تُعرف أسواق التشفير بتقلبات الأسعار الحادة، والسرديات القوية، والتغيرات السريعة في المشاعر. في هذا البيئة، يبحث العديد من المتداولين خارج استراتيجيات الشراء والبيع البسيطة و يستكشفون مناهج تركز على القيمة النسبية بدلاً من الاتجاه السوقي المطلق. إحدى أفضل الطرق المعروفة في هذه الفئة هي تداول الأزواج.

على مستوى أساسي، يُبنى تداول الأزواج على فكرة بسيطة. بدلاً من محاولة التنبؤ بما إذا كان السوق ككل سيصعد أو يهبط، يدرس المتداول أصلين مرتبطين ويبحث عن اللحظات التي يخرج فيها علاقتهما السعرية عن التوازن. ثم يقوم المتداول بتنفيذ صفقة بناءً على توقع أن هذا الانحراف قد يضيق مع مرور الوقت.

هذا يبدو بسيطًا، لكن في الممارسة العملية، فإن التداول الثنائي أكثر تعقيدًا بكثير. فهو يتطلب اختيارًا دقيقًا للأزواج، وفهمًا قويًا لسبب ارتباط الأصلين، ووعيًا بالسيولة وتكاليف التداول، وإدارة صارمة للمخاطر. في عالم العملات المشفرة، تصبح هذه العوامل أكثر أهمية لأن سرديات الرموز، وتدفقات البورصات، وهيكل السوق، والأحداث الإخبارية المفاجئة يمكن أن تغير سلوك الزوج بسرعة كبيرة.

 يُستحسن مناقشة التداول بالأزواج لأنه يُقدّم للمتداولين طريقة أكثر تقدمًا للتفكير في السوق. بدلاً من السؤال فقط عما إذا كان Bitcoin أو Ethereum أو عملة بديلة سترتفع أو تنخفض، يسأل التداول بالأزواج عما إذا كان أحد الأصول مُقيّمًا بشكل خاطئ مقارنةً بآخر. هذا التحول في المنظور يمكن أن يكون مفيدًا، لكنه يترافق أيضًا مع قيود مهمة.

تشرح هذه المقالة المفهوم بوضوح وتسلط الضوء على الاعتبارات الرئيسية التي يجب على المستخدمين فهمها قبل تطبيقها في أسواق العملات المشفرة.

 

التداول بالأزواج هو استراتيجية تداول قائمة على القيمة النسبية تتضمن اتخاذ مراكز معاكسة في أصلين مرتبطين. الهدف هو تحقيق ربح إذا عادت علاقة السعر بين هذين الأصلين إلى متوسطها التاريخي بعد انحراف مؤقت.

ببساطة، يحدد المتداول أصلين يميلان إلى الحركة بنفس الطريقة. إذا ارتفع أحد الأصول بكثير أكثر من الآخر، أو انخفض أقل بكثير من الآخر، فقد يستنتج المتداول أن العلاقة أصبحت ممتدة. بناءً على هذا الرأي، قد يشتري المتداول الأصل الأضعف نسبيًا ويبيعه قصيرًا نسبيًا، متوقعًا أن يتقلص الفرق بينهما.

أهم شيء يجب فهمه هو أن التداول الزوجي لا يعتمد أساسًا على التنبؤ باتجاه السوق بأكمله. بل يدور حول تداول الفرق بين أصلين. يمكن التعبير عن هذا الفرق كفرق في السعر، أو نسبة، أو علاقة إحصائية أكثر تقدمًا، حسب إطار المتداول.

في عالم العملات المشفرة، قد تشمل زوجة رمزين من فئة كبيرة من طبقة 1، أو رمزين من بورصات، أو أصلين ضمن نفس قطاع DeFi، أو أدوات سائلة أخرى تشارك دوافع سوقية متشابهة. المفتاح هو أن يكون للأصول أساس معقول للمقارنة. لا ينبغي تجميعها عشوائيًا فقط لأن مخططاتها بدت متشابهة لفترة قصيرة.

