محترفو تعدين البيتكوين يتحولون إلى الذكاء الاصطناعي: لماذا تدفع عقود الذكاء الاصطناعي/HPC إلى ارتفاع القيم السوقية
2026/08/19 16:17:00
لم تعد أسهم تعدين البيتكوين تُتداول بناءً على البيتكوين وحده. عبر الصناعة بأكملها، تتحدث الشركات التي كانت تقيس النمو بشكل أساسي من خلال معدل الهاش وكفاءة أسطول التعدين وإنتاج البيتكوين، بشكل متزايد عن الميغاواط ومستأجري الذكاء الاصطناعي وعقود مراكز البيانات على مدى سنوات عديدة. وتشمل الشركات التي تحوّل البنية التحتية للطاقة المرتبطة أصلاً بتعدين العملات المشفرة إلى منصات للذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC): Riot Platforms وTeraWulf وHut 8 وCore Scientific وIREN وCipher.
التحول يبدأ في تغيير طريقة تقييم المستثمرين للقطاع. بدلاً من طرح سؤال واحد فقط حول كمية البيتكوين التي يمكن لشركة التعدين إنتاجها، تنظر وول ستريت بشكل متزايد إلى كمية الطاقة التي تتحكم فيها الشركة، وما نسبة هذه القدرة التي تم التعاقد عليها مع عملاء الذكاء الاصطناعي، ومتى ستبدأ هذه الميغاواط في توليد إيرادات، ومدى موثوقية العملاء الائتمانية. والنتيجة هي توسع الفجوة في التقييم بين شركات التعدين التي لديها عقود موثوقة وطويلة الأجل مع الذكاء الاصطناعي/HPC، والشركات التي لا تزال إيراداتها تعتمد بشكل كبير على اقتصاديات تعدين البيتكوين.
لماذا يتجه عمال تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي
تعدين البيتكوين لا يزال نشاطًا مربحًا محتملًا، لكن اقتصادياته متقلبة بطبيعتها. تعتمد الإيرادات على سعر البيتكوين وصعوبة الشبكة ورسوم المعاملات وكفاءة التعدين وتكاليف الكهرباء، بينما تقلل عمليات التخفيض المجدولة للبيتكوين بشكل دوري من الدعم المخصص للمناجم. في الوقت نفسه، يمكن أن تزيد معدلات الهاش العالمية من المنافسة حتى عندما تزيد المناجم من قدرتها الحاسوبية. تُظهر نتائج ريوت للربع الثاني من عام 2026 هذا الضغط: انخفض إيراد تعدين البيتكوين مقارنة بالعام السابق على الرغم من أن الشركة أنتجت المزيد من البيتكوين، حيث نسبت الإدارة الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض متوسط سعر البيتكوين وزيادة معدل هاش الشبكة العالمية.
تقدم الذكاء الاصطناعي طريقة مختلفة لاستثمار أحد أكثر أصول صناعة التعدين قيمة: البنية التحتية للكهرباء. ارتفع استهلاك الكهرباء في مراكز البيانات العالمية بنسبة 17% في عام 2025، بينما زاد استهلاك الكهرباء في المرافق المخصصة للذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع. تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن يرتفع طلب مراكز البيانات العالمية على الكهرباء تقريبًا إلى الضعف من 485 تيراواط/ساعة في عام 2025 إلى حوالي 950 تيراواط/ساعة بحلول عام 2030، مع نمو استهلاك مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي بشكل أسرع بكثير من الفئة الأوسع. أصبحت وصلات الشبكة، والمحولات، وسعة التوليد، والتراخيص أكثر فأكثر عوامل قيود على التطوير الجديد.
