مقدمة
عند الحديث عن قيادة تبني العملات المشفرة في التيار الرئيسي، ظهرت MicroStrategy كرواد الشركات، مستفيدة من البيتكوين ليس فقط كأصل رقمي ولكن كعنصر أساسي في استراتيجية إدارة خزائنها. أصبحت استراتيجية MicroStrategy للاستثمار في البيتكوين أكثر أهمية مع موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في يناير 2024، بما في ذلك التطبيقات من شركات كبرى مثل BlackRock وFidelity. من المتوقع أن يجذب هذا القرار البارز تدفقات مستثمرين مؤسسيين كبيرة إلى البيتكوين، مما يزيد من قيمته السوقية بشكل كبير.
بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، كان للتقسيم الرابع لبيتكوين في أبريل 2024 تأثير إضافي على قيمة البيتكوين خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث يقلل من مكافأة البلوك ويزيد من ندرة البيتكوين. تؤكد هذه التطورات على تفكير MicroStrategy المتقدم في الاستفادة من البيتكوين ضمن استراتيجيتها لإدارة الخزائن، مما يبرز القبول المؤسسي المتزايد للبيتكوين كفئة أصول شرعية.
في هذه المقالة، نستكشف الرحلة المعقدة لاستثمارات MicroStrategy في البيتكوين، ونقدم رؤى حول تاريخ شرائها، والبصيرة الاستراتيجية وراء هذه الاستحواذات، والمخاطر المحتملة المتضمنة.
ما هي Microstrategy (MSTR)؟
MicroStrategy (MSTR) هي بائع برمجيات ذكاء الأعمال للمؤسسات المعروف بمنصته الشاملة المصممة لمساعدة المؤسسات في اتخاذ قرارات مستندة إلى البيانات وتحسين العمليات التجارية. تقدم الشركة مجموعة من الأدوات والقدرات، بما في ذلك لوحات التحكم التفاعلية، وبطاقات الأداء، والاستفسارات المخصصة، وتوزيع التقارير الآلي، والتقارير المهيكلة بشكل عالي. تأسست في عام 1989 بواسطة مايكل جي. سايلور، وقد رسخت MicroStrategy نفسها كلاعب رئيسي في قطاع ذكاء الأعمال والتحليلات، حيث تخدم مجموعة متنوعة من الصناعات من خلال تمكينها من الاستفادة من البيانات لاتخاذ قرارات استراتيجية.
مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، هو مدافع بارز عن البيتكوين، ويراه كأصل متفوق للاستثمار طويل الأجل على العملات التقليدية بفضل طبيعته الرقمية واللامركزية. تعكس نظرة سايلور المتفائلة تجاه البيتكوين استراتيجيته الاستثمارية العدوانية لشركة MicroStrategy، التي جمعت واحدة من أكبر ممتلكات البيتكوين في العالم بين الشركات.
تغريدة لمايكل سايلور حول شراء شركته الأخير للبيتكوين | المصدر: X
لقد قام بعدة تلميحات في الماضي، مشيرًا إلى أن قيمة البيتكوين قد تصل إلى مستويات فلكية مع ازدياد تبنيها والاعتراف بها كخزان رقمي للقيمة. صرح سايلور مؤخرًا بأنه يتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار في المستقبل.
كما قدمت MicroStrategy أيضًا MicroStrategy AI، إضافة هامة لمنصة AI/BI الخاصة بها المصممة لتمكين المنظمات بتجارب ذكاء اصطناعي تحويلية، مما يجعل تحليل البيانات أبسط وأسرع وأكثر وصولًا.
رحلة MicroStrategy في تبني البيتكوين
أثارت شركة "مايكروستراتيجي" (MSTR) العناوين في أغسطس 2020 عندما أعلنت عن أول عملية شراء لعملة البيتكوين، مشيرة إلى العملة الرقمية كوسيلة موثوقة لحفظ القيمة وأصل استثماري جذاب يتمتع بإمكانية تقدير طويلة الأجل أكثر من الاحتفاظ بالنقود. لم تكن هذه الخطوة مجرد عملية شراء واحدة بل كانت بداية لاستراتيجية استثمار منهجية في البيتكوين.
بدأت رحلة "مايكروستراتيجي" في عالم البيتكوين في أغسطس 2020 عندما أعلنت عن شراء 21,454 بيتكوين مقابل حوالي 250 مليون دولار. مثل هذا الاستثمار الأولي تحولًا كبيرًا في استراتيجية إدارة الخزينة للشركة، مشيرًا إلى إمكانية البيتكوين كوسيلة تحوط ضد التضخم وحفظ القيمة الواعدة. منذ ذلك الحين، واصلت "مايكروستراتيجي" زيادة حيازاتها من البيتكوين من خلال عمليات شراء متنوعة، في كثير من الأحيان مع توقيت هبوط السوق، مما يظهر اقتناعًا قويًا بقيمة البيتكوين على المدى الطويل.