يُوصف هذا الاستراتيجية غالبًا بأنها محايدة بالنسبة للسوق لأن الجانبين الطويل والقصير قد يلغيان بعض التعرض العام للسوق. على سبيل المثال، إذا انخفض كامل سوق التشفير، فقد تنخفض كلا الأصلين في الزوج. وإذا ارتفع السوق، فقد يرتفع كلاهما. نظريًا، هذا يعني أن نتيجة الصفقة تعتمد أكثر على كيفية تحرك الأصلين بالنسبة لبعضهما البعض أكثر من كون السوق ككل صاعدًا أو هابطًا.

المحايدة السوقية لا تعني خالية من المخاطر. فقد تتصرف الزوجية بشكل غير متوقع، خاصة في العملات المشفرة، حيث يمكن أن تتغير المشاعر بسرعة ويمكن أن تُعطل عوامل محددة للرمز العلاقات التاريخية. لذا، بينما قد تقلل تجارة الأزواج من بعض المخاطر السوقية الاتجاهية، فإنها تُدخل مخاطر الانتشار، ومخاطر التنفيذ، ومخاطر السيولة، ومخاطر الفرضية.

لجعل المفهوم أكثر واقعية، تخيل أصلين مشفرين يتفاعلان غالبًا بنفس الطريقة مع تدفقات العملات البديلة العامة. مع مرور الوقت، يبقى أداؤهما النسبي ضمن نطاق ثابت إلى حد كبير. ثم يرتفع أحد الرموز فجأة بقوة أكبر بكثير من الآخر دون سبب أساسي واضح. قد يفسر متداول الأزواج هذا على أنه عدم توازن مؤقت. ستتضمن الصفقة الشراء الطويل للرمز المتأخر والبيع القصير للرمز الذي يتفوق، مع توقع أن يضيق الفرق النسبي بينهما.

يمكن أن يحدث هذا التقارب بعدة طرق. فقد ينخفض الأصل الأقوى، أو يرتفع الأصل الأضعف، أو قد يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه بينما يصبح الفرق بينهما أصغر. لا يحتاج المتداول إلى أن يتحرك السوق بأكمله في اتجاه محدد واحد. ما يحتاجه التداول هو فقط أن تصبح العلاقة أكثر استقرارًا بما يكفي ليعمل موقف الفرق.

في أسواق التشفير، يجذب هذا النهج الانتباه لأنه يوفر بديلاً عن التكهنات الاتجاهية البسيطة. بدلاً من السؤال: "هل سيرتفع هذا الرمز؟"، يسأل المتداول: "هل تحرك هذا الرمز بعيدًا جدًا مقارنةً برمز آخر له دوافع مشابهة؟" وهذا يجعل تداول الأزواج ذا صلة خاصة في الأسواق غير المؤكدة، حيث قد تكون الثقة العامة ضعيفة، لكن قد تظهر أstill أسعار نسبية غير متكافئة.

مع ذلك، لا ينبغي أن تُخفي بساطة الفكرة تعقيد التنفيذ. اختيار الزوج الصحيح صعب. قياس التباعد ليس دائمًا واضحًا. يمكن أن تتراكم التكاليف. وأحيانًا يتوسع الفرق لسبب مشروع وليس عن طريق الصدفة. وهذا هو السبب في أن فهم المفهوم هو فقط الخطوة الأولى.

تحديد زوج مناسب

في الممارسة العملية، يبدأ تداول الأزواج بالبحث. يحدد المتداول أولاً أصلين يبدو أنهما مرتبطين بطريقة ذات مغزى. في عالم العملات المشفرة، قد يأتي هذا الارتباط من التعرض المشترك للقطاع، أو الحساسية الماكروية المتشابهة، أو السرديات المتداخلة، أو السلوك الإحصائي المتكرر على مر الزمن. كلما كان المنطق الأساسي أقوى، أصبحت هذه الأقلام أكثر مصداقية.

