Bộ Tài chính Hàn Quốc đã công bố một loạt biện pháp vào ngày 7 tháng 6 năm 2026, nhắm mục tiêu ngăn chặn sự sụt giảm mạnh của đồng won và siết chặt các giao dịch đầu cơ mà các cơ quan chức năng cho rằng đang làm gia tăng biến động của đồng tiền này. Đồng won đã giảm hơn 7,5% tính từ đầu năm trước khi có thông báo, tạm thời chạm mức khoảng 1.562 đồng mỗi đô la Mỹ, mức chưa từng thấy kể từ tháng 3 năm 2009.
Điều Seoul thực sự đang làm
Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol đã chủ trì cuộc họp khẩn cấp với Ngân hàng Hàn Quốc và các cơ quan quản lý tài chính, đưa ra một bộ hành động thực tế. Trọng tâm chính: tăng cường giám sát các phái sinh tiền tệ nước ngoài, những công cụ cho phép nhà giao dịch đặt cược (hoặc chống lại) đồng won từ bên ngoài biên giới đất nước.
Ngoài việc giám sát phái sinh, các biện pháp bao gồm các cuộc thanh tra nhằm xác định hành vi sai phạm trên thị trường và các cuộc điều tra về các giao dịch trao đổi ngoại tệ bất hợp pháp của các nhà nhập khẩu và xuất khẩu.
Bộ tài chính cho biết sẽ áp dụng “tiếp cận nghiêm ngặt” để kiềm chế biến động quá mức và ngăn chặn các diễn biến thị trường một chiều. Các đợt can thiệp bằng lời nói trước đây, nơi các quan chức công khai cảnh báo các nhà đầu cơ rút lui, đã không giúp ổn định đồng won một cách đáng kể. Lần này, sự chuyển đổi từ lời nói sang thực thi quy định đại diện cho một bước leo thang ý nghĩa.
Các thị trường đã ghi nhận. Đồng won phục hồi sau thông báo, cho thấy các nhà giao dịch đã coi mối đe dọa này một cách nghiêm túc đến mức đã đóng bớt một số vị thế ngắn.
Tại sao won lại chịu áp lực
Sự giảm giá của won xuống mức 1.562 mỗi đô la là do sự kết hợp của nhiều yếu tố, nhưng các cơ quan chức năng đã chỉ ra giao dịch đầu cơ là yếu tố khuếch đại chính. Việc so sánh với tháng 3 năm 2009 đáng để suy ngẫm. Đó là giai đoạn cuối cùng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, khi gần như mọi đồng tiền thị trường mới nổi đều rơi tự do. Việc won quay trở lại mức đó vào năm 2026 cho thấy mức độ nghiêm trọng của áp lực hiện tại, ngay cả khi các điều kiện kinh tế cơ bản khác biệt.
Cách tiếp cận của Hàn Quốc cũng đánh dấu một sự thay đổi về mặt triết lý. Trong nhiều năm, các ngân hàng trung ương và bộ tài chính châu Á đã ưa chuộng can thiệp bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối để mua đồng tiền của chính họ trên thị trường mở. Bằng cách nhắm trực tiếp vào hành vi đầu cơ thông qua thực thi quy định, Seoul đang cố gắng thay đổi tính toán chi phí - lợi ích cho các nhà giao dịch thay vì đơn thuần hấp thụ áp lực bán của họ bằng bảng cân đối kế toán của chính mình.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư và góc nhìn về tiền mã hóa
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối truyền thống, thông điệp rất rõ ràng: các vị thế đầu cơ chống lại won hiện nay mang theo rủi ro pháp lý đáng kể. Các cuộc thanh tra, điều tra hành vi sai phạm và việc giám sát chặt chẽ hơn các sản phẩm phái sinh đều làm tăng chi phí đầu cơ.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là những người hoạt động trên thị trường Hàn Quốc, Hàn Quốc từ trước đến nay là một trong những thị trường giao dịch tiền điện tử bán lẻ sôi động nhất thế giới, và sự suy yếu của đồng tiền thường thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản định danh bằng đô la Mỹ hoặc tài sản phi tập trung như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Mức phí “kimchi” – sự chênh lệch giữa giá tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc và toàn cầu – thường mở rộng trong các giai đoạn đồng won suy yếu khi nhu cầu trong nước tăng mạnh.
Các biện pháp hiện tại tập trung hoàn toàn vào các cơ chế trao đổi ngoại hối truyền thống. Không có dấu hiệu nào cho thấy các cơ quan chức năng đang mở rộng sự giám sát tương tự sang các thị trường tiền điện tử.