هذا يخلق فرصة غير معتادة لعمال مناجم البيتكوين. التحول إلى الذكاء الاصطناعي لا يتعلق أساسًا بالتخلص من البيتكوين، ولا يتعلق بتحويل أجهزة ASIC الخاصة بالبيتكوين إلى معالجات ذكاء اصطناعي. بل يتعلق بإيجاد استخدام ذي قيمة أعلى محتملة للمواقع التي تمتلك بالفعل وصولًا إلى كميات كبيرة من الكهرباء. عندما يمكن دمج مئات الميغاواط من السعة المعتمدة أو المُفعّلة مع الأراضي ومحطات التحويل وخبرة تطوير مراكز البيانات، يمكن أن تصبح مجمعات المناجم السابقة جذابة لعملاء الذكاء الاصطناعي الذين يواجهون صعوبة في تأمين الطاقة.
ما الذي يجعل عمال مناجم البيتكوين جذابين لشركات الذكاء الاصطناعي؟
الأصل النادر في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم يعد فقط وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، بل لقد أصبح القدرة على تفعيل كميات كبيرة من القدرة الحاسوبية بسرعة. وقد حذرت الوكالة الدولية للطاقة من أن قوائم الانتظار للربط بالشبكة تخلق بالفعل عوائق، وتقدر أن حوالي 20% من مشاريع مراكز البيانات المخطط لها قد تواجه تأخيرات إذا لم يتم معالجة قيود قطاع الطاقة. وفي الاقتصادات المتقدمة، يمكن أن تستغرق مشاريع النقل الجديدة سنوات، بينما طال أمد فترات التسليم لمعدات الشبكة الرئيسية.
دخل العديد من عمال مناجم البيتكوين الراسخين هذا البيئة ببنية تحتية يصعب إعادة إنشائها بسرعة: قطع أرض كبيرة، محطات فرعية ذات قدرة عالية، علاقات مع المرافق، ترتيبات شراء طاقة، ووصلات قائمة بشبكات الكهرباء. فعلى سبيل المثال، تصف رايت محفظة تضم قدرة طاقة معتمدة على نطاق واسع في تكساس، بينما أعادت سايفر توجيه نفسها تدريجيًا حول مراكز بيانات على نطاق صناعي وخبرة تغطي مصادر الطاقة، والبناء، والهندسة، والعقار.
التحويل ليس تلقائيًا. تتطلب مرافق الذكاء الاصطناعي عادةً أكثر بكثير من البنية التحتية الأساسية اللازمة لتشغيل صفوف من أجهزة Bitcoin ASIC. قد تتطلب مجموعات الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة تبريدًا متقدمًا، وشبكات معقدة، وأنظمة طاقة احتياطية، وضمانات خدمة أدق. ومع ذلك، من الناحية الاقتصادية، يمكن للمناجم أن تبدأ من أساس قيم. أصبح التقدم يتجه تدريجيًا نحو: الوصول إلى الطاقة → تطوير مركز البيانات → قدرة ذكاء اصطناعي متعاقد عليها → قدرة مُسلمة → إيرادات بنية تحتية متكررة. هذا التمييز الأخير مهم لأن التحكم في الطاقة وحده لا يخلق نفس دعم التقييم الذي توفره وجود مستأجر يدفع الإيجار بالفعل.
الصفقات في مجال الذكاء الاصطناعي/HPC التي تعيد تشكيل تعدين البيتكوين
أهم تطور في عام 2026 هو أن استراتيجية الذكاء الاصطناعي تجاوزت العروض التقديمية وتعبيرات الاهتمام. الآن، يمتلك عدة مناجم سابقة أو حالية لبيتكوين عقود ذكاء اصطناعي طويلة الأجل، مع جداول تسليم محددة وهياكل تمويل تسمح للمستثمرين بنمذجة التدفقات النقدية المستقبلية. وقعت تيراولف عقد إيجار لمدة 20 عامًا مع أنثروبيك لحوالي 401 ميغاواط من الحمل الحرج لتكنولوجيا المعلومات في حرم Justified Data. تتوقع الشركة إيرادات إيجار متعاقد عليها بقيمة حوالي 19 مليار دولار على مدى المدة الأولية، مع بدء التشغيل الأولي في النصف الثاني من عام 2027 والوصول إلى القدرة الكاملة بحلول أوائل عام 2028.
