تمسك بنقاط قوتك، وستتم مكافأتك.
المؤلف: 0xJeff
ترجم بواسطة: TechFlow
كان عام 2025 مليئًا بالاضطرابات والتغيرات غير المسبوقة. رحبنا برئيس أمريكي يدعم العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي حسبما ورد. ومع ذلك، بدلاً من السوق الصاعدة المتوقعة، أصبح عام 2025 عامًا من "المجزرة" للصناعة بأكملها.
شهدت معظم العملات البديلة انخفاضًا بنسبة تتراوح بين 80%-99% في عام 2025.
عادت حصة بيتكوين من السوق إلى مستويات 2019-2020 (أكثر من 60%)، متفوقة على معظم العملات الرقمية.
تداولت إيثيريوم (ETH) بأسعار مشابهة لعام 2022.
كانت سوق العملات البديلة شديدة التجزئة (مع توافر 40-50 مليون عملة).
على الرغم من تدفق الأخبار الإيجابية المستمر داخل الصناعة (مثل إطار تنظيمي أوضح، موافقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، تبني الشركات لتقنية البلوكشين، والاستثمارات المؤسسية في البيتكوين والإيثيريوم والعملات البديلة)، تفوق سوق الأسهم بشكل كامل على سوق العملات الرقمية في عام 2025.
على الرغم من الألم والاضطرابات، يعتبر عام 2025 من قبل الكثيرين عامًا "للنضج" للصناعة، ولكنه شهد أيضًا خروجًا كبيرًا من الممارسين والمستثمرين.
لذا، لأولئك الذين ما زالوا صامدين في مجال العملات الرقمية، إليكم النقطة الأساسية قبل عام 2026:
لنتعمق ↓
أسواق التنبؤ: أداة تداول متعددة الاستخدامات
برزت أسواق التنبؤ كواحدة من القطاعات الأسرع نموًا في عام 2025—حيث وصلت أحجام التداول الاسمية الأسبوعية إلى 3.8 مليار دولار لأول مرة، مع سيطرة منصات مثل Polymarket و Kalshi و Opinion.
في حين أن الجدل مستمر حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ تعادل المقامرة، فإن لجنة تداول العقود المستقبلية للسلع الأمريكية (CFTC) تصنفها على أنها عقود أحداث أو خيارات ثنائية بناءً على نتائج الأحداث الواقعية. عزز موقف اللجنة المؤيد للابتكار، إلى جانب الطلب المتزايد في السوق على المراهنات/التنبؤات، النمو السريع في حجم تداول أسواق التنبؤ في عام 2025.
من منظور أداة تداول، تُظهر أسواق التنبؤ مرونة هائلة. يمكن اعتبارها أداة خيارات محسنة من حيث تجربة المستخدم (على الرغم من افتقارها للسيولة).
يمكنك الاستفادة من تداولاتك في أي سوق، واختيار رهان "نعم/لا" كأداة تحوط (عن طريق الاحتفاظ بمكان آخر)، أو تحقيق أرباح ومكافآت محتملة من خلال تنفيذ استراتيجية دلتا محايدة (توزيع متساوي لأسهم "نعم/لا" عبر السوق).
الخيارات المغطاة نقديًا وبيع الخيارات المغطاة
هاتان استراتيجيتان في الخيارات هما مثالية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إدارة استثماراتهم بحذر أكبر.
بدلاً من شراء العملات البديلة مباشرة أو بيعها بسرعة عند انخفاض الأسعار، يمكنك تحقيق تدفق نقدي عن طريق بيع خيارات الشراء أو البيع. إذا وصل السعر إلى هدف معين، يمكنك اختيار شراء أو بيع العملة البديلة الخاصة بك بسعر أقل؛ إذا لم يصل السعر إلى الهدف، ستحصل على رأس المال الخاص بك مرة أخرى.
تعد هذه الاستراتيجية واحدة من أفضل الطرق لتحقيق عائد سنوي مرتفع (APR) على العملات الرقمية أو العملات المستقرة.
الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أن رأس المال الخاص بك سيكون مقيدًا لفترة زمنية (عادةً من 3-5 أسابيع)، ولكنك ستتلقى على الفور علاوة الخيار (premium) عند بيع خيارات الشراء أو البيع.
