وول ستريت لا تصدق البكاء، بل تصدق الرهانات.
في الأسبوع الأخير من يوليو 2026، أعاد شاب من جيل 2000 تأكيد هذه الحقيقة بثمن عشرات المليارات من الدولارات.
بطل القصة هو Leopold Aschenbrenner. إذا كنت تتبع دائرة AI، فقد تسمع هذا الاسم — تخرج في سن 19 عامًا من جامعة كولومبيا كأول طالب، ثم انضم إلى OpenAI كباحث.
في عام 2024، اختلف مع إدارة OpenAI بسبب مذكرة أمنية داخلية، فتم فصله من الشركة بحجة "تسريب معلومات داخلية" (وهو يدّعي أنه تم فصله بسبب تعبيره الصريح عن عيوب الأمان). بعد شهرين، نشر ورقة بحثية بطول 165 صفحة بعنوان Situational Awareness، تنبأ فيها بقدوم الذكاء الفائق، مما أثار ضجة في وادي السيليكون.
في الوقت نفسه، أسس صندوقًا للتحوط باسم Situational Awareness.（قراءة إضافية：في سن 24، 20 مليار دولار، دخول Jane Street النادر، فهو يصبح أكثر الصناديق تطرفًا في مجال الذكاء الاصطناعي）
وصل حجم هذا الصندوق إلى أكثر من 200 مليار دولار في أقل من عامين، ووصل إلى ذروته عند 450 مليار دولار في أوائل يوليو هذا العام، وحقق عائدًا قدره 439% خلال النصف الأول من العام، مما جعله يكتسب شهرة كبيرة في وول ستريت.
استراتيجيته واضحة: شراء برافع 4 أضعاف على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي — بما في ذلك حزمة أسهم الأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي مثل Nebius و CoreWeave — مع بيع قصير في أسهم البرمجيات التقليدية. خلال الموجة الصاعدة السابقة، كان هذا بمثابة آلة طباعة أموال.
لكن عندما يُعاد تشغيل آلة طباعة النقود، تصبح ماكينة لطحن اللحم.
في يوليو، تغيرت أسهم الذكاء الاصطناعي فجأة. شهدت الأسهم التي استثمر فيها بقوة، مثل Nebius وSandisk، انخفاضًا حادًا، كما تأثرت مراكزه في SK Hynix وMicron بشكل كبير، بينما ارتفعت الأسهم البرمجية التي تم تقصيرها — مثل Adobe — بقوة بنسبة 36٪. تحت الضغط من الجانبين، بدأ تأثير الرافعة المالية 4 أضعاف بالظهور، وبدأ الخسارة في التسارع مثل الانهيار الثلجي خارج السيطرة.
بدأت مكالمات المطالبة بالضمانات من وكلاء التداول الرئيسيين. وفقًا لرويترز، فإن جولدمان ساكس وجيه بي مورغان وبنك أمريكا وسيتي — وهي البنوك الاستثمارية الرائدة — هي وكلاء التداول الرئيسيون لـ Situational Awareness، وقد بدأت في طلب ضمانات إضافية. وكشفت نيويورك تايمز عن تفاصيل أكثر إلحاحًا: فقد طلب Aschenbrenner مساعدة طارئة من المنافسين خلال الـ 36 ساعة الماضية، وحاول بيع أكثر من 10 مليارات دولار من الأسهم لدعم محفظته.
لكن الوقت لم يكن معه. في النهاية، لم يبقَ أمامه سوى خيار واحد: بيع مراكز الأسهم العامة التي اشتراها بالرافعة المالية.
انتشر الخبر، وشمّ نصف وول ستريت رائحة الدم—فالصندوق يمتلك جميع الأصول الذكية الاصطناعية عالية الجودة، ويقوم بالبيع في لحظة الذعر الأكبر.
المشتريون المتنافسون تشكّلوا في طابور. جاء Millennium، وجاءت Jane Street – التي كانت أيضًا مستثمرة مبكرة في Situational. لكن الفائز النهائي كان: Citadel لـ Ken Griffin.
تُلعب سيتاديل دورًا فريدًا وحاسمًا في أسواق الأسهم الأمريكية والأسواق المالية العالمية. فهي واحدة من أكبر وأكثر صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات ربحية على مستوى العالم، كما أنها أكبر وسيط مستقل يتعامل مع حوالي 40% من حجم التداولات الفردية للأسهم في الولايات المتحدة، وقرابة 25% من إجمالي تداولات الأسهم الأمريكية.
كين غريفيث، البالغ من العمر 57 عامًا هذا العام، بدأ عمله من غرفته في جامعة هارفارد عام 1990، وهو الآن يدير أصولًا بقيمة 71 مليار دولار. في عام 2022، ربح 16 مليار دولار، مُحطمًا سجل الربح السنوي الذي ظل مسجلًا لسوروس لمدة 30 عامًا. ما يميزه أكثر هو قدرته على التحرك برشاقة في الأوقات التي يعجز فيها الآخرون، وجمع الرهانات المتروكة على الأرض.
تفاصيل التداول لم تُكشف من قبل الطرفين.
لكن النتائج واضحة: انخفضت أصول Situational Awareness إلى حوالي 10 مليار، وهي تتفاوض حاليًا على بيع حصتها في Anthropic، ويجب ملاحظة أن خطيبة Aschenbrenner تعمل في Anthropic. ووفقًا لـ CNBC، مستشهدة بمصادر، سيُعقد زفافهما هذا الأسبوع، والزمن لا يرحم إلى درجة تكاد تكون ساخرة.
