要約：
- Glassnodeのデータによると、XRPの実現損益比率は0.38まで低下し、実現損失が利益を上回っていることを示しています。
- XRPの循環供給の約41.5％、つまり265億コインが現在損失状態であり、反発時の売却圧力が生じる可能性があります。
- 2025年2月に5,900 XRPだったXRP Ledgerの平均日次手数料は500 XRPまで低下し、投機ブームが収束した後、有機的な需要が弱まっていることを示唆し、反発を維持することが難しくなっています。
Glassnodeの最新のオンチェーンデータは、速やかな回復を待つXRP保有者たちに冷たい答えを提示しています：ネットワークにはその回復を支えるのに必要な需要がまだ欠けています。2025年の投機的な急騰後、XRP Ledgerの活動は減少し、実現損失が市場行動を支配しています。不快なシグナルは、価格の弱さが一時的なトレーダーの恐怖ではなく、ネットワーク利用の弱さと一致しているということです。
XRPの実現損益比率の90日単純移動平均が0.38まで低下しました。市場で1ドルの損失が実現されるごとに、わずか38セントの利益しか実現されていません。
2025年のピーク時、この比率は50に達し、利益確定売りが損失売買を50倍上回りました。… https://t.co/YvCyY5yifopic.twitter.com/riPTkbdqfl— glassnode (@glassnode) June 9, 2026
手数料の急落は需要エンジンの欠如を示唆しています
最も明確なストレス指標は、Glassnodeが90日単純移動平均で測定した実現損益比率です。この数値は0.38まで低下しており、損失1ドルあたりの利益は0.38ドルに過ぎないことを意味します。昨年、XRPが数年ぶりの価格記録を更新していた際には、利益確定売買が損失売買を50倍上回っていました。この逆転は、感情が大きく転換したことを示しており、最近の市場活動はモメンタムを追う買い手ではなく、損失を抱えた保有資産を閉じる保有者によって駆動されています。
その圧力は供給全体に広がっています。XRPの流通供給の約41.5％、つまり265億コインが現在損失状態にあり、利益が出ているアドレスの割合は58.5％に縮小しました。これは現在の市場の上部に大きな圧力となっています。価格が反発した場合、多くの保有者が損失を縮小したり、損益分岐点近くで売却したりする可能性があります。現在の rallies は、閉じ込められた供給に直面するリスクがあり、より大きなトレンドが形成される前に上昇が鈍化する可能性があります。
ネットワーク側の状況はさらに深刻に見える。XRP Ledgerで支払われる平均日次手数料（同じ90日平均で測定）は、2025年2月の5,900 XRPから今日ではわずか500 XRPまで低下した。Glassnodeはこの91.5％の急落を手数料効率の改善ではなく、投機的な熱狂が冷めた後の大規模なユーザー離脱の証拠と位置付けている。有機的な活動がなければ、大きな反発は十分な燃料を持たない。これが現在XRPの買い手たちが直面する核心的な問題である。この資産は、特に急激な下落後に短期的な反発を見せる可能性はあるが、持続的な反発には過売状態以上の要因が必要だ。それは、新たなユーザーの復活、手数料需要の強化、そして強気相場での売却を待つ損失を抱えた保有者の減少を必要とする。これらの指標が改善するまで、迅速なトレンド転換を正当化するのは難しい。現時点では、Glassnodeのデータはパニックではなく、忍耐を示しており、来週の上昇への確実な起爆剤でもない。