Le bitcoin pourrait approcher une zone de valorisation qui a historiquement marqué les creux de marchés baissiers.
Cependant, les données sur la chaîne suggèrent que le marché n'a pas encore atteint le niveau d'épuisement des vendeurs typiquement observé avant une reprise majeure.
According to une récente analyse de CryptoQuant, le bitcoin a récemment atteint un nouveau plus bas de marché baissier à 59 000 $, soit juste 9 % au-dessus de son prix réalisé de 53 600 $.
Le prix réalisé reflète le coût moyen de l'ensemble du bitcoin en circulation. Historiquement, il a agi comme un plancher lors des cycles de marché baissier majeurs.
CryptoQuant a noté que les précédents marchés baissiers ont pris fin lorsque le bitcoin était négocié à proximité ou légèrement en dessous de son prix réalisé. Cela suggère que le marché entre dans une zone où des creux à long terme se sont formés par le passé.
La demande de bitcoin continue de faiblir
Malgré la valorisation attrayante du bitcoin, les indicateurs de demande restent faibles. CryptoQuant a rapporté que la demande totale de bitcoin a diminué de 652 000 BTC au cours de la dernière semaine. Cette métrique combine l'activité spéculative sur les futures à la demande apparente au comptant. Selon l'entreprise, il s'agit de la plus forte contraction de la demande depuis janvier 2022.
La demande spot à long terme se détériore également. La métrique de croissance de la demande apparente sur un an de CryptoQuant est passée au négatif et a atteint son niveau le plus faible depuis février 2024.
Cela suggère que la nouvelle activité d'achat n'est pas suffisamment forte pour absorber l'offre disponible. Bien que les indicateurs de valorisation indiquent un potentiel plancher, CryptoQuant a déclaré que la faible demande reste un obstacle majeur à la confirmation d'un creux de marché.
La demande d'ETF enregistre une baisse record
Le rapport a également mis en évidence une inversion marquée de la demande sur le marché spot des Bitcoin ETF. Selon CryptoQuant, les achats d'ETF diminuent au rythme le plus rapide depuis le lancement des ETF spot bitcoin aux États-Unis en janvier 2024. Le taux de croissance sur 30 jours de la demande d'ETF est tombé à son niveau le plus bas jamais enregistré.
Les investisseurs institutionnels ont été un moteur clé du cycle actuel du marché du bitcoin. En conséquence, le passage de l'accumulation à la vente nette par les investisseurs d'ETF est devenu un obstacle majeur.
CryptoQuant a décrit le rythme actuel des sorties d'ETF comme historiquement inhabituel. La tendance suggère que la demande institutionnelle n'a pas seulement stagné, mais qu'elle diminue activement.
La capitulation du marché n'a pas encore eu lieu
Dans le même temps, un autre signal important provient des pertes réalisées. CryptoQuant a indiqué Bitcoin que les détenteurs ont réalisé des pertes s'élevant à 187 000 BTC au cours des 30 derniers jours. Bien que ce chiffre soit considérable, il reste bien inférieur aux niveaux observés lors des précédents événements de capitulation.
Pour comparaison, les investisseurs ont réalisé des pertes d'environ 400 000 BTC en février 2026, lorsque le bitcoin est tombé pour la première fois dans la fourchette de 60 000 $ pendant le marché baissier actuel.
Les pertes ont été encore plus importantes après l'effondrement de FTX. À cette époque, les pertes réalisées ont grimpé à environ 1,2 million de BTC alors que le bitcoin établissait son bas de cycle.
Selon CryptoQuant, les creux majeurs du marché se forment généralement après que les ventes de panique atteignent des niveaux extrêmes et que les vendeurs s'épuisent. Les données actuelles suggèrent que cette étape n'est pas encore atteinte.
Le plancher est proche, mais pas encore confirmé
CryptoQuant a conclu que le bitcoin approche un plancher de valorisation. Toutefois, l'entreprise ne voit pas suffisamment d'éléments pour confirmer un creux de cycle.
Les analystes pensent qu'une reprise durable nécessitera plusieurs développements, notamment la stabilisation de la demande, un redémarrage des flux vers les ETF et un signal plus fort de capitulation de la part des participants au marché.
Jusque-là, CryptoQuant affirme que les investisseurs devraient considérer la fourchette de prix actuelle comme une zone de valeur historiquement attractive, et non comme une preuve que la correction du marché baissier du bitcoin est terminée.
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