تقرير كوين كابيتال الأسبوعي: إعادة هيكلة العملات المشفرة في بيئة رأس مال أعلى تكلفة: زيادة ضغط البقاء والتركيز على رأس المال المؤسسي

2026/07/28 10:59:00

1. أبرز أسواق الأسبوع

مشاريع الويب 3 الممولة جيدًا تواجه تصفية متسارعة: حركة وستورج تكشف عن ضعف في الحوكمة وهيكل رأس المال

في الأسبوع الماضي، دخلت Movement Labs وStorj Labs إجراءات إعادة الهيكلة بموجب الفصل 11 بشكل متتالٍ، مما جذب مرة أخرى انتباه السوق إلى الاستدامة طويلة الأجل للمشاريع الممولة جيدًا في مجال Web3. تنبع صعوباتهما من مصادر مختلفة: حيث كان أزمة Movement مدفوعة أساسًا بفشل في إصدار الرموز، وترتيبات تشكيل السوق، والحوكمة الداخلية، بينما تسعى Storj إلى معالجة الالتزامات القديمة من خلال إعادة هيكلة خاضعة لإشراف المحكمة مع الحفاظ على عمليات الأعمال. معًا، تُظهر الحالتان أن حجم جمع التمويل، والسرديات التقنية، وتقييمات الرموز يمكن أن توفر دعمًا مؤقتًا فقط. لا يمكنها استبدال الحوكمة الفعالة، وهيكل رأس المال السليم، والتسويق المستدام.

الحركة هي الحالة الأكثر تحفظًا. فقد جذب المشروع رأس المال بسرعة من خلال مزيجه بين لغة البرمجة Move وسرد Ethereum L2، وجمع أكثر من 40 مليون دولار في تمويل تم الكشف عنه علنًا، وسعى في مرحلة ما إلى جولة تمويل جديدة بتقييم يقارب 3 مليارات دولار. ومع ذلك، تُظهر وثيقة إفلاس MVMT Labs أن الشركة أبلغت عن أصول تتراوح بين 100,000 و500,000 دولار فقط، مقابل التزامات تصل إلى حوالي 10 ملايين دولار، مما يبرز التناقض الحاد بين تاريخ جمع الأموال وقاعدة الأصول المتبقية.

النقطة المحورية جاءت من ترتيبات صنع السوق المحيطة بإطلاق MOVE. منحت الاتفاقيات التي شملت Rentech وWeb3Port طرفًا واحدًا حق الوصول إلى كمية كبيرة من MOVE، حيث تم بيع حوالي 66 مليون رمز في فترة قصيرة بعد إصدار الرمز. وقد ساهم هذا في انخفاض السعر، تلاه فرض قيود على حساب صنع السوق، وشراء الرموز، وتحقيقات داخلية، وتغييرات في الإدارة. لم تكن المسألة الأساسية مجرد بيع مركّز واحد، بل غياب ضوابط فعالة على اختيار الأطراف المقابلة، ومراجعة العقود، والرقابة والتوازنات، والإفصاح عن المعلومات. لم يترجم الاتجاه التقني للمشروع والدعم المؤسسي إلى هيكل حوكمة قوي بنفس القدر، مما سمح لمشاكل السيولة الرمزية بالانتشار إلى التمويل، واستقرار الفريق، وفي النهاية إلى الميزانية العمومية للشركة.

يمثل Storj شكلاً مختلفًا من الضغط الهيكلي طويل الأجل. كأحد مشاريع التخزين السحابي اللامركزي المبكرة، بنى Storj منتجًا يعمل وشبكة نشطة تعمل حاليًا. ومع ذلك، اختارت الشركة استخدام الفصل الحادي عشر للتعامل مع الالتزامات القديمة. وقد شددت Storj على أن الإجراءات تتعلق أساسًا بهيكل رأس المال للشركة، بينما ستستمر خدمات الشبكة واستخدام STORJ الحالي. وبالتالي، فإن هذه الحالة أقرب إلى إعادة هيكلة الميزانية العمومية من إغلاق مباشر للعمل أو الشبكة.

