التداول للمبتدئين: ما هي السيولة، ولماذا تهم في قطاع التشفير عام 2026

بعد أن تتعرف على كل شيء عن order book, سنخبرك بمصطلح مهم آخر في التداول السيولة. السيولة هي سهولة تبديل الأصل نقدًا دون التأثير على سعر السوق لذلك الأصل. بمعنى آخر، السيولة هي القدرة على استرداد أموالك فورًا عندما ترغب في ذلك.

النقد هو الأصل الأكثر سيولة لأنه يمكنك تحويله بسرعة وسهولة إلى أصول أخرى، والعكس صحيح. الاستثمارات الملموسة مثل الفن والعقار هي أكثر الأصول غير السائلة. ولديها الأصول المالية الأخرى مثل الأسهم والعملات المشفرة مستويات متفاوتة من السيولة.

لنفترض أن شخصًا ما يريد شراء سيارة بقيمة 5000 دولار، لكنه لا يمتلك نقدًا. إذا كان الشخص يمتلك لوحة يمكنها أن تدرّ عليه المال، فمن غير المرجح أن يقبل البائع باللوحة مقابل السيارة، وقد يستغرق بيعها عند سعر السوق أسابيع أو حتى أشهر. قد يُجبر الشخص على بيع اللوحة بخصم للحصول على النقد المطلوب. وهذا يجعل اللوحة أصلًا غير سائل.

 

هناك نوعان رئيسيان من السيولة: السيولة السوقية، المستخدمة في الأصول والاستثمارات، والسيولة المحاسبية، المستخدمة في التمويل الشركاتي أو الشخصي.

 

سيولة السوق

يشير سيولة السوق إلى قدرة السوق على السماح بتجارة الأصول الحالية بأسعار سائدة وشفافة. دعونا ننظر إلى المثال المذكور أعلاه. سوق استخدام اللوحات كوسيلة للتبادل مع السيارات هو سوق غير سائل للغاية. 

عند مراقبة سوق الأسهم، يمكننا القول إن لديه سيولة سوقية عالية. إذا كانت معدلات الطلب والعرض في السوق متساوية، فسيكون سعر العرض من المشتري وسعر الطلب من البائع متماثلين تقريبًا، مما يجعل التبادل سهلًا وممكنًا. في هذه الحالة، لن يخسر المستثمر المال أثناء التداول. 

ومع ذلك، يمكن للقوى السوقية أيضًا جعل سوق الأسهم غير سائلة. إذا كان الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع مرتفعًا، فإن السوق تفقد سيولتها. وهذا ينطبق أيضًا على أصول أخرى مثل العملات، والمشتقات، والعقود. سيولة سوق العقود الآجلة مرتفعة أيضًا، نظرًا لأنها تُتداول في بورصات منظمة.

كمستثمر، من الضروري أن تعرف طبيعة السيولة للأصول أو الأوراق المالية التي ترغب في الاستثمار فيها. من بين أكثر الأصول سيولة في السوق:

• صناديق السوق النقدية أو حسابات التوفير
• الأوراق المالية والأصول المتداولة في البورصات الكبرى وصناديق الاستثمار المتداولة
• السندات الحكومية
• أوراق تجارية
• الأوراق المالية قصيرة الأجل في سوق المال

 

سيولة المحاسبة 

يُطبق السيولة المحاسبية بشكل رئيسي على الشؤون المالية للشركات والأفراد. وهي تقيس معدل قدرتك على سداد ديونك فور استحقاقها من خلال التصفية للأصول المتداولة. يمكن حساب السيولة المحاسبية في البيانات المالية للشركة من خلال مقارنة أصولك المتداولة مع خصومك المتداولة.

 

لقياس سيولة الشركة، يمكنك استخدام ثلاثة نسب رئيسية، وتشمل:

• نسبة الحالية
• نسبة سريعة
• نسبة النقد

ستُظهر النسب ما إذا كان الوقت مناسبًا للشركة للاستثمار في الأصول المختلفة أم لا. كلما ارتفعت النسبة، زادت سيولة الشركة، وكلما انخفضت النسبة، قلت سيولة الشركة.

 

السيولة ضرورية جدًا للأسواق المالية لأنها تشير إلى:

 

الاستقرار

كلما زادت سيولة السوق، زاد استقراره. على سبيل المثال، لنفترض أنك تبيع البيتكوين. السوق ذو سيولة عالية، حيث يوجد دائمًا مشترٍ وبايع مستعدان، مما يقلل من التأثير على القيمة السوقية. هذا لا يجعل البيتكوين مستقرًا فحسب، بل يجعل سوقه بأكمله مستقرًا مع مرور الوقت.

 

خطر أقل للتلاعب بالسعر

تخضع الأسواق باستمرار لمراقبة دقيقة بسبب التلاعب، حيث يبحث اللاعبون الكبار عن طرق لتلاعب الأسعار لتحقيق عوائد ضخمة. ومع ذلك، فإن تلاعب الأسعار ممكن فقط في سوق غير سائل حيث يمكن للوسيطين التحكم بسهولة في الأسعار لصالحهم. لكن هذا أمر غير محتمل للغاية في سوق سائل للغاية.

