انهيار مفاجئ في أسهم التكنولوجيا الخاصة بالذكاء الاصطناعي أدى إلى تبديد صندوق أسطوري ارتفع من 200 مليون إلى 45 مليار دولار في شهر واحد فقط.

مؤلف المقال، المصدر: NewZeal

اليوم، انتشرت قصة هذا "النبي الاصطناعي" البالغ من العمر 25 عامًا على جميع الشبكات.

للتو، شهدت وول ستريت عملية إغلاق مركز نموذجية.

بطل هذه العاصفة الدموية هو ليوبولد أشينبرينر، الذي يُعتبره وادي السيليكون "منبئ الذكاء الاصطناعي"، وصندوقه التحوطي الذي حقق عائدًا خارقًا قدره 439% — Situational Awareness.

بسبب تنبؤه الدقيق بملحمة الذكاء الاصطناعي، تم تمجيده كإله وقام بإدارة إمبراطورية تتجاوز قيمتها 20 مليار دولار.

لكن انخفاض مفاجئ في أسهم التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أدى إلى تبخر هذا الصندوق الأسطوري الذي ارتفع من 200 مليون إلى 45 مليار دولار في شهر واحد فقط.

Why did a $45 billion empire collapse overnight?

السبب هو أن الأسهم الخاصة بقطاع الأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي التي اشترى بها "النبي" بكميات كبيرة (SK هايكسيل، ميكرون، كوروييف، إلخ) انخفضت أكثر من 35% هذا الشهر؛ وفي الوقت نفسه، عادت الأسهم البرمجية التي باعها قصراً (مثل Adobe) للارتفاع على عكس الاتجاه العام.

بشكل ساخر، في اليوم التالي لإجباره على التصفية، شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي التي كان يستثمر فيها بكميات كبيرة ارتفاعًا قويًا للتعويض—

لقد توفي في ليلة الهجوم العكسي الكبير على أسهم الذكاء الاصطناعي.

والأكثر مأساوية في هذا الحدث كان مستثمرو كوريا الجنوبية، الذين يعيشون على بعد نصف الكرة الأرضية—فكانوا يرتكبون كل شيء على إيمانهم بالذكاء الاصطناعي، لكنهم انتهى بهم المطاف في هاوية عميقة.

المُحزن أن هذا "النبي" تنبأ بدقة بالاتجاه، لكنه توفي قبل خمس دقائق من الفجر، وجرّ معه نصف سكان الأرض من المستثمرين في الأسهم.

الذكاء الاصطناعي "الموهوب"، يشكل أقوى زوجين في سيليكون فالي مع خطيبته

البطل الرئيسي لهذه "الإفلاس الأسطوري"، ليوبولد أشينبرينر، عاش حياة أسطورية خلال الـ25 سنة الماضية.

هو من جيل الألفية، ألماني الأصل، دخل جامعة كولومبيا في سن 15 وتخرج بمرتبة الشرف الأولى في الفصل في سن 19.

مسار ما بعد التخرج كان أكثر من ذلك، وهو "مخطط رواية ناجحة نموذجي": بدأ بانضمامه إلى صندوق FTX الخيري التابع لـ SBF، ثم انتقل بسلاسة إلى OpenAI، حيث انضم إلى فريق "التوافق الفائق" الذي يقوده إيليا مباشرة، وهو "النواة الأساسية داخل نواة OpenAI".

لكن ما جعل دائرة الشائعات في سيليكون فالي تتشجع حقًا هو زواجه من خطيبته أفاتال بالويت، المُسمّى "زوجًا قويًا للذكاء الاصطناعي".

هذه الأخت أيضًا شخصية بارزة: وهي زميلة رودز، وخريجة معهد مستقبل الذكاء الاصطناعي في أكسفورد، وتعمل حاليًا كرئيسة مساعدي المدير التنفيذي لشركة Anthropic.