الأحداث الرئيسية في استثمارات "مايكروستراتيجي" في البيتكوين
-
أغسطس 2020: استثمار "مايكروستراتيجي" الأولي في البيتكوين، شراء 21,454 بيتكوين بسعر متوسط حوالي 11,654 دولار مقابل حوالي 250 مليون دولار.
-
سبتمبر 2020: شراء إضافي لـ16,796 بيتكوين بسعر متوسط حوالي 10,422 دولار، باستثمار آخر بقيمة 175 مليون دولار.
-
ديسمبر 2020: تسريع استثمارها بشراء 29,646 بيتكوين إضافية (السعر المتوسط: حوالي 22,000 دولار) مقابل حوالي 650 مليون دولار من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل تهدف إلى جمع الأموال لشراء المزيد من البيتكوين.
-
2021: في عام 2021 وحده، نفذت "مايكروستراتيجي" عملية شراء بارزة في 21 يونيو، حيث اشترت حوالي 13,005 بيتكوين مقابل حوالي 489 مليون دولار، بما يعادل سعر متوسط حوالي 37,617 دولار لكل بيتكوين.
-
2022: تشمل المعاملات البارزة شراء 2,395 بيتكوين من 1 نوفمبر إلى 21 ديسمبر 2022، بسعر متوسط 17,871 دولار لكل بيتكوين. ومن المثير للاهتمام أن "مايكروستراتيجي" باعت 704 بيتكوين في ديسمبر 2022 عندما كان يتم تداول البيتكوين بحوالي 17,800 دولار.
-
2023: بين 27 مارس و5 أبريل 2023، اشترت "مايكروستراتيجي" 6,455 بيتكوين بسعر متوسط 28,016 دولار لكل بيتكوين. استمرت الشركة في استراتيجيتها العدوانية للشراء من أبريل إلى يونيو 2023، حيث اشترت 12,333 بيتكوين بسعر متوسط 28,136 دولار لكل بيتكوين. بحلول يوليو 2023، أضافت "مايكروستراتيجي" 467 بيتكوين أخرى بسعر 30,835 دولارًا لكل منها في المتوسط.
مشتريات البيتكوين لشركة "مايكروستراتيجي" لعام 2024
مشتريات البيتكوين لشركة "مايكروستراتيجي" على مر السنين | المصدر: SaylorTracker
-
6 فبراير 2024: 850 بيتكوين بسعر 43,764.70 دولار لكل بيتكوين بقيمة 37.2 مليون دولار.
-
26 فبراير 2024: 3,000 بيتكوين بسعر 51,813 دولار لكل بيتكوين بقيمة 155.4 مليون دولار.
-
11 مارس 2024: 12,000 بيتكوين بسعر 68,477 دولار لكل بيتكوين بقيمة 821.7 مليون دولار.
-
19 مارس 2024: 9,245 بيتكوين بسعر 67,382 دولار لكل بيتكوين بقيمة 623 مليون دولار.
-
19 مارس 2024: 33 بيتكوين بسعر 62,813 دولار لكل بيتكوين بقيمة 2 مليون دولار.
-
29 أبريل 2024: 122 بيتكوين بسعر 63,934 دولار لكل بيتكوين بقيمة 7.8 مليون دولار.
-
20 يونيو 2024: 11,931 بيتكوين بسعر 65,883 دولار لكل بيتكوين بقيمة 786 مليون دولار.
-
1 أغسطس 2024: 169 بيتكوين بسعر 67,455 دولار لكل بيتكوين بقيمة 11.4 مليون دولار.
-
13 سبتمبر 2024: 18,300 بيتكوين بسعر 60,408 دولار لكل بيتكوين بقيمة 1.11 مليار دولار.
-
20 سبتمبر 2024: 7,420 بيتكوين بسعر 61,750 دولار لكل بيتكوين بقيمة 458.2 مليون دولار.
-
11 نوفمبر 2024: 27,200 بيتكوين بسعر 74,463 دولار لكل بيتكوين بقيمة 2.03 مليار دولار.
-
18 نوفمبر 2024: 51,780 بيتكوين بسعر 88,627 دولار لكل بيتكوين بقيمة 4.6 مليار دولار.
-
25 نوفمبر 2024: 55,500 بيتكوين بسعر 97,862 دولار لكل بيتكوين بقيمة 5.4 مليار دولار.
-
2 ديسمبر 2024: 15,400 بيتكوين بسعر 95,976 دولار لكل بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار.
-
9 ديسمبر 2024: 21,550 بيتكوين بسعر 98,783 دولار لكل بيتكوين بقيمة 2.1 مليار دولار.