هذا يُظهر أيضًا أن امتلاك منتج قابل للاستخدام وعملاء حقيقيين لا يضمن بالضرورة استدامة العمليات. بالنسبة للمشاريع البنية التحتية ذات السجل التشغيلي الطويل، قد تصبح عدم التوافق بين شروط التمويل المبكرة والالتزامات القديمة والتكاليف الثابتة ونمو الإيرادات أكثر وضوحًا مع تشديد ظروف التمويل. إذا لم يتمكن نمو الأعمال من تغطية الاستثمارات المستمرة، فقد تظل الشركة بحاجة إلى بيع الأصول، أو تعديل هيكلها الملكي، أو متابعة إعادة هيكلة تحت إشراف المحكمة، حتى عندما يحتفظ شبكتها باستخدام حقيقي.

على المستوى الصناعي، لا تمثل Movement و Storj حالتين منعزلتين. وفقًا لـ RootData، أغلق أكثر من 100 مشروع عملات مشفرة عملياته، أو قدم طلب إفلاس، أو دخل في حالة عدم نشاط طويلة الأمد حتى الآن في عام 2026، وتشمل مجالات DeFi و NFTs و GameFi وشبكات الطبقة الثانية ومحفظات العملات وبنية تحتية. وعلى الرغم من أن الأسباب المباشرة تختلف، فإن العديد من هذه المشاريع تشترك في ضغوط مماثلة: صعوبة جمع رؤوس أموال إضافية، وانخفاض تبني المنتج، وفشل الإيرادات في تغطية التكاليف التشغيلية، وضعف النمو بعد أن فقدت الحوافز الرمزية زخمها. خلال نفس الفترة، أعلنت عدة منصات تداول أيضًا عن إغلاقها أو إنهاء عملياتها بطريقة منظمة، مما يشير بشكل أكبر إلى أن موارد الصناعة تستمر في التركيز بين المشاركين ذوي الحجم الأكبر والسيولة الأعمق والإيرادات الأكثر استقرارًا. وتواجه المنصات المتوسطة والطويلة الذيل التي تفتقر إلى ميزات الحجم والتمييز الواضح أو الدخل الموثوق ضغوطًا تشغيلية وامتثالية متزايدة بشكل مماثل.

تُظهر Movement و Storj مسارين مختلفين للتوحيد الصناعي. في حالة Movement، تسببت فشلات في حوكمة آلية إصدار الرموز في تحويل المشروع من تقييم عالٍ إلى إعادة هيكلة خلال فترة قصيرة نسبيًا. وفي حالة Storj، تراكمت الالتزامات القديمة والتحديات المتعلقة بالكفاءة التجارية تدريجيًا على مدى دورة تشغيل أطول بكثير. معًا، تُظهر هاتان الحالتان أن المؤشرات الرئيسية لبقاء مشاريع الويب 3 تنتقل بعيدًا عن حجم جمع التمويل، والتقييم، وديناميكية السرد، نحو الضوابط الداخلية، والإيرادات الحقيقية، واعتماد المنتج، واستهلاك النقد، وجودة الميزانية العمومية.

بشكل عام، لا ينبغي تقليل الموجة الحالية من فشل المشاريع إلى الاستنتاج البسيط المتمثل في أن "المشاريع الممولة جيدًا تفشل". بل إن السوق يبدأ في إعادة تقييم كفاءة تخصيص رأس المال خلال الدورة السابقة. في سوق صاعد، يمكن لقدرة جمع التمويل، والعلامات التقنية، وتوقعات الرموز أن تخفي جزئيًا ضعف الحوكمة، وانخفاض تبني المنتج، وهيكل التكاليف غير المتوازن. عندما يصبح الوصول إلى التمويل اللاحق أكثر صرامة، وينخفض سيولة الرمز، تصبح هذه النقاط الضعيفة أكثر انعكاسًا مباشرة في التدفقات النقدية والميزانية العمومية.

