تمسك بنقاط قوتك، وستتم مكافأتك.
المؤلف: 0xJeff
ترجم بواسطة: TechFlow
كان عام 2025 مليئًا بالاضطرابات والتغيرات غير المسبوقة. رحبنا برئيس أمريكي يدعم العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي حسبما ورد. ومع ذلك، بدلاً من السوق الصاعدة المتوقعة، أصبح عام 2025 عامًا من "المجزرة" للصناعة بأكملها.
شهدت معظم العملات البديلة انخفاضًا بنسبة تتراوح بين 80%-99% في عام 2025.
عادت حصة بيتكوين من السوق إلى مستويات 2019-2020 (أكثر من 60%)، متفوقة على معظم العملات الرقمية.
تداولت إيثيريوم (ETH) بأسعار مشابهة لعام 2022.
كانت سوق العملات البديلة شديدة التجزئة (مع توافر 40-50 مليون عملة).
على الرغم من تدفق الأخبار الإيجابية المستمر داخل الصناعة (مثل إطار تنظيمي أوضح، موافقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، تبني الشركات لتقنية البلوكشين، والاستثمارات المؤسسية في البيتكوين والإيثيريوم والعملات البديلة)، تفوق سوق الأسهم بشكل كامل على سوق العملات الرقمية في عام 2025.
على الرغم من الألم والاضطرابات، يعتبر عام 2025 من قبل الكثيرين عامًا "للنضج" للصناعة، ولكنه شهد أيضًا خروجًا كبيرًا من الممارسين والمستثمرين.
لذا، لأولئك الذين ما زالوا صامدين في مجال العملات الرقمية، إليكم النقطة الأساسية قبل عام 2026:
لنتعمق ↓
أسواق التنبؤ: أداة تداول متعددة الاستخدامات
برزت أسواق التنبؤ كواحدة من القطاعات الأسرع نموًا في عام 2025—حيث وصلت أحجام التداول الاسمية الأسبوعية إلى 3.8 مليار دولار لأول مرة، مع سيطرة منصات مثل Polymarket و Kalshi و Opinion.
في حين أن الجدل مستمر حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ تعادل المقامرة، فإن لجنة تداول العقود المستقبلية للسلع الأمريكية (CFTC) تصنفها على أنها عقود أحداث أو خيارات ثنائية بناءً على نتائج الأحداث الواقعية. عزز موقف اللجنة المؤيد للابتكار، إلى جانب الطلب المتزايد في السوق على المراهنات/التنبؤات، النمو السريع في حجم تداول أسواق التنبؤ في عام 2025.
من منظور أداة تداول، تُظهر أسواق التنبؤ مرونة هائلة. يمكن اعتبارها أداة خيارات محسنة من حيث تجربة المستخدم (على الرغم من افتقارها للسيولة).
يمكنك الاستفادة من تداولاتك في أي سوق، واختيار رهان "نعم/لا" كأداة تحوط (عن طريق الاحتفاظ بمكان آخر)، أو تحقيق أرباح ومكافآت محتملة من خلال تنفيذ استراتيجية دلتا محايدة (توزيع متساوي لأسهم "نعم/لا" عبر السوق).
الخيارات المغطاة نقديًا وبيع الخيارات المغطاة
هاتان استراتيجيتان في الخيارات هما مثالية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إدارة استثماراتهم بحذر أكبر.
بدلاً من شراء العملات البديلة مباشرة أو بيعها بسرعة عند انخفاض الأسعار، يمكنك تحقيق تدفق نقدي عن طريق بيع خيارات الشراء أو البيع. إذا وصل السعر إلى هدف معين، يمكنك اختيار شراء أو بيع العملة البديلة الخاصة بك بسعر أقل؛ إذا لم يصل السعر إلى الهدف، ستحصل على رأس المال الخاص بك مرة أخرى.
تعد هذه الاستراتيجية واحدة من أفضل الطرق لتحقيق عائد سنوي مرتفع (APR) على العملات الرقمية أو العملات المستقرة.
الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أن رأس المال الخاص بك سيكون مقيدًا لفترة زمنية (عادةً من 3-5 أسابيع)، ولكنك ستتلقى على الفور علاوة الخيار (premium) عند بيع خيارات الشراء أو البيع.