اتبعت Riot نفس الاتجاه في روكديل. في أغسطس 2026، كشفت عن اتفاقية لمدة 20 عامًا مع مختبر رائد في الذكاء الاصطناعي المتقدم لـ 191 ميغاواط من قدرات تكنولوجيا المعلومات الحرجة، ما يمثل إيرادات عقود في فترة البداية تقدر بحوالي 9.1 مليار دولار. بالاقتران مع تأجيرها لـ AMD، فقد عقدت Riot إجمالي 241 ميغاواط من قدرات الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن هذا لم يعد مجرد خيار مستقبلي بحت: فقد أبلغت Riot عن إيرادات مراكز البيانات بقيمة 23.2 مليون دولار في الربع الثاني بعد إتمام تسليم 25 ميغاواط أولية لـ AMD.
| الشركة | تطوير الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء | مقاييس | ما الذي يُظهره |
| TeraWulf | عقد أنثروبيك لمدة 20 عامًا | ~401 ميغاواط؛ ~19 مليار دولار إيرادات متعاقد عليها أولية | يمكن تحويل الطاقة الكبيرة إلى عقود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي طويلة الأمد |
| Riot Platforms | مختبر Frontier AI + عقود إيجار AMD | 241 ميغاواط متعاقد عليها؛ إيرادات متعاقد عليها طويلة الأجل مجتمعة تقارب 9.8 مليار دولار | لقد انتقلت استراتيجية الذكاء الاصطناعي من التطوير إلى توليد الإيرادات |
| Hut 8 | حَرَمَي Beacon Point و River Bend AI | 949 ميغاواط من طاقة تكنولوجيا المعلومات بالذكاء الاصطناعي متعاقد عليها؛ قيمة عقدية إجمالية لمدة الأساس تبلغ 26.6 مليار دولار | يمكن للعقود فائقة الحجم المدعومة بالائتمان دعم تمويل المشاريع الكبيرة |
| Core Scientific | بنية CoreWeave التحتية عالية الأداء | تم التعاقد على حوالي 590 ميغاواط؛ إيرادات متوقعة بقيمة حوالي 10.2 مليار دولار على مدار مدد مدتها 12 عامًا | يمكن تحويل البنية التحتية للتعدين الحالية إلى منصة توطين كبيرة |
| IREN | توسيع سحابة الذكاء الاصطناعي | تم الإعلان عن عقود عملاء جديدة بقيمة 2.8 مليار دولار في يوليو 2026؛ تم رفع هدف ARR لعام 2026 فوق 4 مليارات دولار | بعض عمال المناجم ينتقلون ما وراء التخزين المشترك إلى خدمات السحابة الذكية |
| سايفر | اللؤلؤة السوداء وتطويرات HPC الأخرى | أول سعة لـ Black Pearl تم تسليمها في أغسطس 2026 مع بدء الإيجار | يمكن لسعة التسليم والقابلة للفوترة التحقق من قصة تطوير ذكاء اصطناعي سابقة |
لقد أطلقت Hut 8 النموذج أبعد من ذلك. بعد التوقيع على عقد إيجار ثانٍ بقدرة 352 ميغاواط في Beacon Point في يوليو، أعلنت الشركة أن محفظتها المتعاقد عليها لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وصلت إلى 949 ميغاواط من القدرة المعلوماتية، مدعومة بقدرة كهربائية قدرها 1,330 ميغاواط وقيمة إجمالية للعقود الأساسية تبلغ 26.6 مليار دولار. كما أعلنت Hut 8 أن جميع قدرات الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها مستأجرة أو مدعومة من أطراف ذات تصنيف استثماري. وفي المقابل، تمتلك Core Scientific حوالي 590 ميغاواط من قدرة HPC متعاقد عليها مع CoreWeave عبر ستة مواقع، بعائدات متوقعة تبلغ حوالي 10.2 مليار دولار على مدى شروط مدتها 12 عامًا. تمثل IREN تنويعًا آخر على هذا النمط: فقد أعلنت في يوليو عن عقود جديدة بقيمة 2.8 مليار دولار مع مطوري الذكاء الاصطناعي ورفعت هدفها للإيرادات السنوية المتكررة من سحابة الذكاء الاصطناعي لعام 2026 إلى أكثر من 4 مليارات دولار.