تحليل العلاقة التاريخية

بعد تحديد زوج محتمل، يدرس المتداول كيفية تحرك الأصلين بالنسبة لبعضهما البعض تاريخيًا. يستخدم بعض المتداولين مقارنات رسومية بسيطة، بينما يعتمد آخرون على نماذج الفروق، وتحليل النسب، ومقارنات بيتا، أو أدوات كمية أكثر تقدمًا. الهدف هو تحديد ما إذا كانت الانحرافات في العلاقة قد ضاقت تاريخيًا بعد أن أصبحت ممتدة.

مراقبة التباعد

بمجرد تحديد العلاقة، يبحث المتداول عن تباين. إذا تحرك الفرق بين الأصلين خارج نطاقه المعتاد بشكل كبير، قد يفكر المتداول في الدخول في المركز. يُشترى أحد الأصول ويُباع قصيرًا الآخر. إن تحديد حجم هذه المراكز مهم لأن الأصلين يمكن أن يكون لهما ملفان تقلبات مختلفان جدًا حتى لو كانا من نفس الفئة.

إدارة التداول

يتم إدارة الصفقة حتى يحدث أحد الأمرين: إما أن تعود العلاقة إلى طبيعتها ويخرج المتداول وفقًا لهدف الربح، أو تنهار الفرضية وينسحب المتداول لأن الافتراض الأصلي لم يعد ساريًا.

تحديد نقطة إبطال واضحة

هذا الناتج الثاني مهم. في الصفقات على الأزواج الضعيفة، يكون هناك إغراء لافتراض أن كل انحراف إضافي يجعل الفرصة أفضل. في الواقع، قد يكون التوسع في الفجوة دليلاً على أن السوق يعيد تسعير أحد الأصول لسبب حقيقي. لهذا السبب، تحتاج كل صفقة على زوج إلى نقطة إبطال واضحة.

لماذا يهم المخاطر العملية

المخاطر العملية المرتبطة بالتداول الزوجي مهمة بنفس قدر النظرية. قد تؤدي استراتيجية تبدو متوازنة من الخارج إلى أداء ضعيف إذا كانت العلاقة ضعيفة، أو التنفيذ غير فعال، أو إذا غيّرت معلومات جديدة رؤية السوق لأحد الأطراف. في عالم العملات المشفرة، تُعزز هذه المخاطر من قبل التقلبات، والسيولة المجزأة، والعوامل الخاصة بالعملات المعدنية.

الارتباط وحده ليس كافيًا

أول شيء مهم ملاحظته هو أن الارتباط وحده لا يكفي. قد يبدو أن أصلين مرتبطين بشكل عالٍ خلال مرحلة صاعدة أو بيع واسع، لكن هذا لا يعني أنهما يشكلان زوجًا قابلًا للتداول بشكل موثوق. العديد من الأصول المشفرة تتحرك معًا عندما يكون الشعور بالسوق قويًا. السؤال الأهم هو ما إذا كان هناك علاقة مستدامة مدعومة بالمنطق وكذلك بالبيانات. إذا كان السبب الوحيد لاختيار الزوج هو أن المخططات كانت تبدو متشابهة لبضعة أسابيع، فقد يكون التداول مبنيًا على أساس هش.

الانعكاس المتوسط هو افتراض، وليس قاعدة

النقطة الثانية هي أن العودة إلى المتوسط افتراض، وليس قاعدة. يعتمد تداول الأزواج على فكرة أن الانحراف غير الطبيعي سيضيق في النهاية. لكن الأسواق ليست ملزمة بالعودة إلى المتوسطات السابقة. في عالم العملات المشفرة، يمكن أن يتوسع الفرق أكثر بكثير مما هو متوقع وقد يبقى واسعًا إذا تغيرت العلاقة الأساسية. يجب على المتداول دائمًا تذكّر أن السلوك التاريخي يشير إلى احتمالات، وليس ضمانات.