إرهاق السرد + الأسهم مقابل الرموز = العودة إلى الأساسيات
تسارع وتيرة دوران الروايات في السوق بشكل ملحوظ. ما كان يُعتبر موضوعًا ساخنًا يستمر لأسابيع أو حتى أشهر، أصبح الآن يستمر لبضعة أيام فقط.
يتحول مجتمع العملات الرقمية (CT) من مطاردة الروايات إلى التركيز على الأساسيات الحقيقية (مثل عدد المستخدمين، الإيرادات، ومقاييس النمو). يميل السوق إلى تقييم مقاييس العمل الحقيقية وتوضيح علاقة نقل القيمة بين العملة الرقمية والرموز.
ومع ذلك، شهد هذا العام حالات فوضوية كثيرة في لعبة الأسهم مقابل الرموز، وخصوصًا في مجال الاندماج والاستحواذ:
Pumpfun استحوذت على Padre (أداة تداول) دون إبلاغ حاملي رموز Padre بالكامل. بعد إعلان الاستحواذ، انهارت رموز PADRE بنسب تتراوح بين 50%-80%، مما أثار ردود فعل قوية من المجتمع. لتهدئة استياء مجتمع Padre، وعدت Pumpfun بتوزيع رموز PUMP بناءً على قيمة PADRE قبل الاستحواذ.
استحوذت Circle على Axelar، لكنها تجاهلت بالمثل حاملي رموز Axelar. بعد الاستحواذ، انخفضت رموز AXL. هذه أخبار حديثة، وما سيحدث لاحقًا لا يزال غير معروف، لكن المجتمع غاضب بالفعل (وهذا مفهوم).
يتصاعد الجدل بين حاملي الأسهم وحاملي الرموز، مما يقودنا إلى مشكلة أعمق…
منظمات حوكمة السوق والرموز المملوكة
أطلقت MetaDAO منصة إطلاق ICO عادلة وشفافة وقابلة للتلاعب تتميز بسيولة عالية وهيكل تقييم مخفف بالكامل منخفض نسبياً (FDV)، دون أي تخصيص لرأس المال الاستثماري (VC) أو تخصيصات خاصة. علاوة على ذلك، قدمت آليات مثل فك فريق الأداء بناءً على الأداء وإمكانية استرداد الأموال.
يعطي هذا الهيكل حاملي الرموز ملكية حقيقية وتحكمًا وتوافقًا في المصالح، مما يعالج بشكل فعال قضايا مثل عمليات الاحتيال التي يقوم بها فريق المشروع، والتخلص من الرموز، والعمليات غير الشفافة، والاستحواذات غير المناسبة.
Colosseum (منظمة مستقلة تسرّع من نظام سولانا البيئي) أطلقت مؤخراً "STAMP" (بروتوكول الرمز البسيط، آلية حماية السوق)، وهو عقد استثماري جديد مصمم لدمج تمويل رأس المال الاستثماري الخاص مع ICO العام لـ MetaDAO، لضمان حقوق المستثمرين والتوافق مع حوكمة MetaDAO على السلسلة.
نموذج MetaDAO أدى إلى ظهور فئة جديدة من "الرموز المملوكة"، وهي المشاريع التي تطلق عبر ICO MetaDAO. وقد حققت العديد من المشاريع التي أُطلقت أداءً قوياً—مثل Umbra وOmnipair وAvici—حيث شهدت إقبالاً كبيرًا خلال جولات تمويلها، وحققت رموزها أداءً يتفوق على السوق في عام 2025.
من خلال نموذج MetaDAO، يصبح حاملو الرموز أكثر أهمية، حيث يحصلون فعليًا على صوت ويمتلكون المشروع بشكل فعال. لم تعد عائدات المشروع والرسوم تذهب إلى حاملي الأسهم بل تعود بالفائدة مباشرة على حاملي الرموز.
من المرجح أن يستمر الاتجاه نحو منظمات حوكمة السوق والرموز المملوكة حتى عام 2026، متشابكًا مع الاتجاهات التالية…
صعود توكنات الأمان
مع تقييد السيولة على السلسلة، يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على الأساسيات، الإيرادات، إعادة الشراء، والقيمة الذاتية الأخرى. في الوقت نفسه، تتبنى الشركات العملات المستقرة، وتستثمر المزيد من المؤسسات رأس المال في مجال العملات الرقمية. مؤخرًا، أصبحت الأوراق المالية المرمزة أسهل وأكثر جدوى من أي وقت مضى، خاصةً بالنسبة للمؤسسات المنظمة.
