فك شيفرة ألفا في عالم الكريبتو: ما هي ألفا ولماذا هي مهمة جدًا للمستثمرين؟

أصبحت كلمة "ألفا"، التي كانت في السابق مصطلحًا حصريًا لعالم التمويل التقليدي، تجد الآن موطنًا جديدًا وأكثر ديناميكية في عالم العملات الرقمية. في سوق معروف بتقلباته الحادة، لم يعد الاعتماد فقط على الأصول الكبرى مثل Bitcoin كافيًا للمستثمرين الذين يبحثون عن ميزة حقيقية. يقدم هذا الدليل شرحًا مفصلاً لـcrypto alpha، لفهم معناها ولماذا تُعد المفتاح الحقيقي للتفوق على السوق.

 

 

في مجال التمويل، هناك مصطلحان أساسيان لكل مستثمر جاد: بيتاوألفا.

أمثلة على بيتا｜حقوق الصورة: Trading212

بينما تتعلق بيتا بالمشاركة في السوق، فإن ألفاتتعلق بالتفوق عليه. ألفا هي العائد الزائد الذي تحققه فوق ما يقدمه السوق نفسه. إنها مقياس لمهاراتك، وأبحاثك، وقدرتك على العثور على الفرص التي لم يلاحظها السوق الأوسع. إنها الفرق بين الاحتفاظ بـ BTC بشكل سلبي وبين تحديد المشروع الكبير التالي الذي يحقق عوائد مضاعفة تصل إلى 10 أضعاف.

لماذا يعتبر هذا التمييز مهمًا جدًا في عالم الكريبتو؟ سوق العملات الرقمية معروف بتقلباته الشديدة. يمكن أن تتغير أسعار Bitcoin بنسبة 10% في يوم واحد، وكثير من المستثمرين يكتفون بركوب هذه الأمواج. ولكن، بالنسبة لأولئك الذين يسعون لتعظيم مكاسبهم واستغلال معرفتهم بشكل كامل، فإن الاعتماد فقط على بيتا ليس كافيًا. تحقيق الألفا هو ما يميز المستثمر السلبي عن المستثمر الاستراتيجي.

تعريف "ألفا"｜الصورة: Investopedia

 

 

تحقيق الأرباح الإيجابية (Alpha) في سوق العملات المشفرة هو نتيجة مباشرة لاختلال المعلومات، أو البصيرة الاستراتيجية، أو المهارة التقنية. يتم تحقيقه عندما يستفيد المستثمر من عدم كفاءة السوق أو يكتشف فرصة لم يتعرف عليها غالبية المشاركين بعد. يتحقق هذا من خلال عملية متعمدة وقابلة للتكرار، وليس بمجرد الاستفادة من سوق صاعدة.

تخيل مستثمرين خلال فترة صعود السوق (bull run). المستثمر الأول يمتلك محفظة متنوعة من أفضل 10 عملات مشفرة، والتي تحقق زيادة بنسبة 50% مع صعود السوق بشكل عام. عائد هذا المستثمر يُعتبر بشكل أساسي "بيتا". أما المستثمر الثاني، ومن خلال البحث الدقيق، اكتشف حل تحسين الطبقة الثانية (layer-2 scaling solution) يتميز بتكنولوجيا قوية وفريق مقنع. استثمر في هذا الرمز الرقمي عندما كان لا يزال غير ملحوظ. وعندما بدأت التكنولوجيا الخاصة به تجذب الاهتمام وتم إدراجه لاحقاً في البورصات الكبرى، ارتفع سعره بنسبة 200%. العائد الزائد لهذا المستثمر – الـ 150% فوق متوسط السوق – هو مثال مثالي على الأرباح الإيجابية (Alpha). لم يكن ناتجًا عن الاتجاه العام للسوق، بل عن قرار استثماري ناجح قائم على البحث.

 

 

السعي لتحقيق الأرباح الإيجابية في سوق العملات المشفرة لا يقتصر فقط على العثور على الرمز الرقمي الواعد التالي. بل يتطلب الاستفادة من الجوانب المختلفة للنظام البيئي اللامركزي لخلق قيمة.

 

 

تتطلب رحلة البحث عن ألفا مجموعة جديدة من المهارات وطريقة تفكير مختلفة. إليك كيفية البدء:

 

 

من المهم التمييز بين ألفا الحقيقية والمكاسب المضاربية أو الحظ. في سوق صاعدة قوية، سترتفع أسعار العديد من الأصول. إذا تضاعفت قيمة رمز معين بينما ارتفع مؤشر السوق بنسبة 80٪، فقد حقق فقط 20٪ ألفا. وعلى النقيض، إذا حافظ رمز على قيمته أو حتى زاد قليلاً خلال سوق هابطة عندما يكون المؤشر الأساسي منخفضًا بنسبة 50٪، فقد حقق ألفا إيجابية كبيرة. ألفا تتعلق بالأداء النسبي وليس مجرد الربح المطلق.

علاوة على ذلك، يجب أن تكون استراتيجية ألفا الناجحة قابلة للتكرار. تحقيق عائد 100x مرة واحدة من رمز عشوائي غالبًا ما يكون مسألة حظ، وليس مهارة يمكن إثباتها. ألفا الحقيقية هي نتيجة عملية متسقة، منطقية، تعتمد على البيانات، ويمكن تطبيقها على فرص مختلفة مع مرور الوقت. تتطلب الانضباط، التعلم المستمر، ونهجًا موضوعيًا تجاه إشارات السوق وضوضائه.

 

ألفا هي المقياس للأداء المتفوق. في سوق العملات المشفرة، تُمثل العوائد التي تُحققها والتي لا تكون مجرد نتيجة لارتفاع أو انخفاض السوق بشكل عام. بينما يحصل المستثمر السلبي على بيتا —العوائد العامة للسوق—يسعى المستثمر النشط لتحقيق ألفا.

يُولد العائد الاستثنائي الحقيقي (True Alpha) من المهارة وليس الحظ. فهو يعتمد على البحث الأساسي العميق، التحليل الداخلي على البلوكشين (on-chain analysis)، أو استغلال أوجه القصور في السوق. تُعد استراتيجية العائد الاستثنائي الناجحة قابلة للتكرار وموضوعية، سواء كان ذلك من خلال تحديد مشروع غير مُقدّر قيمته قبل أن يلفت انتباه السوق الرئيسي، أو تحقيق عوائد إضافية عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). في نهاية المطاف، يُعتبر العائد الاستثنائي مفتاحًا للتحوّل إلى مستثمر استراتيجي ومنضبط في مجال العملات الرقمية، بدلاً من أن تكون مجرد مشارك سلبي.