الانهيارات الهيكلية يمكن أن تغير الإعداد بالكامل

نقطة مهمة أخرى هي خطر الانهيارات الهيكلية. هذا أحد أكبر المخاطر في تداول الأزواج. قد تتوقف مجموعة من الأصول عن التصرف كزوج لأن شيئًا أساسيًا قد تغير. في عالم العملات المشفرة، قد يأتي هذا التغيير من تحديث في اقتصاد الرمز، أو إعلان كبير عن النظام البيئي، أو تصويت حوكمة، أو تطور تنظيمي، أو حادث أمني، أو تغيير في قيادة السوق داخل قطاع معين. ما يبدو كفجوة تسعير مؤقتة قد يكون في الواقع بداية نظام جديد. عندما يحدث ذلك، قد لم تعد الفجوة التاريخية ذات أهمية.

السيولة يمكن أن تؤثر على التنفيذ الفعلي

السيولة أيضًا حاسمة. قد يبدو زوجًا جذابًا على الرسم البياني، لكنه قد يكون صعب التداول فيه عمليًا إذا كان أحد الأصول لديه كتب أوامر رفيعة أو فروق كبيرة بين السعر المُطْلَب والسعر المُعْرَض. يجب على متداولي العملات الرقمية الانتباه عن كثب إلى ما إذا كان يمكن الدخول والخروج من كلا جانبي الصفقة بكفاءة. يمكن أن تؤدي السيولة الضعيفة إلى انزلاق، وتنفيذات مشوهة، وصعوبة في تعديل المراكز أثناء التقلبات. كلما كانت السيولة أوضح على كلا الجانبين، أصبحت صفقة الفروق أكثر واقعية.

تكاليف التداول يمكن أن تقلل من الميزة

لا ينبغي تجاهل التكاليف أيضًا. في عالم العملات المشفرة، يمكن أن تتضمن هيكلية المركز الطويل-القصير أسعار التمويل، وفوائد الهامش، ورسوم الاقتراض، ورسوم التنفيذ. قد تبدو هذه التكاليف قابلة للتحكم في البداية، لكنها يمكن أن تقلل بشكل ملحوظ من الميزة في الصفقة، خاصة إذا كان التقارب المتوقع ضعيفًا أو استغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا. قد يكون المتداول محقًا بشأن الفارق، لكنه لا يزال ينتهي بنتائج مخيبة إذا كانت تكاليف الحمل مرتفعة جدًا.

يتطلب تحديد حجم المركز اهتمامًا دقيقًا

حجم المراكز هو مجال آخر حيث تحدث الأخطاء. يفترض الكثيرون أن رأس المال المتساوي على كلا الجانبين يخلق تداولاً متوازنًا تلقائيًا. في الواقع، يمكن أن يكون لرمزين درجة تقلبات وبيتا وحساسية للأحداث مختلفة جدًا. يمكن أن يتصرف زوج غير مُحَسَّب بشكل صحيح كموضع اتجاهي مخفي بدلاً من استراتيجية قيمة نسبية حقيقية. يجب أن يعكس الحجم المناسب كيفية تحرك الأصول، وليس فقط تكلفتها.

يجب مراقبة العوامل المحفزة الخاصة بالرمز

يحتاج المتداولون أيضًا إلى مراقبة العوامل الخاصة بالعملة المميزة بعناية. إن أسواق العملات المشفرة تتأثر بشدة بالأحداث المتعلقة بالأصول الفردية. يمكن أن تؤثر فتحات العملات المميزة، وإعلانات القائمة، و إطلاق الشبكة الرئيسية، وبرامج الحوافز، وتغييرات الحوكمة، وعناوين الأخبار القانونية جميعها على جانب واحد من الزوج بشكل أكبر بكثير من الجانب الآخر. إذا كان أحد الأصول يعاد تسعيره بسبب عامل فعلي، فقد يكون التوسع في الفارق مبررًا وليس مؤقتًا. وهذا هو السبب في أن السياق مهم بنفس قدر الإحصائيات.