-
16 ديسمبر 2024: 15,350 بيتكوين بسعر 100,386 دولار لكل بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار.
اعتبارًا من 16 ديسمبر 2024، تبلغ حيازات MicroStrategy من البيتكوين 439,000 بيتكوين، تم شراؤها بسعر إجمالي قدره 27.1 مليار دولار، بمتوسط سعر 61,725 دولار لكل بيتكوين.
حساب صافي ثروة MicroStrategy وتأثير البيتكوين
أصبح صافي ثروة MicroStrategy، بينما يتأثر بعملياتها الأساسية، مربوطًا بشكل متزايد بقيمة حيازاتها من البيتكوين المتذبذبة. حيث أن سعر البيتكوين قد شهد تقلبات كبيرة، كذلك شهدت تقييم السوق لشركة MicroStrategy. لن نقدم صافي الثروة في الوقت الفعلي بسبب الطبيعة الديناميكية لسعر البيتكوين، ولكن سنوضح المنهجية لحسابها.
لتقديم منظور، سنقارن العائد على الاستثمار (ROI) للبيتكوين مع مؤشر الاستثمار التقليدي، S&P 500، خلال نفس الفترة. بافتراض أن MicroStrategy بدأت استثمارها في البيتكوين في أغسطس 2020، فقد شهدت البيتكوين تقلبات كبيرة في الأسعار، مع قمم ومنخفضات كبيرة. على الرغم من هذه التقلبات، فقد تجاوز نمو البيتكوين العام العديد من الاستثمارات التقليدية، بما في ذلك S&P 500، في نفس الإطار الزمني.
حساب صافي ثروة MicroStrategy
يتزايد تأثير حيازات البيتكوين على صافي ثروة MicroStrategy. فيما يلي حساب مبسط بناءً على أحدث البيانات:
-
سعر سهم MSTR: اضرب سعر سهم MSTR الحالي (حوالي 408.50 دولارًا) في إجمالي عدد الأسهم القائمة (14,221,000).
-
حيازات البيتكوين: اضرب إجمالي البيتكوين المحتفظ به (439,000) في سعر البيتكوين الحالي (حوالي 106,000 دولار).
يضع هذا صافي القيمة المقدرة لشركة MicroStrategy بحوالي 49.7 مليار دولار، على الرغم من أن هذا الرقم يتقلب مع سعر سوق البيتكوين.
أداء سهم MicroStrategy (MSTR) حتى عام 2024
أداء سهم MicroStrategy (MSTR) على مدى السنوات الخمس الماضية | المصدر: Google
لقد شهد سهم MicroStrategy (MSTR) نموًا ملحوظًا طوال عام 2024. اعتبارًا من 16 ديسمبر 2024، أغلق MSTR عند 408.50 دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 614.29% على مدى العام الماضي. وقد ارتفع السهم بنسبة مذهلة بلغت 2,713.36% على مدى السنوات الخمس الماضية.
يمكن أن يعزى هذا الارتفاع في سعر سهم MSTR إلى استراتيجية الشركة العدوانية في اكتساب البيتكوين والمشاعر الإيجابية العامة في سوق العملات المشفرة. وقد زاد إدراج MicroStrategy في مؤشر ناسداك-100 من ثقة المستثمرين.
منذ أن اعتمدت MicroStrategy البيتكوين كجزء من استراتيجية خزانتها في أغسطس 2020، شهدت أسهمها مكاسب كبيرة، مما يدل على استجابة قوية للسوق تجاه نهجها الذي يركز على البيتكوين.
مقارنة العائد على الاستثمار بين البيتكوين وS&P 500
مقارنة العائد على الاستثمار بين البيتكوين وS&P 500: 2019-2024 | المصدر: TradingView
جزء محوري من أطروحة الاستثمار الخاصة بـ MicroStrategy هو مقارنة العائد على الاستثمار للبيتكوين مقابل وسائل الاستثمار التقليدية مثل S&P 500. تاريخيًا، أظهر البيتكوين تقلبات أعلى وعوائد أعلى بشكل كبير على فترات معينة.
عائد الاستثمار مقابل الدولار الأمريكي |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
البيتكوين (BTC) |
301% |
90% |
-81.02% |
150%+ |
مؤشر S&P 500 (SPX) |
18.40% |
28.71% |
-18.11% |
26.3% |
-
العائد على الاستثمار في بيتكوين (بالدولار الأمريكي): منذ الاستثمار الأولي لشركة MicroStrategy في عام 2020، شهدت بيتكوين فترات من النمو المتفجر، تلتها تصحيحات. على الرغم من ذلك، كانت مسيرتها تصاعدية، متجاوزة العديد من الأصول التقليدية، بما في ذلك مؤشر S&P 500. تحطمت قيمة بيتكوين بأكثر من 80٪ في عام 2022 لكنها شهدت ارتفاعًا أكثر عدوانية من مؤشر S&P 500 في السنوات الثلاث الأخرى على التوالي.
