بروتوكول Aave الجديد المُطلق V4 على Ethereum يبدأ الآن توزيع مكافآت USDe من خلال سوق نظام Ethena المخصص، مما يمنح مستخدمي DeFi مجموعة جديدة من الحوافز لاستثمار رؤوس الأموال في أحد أكثر أنظمة الدولار الاصطناعي استخدامًا في عالم العملات المشفرة.
يُعد التفعيل علامة بارزة في المسار التشغيلي لكلا البروتوكولين. تم إصدار Aave V4 مع بيئة Ethena مصممة خصيصًا تحتوي على "إشعاعين"، وهو أكبر نشر مخصص للنظام البيئي عند الإطلاق، ويدعم USDe و sUSDe و PT-sUSDe و PT-USDe كأصول ضمانية.
ما الذي تفعله عدسات Ethena
داخل تلك النصائح، يمكن للمستخدمين إيداع الدولار الاصطناعي لـ Ethena USDe ونسخة sUSDe المُستثمرة للاستدانة ضدها، أو كسب المكافآت، أو المشاركة في ما أطلق عليه المجتمع باسم عاطفي "Aavethena". هذه حلقات استدانة متكررة حيث يقوم المستخدم بإيداع USDe، والاستدانة ضدها، وتحويل الأموال المستدانة مرة أخرى إلى USDe، وتكرار الدورة لزيادة العائد.
تم تصميم USDe كعملة دولار اصطناعية خالية من الدلتا، مما يعني أن Ethena Labs تدعمها بأصول مُنتجة مُغطاة من خلال مراكز مستمرة. يبقى التعرض الصافي قريبًا من الصفر بينما تولد المراكز الأساسية عائدًا.
خلال فترات الذروة، دعمت Aave أكثر من 50% من إجمالي عرض USDe، مما يجعل Aave أبرز مكان سيولة لأصل Ethena الرئيسي.
مسار نمو USDe
تجاوز عرض USDe مؤخرًا 12 مليار دولار. ووفقًا للتقارير، عبور USDe عتبة 10 مليارات دولار في أقل من 500 يوم منذ نشأته، وهو معدل نمو مدفوع إلى حد كبير من قبل استراتيجيات التدوير المرفوعة الممكنة بفضل بنية Aave للإقراض.
تُوزع Ethena حوافز تُقرّر بشكل تفصيلي تُتراكم لصالح حاملي sUSDe من خلال هيكل صندوق رمزي. مع تراكم المكافآت، تزداد قيمة USDe التي تدعم كل وحدة من sUSDe، مما يخلق ديناميكية مركبة تجذب الباحثين عن العوائد.
الميزات الجديدة تقلل من العوائق
إحدى الإضافات البارزة المرافقة لإطلاق الإصدار V4 هي الرافعة المالية السائلة، وهي ميزة تسمح للمستخدمين بإجراء إيداعات بنسبة 50/50 بين USDe وsUSDe. الميزة العملية: تعزز السيولة والمكافآت مع تقليل فترة الانتظار التي تنطبق عادةً عند سحب sUSDe.
لقد نفذت حوكمة Aave أيضًا ضمانات هيكلية للشراكة. هناك آليات استرداد مُصرّح بها لإدارة المخاطر بين البروتوكولات، مما يخلق قنوات خروج مُضبوطة تمنع سيناريو "هروب المودعين" حيث يمكن أن تؤدي الاستردادات الجماعية إلى زعزعة استقرار أي من البروتوكولات.