 

خفض وقت المعاملة

لنعد إلى مثالنا. إذا كان الشخص بحاجة إلى شراء السيارة بسبب طارئ، فلم يكن هذا ممكنًا لأن بيع اللوحة كان سيستغرق وقتًا طويلاً. ومع ذلك، في سوق عالي السيولة، يتم تنفيذ الأوامر بسرعة كبيرة، وهو ما يُعد مريحًا ومفيدًا للمستثمرين الذين يتداولون بانتظام.

 

أحد أوضح الأمثلة على أهمية السيولة في أسواق التشفير حدث خلال "حدث كريبتو 10/11" في 10–11 أكتوبر 2025. وأصبح هذا الحدث أكبر سلسلة تصفية تشفيرية في التاريخ، حيث تم محو أكثر من 19 مليار دولار من المراكز المرفوعة خلال 24 ساعة عبر البورصات الرئيسية.

أظهر الانهيار مدى سرعة اختفاء السيولة في أسواق الأصول الرقمية ذات الرافعة المالية العالية. حيث هبط البيتكوين من حوالي 122,000 دولار إلى ما يقارب 105,000 دولار خلال ساعات، بينما عانت العديد من العملات البديلة من انهيارات سريعة تتراوح بين 20% و50% أو أكثر. وفقًا لبيانات السوق التي جمعتها Coinglass، تم تصفية حوالي 1.6 مليون حساب تاجر خلال الحدث.

تم ربط المحفز بتصاعد التوترات الجيوسياسية والإعلانات الجديدة عن رسوم جمركية بين الولايات المتحدة والصين، مما تسبب في رد فعل فجائي ضد المخاطر عبر الأسواق العالمية. ومع ذلك، كان العامل الحفاز الحقيقي وراء شدة الانهيار هو الرافعة المالية المفرطة في سوق العملات المشفرة وظروف السيولة المتدهورة.

مع بدء انخفاض الأسعار، تم إغلاق تلقائي للوظائف الطويلة ذات الرافعة المالية من قبل البورصات. دفعت أوامر البيع الإجبارية هذه الأسعار إلى انخفاض أكبر، مما أدى إلى إغلاقات إضافية في دورة ذاتية التغذية تُعرف باسم سلسلة الإغلاقات. خلال ذروة التقلبات، وسّع مقدمو السيولة وصانعو السوق الفروق أو سحبوا أوامرهم مؤقتًا بالكامل من كتيبات الأوامر، مما تسبب في تبخر السيولة عبر أسواق_spot ومشتقاتها على حد سواء.

كما كشف الحدث عن ثغرات في بنية السوق الرقمية. وواجهت عدة بورصات انقطاعات مؤقتة في التداول، بينما نشطت بعض منصات المشتقات أنظمة تقليل التسليف التلقائي (ADL) لإدارة مخاطر الإفلاس. وفي بعض الحالات، رُفِضت مراكز التجار المربحين تلقائيًا لأن صناديق التأمين الخاصة بالبورصات لم تستطع امتصاص حجم عمليات التصفية.

أبرز أزمة السيولة في أكتوبر 2025 عدة دروس مهمة للمستثمرين والمتداولين في العملات المشفرة:

• السيولة العالية ضرورية للحفاظ على أسواق منظمة خلال فترات التقلبات.
• الرافعة المالية المفرطة يمكن أن تُضخم عدم الاستقرار في السوق وتُسرّع سلسلة التصفية.
• يمكن أن تؤدي كتب الأوامر الرقيقة إلى انزلاق أسعار متطرف وانهيارات مفاجئة.
• تصبح أدوات إدارة المخاطر مثل أوامر وقف الخسارة، وخفض الرافعة المالية، وتنويع المحفظة ذات أهمية قصوى خلال فترات التوتر السوقية.
• تتأثر ظروف السيولة في العملات المشفرة بشكل متزايد بالأحداث الاقتصادية الكلية العالمية، وليس فقط بالتطورات الخاصة بالعملات المشفرة.

انضم حدث Crypto 10/11 إلى أزمات سيولة تاريخية أخرى مثل انهيار "الخميس الأسود" في مارس 2020 بسبب كوفيد، وانهيار تيرا-لوانا في عام 2022، وأزمة إفلاس FTX. معًا، تُظهر هذه الأحداث أن السيولة لا تزال أحد أهم العوامل الهيكلية التي تؤثر على استقرار سوق العملات المشفرة.

 

بعد أن ناقشنا السيولة بشكل مفصل وأهمية السيولة العالية، تحتاج أيضًا إلى معرفة أن هناك حالات يمكن أن تكون فيها السيولة المنخفضة مفيدة. تخلق السيولة المنخفضة عمق سوق منخفض. في سوق غير مستقر، سيؤثر ذلك على سعر السوق عندما يتم وضع أمر كبير. في هذه الحالة، يحصل المتداول على فرصة للتداول الاستغلالية لشراء بسعر منخفض. ومع ذلك، يعتقد معظم المستثمرين أن استثماراتهم لا تساوي سوى السرعة التي يمكنهم بها تحويلها إلى نقد.

 

---

 

سجل الآن مع KuCoin، وابدأ التداول اليوم!

اكتشف الكنز الكريبتو التالي على KuCoin!

تابعنا على تويتر >>> https://twitter.com/kucoincom

انضم إلينا على تيليغرام >>> https://t.me/Kucoin_Exchange

حمّل تطبيق KuCoin >>>https://www.kucoin.com/download

 

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي (المدعومة من GPT) لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.