الصبر ليس عادةً الكلمة الأولى المرتبطة برأس المال المغامر. لكن شركة 137 Ventures أطلقت حجة مقنعة للاستراتيجية البطيئة. صندوق الشركة الذي تم إغلاقه في عام 2014 ومقره سان فرانسيسكو، والذي بلغ حجمه 137 مليون دولار، يُقدّر الآن بقيمة تزيد عن ثمانية أضعاف حجمه الأصلي، مما يضع قيمته فوق مليار دولار أمريكي.
المحرك الأساسي وراء هذا الأداء: سبيس إكس، شركة الصواريخ والأقمار الصناعية لإيلون ماسك التي أصبحت عامة في يونيو 2026 بتقييم مذهل يبلغ حوالي 1.77 تريليون دولار.
كيف أصبحت شركة سيولة حوتًا لـ SpaceX
137 Ventures ليست صندوق استثماري تقليدي. أسسها جاستن فيشנר-ولفسون وشركاؤه في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ونشأت الشركة كمتخصصة في مجال يتجاهله معظم مستثمري رأس المال المخاطر. بدلاً من تقديم استثمارات مبكرة في الشركات الناشئة الناشئة، توفر 137 Ventures حلول سيولة منظمة، وتقدم بشكل أساسي قروضًا مقابل أسهم في شركات خاصة، وتسهّل عمليات شراء أسهم ثانوية للمؤسسين والموظفين والمساهمين المبكرين في شركات التكنولوجيا طويلة الأمد الخاصة.
بدأت الشركة أولًا في شراء أسهم سبيس إكس عام 2011، عندما كانت تقييم الشركة حوالي مليار دولار. على مر السنين، استمرت 137 Ventures في الشراء، ولم تُسَلِّط أبدًا موضعها في الشركة.
بحلول وقت دخول سبيس إكس الأسواق العامة في يونيو 2026، كان يمتلك 137 فنتشرز أكثر من 1% من أسهم الشركة. وبقيمة الاكتتاب الأولي البالغة حوالي 1.77 تريليون دولار، كانت هذه الحصة تساوي حوالي 20 مليار دولار.
ما وراء سبيس إكس: أطروحة محفظة أوسع
تُعد SpaceX العنصر الجاذب للعناوين، لكن محفظة 137 Ventures تمتد أبعد من الصواريخ. كما احتفظت الشركة بحصص في شركات مثل Palantir Anduril، وهما شركتان في مجال التكنولوجيا الدفاعية شهدتا زيادة كبيرة في تقييماتهما خلال ازدهار الإنفاق الحكومي على التكنولوجيا.
تجاوز إجمالي أصول الشركة تحت الإدارة الآن 15 مليار دولار. منذ صندوق عام 2014، جمعت 137 Ventures عدة أدوات، بما في ذلك صندوق بقيمة 350 مليون دولار في عام 2021. وتجاوز إجمالي رأس المال المجمع بحلول مطلع عام 2026 700 مليون دولار.
عائد بنسبة 8 أضعاف على صندوق بهذا الحجم أمر ملحوظ بأي معيار. كمرجع، تستهدف الصناديق المخاطرة من الربع الأول عادةً عوائد صافية تتراوح بين 3 إلى 5 أضعاف على مدار حياتها.