إرهاق السرد + الأسهم مقابل الرموز = العودة إلى الأساسيات
تسارع وتيرة دوران الروايات في السوق بشكل ملحوظ. ما كان يُعتبر موضوعًا ساخنًا يستمر لأسابيع أو حتى أشهر، أصبح الآن يستمر لبضعة أيام فقط.
يتحول مجتمع العملات الرقمية (CT) من مطاردة الروايات إلى التركيز على الأساسيات الحقيقية (مثل عدد المستخدمين، الإيرادات، ومقاييس النمو). يميل السوق إلى تقييم مقاييس العمل الحقيقية وتوضيح علاقة نقل القيمة بين العملة الرقمية والرموز.
ومع ذلك، شهد هذا العام حالات فوضوية كثيرة في لعبة الأسهم مقابل الرموز، وخصوصًا في مجال الاندماج والاستحواذ:
Pumpfun استحوذت على Padre (أداة تداول) دون إبلاغ حاملي رموز Padre بالكامل. بعد إعلان الاستحواذ، انهارت رموز PADRE بنسب تتراوح بين 50%-80%، مما أثار ردود فعل قوية من المجتمع. لتهدئة استياء مجتمع Padre، وعدت Pumpfun بتوزيع رموز PUMP بناءً على قيمة PADRE قبل الاستحواذ.
استحوذت Circle على Axelar، لكنها تجاهلت بالمثل حاملي رموز Axelar. بعد الاستحواذ، انخفضت رموز AXL. هذه أخبار حديثة، وما سيحدث لاحقًا لا يزال غير معروف، لكن المجتمع غاضب بالفعل (وهذا مفهوم).
يتصاعد الجدل بين حاملي الأسهم وحاملي الرموز، مما يقودنا إلى مشكلة أعمق…
منظمات حوكمة السوق والرموز المملوكة
أطلقت MetaDAO منصة إطلاق ICO عادلة وشفافة وقابلة للتلاعب تتميز بسيولة عالية وهيكل تقييم مخفف بالكامل منخفض نسبياً (FDV)، دون أي تخصيص لرأس المال الاستثماري (VC) أو تخصيصات خاصة. علاوة على ذلك، قدمت آليات مثل فك فريق الأداء بناءً على الأداء وإمكانية استرداد الأموال.
يعطي هذا الهيكل حاملي الرموز ملكية حقيقية وتحكمًا وتوافقًا في المصالح، مما يعالج بشكل فعال قضايا مثل عمليات الاحتيال التي يقوم بها فريق المشروع، والتخلص من الرموز، والعمليات غير الشفافة، والاستحواذات غير المناسبة.
Colosseum (منظمة مستقلة تسرّع من نظام سولانا البيئي) أطلقت مؤخراً "STAMP" (بروتوكول الرمز البسيط، آلية حماية السوق)، وهو عقد استثماري جديد مصمم لدمج تمويل رأس المال الاستثماري الخاص مع ICO العام لـ MetaDAO، لضمان حقوق المستثمرين والتوافق مع حوكمة MetaDAO على السلسلة.
نموذج MetaDAO أدى إلى ظهور فئة جديدة من "الرموز المملوكة"، وهي المشاريع التي تطلق عبر ICO MetaDAO. وقد حققت العديد من المشاريع التي أُطلقت أداءً قوياً—مثل Umbra وOmnipair وAvici—حيث شهدت إقبالاً كبيرًا خلال جولات تمويلها، وحققت رموزها أداءً يتفوق على السوق في عام 2025.
من خلال نموذج MetaDAO، يصبح حاملو الرموز أكثر أهمية، حيث يحصلون فعليًا على صوت ويمتلكون المشروع بشكل فعال. لم تعد عائدات المشروع والرسوم تذهب إلى حاملي الأسهم بل تعود بالفائدة مباشرة على حاملي الرموز.
من المرجح أن يستمر الاتجاه نحو منظمات حوكمة السوق والرموز المملوكة حتى عام 2026، متشابكًا مع الاتجاهات التالية…
صعود توكنات الأمان
مع تقييد السيولة على السلسلة، يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على الأساسيات، الإيرادات، إعادة الشراء، والقيمة الذاتية الأخرى. في الوقت نفسه، تتبنى الشركات العملات المستقرة، وتستثمر المزيد من المؤسسات رأس المال في مجال العملات الرقمية. مؤخرًا، أصبحت الأوراق المالية المرمزة أسهل وأكثر جدوى من أي وقت مضى، خاصةً بالنسبة للمؤسسات المنظمة.
