في 3 سبتمبر، كشف KOL التشفير رون عن أن مُتداول بونك غاي، الذي يحتل المرتبة الأولى في قائمة الأرباح على منصة التداول الاجتماعية فومو، يبلغ من العمر 64 عامًا هذا العام. ووفقًا للمناصب التي نشرها بونك غاي، فقد اشترى فقط حوالي 67 ألف دولار من عملة المنصة PONS الخاصة بمنصة إصدار رموز السلسلة روبينهود (launchpad) بونس، وارتفع ربحه الظاهري إلى ما يقارب 9100%. وراء هذا المنصب، تقع معركة شرسة على منصة روبينهود تشين خلال الفترة الأخيرة.
صياد يبلغ من العمر 64 عامًا
قبل ثلاث سنوات، استخدم Bonk Guy (@theunipcs) رأس مال قدره 16,000 دولار أمريكي مع رافعة مالية 6 مرات للشراء بالرافعة على BONK، وحقق أرباحًا عائمة تصل إلى ثمانية أرقام، لكنه تعرض لتصفية كاملة لمحفظته خلال حركة السوق السوداء في أكتوبر الماضي. هذه المرة، عاد إلى قمة قائمة الأرباح من خلال مجموعة من الرموز على Robinhood Chain: PONS وUSELESS وMarscoin. وقد تجاوز إجمالي أرباحه من التداولات الفورية التي أعلنتها في أواخر أغسطس مليوني دولار أمريكي، مع أرباح تزيد عن 5.7 مليون دولار أمريكي خلال آخر 30 يومًا، ووصلت قيمة مراكزه الإجمالية في الحساب إلى 15.74 مليون دولار أمريكي في ذروتها.
إن ارتفاعه بنسبة 9100% يعتمد على توظيف آلية تسعير ذاتية التقوية على Robinhood Chain تُسمى PONS. طريقة عمل هذه الآلية تحدد كم سيكسب، كما تحدد الاتجاه الذي ستسلكه معركة launchpad القادمة.
بونس
يُدار Pons من قبل Pons Labs، حيث يتم إصدار مليار وحدة ثابتة من كل رمز جديد، بتكلفة إنشاء تبلغ فقط 0.0005 ETH، مع عمولة معاملات بنسبة 1%، تُخصص 70% منها للمُنشئين و30% للبروتوكول؛ حيث تُستخدم 80% من حصة البروتوكول لشراء وحرق PONS في السوق الثانوي، بينما تُحتفظ النسبة المتبقية البالغة 20% لفريق التشغيل. يربط هذا التصميم بين "إطلاق وتردد تداول الرموز الجديدة" و"شراء وحرق PONS": فكلما زاد عدد الرموز الجديدة المُنشئة ونشطت المعاملات، زادت العمولات المُولَّدة، والتي تتحول جزئيًا باستمرار إلى طلب سوقي وكميات محروقة من PONS، مما يربط مباشرة بين نشاط التداول على المنصة وعلاقة العرض والطلب لـ PONS.
بفضل هذه الآلية، استحوذ Pons على أكبر موجة من حركة المرور بعد توقف منصة NOXA عن إصدار العملات في منتصف يوليو، وازداد حصته باستمرار: حتى أوائل سبتمبر، شكل إصدار العملات عبر Pons حوالي 66% من إجمالي الإصدارات على السلسلة، وشكل حجم التداول الناتج عن العملات الجديدة على Pons 78% من إجمالي حجم التداول للعملات الجديدة على السلسلة. في 3 سبتمبر، تجاوز رسوم البروتوكول اليومية لـ Pons تلك الخاصة بـ Pump.fun ووصلت إلى أكثر من 6 ملايين دولار أمريكي، مما أدى إلى تحقيق تقييم لعملة PONS قياسيًا جديدًا بلغ حوالي 970 مليون دولار أمريكي، بزيادة أسبوعية تزيد عن 200%، ويتم حاليًا شراء وحذف حوالي 29% من العرض الإجمالي. بعد إطلاق Pons لإصدار V2 في أغسطس، يمكن الآن تداول العملات الجديدة بعد اكتمال مرحلة التخرج مع عملات أسهم مثل NVIDIA وApple وRobinhood.
