رفع بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.0% يوم الثلاثاء — أعلى مستوى منذ عام 1995. هذا يمثل الاجتماع الثالث للسياسة منذ ديسمبر 2025 حيث قام بنك اليابان بتشديد السياسة. كما أعلنت الجهات المعنية عن خططها لوقف تخفيض مشتريات السندات الحكومية بعد ربيع العام القادم.
من المتوقع أن يعكس هذا التحرك سنوات من تجارات اليين ذات العائد المنخفض التي أغرقت أسواق الولايات المتحدة بسيولة رخيصة، خاصة في سندات الخزانة الأمريكية ذات التقييم العالي و الأسهم التقنية/الذكاء الاصطناعي. إن ارتفاع تكاليف تمويل اليين وتوقعات تقوية اليين تجبر الآن المراكز المرفوعة على إغلاقها، مما يخلق ضغطًا بيعيًا قصير الأجل على ناسداك و الأسهم النامية، مع احتمال زيادة تقلبات السوق.
قد تؤدي ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية أيضًا إلى دفع صناديق المعاشات والتأمين اليابانية إلى إعادة رأس المال إلى الداخل من خلال تقليل حيازاتها من السندات الأمريكية، مما يزيد من تكاليف الاقتراض الأمريكية بشكل إضافي.
بينما تعتبر زيادة واحدة بقيمة 25 نقطة أساس متواضعة، ولا يزال فارق العوائد بين الولايات المتحدة واليابان قائماً، حذّر المحللون من أن تشديدًا مستمرًا من بنك اليابان مصحوبًا بتعزيز قوي لليين قد يُحفّز سحبًا أوسع للسيولة العالمية. ستكون هذه الديناميكية الاتجاه الرئيسي الذي يجب مراقبته في الأشهر القادمة.