في 11 ديسمبر 2025، شهد مجال توكنات الأمان تطورًا تنظيميًا كبيرًا. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطاب عدم تسلّط، ينص بوضوح على أنها لن تتخذ إجراءً تنفيذياً ضد برنامج الطيار لتوكنات الأمان الخاص بـ DTC، شركة تابعة لـ DTCC (شركة الإيداع الأمريكية للثقة والمقاصة). يتضمن البرنامج التجريبي ترميز مكونات مؤشر Russell 1000، سندات الخزانة الأمريكية، والصناديق المتداولة الرئيسية.
هذا النظام، خلال مرحلته التجريبية (التي تبدأ في النصف الثاني من 2026 وتستمر ثلاث سنوات)، سيسهل عمليات التوكنات المركزية المتوافقة من خلال DTC، موّجهًا الأنشطة نحو البنية التحتية المنظمة بدلاً من البدائل اللامركزية بالكامل.
هذا يعني أنه بدءًا من عام 2026، سنشهد المزيد من مشاريع توكنات الأمان، مما يعني أيضًا زيادة الطلب على الأسهم المرمزة، تسريع الالتقاء بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).
منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة تصبح جوهر العملات الرقمية
في عام 2025، أصبحت منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة جوهر المواضيع الساخنة في صناعة العملات الرقمية:
بلغ Pumpfun ذروته في 2024-2025.
اعتمدت Virtuals نموذجًا مشابهًا ولكنها دمجت سردًا جديدًا تماماً يدعمه وكيل ذكي يعتمد على الذكاء الاصطناعي.
حاولت Zora أيضًا محاولات مشابهة في مجال رموز المحتوى بدعم من جيسي.
اكتسبت المقتنيات وكرة القدم الخيالية وأسواق التنبؤ شعبية في عام 2025.
كل هذه المنتجات موجهة للمستهلكين وتوفر المتعة لعشاق العملات الرقمية، بينما تجذب أيضًا غير المستخدمين للعملات الرقمية (مثل المشاركين في أسواق التنبؤ) لكسب المكافآت أثناء الاستمتاع.
العملات الرقمية نفسها تشبه اللعبة، والتداول هو شكل من أشكال الترفيه. لذلك، تميل المنتجات المبتكرة التي تجمع بين الاثنين بشكل فعال إلى التميز.
تتمتع العقود الدائمة بجاذبية مماثلة لأنها تتيح للمستخدمين وضع رهانات دقيقة على تقلبات أسعار الأصول.
إذا نظرت إلى المقاييس الرئيسية لأسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ستجد أنها بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق (ATH) في عام 2025. تبدو هذه الأرقام وكأنها تصرخ بأن ملاءمة المنتج للسوق (PMF) في مجال العملات الرقمية قد تحققت: شهدت أسواق التنبؤ حجم تداول اسمي أسبوعي بلغ 3.8 مليار دولار، بينما سجلت العقود الدائمة حجم تداول أسبوعي مذهل بلغ 340 مليار دولار (رقم قياسي بلغ 1.3 تريليون دولار في حجم التداول الشهري).
لهذا السبب كان هناك جنون كبير حول منصات مثل Hyperliquid وLighter وAster وPolymarket وOpinion. النشاط الهائل، الطلب الكبير، وتدفق الأموال الضخم يترجم بشكل مباشر إلى تقييمات أعلى ومزيد من مكافآت التوزيع المجانية.
منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين أيضاً تحمل إمكانات هائلة، ولكن في عام 2025، لم نشهد بعد منتجات مستدامة حقًا موجهة للمستهلكين. أظهر Sportsdotfun (SDF) زخم نمو قوي في المرحلة المبكرة وهو حاليًا يجمع التمويل المجتمعي على Legion وKraken. في حين أن مستقبل هذا المجال لا يزال غير مؤكد، فإن التوقعات حاليًا مشجعة.
