عقود البيتكوين الآجلة وتداول التردد العالي: ماذا يحتاج المستثمرون إلى معرفته؟

• العقود الدائمة: ليس لديها تاريخ انتهاء، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى. آلية "معدل التمويل" تحافظ على ارتباط سعرها بسعر البيتكوين الفوري.
• عقود التسليم الآجلة: هذه هي العقود الآجلة التقليدية التي تحتوي على تاريخ انتهاء محدد، وبعده يتم تسوية العقد (عادةً نقدًا).
• كلا النوعين يوفران فرصًا لـالمضاربة والتحوط، مما يسمح للمستثمرين بالربح من تحركات الأسعار أو حماية ممتلكاتهم الحالية من البيتكوين من التقلبات السلبية.

• صناعة السوق: تعمل شركات HFT كصانعي سوق من خلال وضع أوامر شراء (عرض) وبيع (طلب) باستمرار في دفتر الطلبات. يحققون الأرباح من فرق العرض والطلب—وهو الفرق الصغير بين أعلى سعر يرغب المشتري في دفعه وأدنى سعر يقبله البائع. من خلال توفير السيولة المستمرة، يحققون أرباحًا صغيرة على كل صفقة، مما يؤدي إلى مكاسب كبيرة عبر أحجام تداول عالية.
• المراجحة: يتم تصميم هذه الخوارزميات للكشف عن واستغلال الفروقات السعرية الدقيقة عبر البورصات المختلفة أو حتى أنواع العقود المختلفة (مثل العقود الدائمة مقابل العقود الفصلية). على سبيل المثال، إذا كان عقد البيتكوين الدائم أرخص مؤقتًا في بورصة واحدة مقارنة بأخرى، سيقوم نظام HFT بالشراء في البورصة الأرخص والبيع في البورصة الأغلى في نفس الوقت، مستفيدًا من الفرق. يساعد هذا الإجراء السريع على تطبيع الأسعار عبر السوق.
• التداول السريع: تتضمن هذه الاستراتيجية تنفيذ عدد كبير من الصفقات قصيرة الأجل للغاية لتحقيق أرباح من تقلبات الأسعار الصغيرة. يمكن لأنظمة HFT الدخول والخروج من المراكز في غضون ثوانٍ أو أقل، بهدف تحقيق مكاسب صغيرة مرارًا وتكرارًا. بينما تكون الأرباح الفردية صغيرة، يمكن أن تؤدي الكمية الكبيرة وسرعة تلك الصفقات إلى عوائد كبيرة بشكل عام.

الفوائد للمستثمرين

• زيادة السيولة: شركات HFT، خاصة من خلال صناعة السوق، تزيد بشكل كبير من عمق دفتر الطلبات. هذا يعني وجود المزيد من المشترين والبائعين عند نقاط سعر مختلفة، مما يجعل تنفيذ الطلبات الكبيرة أسهل بدون حدوث تحركات كبيرة في الأسعار (أي تقليل الانزلاق).
• تقليل فرق العرض والطلب: المنافسة الشديدة بين شركات HFT تؤدي عادةً إلى تضييق فرق العرض والطلب، مما يقلل تكاليف المعاملات لجميع المشاركين في السوق، مما يجعل التداول أكثر كفاءة.
• اكتشاف أسعار أسرع: يمكن لأنظمة HFT معالجة المعلومات الجديدة والتفاعل معها تقريبًا بشكل فوري. هذا الإدماج السريع للمعلومات في الأسعار يمكن أن يؤدي إلى سوق أكثر فاعلية، حيث تعكس الأسعار بسرعة جميع البيانات المتاحة.

التحديات والمخاطر للمستثمرين

• "وهم السيولة" أثناء الأزمات: بينما توفر HFT عادةً السيولة، فإن هذه الأنظمة الآلية غالبًا ما يتم برمجتها لتقليل أو سحب أوامرها خلال فترات التقلبات الشديدة في السوق أو الإجهاد. هذا يمكن أن يؤدي إلى "أزمة سيولة" مفاجئة، حيث يختفي عمق السوق، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار وقد يساهم في "انهيارات مفاجئة". بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن السيولة المتوقعة قد تختفي عندما تكون في أمس الحاجة إليها.
• زيادة التقلبات قصيرة الأجل والضجيج: التداول السريع لـ HFT يمكن أن يضيف تقلبات قصيرة الأجل وضجيجًا كبيرًا إلى السوق. هذا يمكن أن يجعل من الصعب على المستثمرين الأساسيين تمييز الاتجاهات السعرية الحقيقية عن الحركات المؤقتة التي يقودها الخوارزميات.
• فارق تكنولوجي: المستثمرون الأفراد وحتى العديد من المتداولين المؤسسيين يعملون في وضع تكنولوجي أقل مقارنة بشركات HFT. اعتماد HFT على بنية تحتية ذات زمن انتقال منخفض جدًا وخوارزميات متقدمة يعني أنها يمكن أن تتفاعل مع أحداث السوق بسرعة أكبر بكثير، مما يتيح لها الاستفادة من الطلبات الأبطأ.

• فهم الديناميكيات: كن على دراية بأن سيولة السوق قد تكون مؤقتة، خاصة خلال فترات الإجهاد العالي.
• التركيز على الاتجاهات طويلة الأجل: بالنسبة لمعظم المستثمرين، محاولة المنافسة مع HFT في السرعة هي أمر غير مجدي. بدلًا من ذلك، ركز على التحليل الأساسي والاتجاهات السعرية طويلة الأجل.
• إدارة المخاطر بعناية: نظرًا للإمكانات لتحركات الأسعار السريعة التي تضخمها أنشطة HFT، فإن استراتيجيات إدارة المخاطر القوية (مثل أوامر وقف الخسارة، وحجم المراكز المناسب) ضرورية.
• استخدام أوامر الحد: بينما قد تستفيد HFT من بعض أوامر الحد، فإن استخدامها يمكن أن يساعدك في الحصول على أسعار تنفيذ أفضل مقارنة بأوامر السوق، التي تكون أكثر عرضة للانزلاق.