بينما يستمر السوق خلال هذه الفترة من التكيف، يجب أن يظل التركيز على المشاريع التي تتمتع بارتفاع في استهلاك النقد، وإيرادات محدودة، وتبني ضعيف للمنتج، أو اعتماد ثقيل على أسعار الرموز للحفاظ على قدرتها على التمويل. بالنسبة للمستثمرين، قد تحتاج أولويات التقييم أيضًا إلى التحرك بعيدًا عن "كم تم جمعه، ومن استثمر، وبأي تقييم" نحو مدة التشغيل، وجودة الإيرادات، الالتزامات القديمة، سيولة الرمز، وآليات الحوكمة. المرحلة القادمة من المنافسة بين مشاريع الويب 3 لن تُحدَّد فقط بقدرتها على جمع رأس المال وإطلاق المنتجات، بل بما إذا كانت تستطيع الحفاظ على عمليات تجارية حقيقية دون الاعتماد على إمداد مستمر من التمويل الخارجي.

2. إشارات السوق المختارة أسبوعيًا

صدمات الطاقة تعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة: تشديد السيولة العالمية والتحول الهيكلي لصناديق التشفير

في الأسبوع الماضي، انتقل التركيز الأساسي للأسواق العالمية من النمو الاقتصادي البسيط وتوقعات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى إلى احتمال عودة التضخم الناتج عن صدمات الطاقة. فقد ارتفع خام برنت مؤقتًا فوق 100 دولار للبرميل، وتم تعطيل الشحن في كل من مضيق هرمز والبحر الأحمر في نفس الوقت. وهذا أدى إلى إعادة تقييم السوق لآثار انتقال أسعار الطاقة على الإنفاق الاستهلاكي وتكاليف الشركات والسياسة النقدية.

مصدر البيانات: TradingView

على الرغم من أن التوقف المتتالي للهجمات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران على مدار عطلة نهاية الأسبوع أدى إلى انخفاض أسعار النفط وتخفيف مخاوف السوق بشأن رفع سريع من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي للأسعار، إلا أن تحسن الوضع الدبلوماسي لم ينتقل بعد بالكامل إلى سلسلة التوريد الفعلية. لا يزال عدد السفن العابرة لمضيق هرمز منخفضًا، بينما لم تعود أقساط التأمين على الشحن، وتكاليف التحويل، وفرق تكرير النفط إلى مستوياتها الطبيعية.

في الوقت نفسه، لم تُظهر سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل انتعاشًا كبيرًا ومترابطًا. في الأسبوع الماضي، ارتفعت العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 و30 عامًا مؤقتًا إلى حوالي 4.68% و5.16% على التوالي، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يطالب بتعويضات أعلى بسبب التضخم الطاقي، والعجز المالي، وعرض سندات الخزانة، وأقساط الأجل. كما زاد الضغط على أسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع تحول المستثمرين من التركيز على نمو الإيرادات وحجم الإنفاق الرأسمالي إلى ما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي تستطيع توليد تدفقات نقدية حرة مستدامة وعوائد فعلية.

تستمر سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية في العمل كمتغير تكلفة متوسط الأجل. وتحت البند 301، فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية تصل إلى 12.5% على 59 دولة والاتحاد الأوروبي، محلًا الرسوم الجمركية العالمية المؤقتة المنتهية الصلاحية. وتستمر التحقيقات الصناعية الجارية في قطاعات مثل الفائض الإنتاجي، والأشباه الموصلات، والروبوتات، والآلات الصناعية. وقد تصبح معدلات الضرائب الفعلية الفعالة وشروط الإعفاء على مستوى المنتج أحد المتغيرات المهمة التي تعيد بها الشركات تقييم سلاسل التوريد وخطط الاستثمارات الخاصة بها.