هذه الشراكة تشبه زوجي سميث: أحدهما عمل في OpenAI، والآخر يشغل منصبًا تنفيذيًا في Anthropic، وأي محادثة عابرة على طاولة العشاء تُعد تبادلًا لأعلى أسرار عالم الذكاء الاصطناعي.

لاحقًا، طُرد ليوبارد من OpenAI بسبب "الإبلاغ"، فكتب بغضب كتابًا بطول 165 صفحة بعنوان "الإنجيل الخاص بالذكاء الاصطناعي"، مما أثار ضجة كبيرة في وادي السيليكون.

نشر ليوبولد أشينبرينر مقالًا طويلًا في يونيو 2024، حيث استنتج من فكرة "القدرة الحسابية والبيانات تزيد عشر مرات في كل دورة" حتى وصل إلى "الانفجار الذكي" المُحفَّز بواسطة AGI والوكلاء في عام 2027 وسباق المجموعات بقيمة تريليونات الدولارات

هذه المقالة الطويلة بعنوان "الإدراك السياقي: العقد القادم" تتوقع أن تُغيّر الذكاء العام الاصطناعي العالم بحلول عام 2027. انتشرت هذه المقالة بشكل هستيري في سيليكون فالي، وانضمّ هو أيضًا إلى الساحة، مُستخدِمًا "الإنجيل الخاص بالذكاء الاصطناعي" لغزو وول ستريت.

ربح 439% في ستة أشهر، وكدت تصل إمبراطورية بقيمة 20 مليار إلى مستوى الإلهية

بعد ذلك، أسس هذا الشاب غير المتمرس في الاستثمار الصناعي صندوق التحوط Situational Awareness LP.

This name is so Versailles.

مجموعة المستثمرين المبكرين تضاهي نجوم سيليكون فالي: إخوة كوليسون المؤسسان لـ Stripe، دانيال غروس رئيس ذكاء Meta الاصطناعي، وشركة Jane Street الرائدة في التحليل الكمي... جميعهم استثمروا.

بدأ الصندوق في نهاية عام 2024 بحوالي 2.25 مليار دولار أمريكي، وارتفع إلى أكثر من 200 مليار دولار بحلول منتصف عام 2026، مع اقترابه من ذروة 45 مليار دولار.

إن إنجازاتهم مذهلة: 8 أشخاص يديرون 45 مليار دولار، وحققوا ربحًا هائلاً بنسبة 439% في ستة أشهر! هذا الرقم يجعل حتى بوفيت يفكر في تغيير مهنته.

المراكز المبكرة لـ Situational Awareness LP: شرائح + طاقة + مراكز بيانات، جميعها "بائعو معاول" لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي (مصدر الصورة: Fortune)

استراتيجية الصندوق بسيطة وصريحة: زيادة الرافعة المالية على سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي والتركيز على الاستثمارات الكبيرة.

لقد اشترى بكميات كبيرة كلًا من SK هايليكس وساندسك ونيبيوس جروب، كما استثمر بكميات كبيرة في شركة أنثروبيك التي تعمل فيها خطيبته في السوق الخاصة.

في النصف الأول من عام 2026، استمر الذكاء الاصطناعي في الارتفاع الجنوني، وحقق استراتيجية ليوبولد نجاحًا كبيرًا.

في نهاية يوليو، كتب ليوبولد رسالة للمستثمرين، وكان نبرته تقريبًا: "أنت الآن تندم لأنك لم تزد مراكزك سابقًا؟ لا بأس، لا يزال بإمكانك إرسال الأموال الآن."

—— هذه الرسالة، لاحقًا أطلق عليها السوق اسم "علم الموت".

قدوم الموت: دهس المُستثمرين الأفراد في كوريا

بحلول يوليو، تغيرت أسهم الذكاء الاصطناعي فجأة. بدأ السوق يشعر بالقلق: هل هذه الشركات التكنولوجية تنفق أموالًا ببذخ؟ أين العائد؟ بدأت موجة بيع.