من هذا، يمكننا أن نتعلم أنه إذا كنت تريد إيجاد ميزتك في هذا السوق، يمكنك إما الاستثمار في المنصات (مثل أسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ومنتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين) أو المشاركة بنشاط في هذه الفئات:
تعلم كيفية تداول العقود الدائمة
قم بإجراء التوقعات في أسواق التنبؤ
استخدام منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين
من خلال هذه الممارسات، يمكنك فهم السوق بشكل أفضل وإيجاد ميزة تنافسية. وإلا…
يمكنك أن تصبح “راوي قصص”
صحيح، صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ)، وادي السيليكون، والمحترفون التقنيون يتبنون الآن دور "راوي القصص". لقد قامت العديد من الشركات الناشئة بفتح فرص عمل لـ "رواة القصص".
في مجال العملات الرقمية، هذا أمر شائع بالفعل. لدينا "يابرز"، قادة الرأي الرئيسيون (KOLs)، ورواة القصص الذين يتحدثون عن المشاريع ويساعدون في بناء مجتمع العملات الرقمية منذ سنوات (حتى قبل أن يصيغ Kaito المصطلح).
ولكن الآن، يبدو أن العالم كله يدرك أهمية وجود السرد الصحيح والقدرة على توصيل العلامة التجارية والمنتج والتوجه بطريقة صحيحة.
ومع ذلك، فإن دور راوي القصة يتجاوز بكثير دور "الثرثار". حاليًا في مجال العملات الرقمية، العديد من "الثرثارين" ببساطة ينسخون ويُعيدون لصق المحتوى "لإثبات وجودهم"، بدلاً من محاولة التعلم والفهم الحقيقي لما يناقشونه.
هذا يقدم فرصة لأولئك الذين يفهمون الصناعة فعليًا، يمتلكون الخبرة، أو لديهم فضول حقيقي للتعلم—سواء كان ذلك داخل مجتمع العملات الرقمية (CT) أو في المجال الأوسع.
أولئك الذين يتمتعون بمهارات رواية القصص يمكنهم في نهاية المطاف الحصول على الحرية في الاختيار من خلال توسيع تأثير علامتهم التجارية: يمكنهم اختيار التطوير بشكل مستقل أو أن يتم "التوظيف بالتملك" من قبل الشركات الناشئة والمشاريع التي تتوافق مع علامتهم التجارية.
في عام 2025، رأينا بالفعل أمثلة ناجحة على هذه الديناميكية. على سبيل المثال، قامت Kalshi بتوظيف شخصيات بارزة من مجتمع العملات الرقمية، بينما نجحت عدة مشاريع عملات رقمية في بناء علامتها التجارية وجذب المزيد من المستخدمين من خلال شراكات وثيقة وبرامج سفراء (مثل مشاركة الشارات).
إذا كنت راويًا جيدًا للقصص، فهذا هو مسرحك!
النقاط الرئيسية:
كان سوق العملات الرقمية في 2024-2025 أشبه بلعب المونوبولي؛
سيكون عام 2026 بمثابة مسرح للشركات والشركات الناشئة والممولين—أقل من اللعب بالمونوبولي، فرص أقل للربح السهل، ورواية أقل تعتمد فقط على "النمو العددي".
سيُركز المستقبل بشكل أكبر على الأساسيات، توافق المصالح، تراكم القيمة، واستغلال التراكم. إذا لم تستطع تطوير ميزة تنافسية حقيقية، حتى وإن كنت OG (لاعبًا أصليًا)، قد ينتهي بك الأمر بحمل حقائب الآخرين.
يمكن أن تكون ميزتك التنافسية أيًا من التالي:
عقل واضح، غير معمي بالتمني؛
راوي قصص جيد؛
ابتكار منتجات عالية الجودة يحتاجها الناس فعلاً؛
رؤية الاتجاهات؛
تداول منطقي، غير متأثر بالعواطف.
استمر في المثابرة، ابحث عن نقاط قوتك، وستتم مكافأتك.
شكرًا جزيلًا لك على القراءة! إذا كنت ترغب في الاطلاع على آرائي حول بعض المشاريع والمزيد من الأفكار المباشرة، تحقق من عمود "The After Hour" الخاص بي على Substack.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية وترفيهية فقط. الآراء الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية أو توصيات. يجب على القراء الذين يتلقون هذه المقالة إجراء العناية الواجبة بناءً على وضعهم المالي الخاص، أهداف الاستثمار، ومستوى تحمل المخاطر (غير مغطاة في هذه المقالة) قبل الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع الأصول المذكورة هنا.
التزم بنقاط قوتك، وستتم مكافأتك.
