Hyperliquid và Paradigm cảnh báo bản nháp chống rửa tiền của Bộ Tài chính có thể loại trừ stablecoin khỏi DeFi

Trung tâm Chính sách Hyperliquid và nhà đầu tư crypto Paradigm đã kêu gọi Bộ Tài chính Mỹ thu hẹp một số phần trong đề xuất quy định chống rửa tiền (AML) dành cho các nhà phát hành stablecoin, cảnh báo rằng bản nháp hiện tại có thể gán cho các nhà phát hành những trách nhiệm mà họ không thể thực thi một cách thực tế—và có thể gây áp lực lên DeFi. Trong lá thư ngày 9 tháng Sáu và bản bình luận công khai chung, các nhóm này hoan nghênh các cơ quan Bộ Tài chính vì đã tăng cường các kiểm tra AML tại những điểm mà nhà phát hành tương tác trực tiếp với khách hàng. Tuy nhiên, họ lập luận rằng những nghĩa vụ tương tự không nên tự động mở rộng sang các giao dịch diễn ra ngoài nền tảng của nhà phát hành—ví dụ: các khoản chuyển giữa các địa chỉ ví, sàn giao dịch phi tập trung và hợp đồng thông minh. Các luồng lưu thông thị trường thứ cấp này thường chỉ tiết lộ địa chỉ ví, số tiền giao dịch và các lệnh gọi hợp đồng, chứ không phải danh tính khách hàng hay sự kiểm soát của nhà phát hành, họ lưu ý. Bản nháp quy định, do FinCEN và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài ban hành vào tháng Tư nhằm thực thi Đạo luật GENIUS, sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin được phép duy trì các chương trình AML và trừng phạt, cùng hệ thống lưu trữ có khả năng chặn, đóng băng hoặc từ chối các giao dịch vi phạm luật pháp Hoa Kỳ. Hyperliquid và Paradigm cho rằng những nghĩa vụ chặn và kiểm soát này cần có giới hạn rõ ràng hơn khi các token lưu thông ngoài sự lưu giữ hoặc dịch vụ của nhà phát hành. Nếu để mơ hồ, các nhóm cảnh báo, các nhà phát hành có thể phải chịu “trách nhiệm nghiêm ngặt đối với các giao dịch mà họ không thể giám sát một cách có ý nghĩa.” Theo lá thư, sự phơi bày pháp lý này có thể đẩy việc phát hành stablecoin được quản lý vào các môi trường được cấp phép, nơi người tham gia phải thực hiện kiểm tra danh tính—hiệu quả là kéo các stablecoin được liên kết với đô la ra khỏi các hạ tầng DeFi mở và tạo khoảng trống cho các giải pháp thay thế ở nước ngoài. Các nhà phát hành, lo ngại rủi ro trừng phạt, có thể từ chối hỗ trợ các mạng mở hoặc tích hợp với các hợp đồng thông minh không cần cấp phép, bản ghi chú cảnh báo. Bình luận này được đưa ra trong bối cảnh Quốc hội tiếp tục làm việc về Đạo luật CLARITY, một đề xuất riêng biệt của Thượng viện sẽ tạo ra các biện pháp bảo vệ dành cho các nhà phát triển mã nguồn mở và nhà cung cấp dịch vụ không kiểm soát nguồn vốn khách hàng. CEO Solana Institute Kristin Smith và hơn 200 nhóm ngành đã kêu gọi các nhà lập pháp duy trì các biện pháp bảo vệ này khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thúc đẩy dự luật; chưa có cuộc bỏ phiếu toàn thể của Thượng viện. Đạo luật GENIUS đã trở thành luật vào tháng Bảy năm 2025 và thiết lập khung liên bang cho stablecoin thanh toán. Các quy định thực thi của Bộ Tài chính vẫn đang ở dạng bản nháp và có thể thay đổi sau khi tiếp nhận bình luận công khai. Khi các cơ quan quản lý tinh chỉnh cách áp dụng yêu cầu AML và trừng phạt trên cả thị trường phát hành sơ cấp và thị trường thứ cấp không cần cấp phép, sự cân bằng mà họ thiết lập sẽ định hình liệu stablecoin được quản lý có tiếp tục tích hợp với DeFi hay dần tách ra khỏi các hệ thống đóng, được cấp phép.