تقرير كوكوين فينتشرز الأسبوعي: التنقل في تقلبات السوق؛ تسليط الضوء على دمج الذكاء الاصطناعي وتطبيقات بيتكوين المتخصصة

 

الأسبوع الماضي، شهد سوق العملات الرقمية بالكامل تقلبات كبيرة مدفوعة بأخبار التعريفات الجمركية، الاضطرابات في الأسواق المالية الخارجية، والتحولات في السيولة السوقية الداخلية. بالنظر إلى مؤشرات المعنويات المحددة، انخفض مؤشر الخوف والجشع الخاص بـ CMC إلى 15، وهو أدنى مستوى له خلال العامين الماضيين. وعلى النقيض، أظهر مؤشر الخوف والجشع الخاص بـ BTC مقاومة نسبية، حيث انخفض إلى 18 قبل أن يرتفع بسرعة إلى 45 في الأيام التالية. تراجعت هيمنة Ethereum إلى 7.2% في إحدى النقاط، وهو أدنى مستوى لها منذ مارس 2017، حتى أقل من مستوى السوق الهابط في سبتمبر 2019. لا يعكس هذا فقط الأداء البطيء لـ Ethereum، ولكنه يمثل أيضًا تحديًا كبيرًا للسرديات التي تقودها العديد من العملات البديلة المرتبطة بـ Ethereum.

 

تم إصدار USDT وانخفض في البداية ولم يغير اتجاهه إلا بعد انتعاش السوق نتيجة لتخفيف أزمة الرسوم الجمركية في 10 أبريل. ومع ذلك، من منظور طويل الأجل، تراجع معدل نمو USDT بشكل ملحوظ. وبالمثل، بعد أن بلغ ذروته فوق 60.94 مليار دولار في 4 أبريل، بدأ إصدار USDC يظهر هو الآخر علامات ضعف. يشير تباطؤ معدل النمو، وحتى ظهور نمو سلبي، في إجمالي إصدار عملتي السوق المستقرتين الأساسيتين إلى أن الدعم من السيولة الجديدة للسوق بأكمله يواجه تحديات.

 

على الرغم من أن سوق العملات المشفرة شهد مؤخرًا تراجعًا، إلا أن هناك خلفية اقتصادية كلية رئيسية تتمثل في أن صافي السيولة بالدولار الأمريكي قد زاد فعليًا منذ يناير 2025. لا يعود هذا النمو في السيولة إلى الاحتياطي الفيدرالي، الذي لا يزال ينفذ سياسة التشديد الكمي (QT). بل إن السبب الرئيسي يكمن في التدفقات الخارجة المتسارعة من الحساب العام للخزانة الأمريكية (TGA)، وهو اتجاه أصبح بارزًا بشكل خاص منذ 10 فبراير. عامل رئيسي آخر، وهو برنامج إعادة الشراء العكسي (RRP)، شهد تقلبًا عند مستويات منخفضة خلال هذه الفترة. وعلى الرغم من أن هذا قد يتعارض مع شعور معظم المشاركين في سوق العملات المشفرة، فإن الأسواق المالية بشكل عام استفادت موضوعيًا من البيئة الميسرة التي أوجدتها عمليات وزارة الخزانة الأمريكية منذ بداية العام.

 

ومع ذلك، يجب التحلي بالحذر لأن هذه الرياح المواتية للسيولة قد لا تكون مستدامة. تقدر وزيرة الخزانة الأمريكية أن الحيز المالي للحكومة ("مجال المناورة") قد ينفد في وقت مبكر من مايو-يونيو، وعند هذه النقطة سيكون من الضروري معالجة قضية سقف الدين بشكل عاجل. الأسبوع الماضي، أقر مجلس الشيوخ إطار عمل جديدًا للموازنة، مما يمهد الطريق لاتخاذ تدابير مثل رفع سقف الدين بمقدار 5 تريليونات دولار. يجب علينا متابعة الوضع بعناية: بمجرد التوصل إلى صفقة جديدة بشأن سقف الدين الأمريكي (متوقعة في مايو-يونيو تقريبًا)، من المرجح أن تصدر وزارة الخزانة ديونًا على نطاق واسع. قد يؤدي ذلك إلى إنهاء إطلاق السيولة الحالي المدفوع بانخفاض الحساب العام للخزانة (TGA)، مما قد يدخل السوق في مرحلة من تشديد السيولة. قد يشكل هذا التطور عائقًا محتملاً لأسواق الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة.