المؤلف: 0xJeff
مترجم بواسطة: TechFlow
كان عام 2025 مليئًا بالاضطراب والتغيير غير المسبوقين. رحبنا برئيس أمريكي يُقال إنه يدعم العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، بدلاً من السوق الصاعدة المتوقعة، أصبح عام 2025 عامًا "للمذبحة" للصناعة بأكملها.
عانت معظم العملات البديلة من انخفاض بنسبة 80%-99% في عام 2025.
عاد نصيب رأس المال السوقي للبيتكوين إلى مستويات 2019-2020 (أكثر من 60%)، متفوقًا على معظم العملات المشفرة.
تداولت إيثيريوم (ETH) بأسعار مشابهة لعام 2022.
كان سوق العملات البديلة مجزأً بشكل كبير (مع توفر 40-50 مليون عملة).
على الرغم من تدفق مستمر من الأخبار الإيجابية داخل الصناعة (مثل إطار تنظيمي أكثر وضوحًا، واعتماد ETF، واعتماد الشركات لتقنية البلوكشين، والاستثمار المؤسسي في البيتكوين، والإيثيريوم، والعملات البديلة)، تفوق سوق الأسهم بشكل كامل على سوق العملات المشفرة في عام 2025.
على الرغم من الألم والاضطراب، لا يزال عام 2025 يعتبره الكثيرون "عام النضج" للصناعة، ولكنه شهد أيضًا خروجًا كبيرًا للممارسين والمستثمرين.
لذلك، بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون صامدين في مجال العملات المشفرة، إليك النقطة الرئيسية قبل عام 2026:
لنتعمق ↓
أسواق التوقعات: أداة تداول متعددة الاستخدامات
ظهرت أسواق التوقعات كواحدة من القطاعات الأسرع نموًا في عام 2025—حيث بلغ حجم التداول الاسمي الأسبوعي لأول مرة 3.8 مليار دولار، وأصبحت منصات Polymarket وKalshi وOpinion المنصات المهيمنة.
في حين يستمر الجدل حول ما إذا كانت أسواق التوقعات توازي المراهنات، تصنف لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) هذه الأسواق كعقود أحداث أو خيارات ثنائية بناءً على نتائج أحداث واقعية. أدى موقف CFTC الداعم للابتكار، إلى جانب الطلب المتزايد في السوق على المراهنات/التوقعات، إلى تعزيز النمو السريع في حجم التداول لأسواق التوقعات في عام 2025.
من منظور أداة التداول، تظهر أسواق التنبؤ مرونة هائلة. يمكن اعتبارها أداة خيارات محسنة من حيث تجربة المستخدم (مع ذلك، لا تزال تفتقر إلى السيولة).
يمكنك الاستفادة من تداولاتك في أي سوق، باختيار رهان اتجاهي "نعم/لا" كأداة تحوط (عن طريق الاحتفاظ بمركز فوري في مكان آخر)، أو تحقيق أرباح ومكافآت محتملة من خلال تنفيذ استراتيجية محايدة دلتا (توزيع أسهم "نعم/لا" بالتساوي عبر السوق).
خيارات بيع مدعومة نقدًا وخيارات شراء مغطاة
هاتان استراتيجيتا الخيارات مثاليتان للمستثمرين الذين يسعون لإدارة استثماراتهم بشكل أكثر تحفظًا.
بدلاً من شراء العملات البديلة مباشرة أو بيعها بسرعة عند انخفاض الأسعار، يمكنك تحقيق تدفق نقدي من خلال بيع خيارات الشراء أو البيع. إذا وصلت الأسعار إلى هدف معين، يمكنك اختيار شراء أو بيع العملات البديلة بسعر أقل؛ وإذا لم تصل الأسعار إلى الهدف، ستستعيد رأس المال الخاص بك.
تعتبر هذه الاستراتيجية واحدة من أفضل الطرق لتحقيق عائد سنوي مرتفع (APR) لعملاتك البديلة أو العملات المستقرة.
الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أن رأس المال الخاص بك سيتم تجميده لفترة (عادة 3-5 أسابيع)، ولكنك ستتلقى فورًا علاوة الخيارات (العلاوة) عند بيع خيارات الشراء أو البيع.
إرهاق السرد + الأسهم مقابل الرمز = العودة إلى الأساسيات
تسارعت وتيرة تدوير السرد في السوق بشكل كبير. ما كان سابقًا موضوعًا ساخنًا يستمر لأسابيع أو حتى شهور الآن يستمر لبضعة أيام على الأكثر.