شراء
إذا كان جوهر بونز هو إعادة شراء التدفق النقدي، فإن لونغ من البداية راهنت على السرد — ربط رموز الأسهم مع الرموز الميمية كمنتج واحد. في بداية سبتمبر، أطلقت LongX رمزًا يُغلف مراكز رافعة مالية 3 أضعاف على أسهم نيفيديا، وفتحت أزواج تداول مع رموز ميمية؛ ورمز الميم الأعلى قيمة على منصة لونغ، Artificial Inu، تم تزويجه مباشرة مع رمز سهم نيفيديا، ووصلت قيمته السوقية إلى أكثر من 200 مليون دولار أمريكي في ذروتها، وتجاوزت بفارق كبير سعر سهم نيفيديا الفوري خلال نفس الفترة. نظرًا لدمجها بين مراكز الأسهم المرفوعة وخصائص التداول الميمي، فإن سعرها لا يتحرك فقط وفقًا لتقلبات السهم الأساسي، بل يتأثر أيضًا بآليات الرافعة المالية ومشاعر المضاربة على السلسلة. كما صممت لونغ نموذجًا "مجتمعيًا": يتم تدمير جزء من رسوم التداول تلقائيًا، ويُقفل جزء آخر في الخزينة، في محاولة لخلق علامة مميزة من خلال منطق تراكم الأموال مع رموز الميم المرتبطة بالأسهم. حاليًا، على منصة لونغ، بالإضافة إلى Artificial Inu، دخلت رموز الميم المرتبطة بـ Costco وMicron وSpaceX أيضًا في نطاق الملايين من الدولارات الأمريكية، وتتنافس على مركز المركز الثاني على المنصة.
البُرك
في بداية أغسطس، قامت Uniswap Labs بتشغيل launchpad مباشرة على Robinhood Chain. في اليوم الذي تم فيه إطلاق Pools، وصف المؤسس هايدن آدامز علنًا launchpads ذات الرسوم المرتفعة في السوق بأنها "استغلالية"، ملمحًا إلى نماذج مثل Pons التي تفرض رسومًا بنسبة 1%. يعتمد نهج Pools على العكس تمامًا: رسوم التداول تبلغ فقط 0.25%، ويمكن للمُنشئين اختيار أخذ 0.05% منها، بينما تُعاد استثمار الباقي تلقائيًا في حوض سيولة مُقفل بشكل دائم، دون فرض أي رسوم إضافية على launchpad؛ كما يتم ربط العملات المعدنية فور إطلاقها بواجهة Uniswap الويبية، والمحافظ، وواجهات برمجة التطبيقات للمسار، بالإضافة إلى التكاملات الخارجية مثل MetaMask وLedger، مما يعني أن إطلاق العملة يُمكنه الوصول فورًا إلى كامل نظام Uniswap البيئي. في اليوم الأول للإطلاق، احتلت Pools بفضل الثقة الرسمية وقنوات التوزيع ما بين 40% و50% من إجمالي كمية العملات المُطلقة وحصة التداول على السلسلة بأكملها، مما أحدث تأثيرًا حقيقيًا على التفوق الذي كانت تتمتع به Pons. تعتمد Pons على الريادة المبكرة وآلية الشراء回 لبناء ولاء المستخدمين، بينما تعتمد Pools على سمعة فريق DeFi خلفها ورسومها الأقل، ويستمر الاصطدام المباشر بين النهجين حاليًا.
بالإضافة إلى هذه الشركات الثلاث، هناك أكثر من عشرة launchpad نشطة على Robinhood Chain، مثل PAIR التي تركز على مجموعات الأسهم، وCLUTCH التي تدمج المجتمع مع NFT، وPools fun بالشراكة مع Sushi، وHood Dev الموجهة للمطورين، وكل منها تشغل مجالًا متخصصًا مختلفًا.
إذا لم تستطع هزيمتهم، انضم إليهم؟
في بداية أغسطس، احتلت Pools في يوم إطلاقها أول يوم ما بين 40% إلى 50% من إجمالي كمية العملات المُصدرة وحصة التداول على السلسلة بأكملها، بقوة كبيرة. لكن هذا التفوّق لم يستمر: بحلول منتصف سبتمبر، تجاوزت Pons حصة Pools، حيث بلغت نسبة كمية العملات المُصدرة حوالي 66%، وحصة تداول العملات الجديدة حوالي 78%. في النهاية، لم تستطع أسعار الرسوم المنخفضة وقنوات التوزيع الرسمية لـ Pools أن تُحدث تغييرًا جوهريًا في موقع Pons القيادي.
الأكثر إثارة أن المنافسة لم تنتهِ بعد، لكن هوية Uniswap Labs تغيرت أولاً.