لماذا يمكن للعقود الذكية أن تحقق تقييمات أعلى
المفتاح لتغيير التقييم ليس ببساطة أن المستثمرين يفضلون الذكاء الاصطناعي على البيتكوين. ما يتغير هو جودة ووضوح الإيرادات المستقبلية. لا يمتلك عامل البيتكوين أي عقد طويل الأجل مع عملاء للعملات التي يتوقع إنتاجها بعد ثلاث سنوات. يمكن أن ترتفع الإيرادات بشكل كبير في سوق صاعد، لكنها يمكن أن تنخفض بسرعة عندما تنخفض أسعار البيتكوين، أو تزداد المنافسة على الشبكة، أو تتدهور اقتصاديات التعدين. وهذا يجعل التنبؤ على المدى الطويل صعبًا ويمكنه تبرير علاوة مخاطر نسبية عالية.
اتفاقية بنية تحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل مختلفة. فالمستأجرة التي تستمر 15 أو 20 عامًا مع طرف متعاقد قوي ماليًا توفر للمستثمرين إطارًا لتقدير الإيرادات، والدخل التشغيلي، ومتطلبات رأس المال، وقدرات التمويل على مدى سنوات قادمة. فعلى سبيل المثال، تشمل مستأجرة هوت 8 لـ River Bend فترة أساسية مدتها 15 عامًا بقيمة 7 مليارات دولار، ولها ضمان مالي من جوجل يغطي التزامات العميل خلال الفترة الأساسية. وتتضمن المستأجرة الجديدة التي كُشف عنها لـ Riot بقدرة 191 ميغاواط نطاقًا تقديريًا إجماليًا للصافي التشغيلي يتراوح بين 7.3 مليار و8.2 مليار دولار على مدى الفترة الأولية، بالإضافة إلى تمويل لدعم التطوير المبكر.
| عامل التقييم | تعدين البيتكوين | بنية تحتية للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء على المدى الطويل |
| رؤية الإيرادات | من منخفض إلى معتدل | قد تكون مرتفعة بشكل محتمل بمجرد تفعيل السعة |
| مدة العقد | لا يوجد عقد عملاء طويل الأجل ثابت | غالبًا 10–20 سنة |
| التعرض لسعر البيتكوين | عالي | انخفاض لإيرادات البنية التحتية المتعاقد عليها |
| التصغير / التعرض لصعوبة الشبكة | عالي | التعرض المباشر المحدود |
| قابلية التنبؤ بالتدفق النقدي | عالي الدورة | أكثر استقرارًا على الأرجح |
| دعم التمويل | حساس لدورة التشفير | قد تدعم التدفقات النقدية المتعاقد عليها تمويل المشروع |
| عدسة التقييم | اقتصاد التشفير/التعدين | يتشابه بشكل متزايد مع تحليل مراكز البيانات أو البنية التحتية الرقمية |
هذا لا يعني أن عقدًا بقيمة 19 مليار دولار يجب أن يضيف 19 مليار دولار إلى القيمة السوقية للشركة. تمثل قيم العقود إيرادات موزعة على سنوات عديدة، ويجب خصمها مقابل تكاليف البناء، وال расходات التشغيلية، والتمويل، والتوقيت، ومخاطر التنفيذ. يأتي الزيادة الحقيقية من تحويل أصل غير مؤكد — الوصول إلى الطاقة — إلى تدفق مستقبلي من التدفقات النقدية قابل للتمويل. من هذا المنظور، لا يخلق الذكاء الاصطناعي تلقائيًا زيادة في التقييم؛ بل يمكن للقدرة على الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها، والقابلة للتسليم، وجذابة اقتصاديًا أن تفعل ذلك.