 

 

أعلنت شركة "Meanwhile" الأسبوع الماضي عن استكمال جولة تمويل بقيمة 40 مليون دولار، لتكون بذلك الصفقة التمويلية الفردية الأكبر خلال الأسبوع، على الرغم من عملها في قطاع متخصص نسبياً. تقبل الشركة Bitcoin كوسيلة دفع لأقساط التأمين على الحياة الكاملة، حيث تستخدم BTC كأصل أساسي لهذه السياسات، كما تقدم قروضاً بوليصية منخفضة الفائدة (تتيح سحب ما يصل إلى 90% من القيمة النقدية بعد سنتين)، وتدفع المطالبات أيضاً باستخدام Bitcoin. وقد حصل المشروع سابقاً على استثمارات من Sam Altman وصندوق Google المخصص للذكاء الاصطناعي، Gradient Ventures.

 

تكمن خصوصية نموذج Meanwhile في تجنبها للقطاعات المزدحمة بـ BTC مثل Staking، Layer 2، و Payments. وبدلاً من ذلك، تركز على معالجة نقاط الألم المحددة للأفراد ذوي الثروات العالية (HNWIs) والمكاتب العائلية الذين يحتفظون بـ BTC على المدى الطويل. تشمل تلك التحديات إدارة ضرائب تقدير الأصول، تبسيط عمليات الميراث، تجنب ضرائب الأرباح الرأسمالية وضرائب التركات، والتخفيف من المخاطر المرتبطة بإدارة المفاتيح الخاصة. من خلال استخدام منتجات التأمين المتوافقة، تستفيد Meanwhile من BTC كوسيلة دفع وأصل أساسي على حد سواء، حيث تستغل المزايا البوليصية بذكاء لتسهيل التخطيط الضريبي وتبسيط الميراث. ومع استمرار توسع سيناريوهات استخدام BTC، نتوقع ظهور المزيد من الابتكارات التي تتكامل مع الاحتياجات الواقعية. ونرى أن القطاعات والتطبيقات التي تعرض وجهات نظر فريدة وتعالج الطلب الحقيقي تستحق المتابعة المستمرة.

يتم دمج الذكاء الاصطناعي بسرعة مع تقنية البلوكتشين، مما يخلق أنماطًا جديدة في قطاعات DeFi و SocialFi. في الآونة الأخيرة، جذبت Wayfinder و Subs.fun اهتمام الصناعة بفضل ابتكاراتهما في تبسيط التفاعلات على السلسلة واستكشاف حوكمة المجتمعات عبر الرموز المميزة، على الرغم من مواجهتهما تحديات ملحوظة.

 

 

واي فايندر (Wayfinder) هو مشروع رائد يجمع بين التمويل اللامركزي (DeFi) والذكاء الاصطناعي (AI) تحت اسم "DeFAI"، ويقدم وكيل ذكاء اصطناعي مبتكر يُطلق عليه "Shell". يمكّن هذا الوكيل المستخدمين من تنفيذ مهام معقدة على البلوكتشين بسهولة، مثل المعاملات بين الشبكات المختلفة ونشر العقود الذكية، باستخدام أوامر بسيطة بلغة طبيعية. بهذه الطريقة، يتم خفض الحواجز التي تعيق المشاركة في التمويل اللامركزي بشكل كبير. ويؤكد هذا النموذج التفاعلي الفرضية الاستثمارية بأن "وكلاء الذكاء الاصطناعي يمكن أن يقودوا النمو واسع النطاق للمستخدمين على السلاسل." بالمقارنة مع المنافسين مثل Moralis AI و Furya، يُظهر Wayfinder مزايا واضحة: فـ Moralis يركز بشكل أساسي على تقديم حلول خلفية، بينما لا يزال Furya في مرحلة المفهوم. على النقيض من ذلك، نجح Wayfinder في تحقيق تطبيق مغلق الدائرة خلال مرحلته التجريبية، مما أدى إلى دورة تغذية راجعة إيجابية—حيث يؤدي زيادة عدد المستخدمين إلى وكلاء ذكاء اصطناعي أكثر ذكاءً، مما ينتج عنه تحسينات مستمرة في تجربة المستخدم.