في 4 سبتمبر، أعلنت Uniswap Labs عن شرائها لـ PONS، دون الكشف عن المبلغ أو النسبة المئوية للحصة. بعد إصدار الخبر، ارتفع PONS بنسبة حوالي 40% خلال ساعات قليلة.
من ناحية، تتنافس Pools التي أطلقتها بنفسك مع PONS على الوصول إلى منصة الإطلاق الخاصة بـ Robinhood Chain؛ ومن ناحية أخرى، أصبحت Uniswap Labs مستثمرًا في PONS.
وهكذا بدأ السوق في تفسير هذا الاستثمار على أنه تقييم درامي: إذا لم تستطع هزيمته، انضم إليه. لكن ما يهم Uniswap Labs ربما ليس فقط PONS كمنافس، بل العجلة الكاملة المكونة من الإطلاق والتجارة ورسوم المعاملات واحتجاز قيمة عملة المنصة التي تشكلت بالفعل على Robinhood Chain. يمكن لـ Pools الاستمرار في التنافس على نقطة إصدار العملات، بينما يضع PONS Uniswap Labs في موضع رهان على أكثر نقاط جذب التدفق نجاحًا على هذه السلسلة حاليًا.
الأجل خلف الضجيج
معركة_launchpad لـ Robinhood Chain هي في جوهرها صراع على التدفق.
يستخدم Pons رسوم المعاملات لشراء العملات، مما يحول إصدار العملات وحجم التداول إلى طلب على PONS؛ يربط LONG رموز الأسهم مع الميمات، محاولاً تحويل تقلبات أسعار الأصول التقليدية إلى أهداف استثمارية جديدة؛ بينما يعتمد Pools على رسوم منخفضة وقدرة Uniswap على التوزيع. تبدو الآليات الثلاث مختلفة، لكنها تتنافس حاليًا على نفس مجموعة المستخدمين.
أظهرت بيانات Robinhood Chain هذا بالفعل: حتى 10 أغسطس، كانت حوالي 92.9% من الحسابات تتفاعل فقط مع عملات Meme، بينما لم تكن نسبة الحسابات التي استخدمت فقط الأسهم المُرمَّزة تتجاوز حوالي 3.7%. ما تسعى إليه Robinhood Chain هو التمويل على السلسلة، لكن أول ما انتشر فعليًا كان موجة Meme.
هذا هو الخطر الحقيقي وراء عملات المنصات مثل Pons وLONG. إن ارتفاعها اليوم لا يعود فقط إلى استثمار المستثمرين في توقع فوز منصة إصدار واحدة، بل في توقع استمرار نمو تداولات الميم على Robinhood Chain. كلما زاد عدد العملات المُصدرة وازدادت تكرارات التداول، زادت قوة شراء Pons للرسوم؛ وكلما دخلت مزيد من أموال الميم إلى تداولات الأزواج الأسهم، زاد مساحة السرد لـ LONG.
المشكلة أن هذه العجلات الدوارة جميعها مبنية على نفس الافتراض: لا يمكن إيقاف حماس المضاربة على السلسلة.
ستنتهي فترة الدعم المقدم من Robinhood لرسوم الغاز لمدة 90 يومًا لبعض المحافظ في نهاية سبتمبر. بعد إلغاء الدعم، كم من حجم التداول البالغ عشرات المليارات من الدولارات في DEX اليوم سيظل؟ هل ستتراجع إيرادات الرسوم بسرعة لمنصات الإطلاق التي تعتمد على تدفق Meme؟ وهل سيظل المستخدمون الذين انضموا إلى Robinhood Chain بسبب ظواهر الثروة مثل Pons وLONG لاستخدام المنتجات المالية مثل القروض ورموز الأسهم؟
هذا هو الفاصل الحقيقي في معركة_launchpad هذه.
إذا انسحب التدفق مع تراجع شعبية الميمات، فإن ما يُ争夺 اليوم بين Pons وLONG وPools وغيرها ليس سوى من سيحصل على حصة أكبر من الرهانات خلال دورة تلاعب واحدة. لكن إذا نجحت هذه المنصات حقًا في الاحتفاظ بمستخدمي الميمات وتقديمهم تدريجيًا إلى خدمات التمويل على السلسلة مثل القروض ورموز الأسهم، فإن ما يُ争夺 الآن ليس فقط صعود وهبوط عملة منصة واحدة، بل السيطرة على المدخل المالي التالي لـ Robinhood Chain.
المحتوى الوارد هنا لأغراض إرشادية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق يحمل مخاطر، ويجب التحلي بالحذر عند الاستثمار.