الدفعة الأولى من الانهيار كانت من كوريا الجنوبية.

المستثمرون الأفراد في كوريا، المعروفون بـ"جنون الاقتراض للاستثمار في الأسهم"، عند انخفاض أسهم الذكاء الاصطناعي، تم تفعيل إشعارات من وسطاء التداول بطلب إضافة ضمانات: أسرع بإيداع الأموال، وإلا سيتم الإغلاق القسري؛ إذا لم تكن لديك أموال لإضافة ضمانات، فسيتم بيع الأصول قسراً.

أُجبر المستثمرون الكوريون على بيع مُضطرب، مما تسبب في هبوط إضافي في الأسعار، ودفع المزيد من المستثمرين إلى طلبات تدعيم الهامش... هذا اللولب المميت جرّ كل الأصول التي تحمل علامة "الذكاء الاصطناعي" عالميًا.

وتقع صندوق ليوبولد بالضبط في مركز اللولب.

إذا كنت تشتري وتحتفظ فقط، فإن الخسارة هي مجرد رقم محاسبي.

لكن ليوبولد ارتكب خطأ قاتلاً في وول ستريت — الاستخدام المفرط للرافعة المالية.

في الظروف المواتية، استخدم أموال غولدمان ساكس وجيه بي مورغان لتعزيز مراكزه، مما أدى إلى خلق أسطورة بنسبة 439٪؛ لكن في الظروف الصعبة، عادت الرافعة المالية لتدمير كل شيء.

الأسهم几家 التي احتفظ بها Situational Awareness LP بلغت ذروتها في يونيو، ثم انخفضت جميعها بنسبة 50% تقريبًا في يوليو، بانخفاضات تجاوزت عادةً 40%، وهي ما أدى مباشرة إلى إجبارها على الإغلاق وتصفية المراكز (مصدر الصورة: Bloomberg)

مصرفو وول ستريت تخلوا عنهم بلا رحمة وأرسلوا له طلب هامش بسعر هائل.

في أقل من 24 ساعة، لجأ ليوبولد إلى طلب المساعدة من المستثمرين بجنون، محاولًا بيع أصوله والعثور على أموال جديدة. لكن عندما سقطت الجدران، انضم الجميع إلى الهجوم، ولم تعد ثقته وصلاته الرائدة في سيليكون فالي ذات معنى في هذه اللحظة.

في النهاية، اضطر التجار إلى بيع وفق جدول زمني قاسٍ، مما أدى إلى إغلاق المراكز إجباريًا.

لم يُفلس فقط، بل أدى أيضًا إلى انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي العالمية، حيث خسر عدد لا يحصى من المستثمرين الأفراد أموالهم.

"الوجه ممزق": كيتاديل تبتلع 16 مليارًا ب一口

لصالح الصناديق التحوطية الرائدة، إفلاس الآخرين هو احتفالهم.

كين غريفيث، مؤسس سيتاديل، يُعرف بأنه "النَّسَّاك" الأعلى مستوى في وول ستريت. إنه الأكثر براعة في شراء الأصول بأسعار مُهَوَّلة عندما يُفلس الآخرون.

بمساعدة بنك استثماري، ابتلعت Citadel ما يقرب من 16 مليار دولار من المراكز المرفوعة لـ Situational Awareness.

احتفظ ليوبولد بالكاد بجزء أموال العملاء الخاصة، بالإضافة إلى حوالي 50 مليار دولار من أسهم أنثروبيك الخاصة—وهي أرضية خطيبته وآخر ورقة رابحة لديه.

عملية نقل هذه الأصول كافية لتُسبب الانهيار.

كما كتب بلومبرغ حرفيًا: "يسميها المتداولون 'تم تمزيق الوجه'. هذا الذي فعلها هو كين غريفيث. أنا بالتأكيد لا أريد أن أتلقى مكالمة التسليم تلك. إنها مؤلمة جدًا."