في 11 ديسمبر 2025، شهد مجال توكنات الأمان تطورًا تنظيميًا كبيرًا. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطاب عدم تسلّط، ينص بوضوح على أنها لن تتخذ إجراءً تنفيذياً ضد برنامج الطيار لتوكنات الأمان الخاص بـ DTC، شركة تابعة لـ DTCC (شركة الإيداع الأمريكية للثقة والمقاصة). يتضمن البرنامج التجريبي ترميز مكونات مؤشر Russell 1000، سندات الخزانة الأمريكية، والصناديق المتداولة الرئيسية.
هذا النظام، خلال مرحلته التجريبية (التي تبدأ في النصف الثاني من 2026 وتستمر ثلاث سنوات)، سيسهل عمليات التوكنات المركزية المتوافقة من خلال DTC، موّجهًا الأنشطة نحو البنية التحتية المنظمة بدلاً من البدائل اللامركزية بالكامل.
هذا يعني أنه بدءًا من عام 2026، سنشهد المزيد من مشاريع توكنات الأمان، مما يعني أيضًا زيادة الطلب على الأسهم المرمزة، تسريع الالتقاء بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).
منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة تصبح جوهر العملات الرقمية
في عام 2025، أصبحت منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين والعقود الدائمة جوهر المواضيع الساخنة في صناعة العملات الرقمية:
بلغ Pumpfun ذروته في 2024-2025.
اعتمدت Virtuals نموذجًا مشابهًا ولكنها دمجت سردًا جديدًا تماماً يدعمه وكيل ذكي يعتمد على الذكاء الاصطناعي.
حاولت Zora أيضًا محاولات مشابهة في مجال رموز المحتوى بدعم من جيسي.
اكتسبت المقتنيات وكرة القدم الخيالية وأسواق التنبؤ شعبية في عام 2025.
كل هذه المنتجات موجهة للمستهلكين وتوفر المتعة لعشاق العملات الرقمية، بينما تجذب أيضًا غير المستخدمين للعملات الرقمية (مثل المشاركين في أسواق التنبؤ) لكسب المكافآت أثناء الاستمتاع.
العملات الرقمية نفسها تشبه اللعبة، والتداول هو شكل من أشكال الترفيه. لذلك، تميل المنتجات المبتكرة التي تجمع بين الاثنين بشكل فعال إلى التميز.
تتمتع العقود الدائمة بجاذبية مماثلة لأنها تتيح للمستخدمين وضع رهانات دقيقة على تقلبات أسعار الأصول.
إذا نظرت إلى المقاييس الرئيسية لأسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ستجد أنها بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق (ATH) في عام 2025. تبدو هذه الأرقام وكأنها تصرخ بأن ملاءمة المنتج للسوق (PMF) في مجال العملات الرقمية قد تحققت: شهدت أسواق التنبؤ حجم تداول اسمي أسبوعي بلغ 3.8 مليار دولار، بينما سجلت العقود الدائمة حجم تداول أسبوعي مذهل بلغ 340 مليار دولار (رقم قياسي بلغ 1.3 تريليون دولار في حجم التداول الشهري).
لهذا السبب كان هناك جنون كبير حول منصات مثل Hyperliquid وLighter وAster وPolymarket وOpinion. النشاط الهائل، الطلب الكبير، وتدفق الأموال الضخم يترجم بشكل مباشر إلى تقييمات أعلى ومزيد من مكافآت التوزيع المجانية.
منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين أيضاً تحمل إمكانات هائلة، ولكن في عام 2025، لم نشهد بعد منتجات مستدامة حقًا موجهة للمستهلكين. أظهر Sportsdotfun (SDF) زخم نمو قوي في المرحلة المبكرة وهو حاليًا يجمع التمويل المجتمعي على Legion وKraken. في حين أن مستقبل هذا المجال لا يزال غير مؤكد، فإن التوقعات حاليًا مشجعة.
