ملخص: في يناير 2026، دخلت معركة اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم ذروتها. حيث أشار المُرشح الأبرز كييفين هاسيت إلى احتمال بقائه في البيت الأبيض كمستشار اقتصادي رفيع المستوى، ارتفعت احتمالات تولي المُحافظ السابق على الاحتياطي الفيدرالي كييفين وارش المنصب إلى أكثر من 60% في أسواق التنبؤ. لـ العملات الرقمية العملاء، هذا التحول في السلطة لا يتعلق فقط بأسعار الفائدة؛ فقد يعيد تشكيل السيولة الكبيرة والمناخ التنظيمي للأصول الرقمية بشكل جذري.
مع اقتراب فترة جيرOME POWELL كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من انتهائها في مايو 2026، تركز الأسواق المالية العالمية بشكل مفرط على كل تطور يتعلق بخلفه. وفي هذه الأثناء، شهدت المنافسة - والتي تُعرف أحيانًا باسم "معركة الكيفينات" - تحولًا مثيرًا. وقد أشار كيفين هاسيت، الذي كان يُعتبر المرشح الأوفر حظاً سابقًا، إلى أنه قد يبقى في منصبه الحالي كمدير لمجلس الشؤون الاقتصادية الوطني.
بعد هذه الملاحظات، بيانات من منصات مثل بولي ماركت وأظهرت كالشي احتمال أن يصبح كيفين وارش رئيساً للبنك المركزي القادم القفز من 40% إلى أكثر من 60%. بالنسبة للسوق المالي للعملات المشفرة، الذي يظل حساسًا للغاية للتغيرات في سيولة السوق العالمية، يمكن أن تجلب هذه التغييرات في القيادة دورة سياسية نقدية مختلفة تمامًا.
سمعة وارش "الhawkish" ومخاوف السيولة
على عكس هاسيت، الذي يُنظر إليه غالبًا من قبل أسواق كواحد من المؤيدين القويين للتسهيلات الجريئة، يُعرف كيفن وارش على تأكيده على استقرار السياسة النقدية والاستقلالية الفيدرالية. من المنظور من مستخدم العملة الرقميةإن ارتفاع احتمالات وارش يطرح مجموعة معقدة من المزايا والعيوب.
-
التحوط ضد التضخم والتشديد الكمي (QT): كان وارش ناقدًا تاريخيًا لتوسع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي الكبيرة. فهو يجادل أن السيولة المفرطة كانت غالبًا السبب الجذري للارتفاعات التضخمية. وإذا تم تعيينه، فقد يسرع من وتيرة تقليل الميزانية. لـ بيتكوين—غالبًا ما يتم تسويقها كـ "حاجز أمام التضخم"—قد يؤدي التحكم الأشد في المعروض النقدي إلى تهدئة الرياح المؤيدة من "النقود الرخيصة" التكهنية التي تدفع عادةً إلى ارتفاع الأسعار.
-
مسار أسعار الفائدة: بينما يدعم وارش النمو، فإنه يميل إلى منهجية "تُعتمد على البيانات" بدلًا من "المناهجية السياسية" فيما يتعلق بالأسعار. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير التوقعات الخاصة بخفض سعر الفائدة الفيدرالي لعام 2026تُشير التذبذبات الأخيرة في عائدات السندات إلى أن التجار يتجهون بالفعل إلى الاستعداد لاحتياجات الفيدرالي الذي قد يكون أقل رغبة في خفض أسعار الفائدة إذا ظل التضخم ثابتًا، وهو سيناريو يُمارس عادة ضغوطًا على الأصول ذات المخاطر العالية مثل إيثيريوم والأ-altcoins.
مبتكر ودود تجاه العملة الرقمية أم مؤسسي تقليدي؟
يُعد موقف وارش من الأصول الرقمية معقدًا. فقد لاحظ سابقًا أن "العملات المشفرة تمثل الحرية" و찬ى من قبل إمكانات تكنولوجيا البلوك تشين. ومع ذلك، يشير خلفيته كمدافع عن النظام المالي التقليدي إلى رؤية محددة لمستقبل هذه الصناعة.
-
دعمًا لعملة الدولار الرقمية "بالجملة": كان وارش من الأصوات المؤيدة بقوة لعملة رقمية مركبة من قبل البنك المركزي الأمريكي (CBDC)، ولكن بشكل خاص إصدار بيع الجملة المصمم لتعزيز هيمنة الدولار على المستوى العالمي. بالنسبة لصناعة العملة المشفرة، فإن هذا يمثل سيفًا ذا حدين: فهو يؤكد على تكنولوجيا البلوك تشين على أعلى مستويات الحكومة، ولكن "دولارًا رقميًا" قويًا قد يشكل تحديًا للهيمنة على العملات المستقرة اللامركزية.
-
الإطارات المؤسسية مقابل النمو من نوع "الوايست وست": مع الروابط العميقة مع وول ستريت، من المتوقع أن يميل وارش إلى دعم بيئة تنظيمية صارمة. ويمكن أن يسرع هذا وصول قواعد أكثر وضوحًا لـ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية وحلول الاحتفاظ المؤسسية. وبينما قد تُحبِّط هذه الطريقة "التأسيسية" أنصار اللامركزية المحافظة، إلا أنها قد توفر الاستقرار على المدى الطويل اللازم لتدفق رؤوس الأموال الكبيرة من صناديق التقاعد وشركات التأمين.
الاستقرار غير المؤكد في السوق والمخاطر المحتملة
رغم ارتفاع احتمالات تولي وارش، يظل سوق العملات المشفرة حذرًا. يشير هجش Hassett إلى أن الفيدرالي قد يحافظ على درجة أعلى من الاستقلالية عن الضغوط من البيت الأبيض من أجل خفض الفائدة.
-
الانحدار الناتج عن الاستقلال السياسى: إذا اختارت الفيدرالي الأمريكي الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعةً للحد من التضخم المستمر رغم الاعتراضات السياسية، فقد تزيد التوترات الناتجة عن ذلك من تقلبات السوق. وباعتبارها فئة أصول من نوع "بيتا المرتفع"، تشهد العملات الرقمية غالبًا تذبذبات سعرية مُكبرة خلال فترات الاحتكاك الكلي.
-
الجهة المراقبة لـ "فقاعات الأصول": أظهر وارش تاريخياً حساسية أعلى تجاه "فقاعات الأصول" مقارنة بهاسيت. إذا اعتبر أن سوق الأصول الرقمية يصبح مفرط الحرارة أو يشكل تهديداً لأمن النظام المالي، فقد يكون أكثر ميلاً لاستخدام أدوات المراقبة الكبيرة لتبريد القطاع.
الاستنتاج
ليست تغييرات قيادة الفيدرالي الأمريكي مجرد حدث سياسي؛ بل هي بوصلة عالمية للسوق المشفر. ارتفاع كييفين وارش يشير إلى عودة محتملة لفيدرالي أمريكي أكثر عملية وتركيزًا على الاستقرار، يعطي الأولوية لصحة العملة على المدى الطويل بدلاً من تحفيز الأسواق على المدى القصير.
بالنسبة للمستثمرين، متابعة تأثير المرشح لرئاسة الفيدرالي على أسعار البيتكوين هو ضروري، ولكن من المهم بنفس القدر فهم التحول الكامن في فلسفة السياسة. مع اقتراب مايو 2026، يُعد سوق العملة المشفرة نفسه للانتقال إلى ما وراء "عصر باول" والدخول إلى مرحلة جديدة تُعرف بتكامل المؤسسات والواقعية الكبيرة.