أرباح NVIDIA للربع الثاني من السنة المالية 2027 تفوق التوقعات وتعيد إشعال موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي
2026/08/27 10:59:00
مقدمة
استيقظت الأسواق وهي تشكر NVIDIA مرة أخرى. فقد تجاوزت نتائج الشركة للربع الثاني من السنة المالية 2027، الصادرة في 26 أغسطس 2026، توقعات وول ستريت في تقريبًا كل بند، ثم انقلب sentiment بعد ساعات التداول عندما رفعت الإدارة رؤية النمو إلى السنة المالية 2028.
وصل الإيراد إلى 96.22 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة حوالي 92.17 مليار دولار ومرتفعًا بنسبة 106% مقارنة بالعام السابق، وفقًا للإفصاح الرسمي من نيفيديا والتغطية الحية من سي إن بي سي. كان ربح السهم المعدل 2.22 دولار مقابل توقعات تتراوح بين 2.09 و2.10 دولار، بزيادة قدرها 120% مقارنة بالعام السابق. ويشير صافي الدخل وفق معايير المحاسبة العامة البالغ 59.69 مليار دولار إلى هامش صافي قريب من 62% — أي حوالي 62 دولارًا من الربح على كل 100 دولار من المبيعات. كما تجاوزت توقعات الربع الثالث البالغة 108 مليار دولار التوقعات.
التقى الطبعة الأولى بـ "إرهاق الذكاء الاصطناعي"، حيث انخفضت الأسهم حوالي 4% بعد ساعات التداول، ثم عكست الاتجاه لتسجل مكاسب تزيد عن 5% بعد أن وصفت المدير المالي كوليت كريس والرئيس التنفيذي جينسن هوانغ الطلب على أنه لا يزال يتسارع.
ما الذي أبلغت عنه نيفيديا في ربعها الأخير؟
تفوقت NVIDIA في الإيرادات والأرباح وخط مركز البيانات الذي يهيمن الآن على الشركة. أظهرت النتائج الرسمية للربع المنتهي في 26 يوليو 2026 إيرادات بقيمة 96.221 مليار دولار، بزيادة قدرها 18% على أساس ربعي و106% على أساس سنوي، وفقًا لإصدار مكتب إعلام NVIDIA المؤرخ في 26 أغسطس 2026. بلغ إيرادات مركز البيانات 89.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 117% على أساس سنوي و18% على أساس ربعي، أو حوالي 92% من إجمالي المبيعات.
ساهم عملاء الهيكل الضخم بقيمة 48.71 مليار دولار. أنفق عملاء السحابات الذكية والصناعية والمؤسسية (ACIE) 40.31 مليار دولار، بزيادة قدرها 138% مقارنة بالعام السابق، وفقًا لتعليقات الشركة المجمعة من قبل SiliconANGLE وMarketScreener. ظل هامش الإجمالي عند 75.0% على أساس GAAP وغير GAAP. كان ربح السهم وفقًا لـ GAAP 2.46 دولار؛ وكان ربح السهم غير GAAP 2.22 دولار.
قصة الهامش هي السبب في أن الأداء لا يزال مهمًا عند هذا الحجم. فشركة تحوّل أكثر من 60% من الإيرادات إلى صافي الدخل يمكنها تمويل القدرة، وعمليات شراء الأسهم، وتمويل العملاء دون أن تبدو مرهقة في ربع واحد. هذا لا يزيل مخاطر الهامش المستقبلية. لكنه يفسر لماذا لا يزال يتم التعامل مع NVIDIA كسعر مرجعي للحوسبة في "شريط" ذكاء اصطناعي "متعب".
لماذا انخفض سهم NVIDIA بعد ساعات العمل ثم ارتفع؟
كان رد الفعل الأول انخفاضًا لأن السوق قد سبق أن تضمن سعرًا لنتيجة مذهلة أخرى وأراد دليلاً على أن دورة الذكاء الاصطناعي ليست في ذروتها. انخفضت الأسهم حوالي 4٪ بعد صدور الأرقام، ثم تحولت إلى مكاسب تزيد عن 5٪ بمجرد بدء المكالمة، وفقًا لتغطية CNN Business وReuters وAxios من 26 أغسطس 2026.
قال كريس إن نمو الإيرادات للسنة المالية 2028 يجب أن يكون حوالي 70٪، مقارنة بتقديرات السوق التي تتراوح بين 44٪ و45٪. وأضافت أن توقعات العملاء "تشير إلى أن نمونا سيتضاعف العام القادم"، لكن التوجيه يعكس قيود العرض، وليس الطلب الضعيف. وذهب هوانغ أبعد من ذلك: نمو الطلب "أكبر بكثير من 70٪" وأقرب إلى 100٪، وأنه بدون قيود العرض، سيكون الرقم "أعلى بكثير". وقال إن الذكاء الاصطناعي وصل إلى نقطة تحول — لم يعد تجريبياً، بل أصبح إنتاجياً قادراً على توليد الإيرادات — وأن "الحوسبة هي إيرادات".