ليس جميع عُمال تعدين الذكاء الاصطناعي يستحقون نفس الزيادة
أحد أكبر الأخطاء التي يمكن للمستثمرين ارتكابها هو معاملة كل عامل تعدين يستخدم استراتيجية ذكاء اصطناعي على أنه متساوٍ. شركة يسيطر عليها موقع بقدرة 1 غيغاواط ولكن ليس لديها مستأجر لا تزال تمتلك شيئًا ذا قيمة، خاصة في سوق محدود من حيث الطاقة، لكن معظم هذه القيمة لا تزال تشكل خيارًا. يجب على الإدارة أن تجد عميلًا، وتفاوض على اقتصاديات مقبولة، وتأمين التمويل، وبناء المنشأة، ثم تسليمها في النهاية. حتى تحدث هذه الخطوات، يبقى المشروع أكثر ترجيحًا من عقد إيجار موقّع.
المستوى الثاني هو القدرة المتعاقد عليها. في هذه المرحلة، توجد شروط عميلية وتجارية، مما يوفر للمستثمرين إطارًا أوضح بكثير لتقييم المشروع. لكن حتى هذا لا يزيل مخاطر التطوير. فمثلاً، حرم TeraWulf البالغ 401 ميغاواط التابع لشركة Anthropic لديه عقد إيجار طويل الأجل كبير، لكنه لا يُتوقع أن يبدأ في تفعيل القدرة حتى الربع الثاني من عام 2027. وبالتالي، فإن قيمته الأولية المتعاقد عليها البالغة حوالي 19 مليار دولار تمثل إيرادات متعاقد عليها مستقبلية وليس أموالًا تم كسبها بالفعل.
أقوى تحقق يحدث عندما يصبح MW المتعاقد عليه MW قابلاً للحساب. يقدم Cipher مثالًا حديثًا مفيدًا. في أغسطس 2026، قالت الشركة إنها بدأت في توريد أول قدرة HPC لها في Black Pearl قبل الجدول الأصلي، وأن الإيجار قد بدأ. وقد انتقلت Riot أيضًا من فرضية تطوير الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات متكررة فعلية بعد تسليم أول قدرة AMD. بالنسبة للمستثمرين، أصبح التسلسل الهرمي أكثر وضوحًا على النحو التالي: MW المتاح < MW المتعاقد عليه < MW المُسلَّم < MW القابل للحساب.
أكبر المخاطر وراء التحول إلى الذكاء الاصطناعي
أكبر خطر واضح هو التنفيذ. التوقيع على عقد بقيمة مليارات الدولارات هو بداية مشروع وليس نهايته. لا يزال على المطورين تمويل البناء، وتأمين المعدات، وإكمال الأنظمة الكهربائية والميكانيكية، وتشغيل المنشأة، وتحقيق مراحل تسليم صارمة. مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تتطلب رأس مال كبير، ومتطلبات البنية التحتية أكثر تعقيدًا من مرافق تعدين البيتكوين التقليدية. نفس عقدات الطاقة التي تجعل مواقع التعدين الحالية ذات قيمة يمكن أن تؤخر أيضًا التطوير الجديد. تشير الوكالة الدولية للطاقة إلى استمرار القيود المتعلقة بالمحولات، ووصلات الشبكة، وغيرها من البنية التحتية الأساسية.
يخلق التمويل طبقة إضافية من المخاطر. يمكن أن تجعل العقود الإيجارية طويلة الأجل مشاريع مراكز البيانات أسهل للتمويل، خاصة عند وجود أطراف متعاقدة ذات تصنيف استثماري، لكن يجب لا يزال خدمة الدين، ولا تزال المشاريع بحاجة إلى تحقيق الاقتصاديات المتوقعة. توضح قائمة المركز المالي للربع الثاني لشركة Cipher كيف يمكن أن يتغير الهيكل المالي بسرعة أثناء بناء كبير لمراكز البيانات: أبلغت الشركة عن سيولة مقيّدة كبيرة مرتبطة بتمويل التطوير وأكثر من 5 مليارات دولار من الاقتراض طويل الأجل حتى 30 يونيو 2026. في نفس الوقت، كان مشروع Black Pearl刚刚 بدأ في توليد الإيجار في أغسطس.