العبقري البالغ من العمر 25 عامًا، الذي تم رفعه إلى مرتبة الإله، اضطر أن يخفض رأسه ويبيع بنفسه أصوله "الذهبية" التي كان يؤمن بها بخصم لأسود وول ستريت.

قتل الجسد وقتل القلب: عدت إلى السوق الصاعد مباشرة بعد أن فقدت كل شيء

إذا كان التصفية مجرد دمار جسدي، فإن الأحداث التالية هي تعذيب روحي بحت.

بعد الإعلان الرسمي عن استحواذ Citadel — ارتفعت أسهم الذكاء الاصطناعي التي كان ليوبولد يستثمر فيها بقوة بشكل مفاجئ ومتكرر! ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة أكثر من 3% في يوم واحد.

لماذا؟

لأن قطعان الذئاب في وول ستريت كانت قد ركزت منذ فترة طويلة على مأزق ليوبولد. الجميع يبيعون بالمقصورة، وينتظرون إفلاسه.

عندما انتشر خبر استحواذ سيتاديل، يعني ذلك أن أكبر "مصدر للبيع الإجباري" في السوق قد اختفى أخيرًا.

وبالتالي، تم تغطية المراكز القصيرة وشن الهجوم العكسي من قبل المشترين — عاد السوق الصاعد.

لقد فهمت عصرًا صحيحًا، ولديك علاقات صناعية رائدة، لكنك استخدمت رافعة مالية، فدفعك السوق إلى زاوية مسدودة.

السوق لا يحكم على صحة أفكارك، بل يحكم على قدرتك على "البقاء على قيد الحياة".

قانون وول ستريت لمدة مائة عام: أصبت في الاتجاه، لكنك خسرت بسبب الوقت

مأساة ليوبولد أشينبرينر ليست حالة فردية.

المثال الأول هو شركة إدارة رأس المال الطويل الأجل (LTCM) لعام 1998. كان لديها حائزان على جائزة نوبل، ونماذج رياضية مثالية تمامًا.

نتيجةً لذلك، تخلفت روسيا عن سداد ديونها، ودخل السوق في ذعر غير عقلاني، مما أدى إلى إفلاس مباشر بسبب رافعتهم المالية العالية.

المثال الثاني هو Clarium Capital الخاص ببيتر تيل.

كان هذا الباي مُقتنعًا بأن أسعار النفط ستتصاعد، فاستثمر بكثافة. لكن السعر انقلب على المدى القصير، مما تسبب في خسائر فادحة بسبب الرافعة المالية. منطق صحيح لا يعني بالضرورة صفقة مربحة.

اليوم، انضم هذا النجم الصاعد من وادي السيليكون، الذي تآمر مع خطيبته على خطة الذكاء الاصطناعي، إلى قائمة "موت الأذكياء".

أخيرًا، لا يزال ليوبولد وخطيبته من بين أكثر الأشخاص فهمًا للذكاء الاصطناعي في العالم.

لا يزال يمتلك 5 مليارات دولار من أسهم Anthropic، وإذا جاءت AGI حقًا، فقد يعود إلى الواجهة مرة أخرى.

لكن هذه المرة، علمته وول ستريت، وكذلك جميع مهووسي الذكاء الاصطناعي، درسًا: في الأسواق المالية، أن تكون أذكى شخص في الغرفة لا يمنعك من السقوط إلى قطع صغيرة.

أحيانًا، التكبر على النفس يُسرّع من دمارك.

المراجع:

https://x.com/CharlesRollet1/status/2082924907344933072

https://www.businessinsider.com/leopold-aschenbrenner-situational-awareness-wall-street-lesson-ai-stocks-2026-7

https://www.wsj.com/finance/citadel-buys-situational-awarenesss-stock-portfolio-after-big-losses-in-ai-5117159b