 

في غضون بضعة أشهر فقط، جذب Wayfinder اهتمامًا كبيرًا في السوق، حيث تم إدراج رمز $PROMPT الخاص به على العديد من منصات التداول المركزية، ووصل لفترة وجيزة إلى قيمة سوقية متداولة تزيد عن 100 مليون دولار، مع قيمة سوقية مخففة بالكامل (FDV) تقترب من 500 مليون دولار. يعكس هذا الارتفاع في الاهتمام جزئيًا فرضيتنا الاستثمارية السابقة: أن وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يبسطون تعقيد البلوكتشين يمكنهم تحقيق نمو كبير في عدد المستخدمين وخلق قيمة. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا التقييم المرتفع يعكس إلى حد كبير الحماس السوقي للسرد المطروح. لا تزال المقاييس الفعلية مثل معدل احتفاظ المستخدمين ونمو حجم المعاملات بحاجة إلى مزيد من التحقق استنادًا إلى بيانات المستخدمين الفعلية. بمعنى آخر، على الرغم من أن مفهوم "تبسيط واجهة المستخدم في التمويل اللامركزي عبر الذكاء الاصطناعي" قد حظي بدعم أولي من أسواق رأس المال والمجتمعات، فإن النجاح النهائي لـ Wayfinder يعتمد على معالجة التحديات المتعلقة بالأمان والأداء وتعليم المستخدمين على المدى الطويل.

 

 

يستكشف Subs.fun أبعادًا جديدة في مجال التمويل الاجتماعي (SocialFi)، حيث يجمع بين المنتديات المرمزة والحكم بالمحتوى المدعوم بالذكاء الاصطناعي، مع تقديم حوافز مجتمعية. تدعم هذه التجربة في البداية الفرضية القائلة بأن الجمع بين الذكاء الاصطناعي والترميز يمكن أن يعزز من مشاركة المجتمع. ومع ذلك، فإن الانخفاضات الحادة الأخيرة في الأسعار بعد إطلاق رمزين متتالين داخل مجتمعات Subs.fun سلطت الضوء على مخاطر كبيرة تتعلق بالحكم والمضاربة. يمكن لأخطاء الحكم هذه أن تؤدي بسرعة إلى تآكل الثقة وتفكيك الولاء المجتمع المتراكم. بالنسبة لمشاريع التمويل الاجتماعي (SocialFi) لتجنب الوقوع في فخاخ المضاربات قصيرة الأجل، هناك حاجة إلى أسس حكم وحوافز قوية—تركز على استخدام الرموز لتحفيز المشاركة والإبداع، مع تجنب الآليات التي قد تلحق ضررًا بالنمو المستدام.

 

معًا، توضح Wayfinder و Subs.fun كيف يمكن لدمج الذكاء الاصطناعي في قطاعات التمويل اللامركزي (DeFi) والاجتماعية أن يعيد تشكيل تفاعل المستخدمين—الأولى من خلال تقليل حواجز التفاعل بشكل كبير عبر وكلاء الذكاء الاصطناعي، والأخرى من خلال نماذج مبتكرة لحوكمة المجتمع بالرموز. ومع ذلك، لا تزال مساحة الذكاء الاصطناعي + العملات المشفرة في مرحلة تجريبية مبكرة، تتميز بتكرار سريع. وبينما نستمد الإلهام من الإبداع الناشئ، يجب أن نظل حذرين ونواصل مراقبة الفرضيات الأساسية التي تقود هذه الابتكارات. <br>

 

تعد KuCoin Ventures الذراع الاستثمارية الرائدة لمنصة كوكوين للتداول، والتي تُعد واحدة من أفضل 5 منصات تداول للعملات المشفرة عالميًا. تهدف KuCoin Ventures إلى الاستثمار في أكثر مشاريع العملات المشفرة وتقنية البلوكتشين ابتكارًا في عصر Web 3.0، حيث تقدم الدعم للمطورين في مجال التشفير والويب 3.0 ماليًا واستراتيجيًا من خلال رؤى عميقة وموارد عالمية. <br> وبصفتها مستثمرًا صديقًا للمجتمع ويعتمد على البحث، تعمل KuCoin Ventures بشكل وثيق مع المشاريع ضمن محفظتها طوال دورة حياتها بالكامل، مع التركيز على البنية التحتية لـ Web 3.0، والذكاء الاصطناعي، والتطبيقات الاستهلاكية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، و PayFi. <br>