Le bitcoin a passé des années à développer sa narration de « métal numérique ». Il s'avère que les personnes qui gèrent l'argent d'autrui s'intéressent davantage aux tuyaux qu'au métal précieux.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, a révélé dans un mémo du 10 juin qu'après avoir discuté avec plus de 40 conseillers financiers en une seule journée, un record pour l'entreprise, le sujet principal de conversation n'était pas la trajectoire du prix du bitcoin ni son rôle de couverture contre l'inflation. Il s'agissait des stablecoins, de la tokenisation et de la couche d'infrastructure pratique de la crypto.
Les chiffres racontent une histoire claire
L'enquête annuelle de Bitwise avec VettaFi, publiée le 13 janvier, confirme les observations anecdotiques de Hougan grâce à des données concrètes.
30 % des conseillers ont cité les stablecoins et la tokenisation comme leur domaine d'intérêt principal dans l'espace crypto. Seuls 22 % ont souligné le rôle du bitcoin comme couverture contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire, le récit qui a alimenté une grande partie de l'adoption institutionnelle de cet actif. Un autre 19 % ont identifié l'intelligence artificielle liée au crypto comme leur priorité principale.
Hougan a décrit ce changement comme un virage vers les « applications pratiques » de la crypto. Les paiements, l'infrastructure des marchés de capitaux et la tokenisation d'actifs du monde réel, souvent abrégés en RWAs, ont été les sujets qui ont dominé ses échanges.
Un point de données issu du sondage devrait faire réfléchir les maximalistes du bitcoin, mais aussi les rassurer : 99 % des conseillers qui détiennent déjà des cryptomonnaies déclarent qu'ils comptent maintenir ou augmenter leurs allocations.
Qui bénéficie de ce changement ?
Le mémo de Hougan n'a pas hésité à nommer les acteurs. Il a supposé que l'enthousiasme des conseillers pour les stablecoins et la tokenisation profiterait principalement aux projets d'infrastructure liés à Ethereum et Solana, les deux plateformes de contrats intelligents où se déroulent en réalité la majorité des activités de tokenisation et de stablecoins.
Du côté des actions, il a mentionné Circle, qui cote sous le ticker CRCL comme émettrice de l'USDC, et Coinbase (COIN), qui sert de point d'entrée majeur pour les activités crypto institutionnelles et génère des revenus à partir des réserves d'USDC.
Bitwise gère directement plus de 15 milliards de dollars en crypto-actifs et interroge les conseillers financiers depuis 2018.
La poussée réglementaire que personne ne néglige
Ce changement n’a pas eu lieu dans le vide. La loi GENIUS, adoptée en juillet 2025, a établi un cadre réglementaire cohérent pour l’émission de stablecoins aux États-Unis. Pour une catégorie de conseillers qui a historiquement cité l’incertitude réglementaire comme principal obstacle à l’adoption des crypto-monnaies, cette législation a été essentiellement une autorisation.