تشير حالة صناعة لفائف القصدير الأمريكية إلى أنه بعد تطبيق التعريفات على الصلب، لم يزد قدرة إنتاج لفائف القصدير ذات الهوامش المنخفضة محليًا بشكل كبير؛ بل أصبح مصنعو العلب أكثر اعتمادًا على المواد الخام المستوردة الأغلى ثمنًا. منذ عام 2018، ارتفع سعر إنتاج العلب الفارغة في الولايات المتحدة بنسبة تقارب 80٪، وارتفع سعر الفواكه والخضروات المعلبة بنسبة تقارب 50٪. وهذا يشير إلى أن تأثير التعريفات قد لا يقتصر على زيادة لمرة واحدة في أسعار الواردات، بل قد يتحول أيضًا إلى ضغوط أسعار أكثر استمرارية من خلال تقويض كفاءة سلسلة التوريد، وضغط هوامش أرباح الشركات، ودفع انتقال تكاليف المواد الخام إلى الأسعار النهائية.

في النصف الأول من السنة، نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للصين بنسبة 4.7%. تباطأ الاقتصاد قليلاً في الربع الثاني، مع ظهور خاصية على شكل حرف K، حيث كانت الطلب الخارجي والصناعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قوية نسبيًا، بينما كان الطلب المحلي ضعيفًا. يتوقع السوق أن اجتماع اللجنة الدائمة للمكتب السياسي في يوليو سيُسرّع إصدار السندات المدرجة في الميزانية وتنفيذ أدوات السياسة الحالية، مع احتمال تركيز السياسة بشكل أكبر على دخل الأسر واستهلاك الخدمات. في 27 يوليو، ارتفع سعر سهم CXMT بنسبة 472٪ في أول يوم تداول له، محققًا قيمة سوقية افتتاحية تبلغ حوالي 3.3 تريليون يوان صيني. وقد تم الاكتتاب في الحصة التجزئية بزيادة تبلغ حوالي 212 مرة، مما يعكس استمرار تركيز السوق الصيني على اتجاهات قليلة تتوافق مع السياسات والاتجاهات الصناعية، مثل الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية والاستقلال التكنولوجي.

بشكل عام، لم يجف حجم السيولة السوقية العالمية بشكل كبير، لكن تكلفة رأس المال التي تواجهها الأصول المخاطرة قد ارتفعت. ويتم تركيز تخصيص الصناديق بشكل أكبر على عدد قليل من الأصول المدعومة بالدعم الحكومي أو اتجاهات الصناعة أو تدفقات نقدية معينة.

خلال التداول اليومي في 27 يوليو، لامس البيتكوين 65,504 دولارًا قبل أن يتراجع ليتذبذب حول 65,100 دولار. أصبح مستوى 65,000 دولار خط فاصل فوري للمنافسات الطويلة-القصيرة. إذا تم فقدان مستوى الدعم عند 62,500 دولار، فقد يتعطل هيكل الارتداد الذي تم إنشاؤه منذ يوليو، وقد يعود مستوى 60,000 دولار ليصبح منطقة اختبار للسوق. فيما يتعلق بالعملات البديلة، ونتيجة لارتفاع أسعار النفط، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتصاعد التردد الكلي تجاه المخاطر، عاد إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة إلى 2.3 تريليون دولار، مع تثبيط أسعار الأصول المشفرة الرئيسية مثل الإيثيريوم وسولانا.

مصدر البيانات: SoSoValue

انخفض حجم التداول الأسبوعي لصناديق Bitcoin_spot إلى حوالي 8.05 مليار دولار، مسجلاً أقل مستوى لأسبوع تداول كامل منذ أكتوبر 2024. وعلى الرغم من تسجيل صافي تدفق واردات بقيمة حوالي 33.79 مليون دولار لل أسبوع، مما يحافظ على التدفقات الإيجابية للسبوع الثالث على التوالي، إلا أن زخم الأموال تراجع بشكل كبير. بعد تسجيل تدفقات صافية نسبية كبيرة في النصف الأول من الأسبوع، شهد اليومان الخميس والجمعة تدفقات صافية خارجة بقيمة حوالي 225 مليون دولار و240 مليون دولار على التوالي، مما عوّض إلى حد كبير التدفقات السابقة. وشهد صندوق IBIT التابع لـ BlackRock تدفقاً صافياً خارجاً أسبوعياً بقيمة حوالي 95.5 مليون دولار. حالياً، تبلغ الأصول الصافية الإجمالية لصناديق BTC حوالي 77.82 مليار دولار.