هناك أيضًا مخاطر تركيز. التخلي عن البيتكوين لا يزيل عدم اليقين التجاري؛ بل يغير شكله. قد يقلل منجم يصبح معتمدًا بشكل كبير على عميل واحد فائق الحجم أو ذكي اصطناعي من تعرضه لأسعار البيتكوين، بينما يزيد من تعرضه لجدارة هذا العميل الائتمانية، وخطط إنفاق رأس المال، والطلب طويل الأجل على الحوسبة. لذلك، يحتاج المستثمرون إلى تقييم جودة المستأجرين، وافتراضات التجديد، والحماية التعاقدية، بدلاً من التركيز فقط على قيم العقود الإعلانية.
ما الذي يعنيه تحول الذكاء الاصطناعي للمستثمرين في البيتكوين
لسنوات، تم التعامل مع شركات تعدين البيتكوين المدرجة علنًا على أنها وسطاء مُرَفَّعون للبيتكوين. عندما ارتفع البيتكوين، كان يمكن أن تزداد إيرادات التعدين أسرع من تكاليف التشغيل، مما يوسع الهوامش وأحيانًا ينتج حركات كبيرة في أسهم شركات التعدين. عندما انخفض البيتكوين، عملت الآلية في الاتجاه المعاكس. لا يزال هذا العلاقة مهمة، خاصة للشركات التي تولد معظم إيراداتها من التعدين الذاتي، لكن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تجعل القطاع أكثر تنوعًا بشكل متزايد.
تقدم ريوت توضيحًا واضحًا. في الربع الثاني من عام 2026، حققت 113.7 مليون دولار من تعدين البيتكوين، لكنها سجلت أيضًا 23.2 مليون دولار من إيرادات مركز البيانات و37.3 مليون دولار من الهندسة. إن عقد الإيجار الجديد الخاص بالذكاء الاصطناعي يوسع بشكل كبير هذا الخطوط غير المتعلقة بالتعدين. وبالتالي، قد يضر انخفاض مستقبلي في البيتكوين بقطاع التعدين، بينما يدعم الأداء الأقوى في الذكاء الاصطناعي جزءًا آخر من العمل. على العكس، قد يرتفع البيتكوين بينما تؤثر التأخيرات في البناء أو مشاكل التمويل على عمل مركز البيانات.
هذا يعني أن المستثمرين لم يعودوا قادرين على افتراض أن جميع أسهم التعدين تمثل نفس شكل بيتا البيتكوين. بعض الشركات تتطور لتصبح أعمالًا هجينة تجمع بين التعرض للبيتكوين والتعرض للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية. قد تنخفض حساسية هذه الشركات تجاه البيتكوين مع نمو حصة إيرادات البنية التحتية المتعاقد عليها، مما قد يغيّر من ملف المكاسب الخاص بها في أسواق البيتكوين الصاعدة، وكذلك من سلوكها الهابط خلال تصحيحات البيتكوين.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته بعد ذلك
ربما يكون أدق مؤشر خلال الأرباع القادمة هو تحويل القدرة الكهربائية إلى قدرة إنتاجية اقتصادية. إن إعلان عامل تعدين عن الوصول إلى جيجاوات إضافية مثير للاهتمام، لكن الأسئلة التي تليه أكثر أهمية: كم تم التعاقد عليه؟ من هو العميل؟ هل العقد مدعوم بضمان ائتماني؟ كم رأس المال المطلوب؟ متى سيتم تسليم الموقع؟ متى ستبدأ إيرادات الإيجار أو السحابة الذكية؟
سيصبح مزيج الإيرادات أيضًا أكثر أهمية بشكل متزايد. يجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت إيرادات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء تنتقل من قطاع تكميلي صغير إلى نسبة ملموسة من إجمالي إيرادات الشركة. إن قرار IREN برفع هدفه لـ ARR سحابة الذكاء الاصطناعي لعام 2026 فوق 4 مليارات دولار يُظهر مدى بُعد هذه الانتقالات المحتملة، بينما تُظهر نتائج Riot للربع الثاني المرحلة المبكرة، حيث لا يزال البيتكوين هو أكبر نشاط، لكن إيرادات مراكز البيانات بدأت تظهر في النتائج المُبلغ عنها.