أما تلك المراكز في الأسواق المفتوحة، فزُعم أنها تُقدّم بـ"خصم كبير". تنتشر شائعات في المجتمع تفيد أن سيتاديل اشترى هذه الأصول بسعر "40 إلى 50 سنتًا لكل دولار" — وهو رقم لم يُؤكد رسمياً، لكن حتى مجرد الشائعة تكفي لنقل قسوة هذه الصفقة.
القصة أصبحت كافية للأسف هنا.
لكن عندما يتم ربط الأحداث الأخيرة في سياق زمني، يشعر بعض اللاعبين القدامى أن الأمور ليست بهذه البساطة.
أول شيء حدث في أواخر يونيو. في ذلك الوقت، كان مؤشر SOX (مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات) لا يزال مرتفعًا، وقال خبير الاستراتيجيات في Citadel Securities، سكوت روبنر، إن يوليو كان يدعمه سيولة كافية، وهو ما يعزز التوقعات الموسمية. كانت تحليلاته دائمًا محل اهتمام كبير من السوق. وأشار روبنر بشكل خاص إلى قوة سيولة المستثمرين الأفراد — حيث لم تشهد منصة تداول الأسهم النقدية للمستثمرين الأفراد في Citadel "أي يوم واحد ببيع صافٍ" طوال شهر يوليو.
الشيء الثاني، قبل أيام قليلة من اجتماع FOMC. أصدر فرانك فلايت، رئيس استراتيجية كليتيل سكيوريتيز الكليّة، تقريرًا يفيد بأن احتمال رفع الفيدرالي للأسعار في اجتماع يوليو كان حوالي 40٪، وهو ما كان تقريبًا فريدًا بين المؤسسات الرئيسية. في ذلك اليوم، بدأ السوق بالفعل في إظهار مشاعر الذعر، مع تفاقم الضغط البيعي على أسهم الذكاء الاصطناعي.
الشيء الثالث هو تقرير FOMC الصادر يوم الأربعاء 29 يوليو. قررت الفيدرالية الأمريكية بالإجماع 9 مقابل 3 الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ومؤشر VIX للذعر خلال الساعة الأولى بعد مؤتمر الصحافة، مما تسبب في موجة بيع عنيفة في السوق.
الرابعة، في اليوم التالي قبل افتتاح السوق، تدخلت Citadel رسميًا وشرت مراكز Situational Awareness التي كانت على وشك الإغلاق الإجباري — ربما أيضًا صناديق مجهولة أخرى ذات حالات مشابهة.
ثم، بعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 6.7% في يوم واحد، مسجلاً أكبر زيادة له منذ عدة أشهر.
الجدول الزمني أمامنا: يونيو قال إن يوليو سيكون هناك حركة سوقية → خلق ذعر قبل اجتماع FOMC بـ"احتمال رفع أسعار الفائدة" → انهيار السوق بعد مؤتمر الصحافة → إغلاق المراكز يحدث → Citadel تشتري قبل بدء التداول → ارتفاع حاد في السوق بعد الافتتاح.
صدفة؟ أم صيد مُخطط له؟
ومع ذلك، فإن نشر Citadel Securities لتقرير مакرو اقتصادي هو جزء من أعمالها اليومية. ولم يذكر التقرير نفسه Situational Awareness أو أي سهم ذكي مدعوم بالذكاء الاصطناعي. لا تزال هناك نقص في الأدلة المباشرة لربط عدة أمور معًا كـ"نظرية مؤامرة".
للمستثمرين الأفراد العاديين، تحتوي هذه القصة على عدة دروس بسيطة:
الرافعة المالية سيف ذو حدين. للربح بنسبة 100٪، يكفي أن تنخفض بنسبة 50٪ للعودة إلى نقطة البداية. برافعة مالية 4 مرات، إذا تحرك السوق عكسياً بنسبة 25٪، فستختفي. التفكير في تداول الأسهم بالقروض أو تداول العملات المشفرة بالديون، فكّر جيداً في ذلك "الاحتمال النادر".
الأماكن المزدحمة عرضة للدوس. في النصف الأول من العام، كان الجميع يتحدثون عن شرائح الذكاء الاصطناعي، تمامًا كما كان الجميع يتحدثون عن الإنترنت في ذلك الوقت. عندما يندفع الجميع إلى صفقة واحدة، فإن الخطر يكون على الأبواب.
لا تسمح أبدًا لنفسك أن تصبح الشخص الذي يُجبر على البيع. بمجرد إجبارك على البيع، لم يعد السعر تحت سيطرتك. أكبر خطأ ارتكبه آشينبرينر لم يكن خطأه في توقعات الذكاء الاصطناعي، بل أنه لم يكن لديه خيار عندما لم يكن ينبغي عليه البيع على الإطلاق.
أوشينبرينر، البالغ من العمر 25 عامًا، لا يزال شابًا، ولا يزال لديه فرصة للتعافي. لكن هذه الدرس، ثمنه مئات المليارات من الدولارات.
وكان كين غريفيث، مرة أخرى، يُ加固 قلعته على أنقاض الآخرين.
المؤلف: bootly
تويتر：https://twitter.com/BitpushNewsCN
مجموعة بيتبوش على تيليغرام: https://t.me/BitPushCommunity
اشترك في بيتبوش على تيليغرام: https://t.me/bitpush