مجتمع العملات المشفرة (CT) ينتقل من مطاردة السرد إلى التركيز على الأساسيات الحقيقية (مثل عدد المستخدمين، الإيرادات، ومقاييس النمو). السوق يميل أكثر لتقييم مقاييس العمل الحقيقي وتوضيح علاقة نقل القيمة بين العمل والرمز.
ومع ذلك، شهد هذا العام الكثير من المواقف الفوضوية في لعبة الأسهم مقابل الرمز، خاصة في مجال الاندماج والاستحواذ:
استحوذت Pumpfun على Padre (أداة تداول) دون إبلاغ حاملي رموز Padre بالكامل. بعد إعلان الاستحواذ، انخفضت قيمة رموز PADRE بنسبة 50%-80%، مما أثار رد فعل قوي من المجتمع. لتهدئة استياء مجتمع Padre، وعدت Pumpfun بإسقاط رموز PUMP بناءً على قيمة حيازة PADRE قبل الاستحواذ.
استحوذت Circle على Axelar، لكنها تجاهلت بالمثل حاملي رموز Axelar. عقب الاستحواذ، انخفضت قيمة رمز AXL. هذه أخبار حديثة، وما سيحدث لاحقاً لا يزال مجهولاً، لكن المجتمع غاضب بالفعل (وهو أمر مفهوم).
تتصاعد المناقشات بين حاملي الأسهم وحاملي الرموز، مما يقودنا إلى قضية أعمق...
منظمات حوكمة السوق ورموز الملكية
أطلقت MetaDAO منصة إطلاق ICO عادلة وشفافة وقابلة للتلاعب تتميز بسيولة عالية وبنية تقييم مخففة بالكامل (FDV) نسبياً منخفضة، دون تخصيصات لرأس المال المغامر (VC) أو الطرح الخاص. بالإضافة إلى ذلك، قدمت آليات مثل فتح الفريق بناءً على الأداء واسترداد الأموال المحتملة.
يوفر هذا الهيكل لحاملي الرموز الملكية الحقيقية والسيطرة وتوافق المصالح، مما يعالج بشكل فعال قضايا مثل عمليات الاحتيال عند خروج فرق المشاريع، والتخلص من الرموز، والعمليات غير الشفافة، وعمليات الاستحواذ غير المناسبة.
أطلقت Colosseum (وهي منظمة مستقلة تسرع نظام Solana البيئي) مؤخراً "STAMP" (بروتوكول الرموز البسيط، آلية حماية السوق)، وهو عقد استثماري جديد مصمم لدمج تمويل رأس المال المغامر الخاص مع ICO العام لـ MetaDAO، لضمان حقوق المستثمرين والتوافق مع حوكمة MetaDAO على السلسلة.
أدى نموذج MetaDAO إلى ظهور فئة جديدة من "رموز الملكية"، مشاريع يتم إطلاقها عبر ICO الخاص بـ MetaDAO. العديد من المشاريع التي تم إطلاقها حققت أداءً قوياً—مثل Umbra، Omnipair، وAvici—حيث شهدت طلباً عالياً خلال جولات التمويل الخاصة بها، مع تفوق رموزها بشكل كبير على السوق في عام 2025.
من خلال نموذج MetaDAO، يكتسب حاملو الرموز أهمية متزايدة، حيث يمتلكون صوتاً فعلياً ويمتلكون المشروع بشكل فعال. لم تعد إيرادات المشروع والرسوم تتجه إلى حاملي الأسهم بل تعود بالفائدة مباشرةً على حاملي الرموز.
من المرجح أن يستمر الاتجاه نحو منظمات حوكمة السوق ورموز الملكية حتى عام 2026، متشابكاً مع الاتجاهات اللاحقة...
صعود ترميز الأوراق المالية
مع سيولة على السلسلة محدودة، يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على الأساسيات والإيرادات وإعادة الشراء وغيرها من القيم الجوهرية. في الوقت نفسه، تتبنى الشركات العملات المستقرة، وتستثمر المزيد من المؤسسات رأس المال في مجال العملات الرقمية. في الآونة الأخيرة، أصبحت الأوراق المالية المرمزة أبسط وأكثر قابلية للتنفيذ من أي وقت مضى، خاصة للمؤسسات المنظمة.