على النقيض، أظهرت صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم في السوق الفورية أداءً قويًا نسبيًا، مع تدفق صافي أسبوعي بلغ حوالي 103 مليون دولار، متفوقةً على صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين في حجم التدفق الصافي لل أسبوع الثاني على التوالي. ساهمت ETHA التابعة لـ BlackRock بتدفق صافي قدره حوالي 96.3 مليون دولار خلال الأسبوع، مما يشير إلى علامات طفيفة على تحول تخصيص أموال المؤسسات قصير الأجل نحو الإيثيريوم. حاليًا، تبلغ الأصول الصافية الإجمالية لصناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم حوالي 10.17 مليار دولار.

مصدر البيانات: DeFiLlama

حتى اليوم، يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية حوالي 310.36 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 0.07% على مدار الأيام السبعة الماضية، وانخفاض قدره حوالي 1.12% على مدار الأيام الثلاثين الماضية. من بينها، يبلغ تداول USDT حوالي 184.28 مليار دولار، ويمثل حصة سوقية حوالي 59.4%؛ ويبلغ تداول USDC حوالي 73.56 مليار دولار. وقد شهد كلاهما نموًا طفيفًا فقط خلال الأسبوع الماضي.

مصدر البيانات: أداة CME FedWatch

أدى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة إلى تغيير كبير في تسعير أسعار الفائدة في السوق. وفقًا لأحدث بيانات CME FedWatch، يُسعر السوق احتمال رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 29 يوليو عند حوالي 36.3٪، بينما يبلغ احتمال الحفاظ على سعر صندوق الفيدرالي بين 3.50٪ و3.75٪ 63.7٪. وقد ارتفع احتمال رفع الفائدة بسرعة من 14.4٪ قبل أسبوع، مما يعكس أن السوق لم يعد يرى رفع الفائدة كسيناريو ضئيل أو احتمال شديد الانخفاض. ومع ذلك، فإن الحفاظ على السعر الحالي لا يزال التوقع الأساسي.

هذا عدم اليقين لا ينشأ فقط من أسعار النفط، بل أيضًا من التغييرات في آلية تواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. منذ توليه المنصب، قلّل وارش من التوجيهات المستقبلية وركّز على اتخاذ القرارات بناءً على البيانات في الوقت الفعلي، مما يجعل من الصعب على السوق تثبيت مسارات السياسة مسبقًا كما كان يحدث في الماضي. لاحظًا أنه على الرغم من أن سوق أسعار الفائدة قد عدّل أسعاره لتشمل احتمالًا أكبر من 30% لرفع الفائدة، فإن جميع الخبراء الاقتصاديين الـ76 الذين استطلعهم بلومبرغ لا يزالون يتوقعون بقاء الفائدة دون تغيير في اجتماع يوليو. وهذا يخلق انفصالًا نادرًا في السنوات الأخيرة حيث "يكون تسعير السوق تشدديًا، بينما تظل أحكام الاقتصاديين ثابتة". حتى لو قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي في النهاية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، فقد تظل درجة تقلبات عقود مستقبلات الفائدة الفيدرالية، والدولار الأمريكي، والسندات قصيرة الأجل عند مستويات مرتفعة نسبيًا بسبب انخفاض شفافية التواصل وزيادة عدم اليقين في مسار السياسة.

