Technology وBroadcom أيضًا في الارتداد، مكتسبة حوالي 4.7% و3.5% على التوالي.

ومع ذلك، لم تُزِل تحسينات أسعار الأسهم المخاوف في أسواق الائتمان.

كوريوييف، المشتري الرئيسي لمعدات نيفيديا، شهدت انخفاضًا أسبوعيًا في الأسهم بنسبة 22% حيث شكك المستثمرون في توسعها الممول بالديون. وتجاوزت العوائد على سنداتها لعام 2031 16% الأسبوع الماضي قبل أن تنخفض نحو 15.13% يوم الاثنين.

لا تغير العوائد الأعلى على السندات الحالية مدفوعات الفائدة الثابتة على الفور، لكنها يمكن أن تشير إلى ظروف تمويل أشد تكلفة.

الآن يتحول الانتباه إلى النتائج الفصلية القادمة من شركات التكنولوجيا الكبرى، والتي يمكن أن توضح ما إذا كان الطلب على المعالجات المتقدمة لا يزال قويًا بما يكفي لدعم التقييمات المرتفعة.

من المقرر أن تُعلن لام ريسيرش وتكساس إنسترومنتس وويسترن ديجيتال عن نتائجها هذا الأسبوع، مما يوفر أدلة إضافية حول طلب أشباه الموصلات ونفقات رأس المال وخطط الإنفاق الشركات.

ستُراقب أيضًا أرباح ميتا في 21 أكتوبر عن كثب لأن خطط استثمارها في الذكاء الاصطناعي يمكن أن تصل إلى 145 مليار دولار خلال عام 2026.

في الوقت نفسه، تُظهر عمليات السحب الأخيرة بقيمة 4.75 مليار دولار من صناديق الاستثمار المركزة على التكنولوجيا كيف أصبح المستثمرون أكثر انتقائية على الرغم من توقعات أرباح قوية للقطاع.

بقي مؤشر أشباه الموصلات مرتفعًا بنسبة حوالي 57٪ منذ بداية العام قبل انتعاش يوم الاثنين، مما يبرز حجم الموجة الصاعدة السابقة.

حاليًا، تشير عملية الاسترداد إلى أن المستثمرين يعودون إلى شركات تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي بعد تصحيح حاد. وستعتمد استمرارية هذه المكاسب على أداء الأرباح، وتكاليف تمويل البنية التحتية، وثقة المستثمرين في أن إنفاق الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتحول إلى أرباح مستدامة.