مبادرة حوكمة Aave المقترحة ستُنهي عمليات إقراض متعددة لـ Aave V3 على ست سلاسل كتل، وتُلغي مجموعة كبيرة من قوائم العملات ذات الاستخدام المنخفض. الخطة، التي تمت المضي قدمًا فيها عبر عملية ARFC الخاصة بالبروتوكول، تستهدف تنظيفًا يغطي 98.1 مليون دولار من الأصول المُقدمة و15.6 مليون دولار من الديون المستحقة، بناءً على الأرصدة المسجلة في 28 يوليو.
وفقًا لـ LlamaRisk، الذي عمل مع مزودي خدمة Aave في التقييم، فإن الاقتراح يوصي بإزالة 50 احتياطيًا قليل الاستخدام وإيقاف 21 قائمة لعملات رئيسية من Pendle ناضجة عبر 11 نشرًا. كما يدعو إلى إيقاف جميع الـ 25 احتياطيًا على Sonic و Scroll و zkSync و Metis و Soneium و Aptos.
النقاط الرئيسية
- ستُوقف ARFC أسواق Aave V3 على Sonic و Scroll و zkSync و Metis و Soneium و Aptos، إلى جانب إزالة 50 احتياطيًا قليل الاستخدام و21 قائمة لعملات Pendle الرئيسية المنتهية.
- يتعلق النطاق بالرصيد على السلسلة المُقاس في 28 يوليو، مع تضمين 98.1 مليون دولار مُقدمة و15.6 مليون دولار كديون في التنظيف.
- يصف مزود خدمة المخاطر LlamaRisk الإجراء كجزء من أطر حوكمة المخاطر الأوسع لـ Aave بدلاً من عكس نظريته للنمو متعدد السلاسل.
- تم إيقاف الحالات ذات الأداء الضعيف على zkSync وMetis وSoneium بالفعل من خلال التصويت السابق متعدد السلاسل "التحقق المؤقت"، وتم تحديد حد أدنى للإيرادات السنوية قدره 2 مليون دولار للنشرات الجديدة.
- وصف مؤسس Aave، ستاني كولتشوف، الخطوة على أنها تقليل لسطح المخاطر الاقتصادية والتقنية تحت أطر الإدراج والمخاطر المحدثة.
ما الذي ستغيره ARFC في Aave V3
ARFC—وهو "طلب تعليق من Aave"—يُقدّم كمقترح حوكمة مفصل وسابق لمقترح تحسين Aave. إنه لا يُعد بحد ذاته تأكيدًا على إتمام التصويت النهائي على السلسلة أو على بدء التنفيذ بالفعل.
في هذه الحالة، تركز التوصية على تقليل التعرض للأسواق ذات الاستخدام المحدود أو المراكز الناضجة. ويشير عمل LlamaRisk مع مزودي خدمة Aave الآخرين إلى فئات متعددة من التوقف: احتياطيات الاستخدام المنخفض وقوائم معينة لعملات Pendle الرئيسية التي نضجت، إلى جانب إيقاف كامل للاحتياطيات على السلاسل الست المذكورة.
يأتي خروج Aptos بعد انخفاض سريع في السيولة
يبرز إدراج Aptos لأنه يتبع نشاط نشر حديث نسبيًا. تشير مواد LlamaRisk إلى أن Aave أطلقت سوقها V3 على Aptos قبل حوالي 11 شهرًا. خلال تلك الفترة، انخفضت السيولة بنسبة 94% على مدار ستة أشهر، وانخفض إيرادات الربع السنوي إلى ما دون 1,000 دولار، وفقًا لـ LlamaRisk.
وفقًا للProposal، لا تُعامل جميع السلاسل بنفس الطريقة. تشير LlamaRisk إلى أن جميع الاحتياطيات على Scroll و zkSync و Metis و Soneium كانت مجمدة بالفعل. على النقيض من ذلك، ظلت Sonic و Aptos نشيطتين وقت أخذ اللقطة، مع توصية ARFC بجمدهما أيضًا.
هذا الهيكل مهم لسرعة تحول التوقفات إلى تقليل فعلي للمخاطر. التجميد يوقف بالفعل النشاط الجديد، لكن الإزالة الكاملة ستضيّق أكثر من ذلك نطاق عمليات Aave على تلك النُشرات.