من هذا، يمكننا أن نتعلم أنه إذا كنت تريد إيجاد ميزتك في هذا السوق، يمكنك إما الاستثمار في المنصات (مثل أسواق التنبؤ والعقود الدائمة، ومنتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين) أو المشاركة بنشاط في هذه الفئات:
تعلم كيفية تداول العقود الدائمة
قم بإجراء التوقعات في أسواق التنبؤ
استخدام منتجات العملات الرقمية الموجهة للمستهلكين
من خلال هذه الممارسات، يمكنك فهم السوق بشكل أفضل وإيجاد ميزة تنافسية. وإلا…
يمكنك أن تصبح “راوي قصص”
صحيح، صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ)، وادي السيليكون، والمحترفون التقنيون يتبنون الآن دور "راوي القصص". لقد قامت العديد من الشركات الناشئة بفتح فرص عمل لـ "رواة القصص".
في مجال العملات الرقمية، هذا أمر شائع بالفعل. لدينا "يابرز"، قادة الرأي الرئيسيون (KOLs)، ورواة القصص الذين يتحدثون عن المشاريع ويساعدون في بناء مجتمع العملات الرقمية منذ سنوات (حتى قبل أن يصيغ Kaito المصطلح).
ولكن الآن، يبدو أن العالم كله يدرك أهمية وجود السرد الصحيح والقدرة على توصيل العلامة التجارية والمنتج والتوجه بطريقة صحيحة.
ومع ذلك، فإن دور راوي القصة يتجاوز بكثير دور "الثرثار". حاليًا في مجال العملات الرقمية، العديد من "الثرثارين" ببساطة ينسخون ويُعيدون لصق المحتوى "لإثبات وجودهم"، بدلاً من محاولة التعلم والفهم الحقيقي لما يناقشونه.
هذا يقدم فرصة لأولئك الذين يفهمون الصناعة فعليًا، يمتلكون الخبرة، أو لديهم فضول حقيقي للتعلم—سواء كان ذلك داخل مجتمع العملات الرقمية (CT) أو في المجال الأوسع.
أولئك الذين يتمتعون بمهارات رواية القصص يمكنهم في نهاية المطاف الحصول على الحرية في الاختيار من خلال توسيع تأثير علامتهم التجارية: يمكنهم اختيار التطوير بشكل مستقل أو أن يتم "التوظيف بالتملك" من قبل الشركات الناشئة والمشاريع التي تتوافق مع علامتهم التجارية.
في عام 2025، رأينا بالفعل أمثلة ناجحة على هذه الديناميكية. على سبيل المثال، قامت Kalshi بتوظيف شخصيات بارزة من مجتمع العملات الرقمية، بينما نجحت عدة مشاريع عملات رقمية في بناء علامتها التجارية وجذب المزيد من المستخدمين من خلال شراكات وثيقة وبرامج سفراء (مثل مشاركة الشارات).
إذا كنت راويًا جيدًا للقصص، فهذا هو مسرحك!
النقاط الرئيسية:
كان سوق العملات الرقمية في 2024-2025 أشبه بلعب المونوبولي؛
سيكون عام 2026 بمثابة مسرح للشركات والشركات الناشئة والممولين—أقل من اللعب بالمونوبولي، فرص أقل للربح السهل، ورواية أقل تعتمد فقط على "النمو العددي".
سيُركز المستقبل بشكل أكبر على الأساسيات، توافق المصالح، تراكم القيمة، واستغلال التراكم. إذا لم تستطع تطوير ميزة تنافسية حقيقية، حتى وإن كنت OG (لاعبًا أصليًا)، قد ينتهي بك الأمر بحمل حقائب الآخرين.
يمكن أن تكون ميزتك التنافسية أيًا من التالي:
عقل واضح، غير معمي بالتمني؛
راوي قصص جيد؛
ابتكار منتجات عالية الجودة يحتاجها الناس فعلاً؛
رؤية الاتجاهات؛
تداول منطقي، غير متأثر بالعواطف.
استمر في المثابرة، ابحث عن نقاط قوتك، وستتم مكافأتك.
شكرًا جزيلًا لك على القراءة! إذا كنت ترغب في الاطلاع على آرائي حول بعض المشاريع والمزيد من الأفكار المباشرة، تحقق من عمود "The After Hour" الخاص بي على Substack.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية وترفيهية فقط. الآراء الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية أو توصيات. يجب على القراء الذين يتلقون هذه المقالة إجراء العناية الواجبة بناءً على وضعهم المالي الخاص، أهداف الاستثمار، ومستوى تحمل المخاطر (غير مغطاة في هذه المقالة) قبل الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع الأصول المذكورة هنا.