SEC、トークン化株式に大きな後押しと見られる規則変更を提案

6月11日、米国証券取引委員会（SEC）は、全国市場システム（NMS）の制限を撤廃する動きを開始しました。アナリストたちは、この見直しがトークン化された株式に利益をもたらす可能性があると考えています。

規則611および610(e)を撤回した後、SEC議長のポール・アトキンスは述べた、これらの政策は市場の拡大ではなく、逆に妨げてきた。

Rule 611が20年間適用されてきた今、この規則が市場の長期的成長を阻害している unintended consequences を委員会が見直す時期です。
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アトキンスは、上記の規則を改正する提案が、株式市場を阻害してきた過去の誤りを回避するのに役立つと述べた。

この提案は、市場参加者のコストを削減しつつ、競争やイノベーションその他の市場力が株式市場の継続的な進化を形作れるように、市場構造を簡素化することを目的としています。

なぜSECの提案がトークン化株式を促進する可能性があるのか

注目すべきは、ルール610(e)がクロス市場の制限を義務付け、ルール611がすべての取引所で、他の取引所の保護された価格より低価格での取引執行を防ぐことを求めたことです。

アップデートに対して、暗号資産取引所Galaxy Digitalの研究責任者であるアレックス・ソーンは、ルール611がトークン化株式への「最大の障壁」の一つであると述べた。

これは今日のDeFiにおけるトークン化された米国株式取引における最大の構造的障壁の一つです。AMMは構造上、611条に準拠できません。AMMは、プール価格に基づき、スリッページを伴い、ブロック時間単位でボンディングカーブに従って取引を実行します。

ほとんどのDeFiの価格は資本の流れに依存しており、現在のフレームワークで定められた厳格な価格レベルからロックされたり、切り離されたりする可能性があります。

Thornによると、新しい提案が採用されれば、DeFiフロントエンドにおけるトークン化株式取引にとって「最大の解放」になる可能性がある。

これはTradFiの話ですが、トークン化株式にとってこれまでで最大級のブレークスルーでもあります。提案されたフレームワークはAMMをサポートできます。従来のものは決してできませんでした。

しかし、Thornは追加して、この提案は一つの問題しか解決しないと述べました。トークン化された株式を扱う取引所については、清算、決済、取引所登録などの他の問題があります。

トーンにとって、これらのその他の課題は、近々導入される「イノベーション免除」フレームワークで対処される可能性があります。

注目すべきは、伝統的なプレイヤーからの反発が高まる中で、免除計画は延期されたことです。

一方で、このセグメントの市場規模は35億ドルに達し、月間振替高は約50億ドルで、過去1か月で44%増加しました。保有者は35万7,000人おり、トークン化された株式の採用が拡大しています。