في 11 ديسمبر 2025، شهد مجال ترميز الأوراق المالية تقدمًا تنظيميًا مهمًا. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطاب عدم اتخاذ إجراء، ينص صراحة على أنها لن تتخذ إجراءات إنفاذ ضد برنامج ترميز الأوراق المالية التجريبي لشركة DTC، وهي شركة تابعة لـ DTCC (شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية). يتضمن البرنامج التجريبي ترميز مكونات مؤشر Russell 1000 وسندات الخزانة الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية (ETFs).
ستسهل هذه الآلية، أثناء مرحلتها التجريبية (بدءًا من النصف الثاني من عام 2026 ولمدة ثلاث سنوات)، عمليات ترميز مركزية متوافقة من خلال DTC، حيث يتم توجيه النشاط إلى بنية تحتية منظمة بدلاً من البدائل اللامركزية بالكامل.
هذا يعني أنه اعتبارًا من عام 2026، سنشهد المزيد من مشاريع ترميز الأوراق المالية، مما يعني أيضًا زيادة الطلب على الأسهم المرمزة، مما يسرع التقارب بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).
منتجات التشفير الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة تصبح جوهر التشفير
في عام 2025، أصبحت منتجات التشفير الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة مواضيع ساخنة رئيسية في صناعة التشفير:
بلغ Pumpfun ذروته في 2024-2025.
اعتمدت Virtuals نموذجًا مشابهًا ولكنها أدرجت سردًا جديدًا كليًا مع وكيل ذكي مدعوم بالذكاء الاصطناعي.
قامت Zora أيضًا بمحاولات مماثلة في مجال رموز المحتوى بدعم من جيسي.
اكتسبت المقتنيات وكرة القدم الخيالية وأسواق التنبؤ شعبية في عام 2025.
جميع هذه المنتجات موجهة للمستهلكين وتوفر المتعة لمحبي التشفير، مع جذب المستخدمين غير المتعاملين مع التشفير (مثل المشاركين في أسواق التنبؤ) لكسب المكافآت أثناء الاستمتاع.
التشفير نفسه يشبه لعبة، والتداول شكل من أشكال الترفيه. لذلك، تميل المنتجات الجديدة الموجهة للمستهلكين التي تجمع بين الاثنين بشكل فعال إلى التميز.
العقود الدائمة لها جاذبية مماثلة لأنها تتيح للمستخدمين وضع رهانات دقيقة على تقلبات أسعار الأصول.
إذا نظرت إلى المقاييس الرئيسية لأسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ستجد أنهما وصلا إلى أعلى مستويات لهما على الإطلاق (ATH) في عام 2025. هذه الأرقام تبدو وكأنها تصرخ بأن التوافق بين المنتج والسوق (PMF) في مجال التشفير قد تحقق: حيث شهدت أسواق التنبؤ 3.8 مليار دولار من حجم التداول الاسمي الأسبوعي، بينما سجلت العقود الدائمة حجم تداول أسبوعي مذهل بلغ 340 مليار دولار (ورقمًا قياسيًا بلغ 1.3 تريليون دولار في حجم التداول الشهري).
لهذا السبب كان هناك جنون كبير حول منصات مثل Hyperliquid وLighter وAster وPolymarket وOpinion. النشاط الضخم والطلب الكبير وتدفقات رأس المال الضخمة تترجم مباشرة إلى تقييمات أعلى ومزيد من مكافآت التوزيع.
أيضًا، منتجات التشفير ذات الجودة الاستهلاكية تمتلك إمكانيات هائلة، لكن في عام 2025، لم نشهد بعد منتجات تشفير استهلاكية مستدامة حقًا. أظهرت Sportsdotfun (SDF) زخمًا قويًا للنمو في مرحلة مبكرة وهي حاليًا في طور جمع التمويل المجتمعي على Legion وKraken. بينما يبقى مستقبل هذا المجال غير مؤكد، إلا أن الآفاق حاليًا تبدو مثيرة.
من هذا، يمكننا أن نتعلم أنه إذا أردت العثور على ميزتك في هذا السوق، فعليك إما الاستثمار في المنصات (مثل أسواق التنبؤ، العقود الدائمة، ومنتجات التشفير الاستهلاكية) أو المشاركة بفعالية في هذه الفئات:
تعلم كيفية تداول العقود الدائمة
قم بالتنبؤات في أسواق التنبؤ
استخدم منتجات التشفير الاستهلاكية
من خلال هذه الممارسات، يمكنك فهم السوق بشكل أفضل والعثور على ميزتك التنافسية. وإلا...
