بندل تكشف عن sPENDLE لاستبدال vePENDLE: لقطة مقررة في 29 يناير

أعلنت منصة Pendle Finance، وهي منصة قوية لإنتاج العوائد في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، بشكل رسمي عن تحول تحويلي في اقتصادياتها الرمزية. واعتبارًا من منتصف يناير 2026، ستتخلى البروتوكول عن نموذج vePENDLE (PENDLE المُودع للاستفتاء) القديم لصالح سندل، رمز حوكمة جديد للاستaking السوقي مصمم لاستبعاد احتكاك القفل متعددة السنوات.

هذا الانتقال يمثل تحوّلاً نحو الكفاءة والوصولية في رأس المال. بالنسبة للمالكين الحاليين، فإن التاريخ الأكثر أهمية هو 29 يناير 2026، عندما ستقوم لقطة بروتوكولية بتحديد الأهلية لزيادات sPENDLE الافتراضية والمكافآت الانتقالية.

النقاط الرئيسية

إطلاق سبيندل: رمز مُسَوِّق سائل جديد يحل محل نموذج vePENDLE غير القابل للتحويل.
29 يناير لقطة نظرة: سيتم التقاط جميع رصيد vePENDLE الحالية وفترة التأمين في الساعة 00:00 بتوقيت جرينتش لحساب "مكافأة الولاء".
الحرية في السيولة: على عكس قفل vePENDLE لمدة سنتين، يحتوي sPENDLE على فترة سحب مدتها 14 يومًا أو خيار الخروج الفوري (رسوم 5%).
العائد المحسن: سيتم توجيه أكثر من 80٪ من إيرادات البروتوكول الآن إلى عمليات شراء PENDLE للمساهمين في sPENDLE.
المكافآت المُعزّزة: يمكن لمالكي vePENDLE الحاليين تلقي مضاعف يصل إلى 4 مرات على مكافآت sPENDLE الخاصة بهم بناءً على مدة القفل المتبقية لديهم.

الانتقال من vePENDLE إلى sPENDLE: لماذا هذا التغيير؟

على مدار سنوات، كان نموذج "ve-tokenomics" الذي طوره Curve Finance هو المعيار الذهبي لإدارة الديفي. ومع ذلك، كشفت بيانات Pendle الداخلية عن عقبات كبيرة في الاستخدام. وعلى الرغم من توليد أكثر من 37 مليون دولار في إيرادات عام 2025، إلا أن حوالي 20% فقط من إمداد PENDLE كان مُحَفَّظًا في عقود ve. والمقصود بالعوائق الرئيسية هو نقص التراكيبية وعدم المرونة في التزام مدته سنتان مطلوب لتعظيم العوائد.

بإدخال سندلتهدف باندل إلى جعل الإدارة جماهيرية. هذا الرمز المميز الجديد للاستaking السوقي (LST) قابل للتحويل والدمج، مما يعني أن المستخدمين يمكنهم نشره عبر منصات DeFi الأخرى لإعادة الاستaking أو كضمانة دون التخلي عن حصتهم في رسوم البروتوكول. من المتوقع أن يجذب هذا التحول قاعدة أوسع من المستخدمين الجملة والمؤسسات التي تهتم بالسيولة.

ال快照 والمضاعفات الولاء لـ 29 يناير

الانتقال ليس مجرد ترقية تقنية؛ إنه هجرة استراتيجية للمجتمع. على 29 يناير 2026، الساعة 00:00 التوقيت العالمي الموحّدسيوقف البروتوكول جميع عمليات قفل vePENDLE الجديدة ويقوم بإجراء لقطة شاملة.

الزيادة الافتراضية 4x

لتعزيز دعم المُسْتَمِرِّين، يُدخِل بِنْدِلُ مُيكانيكيةً تُسمَّى "سـبِنْدِل الافتراضي". سيتلقَّى المُحَفِّظون الحاليون دفعةً تصل إلى 4x على مكافآتهم من سPENDLE. يُحدَّد هذا المضاعف من خلال المدة المتبقية لقفل vePENDLE الأصلي لهم. على سبيل المثال، سيتلقى المستخدم الذي تبقى لديه 1.5 سنة مضاعفًا أعلى بكثير من شخص آخر ينتهي قفله في شهر. ستتناقص هذه المكافأة بشكل خطي على مدى فترة انتقالية مدتها سنتان، مما يضمن تقليلًا عادلًا للمشاركين الأصليين.

نموذج الانبعاثات الخوارزمية

متوافقًا مع اللقطة، يتحول مندل بعيدًا عن التصويت اليدوي "للمقاييس" إلى نموذج الانبعاثات الخوارزميةمن المتوقع أن تؤدي هذه الترقية إلى تقليل إجمالي الانبعاثات من PENDLE بنسبة 30% تقريبًا. من خلال استخدام بيانات تداول KuCoin لـ PENDLE وبالمؤشرات الرئيسية على السلسلة، سيوجه البروتوكول الحوافز تلقائيًا إلى أكثر المجموعات إنتاجية، مما يعزز كفاءة السوق العامة.