الاختبار التاريخي له حدود

يجب أيضًا توخي الحذر عند إجراء الاختبارات التاريخية. يمكن أن تكون الاختبارات التاريخية مفيدة لاستكشاف الأفكار، لكنها قد تخلق ثقة زائفة. فقد تتجاهل الاختبارات التاريخية الرموز غير النشطة، أو تقلل من تقدير الانزلاق، أو تغفل تكاليف التمويل، أو تفترض ظروف سيولة لم تعد قائمة. تتغير أسواق التشفير بسرعة، وقد تضعف العلاقة التي بدت مستقرة في دورة سوق واحدة في دورة أخرى. يمكن أن تساعد النتائج السابقة في تشكيل استراتيجية، لكنها لا تثبت أن نفس الزوج سيتصرف بنفس الطريقة في الأسواق الحية.

يجب تحديد إدارة المخاطر مسبقًا

إدارة المخاطر يجب أن تكون واضحة من البداية. نظرًا لأن تداول الأزواج غالبًا ما يُوصف بأنه مُحوط، يمنح المتداولون أحيانًا مساحة أكبر مما يمنحونه لوضع طويل أو قصير بسيط. وهذا يمكن أن يكون خطرًا. يمكن أن تستمر صفقات الفروق في التوسع، وقد يؤدي الشعور بأن الموقف متوازن إلى تأجيل الإجراءات الضرورية. يحتاج المتداول إلى معرفة مسبقًا ما الذي سيُبطل الفرضية، كم من الخسارة مقبول، وتحت أي ظروف يجب إغلاق الصفقة بغض النظر عن النموذج الأصلي.

يجب أن يتوافق الأفق الزمني مع حجة التداول

أخيرًا، يهم الأفق الزمني. بعض صفقات الأزواج مبنية على انحرافات قصيرة الأجل، بينما تستند أخرى إلى العودة إلى المتوسط على المدى المتوسط. إذا كان فترة الاحتفاظ المتوقعة غير واضحة، فقد تصبح الصفقة صعبة الإدارة. التكاليف والمحفزات ومخاطر الفرصة تتغير جميعها حسب المدة التي من المفترض أن تبقى فيها المراكز مفتوحة. يجب أن يتضمن إعداد الزوج الجيد ليس فقط سببًا للدخول، بل أيضًا فكرة واضحة عن متى يجب أن تنجح الصفقة أو تُعاد دراستها.

 

يُعد التداول بالأزواج أكثر منطقية عندما يكون لل activaين ارتباط اقتصادي أو سوقي قوي، وسيولة كافية، وتكاليف حمل قابلة للإدارة، وتاريخ من السلوك النسبي المستقر إلى حد ما. وقد يكون أكثر جاذبية في الأسواق غير الواضحة أو الجانبية حيث يكون الاقتناع التوجهي العام منخفضًا ولكن الانحرافات النسبية لا تزال تظهر.

في عالم العملات المشفرة، يعني هذا غالبًا التركيز على الأصول الأكبر والأكثر سيولة بدلاً من الرموز ذات السيولة المنخفضة. كما يعني تفضيل أزواج حيث تكون العلاقة مفهومة من حيث السرد والسوق معًا. إذا لم يستطع المتداول تفسير سبب ارتباط الأصلين معًا، فمن المحتمل أن الصفقة أضعف مما تبدو.

يصبح تداول الأزواج أقل منطقية عندما يكون أحد الأصول أو كلاهما غير سائل بشكل كبير، أو عندما يقترب عامل حاسم أحادي الجانب، أو عندما تعتمد العلاقة بالكامل على حماس طريف قصير الأمد. في مثل هذه الحالات، قد تعكس الفجوة عدم الاستقرار بدلاً من الفرصة.

تشارك العديد من صفقات الأزواج الضعيفة نفس المشكلات. الأول هو اختيار الأزواج بناءً على التشابه الأخير في الرسم البياني فقط. الثاني هو افتراض أن الارتباط يضمن العودة إلى المتوسط. الثالث هو تجاهل تأثير تكاليف التداول والتمويل. خطأ شائع آخر هو تجاهل الفروق في السيولة بين الأصلين. كما يقلل المتداولون أحيانًا من أهمية الأخبار الخاصة بالرمز، والتي يمكن أن تغير بشكل دائم علاقة كانت تبدو مستقرة.