الأحداث الرئيسية التي يجب مراقبتها الأسبوع القادم:

بالإضافة إلى البيانات الكلية واجتماعات البنوك المركزية، ستُصدر أيضًا عدة شركات تقنية كبيرة تقارير أرباحها الأسبوع المقبل. سيركز السوق على نمو الحوسبة السحابية وإيرادات الذكاء الاصطناعي وتوجيهات الإنفاق الرأسمالي. لا ينكر السوق حاليًا طلب الذكاء الاصطناعي؛ بل يركز بشكل أدق على ما إذا كانت الاستثمارات الواسعة النطاق يمكن أن تتحول تدريجيًا إلى إيرادات وأرباح وسيولة حرة. قد يستمر أداء أسهم التقنية في نقل تأثيره إلى سوق التشفير من خلال مؤشر ناسداك، وأسعار الفائدة الحقيقية، ورغبة السوق العامة في المخاطرة.

27 يوليو: إصدار بيانات أرباح الشركات الصناعية في الصين.
28-29 يوليو: اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفيدرالي المفتوح للسوق المفتوح. لن يُحدّث هذا الاجتماع التوقعات الاقتصادية أو مخطط النقاط. وسيتركز تركيز السوق على بيان السياسة وتوزيع التصويت ومؤتمر الصحافة للرئيس. إلى جانب قرار أسعار الفائدة، قد يؤثر وصف الفيدرالي لأسعار الطاقة والتضخم الناتج عن التعريفات وسوق العمل بشكل أكثر مباشرة على تسعير أسعار الفائدة اللاحقة.
30 يوليو: التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في الولايات المتحدة، مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة.
31 يوليو: اجتماع سياسة البنك الياباني النقدي؛ مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية وغير التصنيعية الرسمية للصين؛ نافذة انتهاء عقوبات الاتحاد الأوروبي الاقتصادية ضد روسيا.
1 أغسطس / 5 أغسطس: مؤشرات معهد إدارة التصنيع الأمريكي للتصنيع وغير التصنيع.
7 أغسطس: بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية وبيانات الاستيراد والتصدير.

ملاحظة تمويل السوق الأولية:

لم تُظهر السوق الأولية للعملات المشفرة بعد أي علامات على تعافي شامل. لا تزال الأموال تركز على المشاريع ذات حجم التمويل الأكبر، أو نماذج الأعمال الأوضح نسبيًا، أو قاعدة العملاء المؤسسية الراسخة. وفقًا لإحصائيات غالاكسي ريسيرتش للربع الأول من عام 2026، أكملت الصناعة حوالي 355 جولة تمويل، وجمعت إجماليًا حوالي 4 مليارات دولار. وانخفض مقدار التمويل بنسبة حوالي 50٪ مقارنة بالربع السابق، حيث تدفقت حوالي 57٪ من الأموال إلى مشاريع في المراحل المتأخرة. هذا الهيكل يتماشى إلى حد كبير مع اتجاه التمويلات الكبيرة التي تم الإعلان عنها مؤخرًا.

كان مشروع السوق الأولي الأكثر بروزًا الأسبوع الماضي هو أوغستوس، وهي شركة متخصصة في العملة المستقرة وبنية تحتية للتسوية العابرة للحدود، والتي أعلنت عن إكمال جولة تمويل من السلسلة ب بقيمة 180 مليون دولار، مما رفع قيمتها بعد الاستثمار إلى مليار دولار. وقد قادت هذه الجولة شركة تايغر جلوب، مع مشاركة هامينغبرد وكيو إي دي ومؤسسي شركات مثل نوبانك ورامب وسيركل ودييل. وبعد الإكمال، جمعت الشركة إجماليًا تراكميًا قدره حوالي 210 ملايين دولار. وسيُستخدم الصندوق الجديد بشكل أساسي لتوسيع قاعدة عملاء البنوك والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.