لذلك تصبح معايير السوق أكثر صرامة. خلال المرحلة الأولى من التداول، قد يكون امتلاك طاقة نادرة والإعلان عن استراتيجية ذكاء اصطناعي كافياً لجذب انتباه المستثمرين. من المرجح أن تكون المرحلة التالية متعلقة بالتنفيذ: عقود الإيجار الموقعة، تمويل المشاريع، محطات البناء، ميغاواط مُسلمة، قدرة قابلة للحساب، وأرباح فعلية. مع تزايد عدد عمال المناجم الذين يتبنون الذكاء الاصطناعي، يجب أن يصبح مجرد القول "الذكاء الاصطناعي/HPC" أقل قيمة؛ ويجب أن يصبح إثبات أن المشروع يولد تدفقاً نقدياً مستداماً أكثر أهمية.
يصبح تعدين البيتكوين قصة شركةين
ليس جميع مناجم البيتكوين يتحولون إلى شركات ذكاء اصطناعي، ولا يختفي تعدين البيتكوين نفسه. ما يتغير هو القيمة الاقتصادية المُسندة إلى البنية التحتية خلف التعدين. لقد جعلت متطلبات الطاقة المتزايدة بسرعة للذكاء الاصطناعي من الوصول إلى الطاقة، ووصلات الشبكة، ومواقع مراكز البيانات القابلة للتطوير أكثر أهمية استراتيجية بكثير. بالنسبة للمناجم التي يمكنها تحويل هذه الأصول إلى عقود طويلة الأجل مع عملاء ذوي جودة عالية، أصبح لدى السوق الآن مصدرًا ثانيًا للقيمة لتحليله بخلاف إنتاج البيتكوين.
لن تكون الفائزة بالضرورة الشركات التي تُعلن عن أكبر خطوط إنتاج الطاقة النظرية. بل من المرجح أن تكون الشركات التي تستطيع تحويل الميغاواط إلى عقود موقعة، والعقود إلى مرافق ممولة، والمرافق إلى قدرة مُسلَّمة، والقدرة المُسلَّمة إلى تدفق نقدي متكرر. ستظل معدلات هاش البيتكوين محورية في عمل التعدين، لكن في النموذج الهجين الناشئ، قد تصبح الميغاواط المتعاقد عليها والقابلة للفوترة بنفس أهمية الإكساهاش في الثانية من حيث التقييم.
الأسئلة الشائعة
هل يمكن استخدام أجهزة ASIC لتعدين البيتكوين في الحوسبة الذكية؟
بشكل عام، لا. وحدات ASIC الخاصة بـ Bitcoin هي شرائح متخصصة مصممة لأداء حسابات SHA-256 المستخدمة في تعدين Bitcoin. ويعتمد تدريب الذكاء الاصطناعي والاستنتاج بشكل أساسي على وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) ووحدات تسريع أخرى قادرة على التعامل مع أحمال عمل مختلفة تمامًا. عندما يتحول عامل تعدين Bitcoin نحو الذكاء الاصطناعي، فإن الأصل القيّم الذي يُعاد استخدامه عادةً هو الطاقة والبنية التحتية المادية للموقع، وليس آلات تعدين Bitcoin نفسها.
ما الفرق بين HPC وحوسبة السحابة الخاصة بالذكاء الاصطناعي؟
HPC فئة واسعة تغطي أحمال العمل المكثفة حسابيًا مثل النمذجة العلمية والمحاكاة والهندسة والذكاء الاصطناعي. الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي أكثر تحديدًا: حيث يقدم المزودون بنية تحتية حاسوبية تعتمد على وحدات معالجة الرسوميات وخدمات برمجية مرتبطة للعملاء الذين يدربون أو يشغلون نماذج الذكاء الاصطناعي. وبالتالي، قد يعمل عامل التعدين السابق كمالك مركز بيانات، أو مزود استضافة HPC، أو منصة سحابية كاملة للذكاء الاصطناعي حسب نموذج عمله.