غير ذلك اللغة ما كان يتداوله المتداولون. توقفت البيانات عن اعتبار تجاوز ربع سنوي واحد قصة، وبدأت التداول على ترقية أرباح لسنة إلى سنتين. تحركت أسهم الذاكرة والاتصالات البصرية مع نيفيديا مع تحسن قراءة سلسلة التوريد.
ما المخاطر التي لا تزال قائمة بعد أرباح نيفيديا المذهلة؟
لا يمحو الارتفاع المخاطر التي تسببت في الانخفاض الأول. جاء جزء كبير من الارتفاع بعد ساعات التداول من هوانغ وكريس الذي أرجأ خوف "عقدة نمو الذكاء الاصطناعي" لسنة واحدة. وهذا يدعم السهم حاليًا ويجلب الأخبار الجيدة المستقبلية إلى مضاعف اليوم.
ضغط الهامش الإجمالي واضح. وقال كريس إن ارتفاع أسعار الذاكرة وتكاليف المكونات الأعلى سيستمر في التأثير على الهوامش، مع وصولها إلى أدنى مستوى قريب من 71%–72% في الربع الرابع، وفقًا لرويترز. لا يزال العرض ضيقًا على الأقل حتى السنة المالية 2028. لم تختفِ مخاوف تمويل العملاء والمعاملات الدائرية؛ وقد دافع نيفيديا مرة أخرى عن حلول رأس المال التي تساعد على تمويل بناء مراكز البيانات.
الاختبارات القادمة ميكانيكية: تسليم 108 مليار دولار في الربع الثالث، ثم إظهار أن إطار عام 2028 المالي بنسبة 70% ليس مجرد نقطة حديث محدودة بالعرض. حتى تظهر هذه النتائج، ستستمر أسهم نفيديا في خصم كل من الترقية والمخاطرة المتعلقة بسحب التوقعات إلى الأمام.
لماذا يشتري المستثمرون الذهب والبيتكوين جنبًا إلى جنب مع موجة الذكاء الاصطناعي؟
لم تعد وول ستريت تفرض خيارًا صارمًا بين "الذكاء الاصطناعي أو الأصول النادرة". على مدار الخمسة أيام التجارية الماضية، جذبت صناديق الاستثمار المتداولة للذهب والبيتكوين ما مجموعه حوالي 7 مليارات دولار، وهو رقم قياسي لذلك الإطار الزمني، وفقًا لبيانات بلومبرغ المذكورة في 26 أغسطس 2026 من قبل إيريك بالشوناس وتقارير سوقية متعددة. استحوذت أسهم SPDR الذهبية لشركة ستيت ستريت (GLD) على حوالي 3.4 مليار دولار. واستحوذت ثقة iShares البيتكوين لشركة بلاك روك (IBIT) على حوالي 1.5 مليار دولار. واحتلت كلاهما مكانة بين أسماء صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الأعلى في التدفقات لل أسبوع.
العامل الدافع هو الضغط المالي على سندات الخزانة الأمريكية، وليس رفضًا للذكاء الاصطناعي. بعد أن أشار المسؤولون إلى عمليات شراء أكبر للسندات طويلة الأجل، انخفضت العوائد الطويلة والدولار، في حين ارتفع الذهب والبيتكوين. اكتسب الذهب حوالي 13% في أغسطس وتجاوز 4,600 دولار للأونصة في التداولات الأخيرة؛ واستعاد البيتكوين منطقة 80,000 دولار، وفقًا لتلخيصات السوق المعاصرة.
هذا الزوج هو عودة تجارة التخفيض: عندما ترتفع العجز المالي وتتيسر الظروف المالية، تجذب الأصول ذات العرض المحدود التي تقع خارج نظام المال الحكومي مزيدًا من رأس المال. يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بـ NVIDIA لاستمرارية التدفق النقدي للذكاء الاصطناعي، مع إضافة الذهب والبيتكوين كتحوطات ضد تخفيف العملة. لا تتعارض هاتان المجموعتان.
تقدم KuCoin خيارًا أكثر استقرارًا في سوق متقلب
إذا كنت قلقًا من التقلبات المتكررة في السوق، وتسعى لخيار أكثر استقرارًا لكسب المال بشكل سلبي، فإن KuCoin هي المكان المناسب للقدوم إليه:
-
Simple Earn: أودع واسحب الرموز في أي وقت واحصل على عوائد ثابتة.
-
KuCoin Earn: اكسب أرباحًا مستقرة مع إدارة أصول احترافية.
-
الاحتفاظ لكسب المكافآت: اكسب مكافآت من خلال الاحتفاظ بالأصول في حسابات التمويل، التداول، الهامش، العقود الآجلة، التعدين، والحسابات الموحدة.
-
الاستثمار: فك قفل إمكانات الكسب للأصول على السلسلة.
-
الاستثمارات المتقدمة: تقدم الاستثمارات المتقدمة مجموعة متنوعة من المنتجات المهيكلة لمساعدة أموالك على النمو في أي سوق.