يركز عمل أوغستوس على بناء بنك تحصيل يربط أنظمة البنوك التقليدية بشبكات البلوكشين. ويخطط منصته لدعم Swift وACH وSEPA وحسابات البنوك ودفعات العملات المستقرة في آنٍ واحد، وتقديم خدمات حسابات بالدولار الأمريكي، والتسوية عبر الحدود، وإدارة السيولة للمؤسسات المالية. حاليًا، توفر الشركة تحصيل اليورو من خلال كيانات خاضعة للتنظيم في أوروبا، وأعلنت أن عملاءها يشملون مؤسسات مالية وكريبتو مثل Kraken.

تلقّت الشركة سابقًا موافقة أولية مشروطة من مكتب مراقب النقد الأمريكي (OCC) لمؤسسة أغسطس بنك الوطني في مايو. على عكس بنوك الثقة الوطنية ذات النطاق الضيق للنشاط، فإن أغسطس تسعى لإنشاء بنك وطني كامل الخدمات يخضع لتأمين الودائع. كما تخطط الشركة لإنشاء شركة فرعية منفصلة للعملة المستقرة للانخراط في إصدار وحفظ وسداد ودفع العملات المستقرة المدعومة باحتياطيات الدولار الأمريكي.

على الرغم من استمرار عدم اليقين في التنفيذ والتنظيم بشأن ما إذا كان يمكن لأوغستوس تحقيق الموافقة النهائية من مكتب مراقب النقد، وتأمين التأمين على الودائع من قبل FDIC، وتأهيل حسابات بنك الاحتياطي الفيدرالي ذات الصلة، فإن جولة التمويل هذه تعكس أن البنية التحتية للعملة المستقرة ذات المعايير المصرفية تفرض متطلبات أعلى من حيث القوة الرأسمالية، والامتثال التنظيمي، وقدرات إدارة المخاطر. وقد تتركز موارد السوق ذات الصلة أكثر على المؤسسات الكبرى ذات التمويل الجيد. ومن منظور أوسع للصناعة، فإن المنافسة في مجال العملات المستقرة تمتد تدريجيًا من جانب الإصدار وواجهات الدفع إلى طبقات الحسابات، والخدمات المصرفية المراسلة، والتسوية. ومن المرجح أن تركز التركيز المؤسسي على كيفية دمج تسويات العملات المستقرة في الأنظمة المصرفية الحالية وشبكات الدفع العابرة للحدود.

عن KuCoin Ventures

كويكين فنتشرز هي الذراع الاستثمارية الرائدة في منصة كويكين للعملات الرقمية، وهي منصة عالمية رائدة مبنية على الثقة وتخدم أكثر من 40 مليون مستخدم عبر أكثر من 200 دولة ومنطقة. تهدف كويكين فنتشرز إلى الاستثمار في أكثر مشاريع العملات الرقمية وبلوك تشين إثارةً في عصر الويب 3.0، وتدعم مطوري العملات الرقمية والويب 3.0 ماليًا واستراتيجيًا من خلال رؤى عميقة وموارد عالمية. كمستثمر يركز على المجتمع والبحث، تعمل كويكين فنتشرز عن كثب مع مشاريع محفظتها طوال دورة حياتها الكاملة، مع التركيز على بنى تحتية الويب 3.0، والذكاء الاصطناعي، وتطبيقات المستهلك، وتمويل اللامركزية (DeFi) وتمويل الدفع (PayFi).

إخلاء المسؤولية: هذه المعلومات العامة عن السوق، والتي قد تكون من مصادر خارجية أو تجارية أو ممولة، ليست نصيحة قانونية أو متوافقة أو مالية أو استثمارية، ولا تُعد عرضًا أو دعوة أو ضمانًا. نحن لا نقدم أي تمثيلات أو ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقتها أو اكتمالها أو موثوقيتها، ونرفض أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عنها. الاستثمار/التداول محفوف بالمخاطر؛ الأداء السابق لا يضمن نتائج مستقبلية. يجب على المستخدمين إجراء البحث، واتخاذ قراراتهم بحكمة، وتحمل المسؤولية الكاملة. يرجى استشارة مستشارين قانونيين أو ضريبيين أو ماليين محترفين عند الحاجة.

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.