القيادة السائلة: كيف يعمل sPENDLE

الجذب الأساسي لـ sPENDLE هو مرونته. في النموذج السابق، كان على المستخدمين المشاركة في التصويت الأسبوعي لربح "عائد التصويت (Voter's APY)". في إطار sPENDLE، تُبسط عملية الحوكمة.

الدخل السلبي: يحصل مالكو PENDLE تلقائيًا على مكافآت من إيرادات البروتوكول، والتي تُستخدم لشراء توكنات PENDLE من السوق المفتوح.
الانسحاب المرن: يمكن للمستخدمين بدء عملية unstaking مدتها 14 يومًا لسحب عملاتهم PENDLE. وللذين يحتاجون إلى سيولة فورية، يتوفر "مغادرة فورية" بغرامة 5%، يتم إعادة توزيعها مرة أخرى إلى مجمع sPENDLE المتبقي.
المشاركة الفعالة (PPP): بينما يُسمح بالاحتفاظ السلبي، فإن اتخاذ القرارات "الحاسمة"—والمعروفة باسم اقتراحات بروتوكول باندل (PPP)—سيتطلب التصويت الفعّال. وقد يؤدي عدم المشاركة في هذه التصويتات المهمة إلى تعليق مؤقت للجوائز لمدة 14 يومًا، مما يضمن بقاء المجتمع مشاركًا في اتجاه البروتوكول.

المستثمرون الراغبون في المشاركة في هذه العصر الجديد يستطيعون بسهولة اشتري PENDLE للاستعداد للفرص المستقبلية للاستaking.

دمج sPENDLE في النظام البيئي الأوسع لـ DeFi

من أبرز المزايا أهمية sPENDLE مقارنةً بسابقه هو القابلية للتركيب. نظرًا لأن sPENDLE هو رمز قياسي وليس إدخال عقد مغلق، فيمكن دمجه في الأسواق النقدية ومحرري العوائد.

نتوقع أن نرى سبيندل مسجلاً كأصل ضامن، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض مقابل عملاتهم المستقرة من مواقفهم في الإدارة. وهذا يخلق فرصة "عائد مزدوج": كسب رسوم البروتوكول من Pendle في الوقت نفسه الذي يتم فيه استخدام رأس المال لأغراض أخرى على السلسلة. للمستخدمين الذين يدارون محفظتهم من خلال تطبيق KuCoin، توفر السيولة المتزايدة للأصول القائمة على PENDLE بيئة تداول أكثر ديناميكية بكثير.

ملخص ترقية اقتصاديات توكن Pendle

تُعدّ التقاعد عن vePENDLE نهاية عصر ما، لكنها بداية مستقبل أكثر قابلية للتوسع في تجارة العوائد. من خلال التوافق مع طلب السوق على تجميد الرهانات السائلة، يضع Pendle نفسه كطبقة أساسية للعوائد الثابتة و-swaps أسعار الفائدة في مشهد DeFi لعام 2026.

مع اقتراب الموعد النهائي في 29 يناير، يُشجَّع مالكو PENDLE على مراجعة حالة القفل الخاصة بهم والاستعداد لل快照. الانتقال إلى نموذج خوارزمي ومشاركة دخل تُركّز على عمليات الاسترداد يشير إلى تفاؤل بشأن تراكم القيمة طويلة المدى للرمز.

هل أنت جاهز لبدء رحلتك في تجارة العائد؟ تجارة PENDLE الآن واستبق تحول سPENDLE.

الأسئلة الشائعة حول Pendle sPENDLE Transition

ماذا يحدث لـ vePENDLE الخاص بي بعد 29 يناير؟

بعد لقطة الشاشة في 29 يناير، سيتم معاملة vePENDLE الخاص بك كـ "sPENDLE المُعزز." سيتوقف احتجازك لتجديد القفل يدويًا، وبدأت في تلقي المكافآت وفقًا للنموذج الجديد لتوزيع sPENDLE، بما في ذلك مضاعف الولاء حتى 4 مرات.

هل هناك فترة قفل أدنى لـ sPENDLE؟

لا. لا يتطلب sPENDLE فترة قفل. ولكن هناك فترة تبريد مدتها 14 يومًا عندما تختار إلغاء تأمين PENDLE الخاص بك للحفاظ على استقرار البروتوكول.

كيف يتم توليد عائد sPENDLE؟

يأتي العائد بشكل أساسي من 80% من رسوم تبادل البروتوكول ورسوم تراكم العائد. تُستخدم هذه الرسوم لشراء PENDLE من السوق وتوزيعه على مالكي sPENDLE.

هل علي التصويت كل أسبوع للحصول على المكافآت؟

لا. على عكس vePENDLE، توفر sPENDLE مكافآت تلقائية. تحتاج فقط إلى التصويت خلال اقتراحات بروتوكول "Pendle Protocol Proposals" (PPP) المحددة لتجنب تعليق مؤقت لمدة 14 يومًا على المكافآت.

هل يمكنني تداول sPENDLE الخاص بي على البورصات؟

سبيندل هو رمز قابل للتحويل، لذا يمكن تداوله تقنيًا على البورصات اللامركزية. ومع ذلك، من أجل السيولة والأمان الأفضلين، من المرجح أن يداول معظم المستخدمين الرمز الأساسي توكن بندل على المنصات الرئيسية.