هل يمكن أن يقلل التحول الذكي من معدل هاش شبكة البيتكوين؟
قد يقلل ذلك من كمية الطاقة التي تخصصها بعض الشركات الفردية للتعدين، لكن هذا لا يعني تلقائيًا أن معدل هاش البيتكوين العالمي سيتراجع. إن تعدين البيتكوين موزع جغرافيًا، ويمكن إضافة قدرات جديدة من قبل عُمال تعدين آخرين عندما تكون الظروف الاقتصادية جذابة. يعتمد التأثير النهائي على أسعار البيتكوين، وصعوبة التعدين، وتكاليف الكهرباء، وكمية البنية التحتية للتعدين الحالية التي يتم إعادة توظيفها فعليًا للاستخدام في الذكاء الاصطناعي.
هل تستهلك مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي طاقة أكثر من مناجم البيتكوين؟
يمكن لكليهما استهلاك كميات هائلة من الكهرباء، لكن المقارنة تعتمد على حجم المنشأة وتصميمها. غالبًا ما تتطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كثافة طاقة أعلى لكل رف، وتتطلب بنية تحتية أكثر تطورًا للتبريد والشبكات والموثوقية. تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن ينمو استهلاك الكهرباء من قبل مراكز البيانات المركزة على الذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع بكثير من الطلب العام على مراكز البيانات حتى عام 2030، مما يبرز حجم التحدي البنية التحتية. (IEA)
هل يمكن لعُمال تعدين البيتكوين التحول من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى تعدين البيتكوين مرة أخرى؟
تقنيًا، يمكن في النهاية إعادة توجيه الطاقة في الموقع، لكن الواقع التجاري قد يجعل ذلك صعبًا. لا يمكن لمنشأة تخضع لعقد إيجار للذكاء الاصطناعي لمدة 15 أو 20 عامًا ببساطة إعادة تخصيص الكهرباء المتعاقد عليها مرة أخرى لتعدين البيتكوين دون مراعاة الالتزامات التعاقدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن رأس المال المستثمر في بنية تحتية متخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي مصمم لتوليد عوائد من هذه الأحمال. وكلما نجح تحول الذكاء الاصطناعي أكثر، قل احتمال أن يتصرف الموقع كقدرة تعدين مرنة.
🔥 تقدم KuCoin خيارًا أكثر استقرارًا في سوق متقلب
إذا كنت قلقًا من التقلبات المتكررة في السوق، وتسعى لخيار أكثر استقرارًا لكسب المال بشكل سلبي، فإن KuCoin هي المكان المناسب للقدوم إليه:
Simple Earn: أودع واسحب الرموز في أي وقت واحصل على عوائد ثابتة.
KuCoin Earn: اكسب أرباحًا مستقرة مع إدارة أصول احترافية.
الاحتفاظ لكسب المكافآت: اكسب مكافآت من خلال الاحتفاظ بالأصول في حسابات التمويل والتجارة والهامش والعقود الآجلة والتعدين والحساب الموحّد.
الاستيداع: فك قفل إمكانات الكسب للأصول على السلسلة.
الاستثمارات المتقدمة: تقدم الاستثمارات المتقدمة مجموعة متنوعة من المنتجات المُنظمة لمساعدة أموالك على النمو في أي سوق.
الزعانف القرشية: حماية الرأس المال وأرباح مضمونة
الاستثمار المزدوج: اشترِ منخفضًا وابيع مرتفعًا مع حسابات عوائد شفافة.
Snowball: عوائد عالية، مع حماية السعر.
الشراء بخصم: اشترِ العملات المشفرة بأسعار مخفضة.
KCS Loyalty: رقّ مستوى للتمتع بمزايا حصرية عن طريق تجميد ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: اكتشف القيمة المستقبلية وابدأ رحلتك في الاستثمار الذكي.
فوائد KCS: احتفظ بـ KCS وقم برهنه للوصول إلى المزايا عبر المنصة.
KCS Staking 2.0: شارك في حوكمة KCS على السلسلة لكسب العائد.
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. تستثمر العملات المشفرة ضمن مخاطر. يرجى إجراء بحثك الخاص (DYOR).
اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.