كيف حددت قرارات "التحقق المؤقت" السابقة المسرح
لا يُعد ARFC أول إشارة حوكمة تدل على أن Aave ستكون مستعدة لتقليل حجم الحالات التي لا تحقق أداءً جيدًا على سلاسل معينة. فقد انتهت عملية "فحص مؤقت" على استراتيجية Aave متعددة السلاسل في 5 ديسمبر 2025، وفقًا لسجل الحوكمة المذكور في المواد المصدر. وأُفيد أن التصويت أدى إلى 923,400 صوتًا مؤيدًا وأقل من 1% معارض لتغيير سلوك الاحتياطيات للحالات التي لا تحقق أداءً جيدًا.
شملت نتيجة الحوكمة السابقة إجراءات أثرت على zkSync وMetis وSoneium—وتحديدًا إيقاف الحالات—وأدخلت حدًا أدنى سنويًا للإيرادات قدره 2 مليون دولار لنشر حالات جديدة. بعبارة أخرى، فإن أحدث ARFC تبدو أقل كأنها انعطاف مفاجئ وأكثر كأنها متابعة تشغيلية للمعايير التي تم قبولها مسبقًا من قبل المجتمع.
تحديثات إطار العمل للمخاطر ومنطق التنظيف الشامل للبروتوكول
يتوافق الاقتراح مع حوكمة المخاطر والقائمة المتطورة لـ Aave. يشير المصدر إلى أن Aave أضافت Scroll إلى المجموعة المتأثرة من خلال عملية مُتسارعة في أبريل، مع الإشارة إلى اقتراح مباشر إلى AIP. وفي ذلك الوصف، تم تقديم الإجراء على أنه إكمال توقف Scroll بعد تدهور سريع في سيولة الشبكة ونشاط سوق Aave.
على نحو منفصل، نشرت Aave إطارًا محدثًا للمخاطر في 9 يونيو يغطي مخاطر الأصول، والجسور، والرصد، والسلسلة، بالإضافة إلى معايير لسحب الاحتياطيات أو النشرات. يشير الإعلان الحالي ARFC، كما ورد في المواد المصدرية، إلى "الاعتماد الفعلي" لهذه القواعد للتنظيف الحالي.
كما تناول مؤسس Aave، ستاني كولتشوف، المبادرة في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الخميس. وقال إن هذا الإجراء سيُقلل من "سطح المخاطر الاقتصادية والتقنية لـ Aave كجزء من إطار إدارة مخاطر Aave الجديد وإطار قائمة الأصول التقنية." وشدد أكثر على أن هذا الإجراء "ليس عكسًا" لاستراتيجية توسيع البروتوكول متعدد السلاسل، وأن Aave ستستمر في تقييم المخاطر باستمرار عبر جميع النُشرات.
هذا التمييز من المحتمل أن يكون مهمًا لمشاركي السوق. يبدو أن نهج Aave متعدد السلاسل لا يزال سليمًا من الناحية المفاهيمية، لكن اتجاه الحوكمة يشير إلى تعزيز أكثر صرامة لحدود الأداء والمخاطر—بمعنى تركيز رأس المال والاهتمام على النُّشرات التي تستوفي المعايير والخروج من تلك التي لا تستوفيها.
لماذا هذا مهم للمستخدمين ومشاركي السوق
للمستخدمين ومزودي السيولة، يمكن أن تغير عمليات التقاعد مسار رأس المال: فقد تقل السيولة أكثر مع تجميد أو إيقاف الاحتياطيات، ويمكن أن تصبح الأسواق المرتبطة بالاحتياطيات ذات الاستخدام المنخفض أقل إمكانية مع مرور الوقت. بالنسبة للمقترضين والمقترضين، يمكن أن يؤثر إيقاف أسواق V3 أيضًا على سهولة تعديل المراكز، خاصةً إذا تم إيقاف قوائم الرموز المرتبطة بأصول أو رموز رئيسية معينة بعد انتهاء الصلاحية.
للمستثمرين ومراقبي الحوكمة، الإشارة الأكبر هي كيفية قيام Aave بتنفيذ أطرها. من خلال ربط التوقفات النهائية بنتائج قابلة للقياس في السيولة والإيرادات—ومن خلال الإشارة إلى تقييم مؤقت سابق حدد حدًا أدنى للإيرادات—تؤكد ARFC على نمط حوكمة يصبح تدريجيًا قائمًا على القواعد بدلاً من المفاجآت.
على القراء مراقبة الخطوات الإجرائية التالية: ما إذا كان سيتم تحويل ARFC إلى اقتراح تحسين Aave للتصويت الرسمي، وكيفية تسلسل التنفيذ عبر السلاسل المعنية—خاصةً حيث كانت Sonic و Aptos لا تزالان نشيطتين وقت لقطة 28 يوليو.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Aave to Shut 6 V3 Markets, Offboards 50 Low-Use Reserves على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.