رفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة السياسة بواقع 25 نقطة أساس إلى 0.75% في اجتماع ديسمبر 2025. هذا الإجراء، الذي يُعد أعلى مستوى في 30 عامًا، أحدث اضطرابات في المالية العالمية. تتناول هذه المقالة تأثير زيادة سعر الفائدة من قبل مصرف اليابان على بيتكوين، والآليات المتعلقة بالمضاربة على الين، وما يجب أن يتوقعه المستثمرون من سيولة في العملات المشفرة في عام 2026.
يُرفع البنك المركزي لليان الياباني أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في 30 عامًا: تحليل البيانات
في 19 ديسمبر 2025، أنهى بنك اليابان اجتماع السياسة الممتد ليومين بتصويت جماعي بنتيجة 9-0 لزيادة سعر الفائدة المرجعي من 0.5% إلى 0.75%. هذا يمثل أعلى معدل فائدة في اليابان منذ عام 1995 ويؤكد التزام المحافظ كازو أويدا بتطبيع السياسة النقدية في ظل التضخم المستمر والنمو المستقر للأجور.
بينما قد تبدو نسبة 0.75% متواضعة مقارنة بالمعايير الغربية، تكمن أهميتها في عكس عقود من السياسة النقدية المتساهلة للغاية. بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة، فإن القلق الرئيسي ليس اقتصاد اليابان الداخلي، بل الاقتصاد العالمي تدفق من "النقود الرخيصة".
الرابطة الرئيسية: تفكيك تجارة الين المدعومة بالرهن و العملات الرقمية السيولة
من أكثر الكلمات المفتاحية طويلة الذيل حرجةً للمستوردين الآن هو تفكيك تجارة الين واستثمار العملة الرقميةتاريخياً، سمح سعر الفائدة المنخفض للغاية في اليابان للمستثمرين بالاقتراض بالين بتكاليف تكاد تكون معدومة لتمويل شراء الأصول ذات العائد المرتفع، بما في ذلك أسهم الولايات المتحدة وعملة البيتكوين.
بما أن بنك اليابان يشدد السياسة:
-
ارتفاع تكاليف الاقتراض: يرتفع تكلفة صيانة هذه "المحفظات المحمولة"، مما يدفع التجار إلى بيع الأصول الخطرة لسداد قروضهم المقدرة بالين.
-
الضغط على السيولة: إن التقليل من السيولة العالمية بالين يقود أحيانًا إلى بيئة "تقليل المخاطر"، حيث تواجه الأصول التكهنية مثل العملات البديلة أكبر ضغوط البيع.
-
ال biếnوسيون في العملة: يمكن أن يؤدي تقوية الين إلى إثارة عمليات سحب سيولة متتالية في المراكز المشتقة المشغولة بالرافعة المالية، كما ظهر خلال التقلبات السوقية المؤقتة التي أعقبت الزيادة، حيث تراجع بتكوين نحو отметة 88000 دولار قبل أن يستقر.
نظرة على السوق: هل "انخفاض بنك اليابان" نمط يمكن التنبؤ به؟
يراقب المحللون عن كثب سعر البيتكوين التوقعات بعد رفع سعر الفائدة في اليابانتُشير البيانات من الزيادات السابقة في مارس و يوليو ويناير 2025 إلى نمط متكرر: انخفاض بنسبة 20% إلى 30% في عملة البيتكوين خلال 4-6 أسابيع من الإعلان مع تقليل مراكز التداول المربحة للرافعة المالية.
ومع ذلك، قد تكون زيادة ديسمبر 2025 مختلفة:
-
تم تسعيره بالكامل: على عكس الحركة المفاجئة في أغسطس 2024، كان هذا الزيادة بمقدار 25 نقطة أساس متوقعة على نطاق واسع، مع بولي ماركت الفرص عند 98% قبل الاجتماع.
-
الانحراف الفيدرالي: مع وجود الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حاليًا في دورة خفض أسعار الفائدة، قد يؤدي تدفق السيولة الدولارية إلى تخفيف جزئي للانكماش في سيولة الين.
-
الامتصاص المؤسسي: قد تقدم حضور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين النمو والمناهج المؤسسية لـ "شراء الانخفاض" سقفاً أقوى مما كان عليه الحال في الدورات السابقة.
استراتيجية التداول: كيفية التكيف مع تقلبات بنك اليابان
للمهتمين بـ العملات الرقمية استراتيجيات التداول أثناء زيادات أسعار الفائدةيُنصح الخبراء بالآتي:
-
ملاحظة مستويات اليوان الأمريكي/الين الياباني: احتفظ بمراقبة دقيقة لمستويات سعر الصرف 150.00 و 155.00. يُعد ارتفاع الين بسرعة (انخفاض USD/JPY) عادة مؤشرًا مسبقًا لبيع قادم محتمل للعملات المشفرة.
-
تقليل الرافعة المالية: غالبًا ما تسبب التغيرات المُستندة إلى العوامل الكبيرة "الانضغاطات الطويلة". تقليل الرافعة المالية يقلل من خطر التصفية الناتج عن التقلبات قصيرة المدى.
-
التركيز على العملات المستقرة وعملات RWA: خلال فترات عدم اليقين في تجارة التمويل، يميل رأس المال أحيانًا إلى الانتقال إلى الأصول الواقعية (RWA) أو البقاء في العملات المستقرة، انتظارًا لمؤشرات أوسع نطاقًا أكثر وضوحًا.
الاستنتاج
قرار بنك اليابان بزيادة الفائدة إلى 0.75% يُظهر نهاية عصر. في حين أن تأثير زيادة سعر الفائدة من قبل مصرف اليابان على البيتكوين لقد تم تجاهله في الـ 24 ساعة القادمة، لكن التخلص من مكاسب الين على المدى الطويل يظل "سيف داموكليس" فوق سوق الأصول المحفوفة بالمخاطر. مع اقترابنا من عام 2026، ستكون فهم السياسة النقدية اليابانية بنفس الأهمية بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة كما هو الحال في متابعة الاحتياطي الفيدرالي.