-
العائد على الاستثمار في مؤشر S&P 500 (بالدولار الأمريكي): قدم مؤشر S&P 500، وهو مؤشّر لأداء سوق الأسهم الأميركي، عوائد مستقرة، وإن كانت أقل، خلال نفس الفترة. يمثل تنويع المخاطر ولكنه يفتقر إلى نفس إمكانية النمو مثل بيتكوين في سيناريو عالي المخاطر وعالي المكافأة. تراجع المؤشر بنحو 18٪ في عام 2022 لكنه شهد ارتفاعًا جيدًا في عام 2020، 2022، و2023.
لماذا تستمر MicroStrategy في شراء بيتكوين؟
تستمر MicroStrategy في اقتناء بيتكوين، بقيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، بدافع الإيمان ببيتكوين كأفضل مخزن طويل الأجل للقيمة، متفوقة حتى على الذهب. ترى الشركة أن العرض المحدود لبيتكوين بـ 21 مليون عملة هو ميزة رئيسية، مما يضمن ندرتها وإمكانية تقدير قيمتها مع زيادة الطلب. هذه الندرة، إلى جانب إمكانية الاعتماد العالمي على بيتكوين، تجعلها تحوطًا فعالًا ضد التضخم، على عكس العملات الورقية التي يمكن للحكومات طباعتها حسب إرادتها. الطبيعة الرقمية لبيتكوين تتيح نقل الطاقة بكفاءة عبر الزمان والمكان، مما يبرز فائدتها وإمكانية قبولها على نطاق واسع.
يصف مايكل سايلور بيتكوين بأنها "اقتصاد سيبراني" قائم على الحقيقة والديناميكا الحرارية، مقترحًا أنه، على عكس السلع التي يؤدي ارتفاع قيمتها إلى زيادة الإنتاج، فإن العرض المحدود لبيتكوين يوجه الإبداع البشري نحو خلق القيمة بدلاً من التوسع التضخمي. هذا المنظور جزء من فلسفة استثمارية أوسع ترى بيتكوين كأكثر طريقة فعالة لتخزين ونقل القيمة عبر الزمان والمكان، مما قد يفتح الباب لاعتماد واسع النطاق يفيد البشرية. تعكس استثمارات MicroStrategy العدوانية في بيتكوين رهانًا مضاربيًا على هذا الاعتماد، متوافقة مع السوابق التاريخية لاعتماد التقنيات الجديدة.
المخاطر المحتملة لاقتناء MicroStrategy لبيتكوين
بينما دفعت استراتيجية بيتكوين لشركة MicroStrategy نحو نمو كبير، فإنها تأتي مع مخاطر محتملة:
-
تقلبات السوق: سعر البيتكوين متقلب للغاية. يمكن أن تؤدي الانخفاضات الكبيرة في السعر إلى تخفيض قيمة ممتلكات MicroStrategy بشكل كبير، مما يؤثر على استقراره المالي.
-
مخاطر مركزة: اعتماد الشركة بشكل كبير على البيتكوين يعرضها لمخاطر مركزة. إذا تراجعت معنويات السوق تجاه البيتكوين، فقد تعاني أسهم MicroStrategy بشكل غير متناسب.
-
تمويل الديون: يتم تمويل معظم عمليات استحواذ MicroStrategy على البيتكوين من خلال الديون، بما في ذلك السندات القابلة للتحويل. إذا انخفض سعر البيتكوين، فقد يصبح سداد هذه الديون تحديًا.
-
عدم اليقين التنظيمي: زيادة التنظيم الحكومي أو القيود المحتملة على البيتكوين يمكن أن تؤثر سلبًا على قيمته واستراتيجية MicroStrategy.
-
مخاوف السيولة: بيع كميات كبيرة من البيتكوين في سوق متدهور يمكن أن يزيد من انخفاض الأسعار ويحد من قدرة MicroStrategy على تصفية ممتلكاتها بدون خسائر كبيرة.
الخاتمة
تمثل مغامرة MicroStrategy في بيتكوين لحظة فاصلة لاستراتيجيات الاستثمار المؤسسي في الأصول الرقمية. من خلال الاستفادة من إمكانات البيتكوين كمخزن للقيمة وأصل استثماري، تهدف MicroStrategy ليس فقط إلى تحسين إدارة خزائنها ولكن أيضًا إلى وضع نفسها في طليعة التحول المالي. ومع استمرار نمو سوق العملات المشفرة وزيادة اعتماده على نطاق واسع، فإن حيازات MicroStrategy من البيتكوين وتاريخ شرائها ستخدم بلا شك كدراسة حالة حاسمة للشركات في جميع أنحاء العالم.