يمكنك أن تصبح "راوي قصص"
صحيح، صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) ووادي السيليكون والمحترفين في مجال التكنولوجيا يتبنون الآن دور "راوي القصص". العديد من الشركات الناشئة فتحت إعلانات وظائف لـ "رواة قصص".
في مجال التشفير، هذا شائع بالفعل. لدينا "المتحدثون"، وقادة الرأي الرئيسيون (KOLs)، ورواة القصص الذين كانوا يناقشون المشاريع ويساهمون في بناء مجتمع التشفير لسنوات (حتى قبل أن يصيغ Kaito هذا المصطلح).
لكن الآن، يبدو أن العالم كله يدرك أهمية وجود السرد الصحيح والتواصل حول علامتك التجارية ومنتجك وتحديد موقعك بالطريقة الصحيحة.
مع ذلك، فإن دور راوي القصص يتجاوز بكثير دور "المتحدث". حاليًا في مجال التشفير، العديد من "المتحدثين" ينسخون ويلصقون المحتوى فقط لـ "إثبات وجودهم"، بدلاً من محاولة التعلم والفهم الحقيقي لما يناقشونه.
هذا يقدم فرصة لأولئك الذين يفهمون الصناعة بشكل حقيقي، يمتلكون الخبرة، أو لديهم فضول حقيقي للتعلم—سواء داخل مجتمع العملات الرقمية (CT) أو في المجال الأوسع.
المهرة في سرد القصص يمكنهم في النهاية الحصول على الحرية للاختيار من خلال توسيع تأثير علامتهم التجارية: يمكنهم اختيار التطور بشكل مستقل أو الانضمام إلى الشركات الناشئة والمشاريع التي تتماشى مع علامتهم التجارية.
في عام 2025، رأينا بالفعل أمثلة ناجحة على هذا الديناميكية. على سبيل المثال، قامت شركة Kalshi بتوظيف شخصيات بارزة من مجتمع العملات الرقمية، بينما استطاعت العديد من مشاريع العملات الرقمية تشكيل علامتها التجارية وجذب المزيد من المستخدمين من خلال شراكات وثيقة وبرامج سفراء (مثل مشاركة الشارات).
إذا كنت راوي قصص جيد، فهذا هو مسرحك!
النقاط الرئيسية:
كان سوق العملات الرقمية في 2024-2025 أشبه بلعبة مونوبولي؛
سيكون عام 2026 أكثر ملاءمة للشركات الكبرى، والشركات الناشئة، والممولين الرسميين—أقل شبهاً باللعب في مونوبولي، وأقل فرصاً للربح السهل، وأقل سرداً لفكرة "النمو الرقمي فقط."
سيُركز المستقبل أكثر على الأساسيات، توافق المصالح، تراكم القيمة، والاستفادة من التراكم المركب. إذا لم تستطع تطوير ميزة تنافسية حقيقية، حتى لو كنت من الرواد (OG)، قد تجد نفسك في نهاية المطاف تحمل عبء شخص آخر.
يمكن أن تكون ميزتك التنافسية أي مما يلي:
عقل واضح، غير متأثر بالتفكير التمني؛
راوي قصص جيد؛
إنشاء منتجات عالية الجودة يحتاجها الناس فعلاً؛
رؤية الاتجاهات؛
التداول العقلاني، غير المتأثر بالعواطف.
ثابر، اكتشف نقاط قوتك، وستُكافأ.
شكراً جزيلاً على القراءة! إذا كنت ترغب في معرفة أفكاري حول بعض المشاريع والأفكار الأكثر وضوحاً، تحقق من عمود "The After Hour" الخاص بي على Substack.
تنويه: هذا المقال لأغراض معرفية وترفيهية فقط. الآراء الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية أو توصيات. يجب على القراء الذين يتلقون هذا المقال إجراء العناية الواجبة بناءً على وضعهم المالي وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر (غير المغطاة في هذا المقال) قبل الاستثمار. هذا المقال لا يُعتبر عرضاً أو دعوة لشراء أو بيع الأصول المذكورة هنا.