-
الزعانف القرشية: حماية الرأس المال وأرباح مضمونة
-
الاستثمار المزدوج: اشترِ منخفضًا وابيع مرتفعًا مع حسابات عوائد شفافة.
-
Snowball: عوائد عالية، مع حماية من السعر.
-
الشراء بخصم: اشترِ العملات المشفرة بأسعار مخفضة.
-
KCS Loyalty: رقّ مستوى للتمتع بمزايا حصرية من خلال تجميد ≥ 1 KCS.
-
KuCoin Wealth: اكتشف القيمة المستقبلية وابدأ رحلتك في الاستثمار الذكي.
-
فوائد KCS: احتفظ بـ KCS وقم برهنه للوصول إلى المزايا عبر المنصة.
-
KCS Staking 2.0: شارك في حوكمة KCS على السلسلة لكسب عائد.
الخاتمة
كانت نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027 لشركة NVIDIA أفضل من التوقعات في الإيرادات، والأرباح لكل سهم، ومبيعات مراكز البيانات، والتوجيه قصير الأجل. مبيعات بقيمة 96.22 مليار دولار، بزيادة قدرها 106٪، وهامش صافي قريب من 62٪، وتوجيه للربع الثالث بقيمة 108 مليار دولار، كانت كافية في سوق أقل ازدحامًا. لكن السوق ما زال بحاجة إلى التأكيد. رؤية كريس حول نمو سنة 2028 المالية بنسبة حوالي 70٪ — مقابل حوالي 44٪–45٪ في السوق — وادعاء هوانغ أن الطلب غير المحدود أقرب إلى 100٪، حوّلا انخفاضًا بعد ساعات التداول بنسبة 4٪ إلى مكاسب تزيد عن 5٪، ودفعا أسهم ذاكرة وبصرية للارتفاع.
كما سحب هذا الانعكاس التوقعات إلى الأمام. لا تزال ضغوط الهامش الناتجة عن تكاليف الذاكرة، وعقد العرض حتى السنة المالية 2028، وتساؤلات تمويل العملاء على قائمة المهام. نقاط الإثبات التالية هي الربع الذي يبلغ 108 مليار دولار وما إذا كان الإطار البالغ 70% سيظل ساريًا مع تصاعد فيرا روبين.
في الوقت نفسه، يُظهر تدفق قياسي بقيمة 7 مليارات دولار على مدار خمسة أيام إلى صناديق ETF للذهب والبيتكوين أن الموزعين يديرون دفترًا ثانيًا: أصول نادرة مقابل تدهور مالي. يمكن لفترات الذكاء الاصطناعي والتحوطات بالأصول الثابتة أن تسير معًا. يمكن للمتداولين الذين يرغبون في التعبير عن الجانب الرقمي لهذا المزيج القيام بذلك على KuCoin مع حدود مخاطر واضحة، مع اعتبار طباعة نيفيديا معلومات — وليس ضمانًا — حول الأشهر الاثني عشر إلى العشرين القادمة.
الأسئلة الشائعة
هل فاتت NVIDIA أي بند رئيسي هذا الربع؟
لا. حققت الإيرادات، وصافي الربح المعدل لكل سهم، ومبيعات مراكز البيانات، وتوقعات الإيرادات للربع الثالث توافق التوقعات، وفقًا لإصدار نفيديا بتاريخ 26 أغسطس 2026 والأرقام المذكورة من قبل LSEG/FactSet من قبل وسائل الإعلام الكبرى.
ما السنة المالية التي تتحدث عنها NVIDIA عندما تذكر نموًا بنسبة 70%؟
السنة المالية 2028، التي تمتد من فبراير 2027 حتى يناير 2028. هذا سنة كاملة إضافية بعد فترة السنة المالية الحالية 2027.
لماذا تستبعد نيفيديا الصين من توقعات الربع الثالث؟
أكدت الشركة أنها لا تفترض أي إيرادات من حوسبة مراكز البيانات من الصين في التوقعات البالغة 108 مليار دولار، مما يعكس الاستمرار في قيود التصدير ووصول السوق.
هل هامش صافي قدره 62% مستدام إذا استمرت تكاليف الذاكرة في الارتفاع؟
ليس على نفس المستوى. فقد سبق للإدارة أن أشارت إلى هامش إجمالي الربع الثالث قرب 74%، وحذرت من احتمال وصول أدنى مستوى في الربع الرابع إلى حوالي 71%–72% مع ارتفاع تكاليف الذاكرة والمكونات.
هل يعني تدفق الذهب والبيتكوين أن المستثمرين يتركون أسهم الذكاء الاصطناعي؟
لا. يُظهر جمع صناديق الاستثمار المتداولة خلال خمسة أيام بقيمة 7 مليارات دولار توزيعًا متوازيًا على الأصول النادرة. العديد من الطاولات تضيف تحوطات بينما لا تزال تتداول دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
إخلاء المسؤولية: هذا المقال لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو قانونية أو استثمارية. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل التفاعل مع الأصول الرقمية.
اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.