ربما يكون الخطأ الأكثر ضررًا هو الإمساك بالمركز لفترة أطول من اللازم لأن الفجوة تبدو ممتدة إحصائيًا. في عالم العملات المشفرة، يمكن أن يظل السوق غير عقلانيًا لفترة أطول مما هو متوقع، لكنه أحيانًا ليس غير عقلاني على الإطلاق. أحيانًا يكون مجرد إعادة تسعير أصل واحد بناءً على معلومات جديدة. المتداول الذي لا يستطيع التمييز بين الانفصال المؤقت والتغيير الهيكلي يتعرض لأحد المخاطر الأساسية في تداول الأزواج.

التداول بالأزواج هو استراتيجية متقدمة تركز على السلوك النسبي ل активين مرتبطين بدلاً من الاتجاه المطلق للسوق. في عالم العملات المشفرة، يمكن أن يجعل هذا من التداول إطارًا مثيرًا للتجار الذين يرغبون في التفكير خارج حدود المراهنة البسيطة على الصعود أو الهبوط. عندما يُستخدم بحذر، يمكنه مساعدة في تحديد اللحظات التي يبدو فيها أن أصلين خارجين عن التوازن وقد يعودان إلى علاقة أكثر طبيعية.

لكن لا ينبغي أبدًا اعتبار الاستراتيجية أكثر أمانًا تلقائيًا فقط لأنها تتضمن مركزًا طويلًا وقصيرًا. في عالم العملات المشفرة، يعتمد نجاح تداول الأزواج على اختيار زوج دقيق، وافتراضات تنفيذ واقعية، وتحديد أحجام بصرامة، والوعي بسيولة التكاليف وتكاليف الحفظ، والضوابط القوية للمخاطر. قبل كل شيء، يحتاج المتداولون إلى تذكّر أن التباعد ليس دائمًا تسعيرًا خاطئًا. أحيانًا يكون مؤشرًا على أن السوق غيّر رأيه لسبب صحيح.

1. ما هو تداول الأزواج في عالم العملات المشفرة؟

التداول بالأزواج هو استراتيجية تتضمن أخذ مراكز متعاكسة في أصلين مشتركين من العملات المشفرة لتداول حركة سعرهما النسبية بدلاً من الاتجاه العام للسوق.

2. هل تداول الأزواج هو نفسه تداول العملات المشفرة العادي؟

لا. عادةً ما يركز التداول العادي للعملات المشفرة على ما إذا كان أصل معين سيصعد أو يهبط، بينما يركز التداول الزوجي على العلاقة بين أصلين.

3. لماذا يستخدم المتداولون التداول بالأزواج؟

يستخدم المتداولون تداول الأزواج للبحث عن عدم تسعير نسبي بين أصلين وتقليل الاعتماد على الاتجاه العام للسوق.

4. هل تداول الأزواج خالٍ من المخاطر؟

لا. حتى لو كان ذلك يقلل من بعض التعرض الاتجاهي، فإنه لا يزال ينطوي على مخاطر مثل مخاطر السيولة، ومخاطر الفجوة، ومخاطر الأحداث الخاصة بالرمز.

5. هل يمكن استخدام البيتكوين والإيثيريوم في التداول الزوجي؟

نعم، غالبًا ما تُستخدم البيتكوين والإيثيريوم كأمثلة لأنها أصول كبيرة وسائلة ذات سلوك سوقي معروف.

6. ما الذي يجب على المتداولين مراقبته قبل استخدام تداول الأزواج؟

يجب على المتداولين الانتباه إلى السيولة، وتكاليف التداول، وحجم المراكز، وظروف السوق، وأي أخبار خاصة بالأصل قد تؤثر على الزوج.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل شراء أي عملة مشفرة.

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي (المدعومة من GPT) لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.